VIỆT
2.1.
1. Giới thiệu chung
- Tên Doanh nghiệp : Công ty Cổ Phần Chứng khoán Rồng Việt
- Mã chứng khoán : VDS
- Mã số doanh nghiệp : 0100112437
- Trụ sở chính : Tầng 1-2-3-4, Viet Dragon Building, số 141 Nguyễn Du, P.Bến Thành, Q.1, TP.HCM
- Điện Thoại : +84 28 6299 2006 - Website : htttp://vdsc.com.vn - Ngày thành lập : tháng 12 năm 2016 - Vốn điều lệ (31/12/2020) : 1,000,999,060,000 đồng - Số nhân viên (31/12/2020) : 266 nhân sự
2.1. 2.
Quá trình hình thành và phát triển
với dịch vụ đa dạng sẽ giúp cho CTCK thu hút khách hàng tốt hơn và tăng tính hiệu quả của hoạt động môi giới cũng như cho sự phát triển chung của cả công ty. Từ đó, công ty sẽ dễ dàng mở rộng mạng lưới khách hàng, nâng cao doanh số và phát triển thị phần mang về doanh thu cho công ty.
• Hoạt động phân tích và tư vấn
Đây là hoạt động phụ trợ quan trọng cung cấp cho hoạt động môi giới những thông tin cần thiết để tư vấn cho khách hàng đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng. Như
vậy, nền tảng phân tích cần được hoàn thiện trước để nâng cao chất lượng môi giới của công ty.
• Hoạt động quảng cáo
Việc quảng bá hình ảnh công ty tới các nhà đầu tư cũng cần được chú trọng giúp
mang đến hình ảnh và thương hiệu của công ty tới công chúng. Từ đó giúp gia tăng số lượng khách hàng cho hoạt động môi giới.
29
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT
Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (Rồng Việt - VDSC) là một trong những công ty chứng khoán tốt nhất trên TTCK Việt Nam, cung cấp các dịch vụ và tài sản tài chính đa dạng với mục tiêu đáp ứng nhu cầu đầu tư của khách hàng.
Được thành lập vào tháng 12 năm 2006 với vốn điều lệ 100 tỷ VNĐ theo giấy phép hoạt động kinh doanh số 32/UBCK-GPĐKKD do UBCKNN cấp ngày 26/12/2006, Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt đã trở thành một trong những CTCK có tiềm lực tài chính mạnh mẽ nhất cả nước thời điểm đó. Công ty được thành
lập ban đầu bởi các Cổ đông sáng lập là các Tổ chức tài chính, thương mại hàng đầu Việt Nam như Ngân hàng Thương mại cổ phần Xuất Nhập khẩu Việt Nam (Eximbank), Tổng Công ty Thương mại Sài Gòn (Satra), Công ty cổ phần Quản lý quỹ Đầu tư Chứng khoán Việt Long (VDFM) và Công ty Cổ phần Đầu tư Tài chính Sài Gòn Á Châu kết hợp với các Chuyên gia uy tín và giàu kinh nghiệm trên Thị trường chứng khoán Việt Nam.
Ngày 25/5/2010, CTCP Chứng khoán Rồng Việt chính thức được niêm yết trên sàn Chứng khoán TP Hồ Chí Minh với mã cổ phiếu VDS, trước khi tiến hành tăng
vốn điều lệ công ty lên 1,001 tỷ VNĐ vào tháng 6 năm 2018. Mục tiêu tiếp theo trong
giao đoạn tới của công ty là đạt mức vốn điều lệ 1,500-2,000 tỷ VNĐ thông qua việc phát hành cho các nhà đầu tư chiến lược bằng lợi nhuận giữ lại nhằm đảo bảo khả năng mở rộng HĐKD về quy mô và đáp ứng được các quy định pháp luật khi hoạt động trong TTCK có liên quan.
