Tiền Phong
Bảng 3.7: Biến động tài sản của NTP giai đoạn 2014-2018
Đơn vị: Tỷ đồng
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018
TÀI SẢN NGẮN HẠN 1.416,09 1.806,60 1.924,01 2.302,42 2.663,12
Tiền và tƣơng đƣơng tiền 49,74 240,14 109,95 124,51 83,07
Tiền 17,24 225,64 88,95 97,51 83,07
Các khoản tương đương tiền 32,50 14,50 21,00 27,00 0
Giá trị thuần đầu tƣ ngắn
hạn 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Đầu tư ngắn hạn 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Dự phòng đầu tư ngắn hạn 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Các khoản phải thu 650,30 822,98 1.080,15 1.293,19 1.549,58
Phải thu khách hàng 609,81 778,13 1.012,92 1.132,04 1.495,82 Trả trước người bán 56,12 54,19 65,91 155,68 51,24
Phải thu nội bộ 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Phải thu về XDCB 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Phải thu về cho vay ngắn hạn 0,00 2,20 15,46 15,46 15,46
Phải thu khác 1,59 6,67 5,55 9,40 6,55 Dự phòng nợ khó đòi -17,22 -18,21 -19,69 -19,39 -19,48 Tài sản thiếu chờ xử lý 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Hàng tồn kho 702,54 741,77 716,91 852,97 995,46 Hàng tồn kho 703,60 746,65 722,26 864,58 1.008,45 Dự phòng giảm giá HTK -1,05 -4,88 -5,35 -11,61 -12,99 Tài sản lƣu động khác 13,51 1,71 17,00 31,75 35,01 Trả trước ngắn hạn 0,28 0,66 16,16 15,80 8,99 Thuế VAT phải thu 10,97 0,00 0,28 10,48 0,36 Phải thu thuế khác 0,98 1,04 0,56 5,46 25,66 Giao dịch mua bán lại trái
phiếu chính phủ 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Tài sản lưu động khác 1,28 0,00 0,00 0,00 0,00
TÀI SẢN DÀI HẠN 1.164,26 1.445,08 1.495,70 1.959,30 2.213,17
Phải thu dài hạn 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Tài sản cố định 1.009,67 1.049,54 1.115,09 1.315,38 1.552,28
GTCL TSCĐ hữu hình 819,95 1.002,31 1.072,13 1.276,79 1.515,88
Nguyên giá TSCĐ hữu hình 1.274,28 1.555,47 1.825,25 2.242,19 2.609,28 Khấu hao lũy kế TSCĐ hữu hình -454,33 -553,16 -753,12 -965,40 -1.093,4
Nguyên giá TSCĐ vô hình 42,57 50,31 49,37 49,44 49,44 Khấu khao lũy kế TSCĐ vô hình -1,91 -3,09 -6,41 -10,85 -13,04
Tài sản dở dang dài hạn 149,06 174,46 215,15 191,78 184,49
Xây dựng cơ bản dở dang 149,06 174,46 215,15 191,78 184,49
Đầu tƣ dài hạn 116,65 133,78 145,97 443,99 456,02
Đầu tư vào các công ty con 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Đầu tư vào các công ty liên kết 116,41 133,54 145,80 241,90 252,80 Đầu tư dài hạn khác 1,60 1,60 1,50 203,43 204,56 Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn -1,36 -1,36 -1,34 -1,34 -1,34
Tài sản dài hạn khác 37,94 87,31 19,49 8,14 20,38
Trả trước dài hạn 37,94 87,31 19,49 8,14 20,38
TỔNG TÀI SẢN 2.580,35 3.251,68 3.419,71 4.261,72 4.876,29
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán NTP 2014-2018)
Hình 3.9: Cơ cấu tài sản của NTP giai đoạn 2014-2018
Tổng tài sản của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong có xu hướng tăng dần theo từng năm, cho thấy Công ty không ngừng mở rộng hoạt động kinh doanh nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trường. Cuối năm 2018, Tổng tài sản của Công ty tăng 614,57 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 14,42% so với thời điểm cuối năm 2017. Công ty đang duy trì cơ cấu tài sản tương đối ổn định với tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn gần như tương đương nhau. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn hơn một chút so với tài sản dài hạn.
