Các công cụ này được chia thành hai nhóm là nhóm công cụ trực tiếp và nhóm công cụ gián tiếp.
1.4.4.1. Nhóm công cụ tác động trực tiếp lên tỷ giá
Thông thường, đó là hoạt động của NHTW trên Forex thông qua việc mua bán đồng nội tệ nhằm duy trì một tỷ giá cố định (chế độ tỷ giá cố định) hay ảnh hưởng làm cho tỷ giá thay đổi đạt tới một mức nhất định theo mục tiêu đã đề ra (chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết). Để tiến hành can thiệp, NHTW buộc phải có một lượng dựng
trữ ngoại hối đủ mạnh. Ngoài ra, thuộc nhóm công cụ trực tiếp, các biện pháp can thiệp hành chính của chính phủ có thể áp dụng như:
- Các quy định hạn chế đối tượng được mua ngoại tệ, hạn chế sử dụng ngoại tệ, hạn chế số lượng mua ngoại tệ, hạn chế thời điểm được mua ngoại tệ...
1.4.4.2. Nhóm công cụ tác động gián tiếp lên tỷ giá
Lãi suất tái chiết khấu: Lãi suất tái chiết khấu tăng sẽ khiến tăng mặt bằng lãi suất thị trường, thu hút luồng vốn ngoại tệ chảy vào làm cho tỷ giá giảm. Lãi suất tái chiết khấu giảm sẽ có tác dụng ngược chiều.
Thuế quan: Mức thuế quan cao có tác dụng hạn chế nhập khẩu, làmcho cầu ngoại tệ giảm, khiến tỷ giá giảm. Mức thuế quá thấp sẽ có tác dụng ngược lại.
Hạn ngạch: Hạn ngạch có tác dụng hạn chế nhập khẩu, do vậy có tác dụng lên tỷ giá giống như thuế quan cao, tức tỷ giá tăng. Hạn ngạch được dỡ bỏ có tác dụng ngược lại
Giá cả: Chính phủ có thể trợ giá cho những mặt hàng xuất khẩu chiến lược hay những mặt hàng đang trong giai đoạn đầu sản xuất. Trợ giá xuất khẩu làm cho khối lượng xuất khẩu tăng, làm tăng cung ngoại tệ khiến tỷ giá giảm. Ngược lại, chính phủ
có thể bù giá cho một số mặt hàng nhập khẩu thiết yếu, kết quả là nhập khẩu tăng, tăng cầu ngoại tệ, khiến tỷ giá tăng.
Ngoài các công cụ gián tiếp trên, trong từng thời kỳ chính phủ có thể áp dụng một số biện pháp sau:
- Điều chỉnh tỷ lệ dựng trữ bắt buộc bằng ngoại tệ đối với các NHTM.
- Quy định mức lãi suất trần kém hấp dẫn đối với tiền gửi bằng ngoại tệ.
- Quy định trạng thái ngoại tệ đối với các NHTM.
Trong số các công cụ gián tiếp này, công cụ lãi suất tái chiết khấu thường được sử dụng nhiều nhất và tỏ ra hiệu quả nhất. (Tạ Thu Thúy, 2017)
1.4.5. Chế độ tỷ giá và vai trò của NHTW
1.4.5.1. Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn
Khái niệm: Chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn là chế độ, trong đó tỷ giá được xác định hoàn toàn tự do theo quy luật cung cầu trên thị trường ngoại hối mà không có bất cứ sự can thiệp nào của NHTW (GS.TS. Đỗ Đức Bình, 2008).
Đặc điểm: Trong chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn, sự biến động của tỷ giá là không giới hạn và luôn phản ánh những thay đổi trong quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối.
Vai trò của NHTW: NHTW tham gia thị trường ngoại hối với tư cách là một thành viên bình thường, có thể mua hoặc bán một đồng tiền nhất định để phục vụ cho
mục đích hoạt động của mình chứ không nhằm mục đích can thiệp lên tỷ giá hay để cố định tỷ giá.