Bảng 2.1: Các mốc thời gian quan trọng
2006 - 2007 - Thành lập với vốn điều lệ 100 tỷ VNĐ - Là thành viên sàn HNX, HoSE, Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam - Tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ 2008 -2011 2016 - 2017 - Thành lập chi nhánh Hà Nội, Cần Thơ, Nha Trang - Tăng vốn điều lệ lên 349 tỷ đồng - Niêm yết mã cổ phiếu VDS trên sàn HNX - Ra mắt hệ thống giao dịch trực tuyến eDragon - Top 3 CTCK tiến bộ vượt bậc tại AsiaMoney Brokers Poll 2016 và đạt 13 giải thưởng tại AsiaMoney Brokers Poll 2017 - Niêm yết 2018 -2019
- Tăng vốn điều lệ lên 1,000,999,060,000 đồng
- Thành viên thứ 10 Thị trường chứng khoán Phái sinh - Top 10 Công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất HNX trong quý I, HoSE quý II, Thị trường Chứng khoán phái sinh quý III - Nhận bằng khen của Bộ Tài Chính
(Nguồn: Báo cáo thường niên VDSC)
2.1.3. Cơ cấu tổ chức
Hệ thống tổ chức của CTCP Chứng khoán Rồng Việt được chia làm ba bộ phận
cơ bản bao gồm: bộ phận Kinh doanh, bộ phận Giám sát và bộ phận Hỗ trợ. Cụ thể, bộ phận Kinh doanh giữ vai trò mang lại doanh thu cho công ty thông qua việc thực hiện cung cấp nghiệp vụ, trong khi đó, bộ phận Giám sát thực hiện nhiệm vụ đảm bảo
tính hiệu quả cho quá trình hoạt động cũng như quản trị rủi ro và bộ phận Hỗ trợ đảm
nhiệm các công việc liên qua tới Công nghệ thông tin, Đào tạo nhân sự và Ke toán tài chính.
Hình 2.1: Cơ cấu tổ chức
ĐẠI HỘI ĐỎNG CÕ ĐÔNG
BAN GLAM DÓC KINH DOANH MỎIGIỞI DỊCH VỤ CHƯNG KHOÁN GLAM SÁT HỖ TRỢ KHÁCH HÁNG CÀ NHẤN DỊCH VỤ CHÚNG KHOÁN PHAN HCHVA Tư VẨN ĐÁU Tư ĐẲU Tư NGÂN HÀNG PHAT TRIEN KINH DOANH KIỂM SOAT NỘI BỘ& QUAN TRỊ RUIRO KÉ TOAN T.ÁI CHÍNH CÔNG NGHẸ THONG TTN KH-ACH HLANGTO CHỨC DỊCH VỤ TÀI CHỈNH
PHlAP CHE. NHÂN Sự & ĐÁO TẠO DICHW KHÁCHHANG TẢI CHĨNH DOANH NGHIỆP HANH CHINH QUĂN TRỊ MUA BÁN & SAT NELẬP PR & Markeiing CHI NHÁNH PHÒNG GLAO DỊCH
(Nguồn: Báo cáo thường niên VDSC)
2.1.4. Ngành nghề kinh doanh
Là một trong những CTCK hàng đầu trên thị trường, Rồng Việt hiện nay đang cung cấp các dịch vụ trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, bao gồm:
• Môi giới chứng khoán
Rồng Việt đóng vai trò trung gian cũng như đại diện cho khách hàng thực hiện giao dịch trao đổi chứng khoán thông qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán và thị trường OTC.
• Tự doanh chứng khoán
Giống như nhiều CTCK trên thị trường, Rồng Việt cũng tự tiến hành các giao dịch mua bán chứng khoán cho chính mình nhằm mang lại lợi nhuận cho công ty. Với đội ngũ chuyên gia phân tích và nguồn vốn phù hợp, Rồng Việt đã sử dụng nguồn
vốn chủ và vốn vay để đầu tư vào các cổ phiếu niêm yết, chưa niêm yết và trái phiếu.