Bảng 3.8: Tỷ trọng các khoản mục tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018 TÀI SẢN NGẮN HẠN 54,88% 55,56% 56,26% 54,03% 54,61%
Tiền và tương đương tiền 1,93% 7,39% 3,22% 2,92% 1,70% Giá trị thuần đầu tư ngắn hạn 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Các khoản phải thu 25,20% 25,31% 31,59% 30,34% 31,78% Hàng tồn kho 27,23% 22,81% 20,96% 20,01% 20,41% Tài sản lưu động khác 0,52% 0,05% 0,50% 0,75% 0,72%
(Nguồn: Tác giả tự tính toán)
Cùng với sự tăng trưởng của hoạt động sản xuất kinh doanh, giá trị các khoản mục tài sản ngắn hạn của công ty có sự gia tăng qua các năm. Đến thời điểm 31/12/2018, tài sản ngắn hạn của Công ty tăng 361 tỷ đồng, tương ứng tăng 15,68% so với năm 2017.
Tỷ trọng các khoản mục tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản vẫn được công ty duy trì tương đối ổn định qua các năm. Trong đó, các khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao nhất (25,20%) trong tổng tài sản mà cụ thể là khoản mục phải thu khách hàng. Giá trị phải thu khách hàng thời điểm 31/12/2018 là 1.495,82 tỷ đồng, tăng 363,78 tỷ đồng, tương ứng tăng 32,14% so với cuối năm 2017. Doanh thu bán hàng của Công ty tăng nên giá trị khoản mục phải thu khách hàng có xu hướng tăng lên tương ứng. Các khoản phải thu này tập trung chủ yếu vào các khách hàng lâu năm của công ty, có uy tín trong việc thanh toán các khoản công nợ và khách hàng là các bên liên quan đến Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong. Cùng với sự cạnh tranh ngày càng lớn trên thị trường, NTP đã áp dụng chính sách ưu đãi trong bán hàng đối với các khách hàng quen thuộc của mình.
Ngoài ra khoản mục hàng tồn kho cũng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản, đây cũng là đặc trưng của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất. Thời điểm 31/12/2018, giá trị hàng tồn kho của công ty là 1.008,45 tỷ đồng, tăng 143,87 tỷ đồng so với cuối năm 2017, tương ứng tỷ lệ tăng
16,53%. Doanh thu bán hàng của Công ty tăng nên giá trị khoản mục hàng tông kho có xu hướng tăng lên tương ứng. Hàng tồn kho của Công ty chủ yếu là các nguyên vật liệu phục vụ cho hoạt động sản xuất các sản phẩm nhựa, ngoài ra là thành phẩm, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, hàng mua đang đi đường và một số công cụ dụng cụ phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Do phần lớn nguyên vật liệu của Công ty phải nhập khẩu nên công ty phải duy trì lượng lớn hàng tồn kho để đảm bảo duy trì cho hoạt động sản xuất kinh doanh và giảm thiểu rủi ro biến động của tỷ giá.
Tiền và các khoản tương đương tiền thời điểm cuối năm 2018 giảm 41,44 tỷ đồng so với cuối năm 2017, tương ứng 33,28%. Tuy nhiên, khoản mục này chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng tài sản, nhằm đáp ứng nhu cầu thanh toán đột xuất phát sinh của Công ty.
Ngoài ra là khoản mục tài sản lưu động khác chiếm tỷ lệ nhỏ trong tổng giá trị tài sản của Công ty.