1.4.5.2. Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết
Khái niệm: Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết là chế độ. Trong đó, NHTW tiến hành can thiệp tích cực trên thị trường ngoại hối nhằm duy trì tỷ giá biến động trong một phạm vi nhất định. (GS.TS. Đỗ Đức Bình, Giáo trình Kinh tế quốc tế, NXB Kinh
tế quốc dân, 2008)
Đặc điểm: NHTW không cam kết duy trì cố định tỷ giá hay một biên độ giao động hẹp xung quanh tỷ giá cố định. Chế độ tỷ giá thả nổi có điều tiết được xem là chế độ tỷ giá hỗn hợp giữa chế độ tỷ giá thả nổi và chế độ tỷ giá cố định.
Vai trò của NHNN: NHTW tích cực và chủ động can thiệp lên tỷ giá.
1.4.5.3. Chế độ tỷ giá cố định
Khái niệm: Chế độ tỷ giá cố định là chế độ tỷ giá, trong đó, NHTW công bố cam kết can thiệp để duy trì tỷ giá cố định (gọi là tỷ giá trung tâm) trong một biên độ
hẹp đã được định trước. (GS.TS. Đỗ Đức Bình, 2008)
Đặc điểm: Tỷ giá được NHTW cam kết cố định trong một biên độ hẹp (thường từ 2% - 5%), không phụ thuộc vào quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối.
Vai trò của NHTW: Trong chế độ tỷ giá cố định, NHTW buộc phải mua vào hay bán ra một đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối nhằm duy trì cố định tỷ giá trung
tâm và duy trì sự biến động của nó trong một biên độ hẹp đã định trước. Để làm được
điều đó, NHTW buộc phải có sẵn nguồn dựng trữ ngoại hối đủ lớn. Tóm lại, chương 1 với bố cục được trình bày như sau:
1.2. Phân loại tỷ giá hối đoái
1.3. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và hoạt động XNK 1.4. Chính sách tỷ giá hối đoái
Từ đó, chương 1 đã đưa ra khái niệm cơ bản về tỷ giá và chính sách tỷ giá hối
đoái cũng như mối quan hệ của chính sách tỷ giá và hoạt động ngoại thương theo lý thuyết. Tiếp theo, trong chương 2 người viết sẽ đánh giá tác động của chính sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động XNK của Việt Nam qua các giai đoạn, thời kì.
CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ VỀ NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT KHẨU,
NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM QUA TỪNG GIAI ĐOẠN
Việt Nam kể từ sau công cuộc đổi mới năm 1986 đã đánh dấu bước chuyển đổi từ nền kinh tế bao cấp sang nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, mở cửa nền kinh tế. Từ thời kì đó, Việt Nam chú trọng hơn đến kinh tế đối ngoại nhằm mục đích phát triển đất nước. Chính sách TGHĐ của Việt Nam cũng từ đó mà thay đổi rõ rệt, theo sát với các dấu hiệu cung cầu của thị trường và đã có những tác động đáng kể đến hoạt động ngoại thương của Việt Nam. Nhằm đánh giá được những tác động của chính sách TGHĐ đến lĩnh vực XNK của Việt Nam qua các giai đoạn, thời kì, trong chương 2 này, tác giả tập trung phân tích về thực trạng tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái của Việt Nam qua các giai đoạn. Từ đó, đánh giá tác động của chính sách TGHĐ đến hoạt động XNK một cách rõ nét nhất.