Ngoài ra, công ty cũng phân chia dòng vốn một cách hợp lý để nắm bắt những cơ hội
đầu tư ngắn hạn từ biến động của thị trường. Đây được xem là lĩnh vực đóng vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu của Rồng Việt trong năm 2020, đóng gớp tới hơn 128 tỷ (tương đương 28% tổng doanh thu) cũng như góp phần nâng cao giá trị của công ty trong năm 2020.
• Bảo lãnh phát hành chứng khoán
Công ty cam kết với Tổ chức phát hành chứng khoán về việc nhận mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán để bán hoặc mua hết số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết hoặc hỗ trợ tổ chức trong việc việc phân phối chứng khoán ra công chúng.
• Lưu ký chứng khoán
Rồng Việt cung cấp dịch vụ ký gửi, bảo quản và chuyển giao chứng khoán cho nhà đầu tư, giúp khách hàng có thể dễ dàng hơn trong việc thực hiện quyền với các chứng khoán lưu ký.
• Tư vấn tài chính & Đầu tư chứng khoán
Đưa ra những khuyến nghị cho khách hàng về quyết định đầu tư hay các dịch vụ khác như ký quỹ hay phòng ngừa rủi ro dựa vào các phân tích số liệu và các biến động trên thị trường.
- Giải thưởng thành viên tiêu biểu về tư vấn niêm yết và đấu giá trên HoSE
- Công ty chứng khoán tiêu biểu 2017 - 2018 (Hạng mục tư vấn phát hành do diễn đàn M&A 2018 bình chọn)
- Thành viên tiêu biểu trong hoạt động lưu ký chứng khoán năm 2018 • Tư vấn tài chính doanh nghiệp
Đưa ra các nhận định và giả thuyết để tư vấn các kế hoạch tài chính cụ thể cho các đối tượng như CEO start-up, doanh nghiệp mới hay đã đi vào hoạt động nhờ vào sự am hiểu về chứng khoán, kiến thức tài chính, thuế bảo hiểm, chiến lược đầu tư... 2.1.5. Giải thưởng đạt được
Bảng 2.2: Giải thưởng tiêu biểu
NĂM GIẢI THƯỞNG TIÊU BIỂU
2008 2009 2012 2013 2015 2016
- Giải thưởng “Thương hiệu chứng khoán uy tín” - Danh hiệu “Công ty đại chúng tiêu biểu”
- Giải thưởng Cúp vàng “Công ty Cổ phần hàng đầu Việt Nam” - Top 10 công ty đầu tiên đăng ký giao dịch chứng khoán công ty đại
chúng chưa niêm yết (UPCOM) tại SGDCK Hà Nội
- Đứng thứ 6 trong Top 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất trên sàn HSX năm 2012
- Đạt giải Top 30 "Báo cáo thường niên tốt nhất 2012"
- Nhận Quyết định cấp quyền sử dụng dấu hiệu Top 100 sản phẩm cạnh tranh hội nhập WTO
- Được chứng nhận là 01 trong 29 “Doanh nghiệp niêm yết có quan hệ nhà đầu tư tốt nhất năm 2013” theo kết quả khảo sát của Vietstock - Đạt giải Top 30 "Báo cáo thường niên tốt nhất 2013"
- Top 30 doanh nghiệp minh bạch nhất năm 2014-2015
- Rồng Việt nhận giải thưởng "Đơn vị tư vấn M&A tiêu biểu 2014 - 2015” do Diễn đàn M&A Việt Nam 2015 bình chọn dành cho hạng mục Tư vấn phát hành riêng lẻ
- Top 3 CTCK tiến bộ vượt bậc tại Asiamoney Brokers Poll 2016 - Top 15 CTCK thành viên tiêu biểu giai đoạn 2015-2016
- Liên kết với CTCK Rosenblatt tại New York
34
2018
2019
- Top 10 CTCK có thị phần môi giới lớn nhất trên thị trường chứng khoán phái sinh trong quý 3/2019
- Top 10 Báo cáo thường niên tốt nhất năm 2018 - Nhóm Vốn hóa vừa - Top 10 CTCK có thị phần lớn nhất HoSE trong quý 2/2019
- Được vinh danh là Thành viên tiêu biểu về tư vấn đấu giá 2018 - 2019 - Top 10 thị phần môi giới trái phiếu HSX năm quý III/2020
- Top 10 thị phần môi giới UPCoM quý IV/2020
- Tổ chức tư vấn M&A tiêu biểu Việt Nam năm 2019 - 2020 - Hạng mục Công ty chứng khoán.
