-I- Xây dựng chỉ tiêu đánh giá thanh khoản của cổ phiếu
Với đa dạng các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam, việc đánh giá cổ phiếu của từng doanh nghiệp nói riêng và nhóm ngành cổ phiếu nói chung là rất quan trọng để đưa ra hạn mức cho vay phù hợp cũng như điều chỉnh trong tương lai để quản trị rủi ro. VPS dựa theo 3 tiêu chí chính để đánh giá rủi ro thanh khoản của cổ phiếu, bao gồm:
• Thanh khoản: quay lại ví dụ về FTM, một cổ phiếu đột nhiên mất thanh khoản và giảm sàn nhiều tuần liên tiếp, yếu tố thanh khoản lúc này đóng vai trò rất quan trọng trong trường hợp CTCK cần bán thế chấp để thu hồi nợ.
• Tài sản đảm bảo: như các hình thức cho vay khác, tài sản hữu hình luôn được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong trường hợp cổ phiếu bước vào giai đoạn giảm.
• Cuối cùng chính là lợi nhuận hằng năm của doanh nghiệp: yếu tố này đảm bảo khách hàng có đủ khả năng thanh toán lãi vay tại CTCK trong tương lai.
Ngoài ra, VPS cũng đánh giá rủi ro thanh khoản thông qua thời gian trả nợ của khách hàng. Việc xây dựng các tiêu chí đánh giá một cách hệ thống tính thanh khoản của cổ phiếu giúp VPS tạo nên một danh mục cho vay kỹ quỹ đáng tin cậy và hạn chế rủi ro thanh khoản trong tương lai.
-I- Điều chỉnh trích lập dự phòng định kỳ
Theo như mục “Dự phòng suy giảm giá trị các khoản cho vay giao dịch Margin” tại mục 5 - Thuyết minh BCTC VPS giai đoạn 2018 - 2020, trong suốt giai đoạn 2018 - 2020, mức dự phòng tại VPS cho hoạt động giao dịch ký quỹ luôn bằng 4.877,79 tỷ đồng. Việc điều chỉnh trích lập sẽ có thể giúp VPS thể ứng phó tốt hơn khi xảy ra rủi ro thanh khoản trong hoạt động cho vay ký quỹ.
Bảng 3.2. Dự phòng suy giảm giá trị các khoản cho vay giao dịch Margin giai đoạn 2018 - 2020
Đơn vị: tỷ đồng (Nguồn: BCTC hợp nhất đã kiểm toán của VPS giai đoạn 2018 - 2020)