2.1. Thực trạng tỷ giá hối đoái và chính sách tỷ giá hối đoái của Việt Nam quacác giai đoạn các giai đoạn
Do chính sách tỷ giá của Việt Nam không đồng nhất qua các năm và theo từng
thời kì nhất định sẽ thay đổi để theo sát với cung cầu trên thị trường. Do đó, để tìm hiểu được một cách cụ thể nhất về thực trạng, diễn biến của TGHĐ và chính sách TGHĐ của Việt Nam, tác giả trình bày theo các giai đoạn sau đây:
2.1.1. Giai đoạn trước 1989
- Tỷ giá hoi đoái:
Là nền tảng đầu tiên cho việc hình thành các quan hệ kinh tế đối ngoại của Việt Nam, vào năm 1950, Việt Nam đã thiết lập thành công quan hệ đối ngoại với Liên Xô, các nước xã hội chủ nghĩa Đông Âu và với Trung Quốc. Kể từ đó, chỉ trong
vòng hai năm từ 1952 đến 1953, Việt Nam đã thỏa thuận và kí kết các hiệp định song
phương (FTA) và nghị định thư mậu dịch tiểu ngạch với “bạn hàng” Trung Quốc, thiết lập tỷ giá hối đoái giữa đồng Việt Nam và đồng Nhân dân tệ. Cũng vào những năm 1955, tỷ giá đồng tiền RUP (SUR) của Liên Xô và đồng tiền Nhân dân tệ (CNY)
của Trung Quốc được thiết lập. Từ đó hình thành nên tỷ giá chéo tạm thời khi Việt Nam và Liên Xô giao thương với nhau. Nhưng do sau đó, Việt Nam diễn ra đợt
mới. Lúc này, tỷ giá hối đoái của đồng tiền hai nước Việt Nam và Liên Xô được cân đối lại.
Đến năm 1977, các nước chủ nghĩa xã hội đã đàm phán với nhau và đưa ra quyết định thanh toán mậu dịch với nhau bằng đồng tiền RUP chuyển nhượng. Ngoài
việc áp dụng tỷ giá Nhà nước, các nước xã hội khi trao đổi thương mại còn thực hiện chế độ “tỷ giá kết hối nội bộ ”, được áp dụng xuyên suốt cho đến năm 1986 khi Việt Nam mở cửa nền kinh tế. Nhưng do sự biến động cung cầu của nền kinh tế thị trường,
chỉ sau một năm, mức tỷ giá này lại phải điều chỉnh và thay đổi một lần nữa. Tuy nhiên, mức tỷ giá này cũng không duy trì được lâu dài. Do sự mất giá đồng tiền Việt Nam, đến cuối năm 1988, mức tỷ giá lại được thay đổi và cuối cùng chế độ này bị hủy bỏ vào tháng 03/1989.
Kể từ năm 1985, dòng ngoại tệ Dollar Mỹ chảy vào Việt Nam nhờ vào chính sách thu hút vốn nước ngoài. Tuy nhiên, do chưa có cơ sở khách quan để đo lường tỷ giá tại thời điểm này. Cho nên, Việt Nam và Mỹ đã thỏa thuận xây dựng tỷ giá dựa trên tỷ giá hiện tại giữa đồng RUP và đồng Việt Nam tại mốc thời gian 1985. Và kể từ thời điểm này đã xuất hiện tỷ giá hối đoái trên thị trường chợ đen, chủ yếu là thị trường đồng Dollar Mỹ.
- Chính sách tỷ giá hối đoái:
Trong giai đoạn này, NHNN can thiệp trực tiếp vào việc xác định TGHĐ theo cơ chế quản lý độc quyền về ngoại thương và ngoại hối. Đồng thời, tồn tại song song
với chế độ tỷ giá cố định, đa tỷ giá (bao gồm cả tỷ giá mậu dịch, tỷ giá phi mậu dịch,
tỷ giá kết hối nội bộ và tỷ giá kiều hối). Trong đó:
- Tỷ giá mậu dịch (còn được gọi là chính thức) được dùng để chi trả khi mua, bán hàng hóa, dịch vụ vật chất giữa các nước XHCN.
