ABC Bắc Ninh.
a. Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS)
Bảng 10: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giai đoạn 2016-2018 (Đv: Đồng)
2016 2017 2018
Chênh lệch 2017/2016 Chênh lệch 2018/2017
Tuyệt đối % Tuyệt đối %
Tổng tài sản bình quân 136,637,474,216 132,072,657,93 9 134,196,151,12 4 -4,564,816,277 -3.34% 2,123,493,185 1.61% Lợi nhuận sau thuế -6,461,292,710 6,735,813,138 15,025,077,856 13,197,105,848 204.25% 8,289,264,718 123.06% ROA -0.0473 0.0510 0.1120 0.0983 208% 0.0610 120%
Biểu đồ 4: Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giai đoạn 2016-2018
Nguồn: Báo cáo KQHĐKD của công ty ABC Bắc Ninh và tính toán của tác giả
Từ bảng phân tích trên chúng ta thấy được sự thay đổi rõ rệt trong tình hình kinh doanh của công ty. Trong năm 2016 do lợi nhuận sau thuế của công ty ghi nhận mức âm 6.46 tỷ do vậy kéo theo tỷ số lợi nhuận sau thuế/ doanh thu rơi xuống mức âm rất thấp chỉ -0.1871 thể hiện rằng công ty đã làm ăn thất bại tức là thu được 100 đồng doanh thu thuần thì đã lỗ 18.71 đồng. Tuy nhiên sang đến năm 2017 thì tình hình kinh doanh đã được cải thiện đáng kể chúng kiến sự tăng trưởng vượt bậc của doanh thu dẫn đến thoát khỏi lợi nhuận âm thậm chí còn ghi nhận con dương 6.73 tỷ đồng tất cả các yếu tố trên dẫn đến tỷ suất lợi nhuận doanh thu ROS đạt 0.0845. Tức là khi Công ty thu được 100 đồng doanh thu thì nó sẽ mang lại 8.45
đồng lợi nhuận cho công ty, so với năm 2016 ROS đã tăng 145% tức tăng 27.18 đồng lợi nhuận. Nối tiếp đà tăng trưởng mạnh năm 2018 ghi nhận con số rất tích cực, ROS đạt 0.1429 do doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty đều tăng trưởng mạnh so với năm trước và tốc độ tăng của lợi nhuận lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu khá lớn. Những kết quả kinh doanh hiệu quả đã làm ROS tăng 69% so với năm trước tương đương tăng được 5.83 đồng lợi nhuận trên 100 đồng doanh thu.
Như vậy tỷ suất sinh lời doanh thu ghi nhận mức âm trong năm2016 do công ty mới bước vào thị trường chưa tìm được nguồn khách hàng để tiêu thụ sản phẩm và việc kiểm soát chi phí còn chưa được chú trọng, tình hình kinh doanh chưa ổn định cùng với đó là chất lượng nguồn nhân lực chưa được cao. Tỷ số ROS đã tăng mạnh trong năm 2017 và có sự chênh rất lớn trong năm này vì tình hình hoạt động kinh doanh đợt cải thiện rất tốt, doanh thu tăng với tốc độ lớn hơn chi phí và công tác quản lý chi phí cũng được chú trọng. Đây là kết quả từ việc nỗ lực của ban giám đốc công ty đã tìm được nguồn khách hàng ký thêm nhiều hợp đồng có uy tín trong ngành giúp cạnh tranh tốt hơn trên thị trường. Xu hướng này vẫn được công ty duy trì trong năm tiếp theo dù tốc độ tăng của ROS năm 2018 không cao bằng năm trước nhưng công ty cũng đang hướng đến sự ổn định trong công tác kinh doanh và cần tích cực hơn trong các năm tiếp theo.
b. Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROA
Khả năng sinh lời tổng tài sản phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận và tổng tài sản hiện có của doanh nghiệp để hiểu rõ hơn về chỉ tiêu này tạo Công ty Cp ABC Bắc Ninh dưới đây là bảng:
2016 2017 2018 Chênh lệch 2017/2016 Chênh lệch 2018/2017
Tuyệt đối % Tuyệt đối %
VCSH bình quân 87,569,003,29 3 92,543,738,07 1 98,455,822,320 4,974,734,778 5.68% 5,912,084,250 6.39% Lợi nhuận sau thuế -6,461,292,710 6,735,813,138 15,025,077,856 13,197,105,848 204.25 % 8,289,264,718 123.06% ROE -0.0738 0.0728 0.1526 0.1466 199% 0.0798 110% ROA ---ROA
Biểu đồ 5: Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản từ năm 2016 đến 2018 Nguồn: Báo cáo tài chính công ty và tính toán của tác giả
Từ bảng số liệu và biểu đồ trên cho ta thấy tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) của doanh nghiệp tăng trưởng mạnh qua từng năm, có thể thấy năm 2016 tỷ suất này chỉ là -0.0437 thấp nhất trong vòng ba năm thập chí còn là âm cho thấy cứ 100 đồng tài sản bỏ ra thì doanh nghiệp bị lỗ 4.73 đồng. Tình hình này không những được cải thiện mà còn tăng vượt bậc vào năm 2017 cho thấy công ty đã tìm ra lối thoát cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình khi làm ăn có lợi nhuận cao hơn dù tổng giá trị tài sản của Công ty giảm nhẹ 3.34% so với năm ngoái. Cụ thể tỷ suất sinh lời tổng tài sản năm 2017 đạt 0.051 tức là tăng gấp 2.08 lần so với năm trước điều đó có nghĩa là mỗi 100 đồng tài sản doanh nghiệp bỏ ra thì thu lại được 5.1 đồng lợi nhuận. Xu hướng tăng ROA tiếp tục được nhìn thấy trên biểu đồ vào năm 2018, với tốc độ tăng trưởng gần bằng năm ngoái, tỷ suất lợi nhuận/ tổng tài sản đạt 0.1120 cao nhất trong vòng 3 năm cho thấy tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đang rất tốt, tài sản được sử dụng hiệu quả hơn, đúng mục đích để tạo ra lợi nhuận. Cũng vào năm này tổng tài sản bình quân của doanh nghiệp tăng nhưng không đáng kể so với tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế dẫn đến ROA tăng 120% có chiều hướng tích cực. Nó cho thấy nỗ lực của doanh nghiệp để tận dụng nguồn vật lực có sẵn, tối ưu lợi nhuận giúp cho sự phát triển của công ty bền bững hơn kiếm được nhiều hợi nhuận trên mỗi đồng tài sản hơn.
Hơn nữa nếu so sánh ROA của năm 2018 so với ngành dệt may nói chung thì tỷ suất của công ty đang cao hơn trung bình ngành (ROA trung bình ngành khoảng
7-8% theo số liệu phân tích tổng quan ngành của Stockbiz) , đây là một tín hiệu tốt cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả trong ngành dệt may và có cơ hội phát triển trong tương lai.
c. Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROE
Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu cũng là một chỉ tiêu quan trọng được doanh nghiệp quan tâm hàng đầu, nó thể hiện mối quan hệ giữa lợi nhuận với phần vốn của chủ doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của công ty ABC Bắc Ninh được thể hiện cụ thế trong bảng sau:
Nguồn: Báo cáo KQHĐKD của công ty ABC Bắc Ninh và tính toán của tác giả
Nhìn vào bảng phân tích và biểu đồ6 ta có thể nhận thấy tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu của Công ty ABC Bắc Ninh có chung xu hướng biến động với tỷ suất sinh lời tổng tài sản.Ta có thể thấy năm 2016 như đã phân tích từ các chỉ tiêu trên thì tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu của công ty bị rơi vào mức âm 0.0738 tức là từ 100 đồng vốn do chủ sở hữu đầu tư công ty lại bị lỗ 7.38 đồng. Tuy nhiên đến năm 2017 va 2018 thì tỷ số này đã tăng vọt lên mức 0.0728 và 0.1526 với mức tăng cao hơn mức tăng của tỷ suất sinh lời tổng tài sản, cụ thể năm 2017 ROE đã tăng gần gấp đôi và tiếp tục xu hướng đó năm 2018 tăng 1.1 lần so với các năm trước. Đây là những con số thể hiện được sự đầu tư ngày càng hợp lý của công ty đem lại nhiều lợi nhuận hơn cả việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Tỷ suất sinh lơi vốn chủ sở hữu năm 2017 va 2018 đều lớn hơn tỷ suất lợi nhuận / tổng tài sản cho thấy công ty đã sử dụng đòn bẩy tài chính hiệu quả và mang lại kết quả tích cực
Nguyên nhân của chiều hướng tăng đột ngột trên ta có thể thấy khi nhìn vào bảng số liệu vốn chủ sở hữu tăng hàng năm đều đặn xấp xỉ 5-6% vốn đầu tư tăng 4.9 tỷ vào năm 2017 và 5.9 tỷ vào năm 2018. Song song với nó là sự tăng vọt của chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế nhưng với tốc độ tăng cao hơn khoảng 20 lần vì vậy đã giúp cho tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu đạt mức cao. Tuy nhiên khi so sánh ROE của Công ty ABC Bắc Ninh với tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ngành (17.35%) thì còn khá thấp vì vậy doanh nghiệp cần chú ý vào việc nâng cao chất lượng sử dụng vốn chủ để gia tăng sức cạnh tranh trên thị trường đặc biệt là trong ngành dệt may để cải thiện tình hình kinh doanh giúp lợi nhuận gia tăng hơn nữa.