2.1.6. Mạng lưới hoạt động
Tính đến năm 2009, VDSC có 5 đại lý nhận lệnh tại các thành phố Đà Nằng, Cần Thơ, Nha Trang, Bình Dương và TP. Hồ Chí Minh. Tuy nhiên, công ty đã phải cắt giảm và ngừng hoạt động 2 chi nhánh Đà Nằng và Bình Dương do tình hình hoạt động kinh doanh thiếu hiệu quả.
Đến nay, Chứng khoán Rồng Việt hiện đang sở hữu một Hội sở (tại tòa nhà Viet
Dragon, 141 Nguyễn Du, phường Bến Nghé, quận 1, TP. Hồ Chí Minh) và ba chi nhánh tại các thành phố lớn trên cả nước là Hà Nội, Nha Trang và Cần Thơ. Không dừng lại ở đó, công ty đang cân nhắc tới việc mở rộng thêm địa bàn tại các tỉnh khác cũng như mở thêm chi nhánh tại những thành phố trọng điểm của cả nước như TP. Hồ Chí Minh và Hà Nội.
2.1.7. Tình hình tài chính• Tình hình tông tài sản • Tình hình tông tài sản 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000
^MTổng tài sản (triệu VNĐ) Nợ phải trả (triệu VNĐ) • Hệ số Đòn bảy tài chính
Hình 2.2: Tình hình tổng tài sản và Nợ phải trả giai đoạn 2017-2020
(Nguồn: Báo cáo thường niên VDSC)
Nhìn chung, giá trị tài sản của công ty tăng đều đặn trong giai đoạn 2017-2020, trong đó, Rồng Việt cũng chủ động tích cực vay nợ phục vụ cho quá trình hoạt động của doanh nghiệp. Mặc khác, hệ số Nợ/VCSH của công ty ghi nhận một dấu hiệu bứt
phá đáng lưu ý kể từ năm 2019.
Tông tài sản của Rồng Việt được ghi nhận ở mức 1,800 tỷ đồng vào năm 2017 trước khi được mở rộng quy mô lên mức trên 1,900 tỷ VNĐ sau 1 năm. Đồng thời, giá trị nợ phải trả của công ty cũng chứng kiến mức tăng nhẹ từ 800 tỷ lên 821 tỷ VNĐ trong giai đoạn 2017-2018. Không dừng lại ở đó, quy mô của công ty tiếp tục tăng mạnh mẽ và đạt giá trị lần lượt 2,300 tỷ và 2,500 tỷ VNĐ vào 2 năm sau, trong đó, số tiền mà công ty vay nợ để tài trợ cho tông tài sản cũng tăng trưởng nhẹ lên trên
1,200 tỷ và 1,400 tỷ VNĐ.
Hệ số đòn bảy tài chính trung bình của Rồng Việt trong giai đoạn 2017-2018 đạt khoảng 75%. Một năm sau đó, Rồng Việt đã tăng cường sử dụng vốn vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh với tỷ lệ vay nợ gấp gần 1.2 lần VCSH nhờ tăng cường
phát hành và huy động trái phiếu công ty. Con số này tiếp tục được duy trì ở mức
120% cho tới hết năm 2020. Có thể nói rằng, Rồng Việt đã tích cực tăng các khoản vay nợ của mình chủ yếu từ kênh chứng khoán vay nhưng vẫn theo kịp xu hướng trung bình ngành (tỷ lệ bình quân của top 30 CTCK tại Việt Nam là 114%).