Bảng 3.9: Tỷ trọng các khoản mục tài sản dài hạn trong tổng tài sản
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018
TÀI SẢN DÀI HẠN 45,12% 44,44% 43,74% 45,97% 45,39%
Phải thu dài hạn 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Tài sản cố định 39,13% 32,28% 32,61% 30,87% 31,83% Tài sản dở dang dài hạn 5,78% 5,37% 6,29% 4,50% 3,78% Đầu tư tài chính dài hạn 4,52% 4,11% 4,27% 10,42% 9,35% Tài sản dài hạn khác 1,47% 2,69% 0,57% 0,19% 0,42%
(Nguồn: Tác giả tự tính toán)
Giá trị tài sản dài hạn của Công ty có xu hướng tăng qua các năm, Công ty không ngừng mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh của mình. Thời điểm 31/12/2018, giá trị tài sản dài hạn của Công ty là 2.213,17 tỷ đồng, tăng 253,87 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 12,96% so với cuối năm 2017. Trong đó, khoản mục tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao nhất. Giá trị tài sản cố định tại thời điểm 31/12/2018 là 1.552,28 tỷ đồng, tăng 236,90 tỷ đồng, tương ứng tăng 18,02%. Nguyên nhân chủ yếu từ việc Công ty đầu tư bổ sung
nhà xưởng sản xuất nhựa phục vụ nhu cầu của thị trường. Nguyên giá tài sản cố định hữu hình trong năm tăng 367 tỷ đồng là nhà xưởng xây dựng hoàn thành, các loại máy móc thiết bị và phương tiện vận tải đầu tư bổ sung phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.
Khoản mục Tài sản dở dang dài hạn và đầu tư tài chính dài hạn biến động không đáng kể so với thời điểm đầu năm.
Tài sản dài hạn khác của Công ty tăng từ 8,14 tỷ đồng thời điểm cuối năm 2017 lên 20,38 tỷ đồng thời điểm cuối năm 2018. Đây là khoản chi phí trả trước dài hạn tăng lên, chủ yếu là các công cụ, dụng cụ xuất dùng.
Nhận xét: Qua việc phân tích biến động của tài sản có thể thấy các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản cố định của Công ty có xu hướng tăng lên qua các năm, điều này cho thấy Công ty không ngừng mở rộng quy mô sản xuất… Điểm cần lưu ý là doanh thu, các khoản phải thu, hàng tồn kho đều có xu hướng tăng, nhưng lượng tiền không tăng. Công ty cần xem xét, quản lý tốt khâu sản xuất, bán hàng, cân đối giữa việc mợ rộng doanh thu và chính sách bán chịu, để hạn chế việc ứ đọng hàng tồn kho, phát sinh các khoản nợ khó đòi, vừa đảm bảo khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính đột xuất phát sinh…
3.2.3. Phân tích tình hình nguồn vốn của Nhựa Tiền Phong
Bảng 3.10: Biến động nguồn vốn của NTP giai đoạn 2014-2018
Đơn vị: tỷ đồng
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018
NỢ PHẢI TRẢ 1.114,44 1.532,47 1.586,27 2.175,72 2.623,79
Nợ ngắn hạn 1.091,10 1.453,96 1.399,00 1.932,73 2.387,37
Phải trả người bán 121,76 81,28 147,85 269,94 268,11 Người mua trả tiền trước 1,32 1,72 1,72 1,84 1,92 Thuế và các khoản phải trả Nhà
nước 22,43 23,99 46,55 9,31 21,41
Phải trả người lao động 22,93 55,86 65,28 47,65 44,09 Chi phí phải trả 68,11 188,90 105,45 113,51 131,79 Phải trả khác 12,88 28,47 37,33 16,70 15,81 Vay ngắn hạn 840,23 1.071,02 994,09 1.455,61 1.884,17 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 1,43 2,73 0,73 18,18 20,07
Nợ dài hạn 23,34 78,51 187,27 242,99 236,42
Vay dài hạn 23,34 70,51 174,27 237,99 236,42 Quỹ phát triển khoa học công
nghệ 0,00 8,00 13,00 5,00 0,00
VỐN CHỦ SỞ HỮU 1.465,91 1.719,21 1.833,44 2.086,01 2.252,50
Vốn và các quỹ 1.465,91 1.719,21 1.832,80 2.085,37 2.252,50
Vốn góp 563,39 619,73 743,67 892,40 892,40
Cổ phiếu phổ thông 563,39 619,73 743,67 892,40 892,40
Quỹ đầu tư và phát triển 467,15 664,05 722,57 732,24 824,40 Quỹ dự phòng tài chính 56,34 0,00 0,00 0,00 0,00 Lãi chưa phân phối 379,03 435,43 366,55 460,72 535,70
LNST chưa phân phối lũy kế
đến cuối kỳ trước 0,00 81,27 46,60 46,60 207,31
LNST chưa phân phối kỳ này 379,03 354,16 319,96 414,12 328,39
Nguồn kinh phí và quỹ khác 0,00 0,00 0,64 0,64 0,00
TỔNG NGUỒN VỐN 2.580,35 3.251,68 3.419,71 4.261,72 4.876,29
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán NTP 2014-2018)
Cùng với xu hướng gia tăng của tổng tài sản, tổng nguồn vốn của Công ty cũng tăng lên tương ứng. Tổng nguồn vốn của công ty luôn tăng qua các năm trong giai đoạn 2014-2018, sự gia tăng của tổng nguồn vốn xuất phát từ sự gia tăng của cả nợ phải trả và vốn chủ sỡ hữu.