- Tỷ giá phi mậu dịch ngược lại so với TGHĐ mậu dịch, dùng để thanh toán các loại
hàng hóa, dịch vụ không mang tính thương mại, như: đào tạo,....
- Tỷ giá kết toán nội bộ = TGHĐ mậu dịch + hệ số phần trăm theo từng nhóm hàng với mục đích bù lỗ cho các đơn vị xuất khẩu. Về bản chất, tỷ giá này là một hình thức
Năm
Tỷ giá hối đoái chính
thức (VND/USD)
Tỷ giá hối đoái thị trường tự do (VND/USD) Chênh lệch TGHD trêm thị trường chính thức và tự do Tuyệt đối Tỷ lệ (%) 1985 15 115 100 666.6 1986 80 425 345 431.1 1987 368 1270 902 245.1 1988 3000 5000 2000 66.6
so với tỷ giá chính thức mà Nhà nước ban hành theo chính sách TGHĐ thời kì bấy giờ.
Mặt khác, theo TS. Nguyễn Đại Lai - 2008, do công nghệ thanh toán quá yếu kém nên cho đến cuối thế kỷ 20 nền “văn minh” Ngân hàng Việt nam vẫn cơ bản là một nền “văn minh” tiền mặt. Tình trạng Dola hóa rất nặng nề. Bộ máy cấu trúc Ngân
hàng quá cồng kềnh, kém hiệu lực. Đến những năm đầu của thập niên 90 của thế kỷ 20 vẫn chưa có khái niệm Marketting trong khu vực Ngân hàng “chuyên doanh”. Tính
chất “công chức” trong kinh doanh vẫn còn bao trùm - Biểu hiện ở phong cách cửa quyền, ban phát và “ấn định” mọi loại giá từ trên xuống. Sức mua đối ngoại giữa đồng
nội tệ của Việt nam so với đồng USD của Mỹ do đó giảm rất nhanh. Ví dụ: ngày 15/9/1985 - Một ngày sau ngày đổi tiền, tỷ giá giữa đồng nội tệ Việt nam với đồng Dola Mỹ là: 15đ/1USD. Tuy nhiên, tỷ giá bình quân các năm sau liên tục tăng với tốc
(Nguồn: Nguyễn Thị Quy, Đặng Thị Nhàn, Nguyễn Đình Thọ (2008), Biến động tỷ giá ngoại tệ (đồng USD, EUR) và hoạt động xuất khẩu, NXB Khoa học xã hội)
Nhìn chung, chính sách tỷ giá của Việt Nam giai đoạn trước năm 1989 là một hệ thống có thể nói là khá phức tạp. Chính sách TGHĐ thời kì này được xây dựng và áp dụng nhằm phục vụ kế hoạch của Nhà nước, chứ không hề lấy cơ sở từ qui luật cung cầu thực tại trong và ngoài nước. Chế độ tỷ giá này đã gây nhiều khó khăn trong việc quản lý, điều hành trong lĩnh vực tài chính - tiền tệ. (Tạ Thị Thúy, 2017).
Đây cũng chính là sự ảnh hưởng của nền kinh tế tập trung quan liêu, bao cấp.
2.1.2. Giai đoạn từ 1989-1999
Neu như trong giai đoạn trước 1989, do việc xây dựng và áp dụng chế độ tỷ giá cố định - đa tỷ giá được độc quyền bởi nhà nước mà không tính đến các yếu tố cung cầu trên thị trường đã gây ra không ít khó khăn cho việc quản lý, điều hành trong lĩnh vực tài chính - tiền tệ. Ngược lại, giai đoạn từ 1989-1999 thì theo Tạ Thu Thúy (2017), “Cớ thể nói đây là giai đoạn, thời kì đặt dấu mốc quan trọng trong việc
lần đầu tiên Nhà nước phá bỏ thế độc quyền trong kinh doanh ngoại hối”.