Đây có thể là bước tiến quan trọng và hợp lý của doanh nghiệp để tăng quy mô,
đặc biệt, trong thời điểm này khi TTCK đang có sự phát triển mạnh mẽ nhờ sự tham gia của nhiều nhà đầu tư mới (F0). Tuy nhiên, điều này cũng phần nào có những rủi ro tiềm ẩn cho doanh nghiệp nếu hoạt động kinh doanh kém hiệu quả.
• Kết quả hoạt động kinh doanh
Doanh thu thuần (triệu VNĐ) Lợi nhuận ròng (triệu VNĐ) • Biên LNR
Hình 2.3: Kết quả kinh doanh giai đoạn 2017-2020
(Nguồn: Báo cáo thường niên VDSC)
Ở một cái nhìn tổng thể, doanh thu thuần của công ty dao động trong khoảng từ
330-450 tỷ VNĐ trong giai đoạn nghiên cứu, trong khi đó, lợi nhuận ròng thu được của công ty giảm dần trong giai đoạn 2017-2019 trước khi tăng mạnh mẽ vào năm 2020.
Năm 2017 được xem là bước ngoặt lớn trong hoạt động kinh doanh của công ty
khi vốn điều lệ của công ty tăng từ 700 tỷ VNĐ lên 910 tỷ VNĐ. Ngoài ra, đây cũng là năm chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ của chỉ số VN-Index thu hút số lượng lớn các
nhà đầu tư. Nhờ những yếu tố quan trọng này, Rồng Việt thu được trên 350 tỷ VNĐ doanh thu từ hoạt động kinh doanh chính và con số này tiếp tục tăng lên 420 tỷ VNĐ vào năm 2018, tương đương mức tăng 18.41% so với năm trước đó. Mặc dù doanh
thu của công ty tăng so với năm 2017, lợi nhuận ròng mà công ty thu về lại giảm tới gần 40% trong cùng giai đoạn đó và chỉ đạt 47.7% kế hoạch năm. Điều này khiến cho
công ty chỉ được hưởng 16 đồng cho mỗi 100 đồng doanh thu mà hoạt động kinh doanh của công ty mang lại (biên lợi nhuận ròng ghi nhận được của công ty giảm còn
một nửa, xuống 16.38%).
Sau đó một năm, doanh thu của công ty lại giảm đáng kể tới hơn 20% và chỉ đạt
dưới 350 tỷ VNĐ, thấp hơn mức doanh thu đạt được trong năm 2017. Cùng chiều giảm của doanh thu, lợi nhuận ròng của công ty tiếp tục giảm mạnh (-50%) so với năm trước dẫn đến biên lợi nhuận ròng năm 2019 chỉ còn hơn 10%.
Đáng chú ý nhất là vào đầu năm 2020, khi thị trường chứng khoán giảm điểm mạnh mẽ do ảnh hưởng dịch COVID-19 và hồi phục trở lại chỉ sau một thời gian ngắn trong năm, doanh thu thuần của Rồng Việt đã quay đầu và tăng mạnh đạt trên 454 tỷ (chủ yếu đến từ hoạt động tự doanh chứng khoán của công ty, chiếm gần 30%),
tương đương tăng tới 37% so với năm 2019 và tăng gần 50% so với kế hoạch đề ra. Với mức doanh thu cao nhất mà công ty đạt được trong gần 20 năm hoạt động trên TTCK, Rồng Việt đứng vị trí thứ 21 toàn ngành và thấp hơn mức bình quân top 30 CTCK (44.2%). Nhờ có doanh thu vượt bậc, lợi nhuận của công ty cũng được cải thiện đáng kể khi đạt tới 150 tỷ VNĐ. Nhờ đó, biên lợi nhuận ròng của công ty đã đạt
trên 33%, tương đương công ty đã thu về được 33 đồng lợi nhuận cho mỗi 100 đồng doanh thu thuần đạt được trong năm,cho thấy một con số vô cùng tích cực.
Có thể nói rằng, kết quả kinh doanh nói chung của các CTCK chịu sự ảnh hưởng