Ket luận: qua phân tích 3 tỷ suất lợi nhuận ROE,ROA,ROS của Công ty CP ABC Bắc Ninh ta thấy hầu như tất cả các chỉ tiêu đều có xu hướng tăng vọt qua các năm, điều này thể hiện tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh ngiệp đang có xu hướng được cải thiện ca từng năm và đã đạt được các kết quả rất ấn tượng đem lại hiệu qua cao. Tuy nhiên Công ty vẫn cần xem xét và có những giải pháp tối ưu hơn nữa để tiếp tục giữ mức tăng trưởng cao tránh tình trạng diễn biến xấu ảnh hường đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đặc biệt là lợi nhuận trong thời gian tới
d. Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp theo phương pháp Dupont
Số ngày 1 vòng quay thk Ngày 920.4 317.05 247.20
ROA -4.73% 5.10% 11.20%
ROE -7.38% 7.28% 15.26%
ROS -18.71% 8.45% 14.29%
ROS x Doanh thu/ TTS = ROA
^DV ■% Lần ■% 2016 -18.71% x 0.25 = -4.73% 2017 8.48% x 0.61 = 5.17% 2018 14.29% x 0.78 = 11.15% chênh lệch 2017/2016 27.19% 0.36 9.9% chênh lệch 2018/2017 5.81% 0.17 5.97%
Nguồn: Bảng cân đối kế toán của công ty ABC Bắc Ninh và tính toán của tác giả Bảng 14:phân tích ROA theo Dupont
ROS x Doanh thu/ TTS x TTS/ VCSH = ROE ^DV ■% Lần Lần 2016 -18.71% x 0.25 x 1.56 = -7.38% 2017 8.48% x 0.61 x 1.43 = 7.38% 2018 14.29% x 0.78 x 1.36 = 15.19% chênh lệch 2017/2016 27.19% 0.36 -0.13 14.76% chênh lệch 2018/2017 5.81% 0.17 -0.06 7.81%
Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty ABC Bắc Ninh và tính toán của tác giả
Nhìn vào bảng phân tích14 chúng ta dễ dàng nhận thấy chỉ tiêu ROA chịu ảnh hưởng bơi hai nhân tố là tỷ suất sinh lời tổng tài sản và hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Năm 2017 ROA tăng so với năm 2016 là xấp xỉ 9.9% nguyên nhân chủ yếu do hệ số vòng quay tài sản tăng lên 0.36 lần và tỷ suất sinh lời doanh thu cũng tăng 27.19%, lý giải cho điều này là do doanh nghiệp làm tốt công tác sử dụng tài sản giúp công ty có nhiều đơn hàng hơn đem lại hiệu quả giúp cho tỷ suất ROA thoát khỏi tình trạng âm của năm trước.
Năm 2013 ROA của doanh nghiệp tiếp tục tăng tuy nhiên tốc độ tăng không cao bằng năm ngoái, điều này là do tác động của việc hiệu suất sử dụng tài sản tăng cùng xu hướng với tỷ suất sinh lời doanh thu. Cụ thể năm 2018 ROS tăng 5.81% và hiệu suất sử dụng tài sản tăng cao hơn đạt mức tăng 0.17 lần cả hai mức tăng đêu
thấp hơn năm 2017 tuỳ nhiên điều này cho thấy doanh nghiệp bắt đầu hoạt động ổn định và đã có các giải pháp quản lý tài sản công ty hiệu quả. Mặc dù chưa cao nhưng Công ty cũng đã tối ưu hoá việc sử dụng tài sản ngoài ra còn kiểm soát chi phí tốt giúp cho lợi nhuận/ doanh thu tăng cao.
Nguồn: Báo cáo tài chính của Công ty ABC Bắc Ninh và tính toán của tác giả
Chỉ tiêu ROE theo dupont bị ảnh hưởng bởi ba yếu tố chính: ROS, hiệu suất sử dụng tổng tài sản và tỷ lệ tổng tài sản/VCSH hay còn gọi là đòn bẩy tài chính. Năm 2016 ROE âm do ROS âm thể hiện tình hình kinh doanh của doanh nghiệp đang ở mức yếu kém khiến cho lợi nhuận bị âm, sang đến năm 2017 con số này tăng vọt gấp đôi cụ thể tăng lên 7.38%. Nguyên nhân của tình trạng này là do có sự tăng của ROS và hiệu suất sử dụng tổng tài sản cũng tăng 0.36, mặc dù đòn bẩy tài chính giảm 0.13 tuy nhiên không đáng kể so với ai chỉ tiêu còn lại.
Giai đoạn 2017-2018 tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng 7.81% đạt mức 15.19% cũng là do tỷ suất sinh lời doanh thu và vòng quay tài sản tiếp tục tăng và đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp tiếp tục giảm. Cùng với việc tiếp tục phân tích hệ số nợ của công ty phía trên cho thấy công ty đang giảm việc vay nợ từ bên ngoài do vậy hiệu quả đòn bẩy tài chính giảm là chuyện không quá khó hiểu. Việc chỉ tiêu ROE chỉ yếu dựa vào mức tăng của hai chỉ tiêu còn lại, mặc dù tốc độ tăng trưởng không cao như năm trước nhưng có thể thấy nỗ lực của oanh nghiệp khi bước qua thời kỳ khủng hoảng và tiến tới giai đoạn ổn định hơn, nâng cao sử dụng vốn chủ sở hữu để đầu tư dài hạn doanh nghiệp.