- Nợ phải trả:
Bảng 3.11: Tỷ trọng các khoản nợ phải trả trên tổng nguồn vốn
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018
NỢ PHẢI TRẢ 43,19% 47,13% 46,39% 51,05% 53,81%
Nợ ngắn hạn 42,28% 44,71% 40,91% 45,35% 48,96%
Phải trả người bán 4,72% 2,50% 4,32% 6,33% 5,50% Người mua trả tiền trước 0,05% 0,05% 0,05% 0,04% 0,04% Thuế và các khoản phải trả Nhà
nước 0,87% 0,74% 1,36% 0,22% 0,44%
Phải trả người lao động 0,89% 1,72% 1,91% 1,12% 0,90% Chi phí phải trả 2,64% 5,81% 3,08% 2,66% 2,70% Phải trả khác 0,50% 0,88% 1,09% 0,39% 0,32% Vay ngắn hạn 32,56% 32,94% 29,07% 34,16% 38,64% Quỹ khen thưởng, phúc lợi 0,06% 0,08% 0,02% 0,43% 0,41%
Nợ dài hạn 0,90% 2,41% 5,48% 5,70% 4,85%
Vay dài hạn 0,90% 2,17% 5,10% 5,58% 4,85%
Quỹ phát triển khoa học công
nghệ 0,00% 0,25% 0,38% 0,12% 0,00%
(Nguồn: Tác giả tự tính toán)
Giá trị khoản mục nợ phải trả của Công ty Cổ phần Nhựa Thiếu niên Tiền Phong có xu hướng tăng dần qua các năm. Cùng với việc mở rộng quy mô, Công ty cũng thực hiện tăng cường huy động vốn từ bên ngoài phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Thời điểm 31/12/2018, nợ phải trả của công ty là 2.623,79 tỷ đồng, tăng 448,07 tỷ đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 20,59% so với năm 2017. Trong đó, nợ ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nợ phải trả của công ty, nợ ngắn hạn của công ty tăng 454 tỷ đồng, chủ yếu do khoản mục vay ngắn hạn của công ty tăng lên. Giá trị vay ngắn hạn cuối năm 2018 là 1.884,17 tỷ đồng, tăng 428,56 tỷ đồng (tăng 29,48%) so với cuối năm 2017. Các khoản vay ngắn hạn của công ty được dùng để bổ sung vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh sử dụng đồng Việt Nam với lãi suất 4,5%-7% (theo thuyết minh BCTC). Biến động mạnh trong nợ ngắn hạn còn có khoản mục phải trả người bán. Khoản mục phải trả người bán chiếm tỷ trọng lớn tiếp theo
trong nợ ngắn hạn của Công ty. Cuối năm 2018, khoản mục phải trả người bán không biến động nhiều so với cuối năm 2017, đây chủ yếu là các khoản công nợ với nhà cung cấp lâu năm, được áp dụng chính sách mua hàng ưu đãi. Việc gia tăng nguồn vốn chiếm dụng nhà cung cấp giúp công ty giảm thiểu chi phí sử dụng vốn đồng thời bổ sung nguồn vốn mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. Các khoản mục nợ ngắn hạn còn lại chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn và không có nhiều biến động so với cuối năm 2017.
