5 Kết cấu của khóa luận tốt nghiệp
2.2.3.1 Các tỷ số quản trị nợ
Bảng 2.5: Các tỷ số quản trị nợ của doanh nghiệp qua các năm 2013 – 2015
Các tỷ số quản trị nợ ĐVT Năm 2013 2014 2015 Tỷ số nợ trên tổng tài sản % 83.51 85.95 82.99 Tỷ số nợ trên vốn tự có Lần 5.07 6.12 4.88 Tỷ số khả năng trả lãi Lần 0.02 1.58 2.23 ( Nguồn: Tự tính )
Trong tài chính doanh nghiệp, mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho các hoạt động của doanh nghiệp gọi là đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy tài chính được xem là công cụ tài chính quan trọng trong việc tạo ra nguồn lực tài chính cho đầu tư và sản xuất kinh doanh. Nó cũng được xem là một tấm lá chắn thuế rất hiệu quả. Nhưng cũng không phải vì thế mà sử dụng nợ càng nhiều càng tốt. Trước khi cho công ty vay, các chủ nợ sẽ xem xét kỷ lưỡng các tỷ số quản trị nợ của công ty, cũng như khả năng đảm bảo việc thanh toán các khoản nợ này khi đáo hạn.
Như vậy các tỷ số này như thế nào là tốt nhất? Điều này còn tuỳ thuộc vào nhiều yếu tố như: lĩnh vực kinh doanh, tình hình kinh tế, chính trị, quy mô và uy tín
của công ty,... Do đó, để đánh giá được một cách chính xác chúng ta cần phải xem xét từng trường hợp cụ thể qua từng tỷ số.
Bảng 2.6: Trích lọc số liệu dùng phân tích các tỷ số quản trị nợ của doanh nghiệp qua các năm 2013 – 2015
Khoản mục Năm 2013 2014 2015 Tổng cộng tài sản 10,619 11,871 20,196 Nợ phải trả 8,868 10,202 16,760 Nguồn vốn chủ sở hữu 1,750 1,668 3,435
Lợi nhuận cung cấp dịch vụ 350 2,238 2,671
Chi phí lãi vay 288 850 569
Chi phí quản lý doanh nghiệp 227 782 1,259
(Nguồn báo cáo tài chính công ty TNHH Trang Trí Nội Thất Huỳnh Hoàng)
2.2.3.1.1 Tỷ số nợ trên tổng tài sản (D/A).
Qua bảng số liệu và biểu đồ tỷ số D/A của công ty, chúng ta có thể nhận thấy mức độ sử dụng nợ của công ty là khá cao. Qua cả ba năm tỷ lệ nợ luôn chiếm trên 80% trong tổng nguồn vốn của công ty. Điều này cho thấy công ty có uy tín cao nên có thể huy động nợ ở mức cao như thế. Công ty sẽ có cơ hội phát huy hiệu quả sức mạnh đòn bẩy tài chính để mở rộng sản xuất kinh doanh, đồng thời công ty cũng sẽ tiết kiệm được một khoản thuế đáng kể. Nhưng bên cạnh đó, việc công ty có một tỷ lệ nợ cao cũng làm gia tăng rủi ro khả năng trả lãi và nợ, phụ thuộc nhiều vào nguồn nợ vay từ bên ngoài, khả năng tự chủ về tài chính và khả năng còn được vay nợ của doanh nghiệp thấp. Đặc biệt, bước sang năm 2014, tỷ lệ này vượt lên ngưởng 85.95%, tăng 2.43% so với năm trước đó. Nguyên nhân là do năm 2014 doanh nghiệp sử dụng nợ nhiều hơn năm 2013 khoảng 15.05% trong khi tổng tài sản chỉ ĐVT: triệu đồng
tăng có 11.79%. Toàn bộ số nợ huy động năm 2013 là nợ ngắn hạn. Do năm 2014 công ty cần vốn để tài trợ cho các công trình đã ký hợp đồng trong năm 2013, thêm vào đó tỷ lệ lạm phát tăng cao kéo theo sự gia tăng các chi phí, hàng tồn kho của công ty tăng cũng làm gia tăng hi phí bảo quản hàng tồn kho,… Để bù đắp các khoản thiếu hụt này và tăng tài sản cố định cho hoạt động sản xuất kinh doanh công ty cần phải huy động một khoản nợ nhiều hơn.
Sang năm 2015 việc sử dụng nợ của công ty có chiều hướng giảm rõ rệt, còn 82.99%, thấp hơn cả năm 2013, giảm 2.96% so với năm 2014. Nhưng nhìn chung tỷ lệ này vẫn còn đang ở mức cao. Năm 2015, tình hình lạm phát khả quan hơn năm 2014, nền kinh tế cũng đang dần hồi phục, cơ hội kinh doanh cũng cao hơn,… Bây giờ công ty cần vốn để đầu tư, so với năm 2014, năm 2015 số nợ mà công ty sử dụng tăng 64.27%, mức gia tăng khá cao, nhưng tổng tài sản lại tăng đến 70.13%, tăng nhanh hơn mức tăng của nợ. Do đó, tỷ lệ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản của công ty giảm.