- Tỷ giá hối đoái:
Trong giai đoạn này, có nhiều sự kiện đã xảy ra, đặc biệt là từ cuộc khủng hoảng
tài chính Châu Á (1997) đã làm cho tiền tệ của các nước bị ảnh hưởng là bạn hàng của Việt Nam bị phá giá liên tục, tỷ giá đồng Việt giảm khiến TGHĐ cũng từ đó tăng lên mạnh mẽ hàng năm, từ E (USD/VND)= 4,502 năm 1989 tăng lên gấp 3.1 lần vào năm 1999, giữ mức tỷ giá là E (USD/VND)= 13,943. Biểu đồ 2.1 thể hiện diễn biến tình hình thay đổi tỷ giá hối đoái từ 1989-1999:
E (USD/VND) 16,000 ' 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000
(Nguồn: Tác giả thu thập từ “Official Exchange rate-Vietnam ”, data.worldbank.org,
2020)
- Chính sách tỷ giá hối đoái:
Trước đó, mọi hoạt động của ngành Ngân hàng đều phụ thuộc vào Hội Đồng Bộ Trưởng và qui trình đổi mới cơ chế trong ngành Ngân hàng phải trải qua quá trình
(26/3/1988) của Hội đồng Bộ Trưởng ra đời về “tổ chức, bộ máy Ngân hàng Nhà nước Việt nam”. Theo Nghị Định này: “Ngân hàng Nhà nước Việt nam là cơ quan của Hội Đồng Bộ trưởng được tổ chức thành hệ thống thống nhất trong cả nước, gồm
2 cấp: Ngân hàng Nhà nước và các Ngân hàng chuyên doanh trực thuộc. (Đại Lai, 2008), tại Nghị Định số 53-HĐBT này, lần đầu tiên cụm từ “Ngân hàng chuyên nghiệp” được đổi thành “Ngân hàng chuyên doanh”. Hệ thống Ngân hàng Nhà nước Việt nam hoạt động theo chế độ hạch toán kinh tế và kinh doanh xã hội chủ nghĩa.” (Điều 1). “NHNNVN thực hiện quản lý Nhà nước về công tác tiền tệ, tín dụng và Ngân hàng đối với nền kinh tế quốc dân” (Điều 2.1); “Các Ngân hàng chuyên doanh là tổ chức kinh doanh trực tiếp đối với nền kinh tế quốc dân; có tư cách pháp nhân; bình đẳng trong quan hệ kinh doanh đối với các đơn vị và các thành phần kinh tế; thực hiện hạch toán kinh tế từ cơ sở và trong hệ thống mỗi Ngân hàng chuyên doanh.”
(Điều 3).
Như vậy, đây là thời kỳ toàn hệ thống Ngân hàng bước đầu thực hiện cơ chế hai cấp. Tuy vậy trong bối cảnh ấy: Cấu trúc của NHVN vẫn là: "một hệ thống thống nhất trong cả nước" được chia cắt một cách hành chính thành 2 cấp: (i) cấp quản lý Nhà nước do NHNN đảm nhiệm; (ii) cấp hạch toán kinh doanh do các Ngân hàng chuyên doanh đảm nhiệm dưới sự chỉ huy thống nhất của Tổng giám đốc NHNN. Với cấu trúc này, lần đầu tiên trong lịch sử, NHNN được tách ra thành một cấp và có hệ thống riêng từ Trung ương đến tỉnh, thành phố để thực hiện hai chức năng quản lý
Nhà nước và NHTW. Điều đáng chú ý là tỷ giá ngoại tệ do NHNN công bố được xác định dựa trên tổng hợp các yếu tố như lãi suất, lạm phát, cung cầu ngoại hối.. .Các NHTM kinh doanh, mua bán tỷ giá với nhau được phép dựa trên cơ sở của TGHĐ chính thức do NHNN công bố cộng trừ trong biên độ cho phép.
Đồng thời, trong thời kì này, hai trung tâm giao dịch đã được thành lập, tại