Thời điểm 31/12/2018, nợ dài hạn của Công ty giảm nhẹ 6,57 tỷ đồng so với thời điểm cuối năm 2017.
- Vốn chủ sở hữu:
Bảng 3.12: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2017 2018
VỐN CHỦ SỞ HỮU 56,81% 52,87% 53,61% 48,95% 46,19%
Vốn và các quỹ 56,81% 52,87% 53,60% 48,93% 46,19%
Vốn góp 21,83% 19,06% 21,75% 20,94% 18,30%
Cổ phiếu phổ thông 21,83% 19,06% 21,75% 20,94% 18,30%
Quỹ đầu tư và phát triển 18,10% 20,42% 21,13% 17,18% 16,91% Quỹ dự phòng tài chính 2,18% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Lãi chưa phân phối 14,69% 13,39% 10,72% 10,81% 10,99%
LNST chưa phân phối lũy kế
đến cuối kỳ trước 0,00% 2,50% 1,36% 1,09% 4,25%
LNST chưa phân phối kỳ này 14,69% 10,89% 9,36% 9,72% 6,73%
Nguồn kinh phí và quỹ khác 0,00% 0,00% 0,02% 0,02% 0,00%
(Nguồn: Tác giả tự tính toán)
Vốn chủ sở hữu của công ty có sự tăng trưởng qua các năm. Thời điểm 31/12/2018, vốn chủ sở hữu của công ty là 2.252,50 tỷ đồng, tăng 166,49 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ tăng 7,98%. Vốn chủ sở hữu liên tục tăng trưởng xuất phát từ kết quả hoạt động có lãi của Công ty đã bổ sung thêm vào quỹ đầu tư phát triển và lợi nhuận sau thuế để lại chưa phân phối.
- Cơ cấu nguồn vốn:
Hình 3.10: Cơ cấu nguồn vốn của NTP giai đoạn 2014-2018
Cùng với xu hướng gia tăng của tổng tài sản, tổng nguồn vốn của Công ty cũng tăng lên tương ứng. Tuy nhiên, có thể thấy tỷ trọng nợ phải trả có xu hướng tăng lên trong tổng nguồn vốn, Công ty tăng cường nguồn vốn huy động và chiếm dụng bên ngoài để phục vụ cho hoạt động kinh doanh.
Các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu vốn:
Trong thực tế, doanh nghiệp thuộc lĩnh vực, ngành nghề khác nhau, thậm chí cùng lĩnh vực, ngành nghề vẫn có thể có cơ cấu vốn khác biệt nhau. Những khác biệt này do ảnh hưởng của một số yếu tố như: Biến động doanh thu, lợi nhuận, cơ cấu tài sản, mức độ chấp nhận rủi ro của lãnh đạo doanh nghiệp, thái độ của người cho vay,…
+ Biến động doanh thu, lợi nhuận: Trực tiếp ảnh hưởng đến mức độ sử dụng vốn huy động bên ngoài doanh nghiệp. Khi doanh thu, lợi nhuận có sự tăng trưởng sẽ giúp doanh nghiệp cân đối nguồn thanh toán các khoản nợ đến hạn, khi doanh nghiệp kinh doanh có lợi nhuận sẽ là nguồn thanh toán các khoản lãi vay. Trong trường hợp của NTP thì có thể thấy doanh thu và lợi nhuận của NTP tăng trưởng khá ổn định và đều đặn trong những năm qua. Vì
vậy khả năng huy động các nguồn vốn vay của NTP cũng tốt hơn khi các chủ nợ sẵn sàng cho NTP vay hơn đối với các doanh nghiệp khác nhờ uy tín cũng như sự tăng trưởng mạnh của doanh nghiệp này.
+ Cơ cấu tài sản: Tài sản của doanh nghiệp được chia thành tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Tài sản dài hạn là loại tài sản có thời gian thu hồi