6. Tổng quan về tài liệu nghiên cứu
3.2.2. Hoàn thiện nội dung phân tắch
Thông tin sử dụng trong phân tắch BCTC của DN ựóng vai trò rất quan trọng, thông tin trong phân tắch BCTC của công ty là hệ thống BCTC. để có cách nhìn tổng thể về tình hình tài chắnh hoạt ựộng của DN. Tại công ty CP ong mật đắk Lắk ựã sử dụng 3 BCTC là: BCđKT, BCKQHđKD, Thuyết minh BCTC. Còn BCLCTT chưa ựược công ty sử dụng trong phân tắch. Do vậy, ựể kết quả phân tắch các BCTC ựạt hiệu quả cao, phục vụ cho việc ra quyết ựịnh của ban lãnh ựạo công ty có hiệu quả, trong quá trình phân tắch báo cáo, người phân tắch phải sử dụng thêm BCLCTT, vì thông tin BCLCTT, các nhà quản lý cũng như các chủ nợ có thể ựánh giá ựược tình hình luân chuyển tiền trong công ty.
Nội dung phân tắch trên báo cáo tại Công ty CP ong mật đắk Lắk chủ yếu sử dụng các chỉ tiêu cơ bản ựể ựánh giá hiệu quả tài chắnh, các chỉ tiêu này mới chỉ cho thấy ựược kết quả hoạt ựộng tài chắnh cụ thể: kết quả lợi nhuận, khả năng thanh toánẦ nhưng chưa thấy ựược mối liên hệ giữa các chỉ tiêu mà các công ty sử dụng chỉ dừng lại ở mức phân tắch tĩnh. Do vậy, kết quả phân tắch chưa thu ựược và chưa ựủ cơ sở ựể ựánh giá chắnh xác hiệu quả tài chắnh.
dừng lại ở việc ựưa ra một số chỉ tiêu cơ bản của từng năm dựa vào phân tắch BCđKT, BCKQKD mà chưa ựưa ra dược một hệ thống chỉ tiêu ựầy ựủ. Thực hiện phân tắch cấu trúc tài chắnh trong ựó ựã phân tắch cơ cấu và sự biến ựộng của TS, NV, mối quan hệ giữa TS và NV, ựánh giá ựược tình hình huy ựộng vốn của DN. Song các chỉ tiêu phân tắch phản ánh mức ựộ ựộc lập, phụ thuộc về tài chắnh chưa ựược phân tắch.
Khi phân tắch tình hình và khả năng thanh toán của công ty, công ty mới chỉ dừng lại ở việc phân tắch tình trạng nợ và khả năng thanh toán tổng quát, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn, khả năng thanh toán nhanh mà chưa phân tắch tình hình các khoản phải thu, nợ phải trả của DN, khả năng tạo tiền của công ty, khả năng thanh toán nợ dài hạn và khả năng thanh toán lãi vay.
Khi phân tắch hiệu quả kinh doanh của DN công ty thực hiện phân tắch trên BCKQKD và một số chỉ tiêu của hệ số hoạt ựộng, hệ sinh lời, chưa phân tắch ựược việc sử dụng TS, NV, chi phắ có thực sự hiệu quả hay không, bởi vì khi TS, NV, chi phắ ựược sử dụng hợp lý thì hiệu quả sử dụng mới ựược hiệu quả. Do vậy, công ty nên ựưa thêm một số chỉ tiêu vào phân tắch như: nhóm chỉ tiêu phân tắch hiệu quả sử dụng TS, nhóm chỉ phân tắch hiệu quả sử dụng VCSH, nhóm phân tắch hiệu quả sử dụng chi phắ. để ban lãnh ựạo có thể dựa vào kết quả phân tắch ựưa ra ựược các quyết ựịnh về việc sử dụng TS, NV và chi phắ làm sao cho mang lại hiệu quả cao nhất ựối với DN.
a. Phân tắch báo cáo LCTT
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ giúp phản ánh bổ sung tình hình tài chắnh công ty mà bảng cân ựối kế toán và báo cáo thu nhập chưa phản ánh hết ựược. Phân tắch báo cáo LCTT có tác dụng rất quan trọng, ựánh giá khả năng tạo ra tiền, khả năng ựầu tư, thanh toán, tiềm lực thực sự của DN trong xu hướng phát triển, mở rộng hay ựi xuống, thấy ựược năng lực quản lý dòng tiền "tiền ựi ựâu về ựâu", công ty ựang gặp khó khăn về vốn hay không...
Phân tắch báo cáo LCTT ta phân tắch:
Trước hết cần tiến hành so sánh lưu chuyển tiền tệ thuần (là chênh lệch giữa số tiền thu vào và chi ra) từ hoạt ựộng kinh doanh với các hoạt ựộng khác.
đồng thời so sánh từng khoản tiền vào và chi ra của các hoạt ựộng ựể thấy ựược tiền tạo ra chủ yếu từ hoạt ựộng nào, hoạt ựộng nào thu ựược nhiều tiền nhất, hoạt ựộng nào sử dụng ắt nhất.
Phân tắch báo cáo LCTT giúp nhà quản trị của công ty biết ựược vấn ựề sau: Công ty làm cách nào ựể kiểm soát ựược tiền và việc chi tiêu nó. Quá trình ựi vay và trả nợ vay của công ty.
Quá trình thanh toán cổ tức và các quá trình phân phối khác cho các cổ ựông.
Những nguyên nhân và nhân tố ảnh hưởng ựến khả năng tạo ra tiền và khả năng thanh toán của công ty.
Nhưvậy, qua phân tắch báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các ựối tượng quan tâm sẽ biết ựược công ty ựã tạo ra tiền bằng cách nào, hoạt ựộng nào là hoạt ựộng chủ yếu tạo ra tiền, công ty ựã sử dụng tiền vào mục ựắch gì và việc sử dụng ựó có hợp lý hay không?
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ựộng kinh doanh năm 2014 (35.346,56 triệu ựồng) tăng hơn so với năm 2013 ((1.723,46) triệu ựồng) nhưng lại giảm mạnh vào năm 2015 (8.115,19 triệu ựồng) nhưng lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ựộng kinh doanh lại ựược ựiều chỉnh cho lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ựộng ựầu tư và lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ựộng tài chắnh nên lưu chuyển tiền thuần trong kỳ chỉ còn 6.868,79 triệu ựồng năm 2013; 11.333,83 triệu ựồng năm 2014 và tăng lên 31.004,02 triệu ựồng năm 2015.
Phân tắch chi tiết các nhân tố làm tăng và làm giảm lưu chuyển tiền thuần từ hoạt từ hoạt ựộng kinh doanh cho thấy:
-Tiền thu ựược từ hoạt ựộng kinh doanh chủ yếu từ hoạt ựộng bán hàng và cung cấp dịch vụ và tăng mạnh qua các năm, năm 2014 tăng 22,35 % so với năm 2013 và năm 2015 tăng 29,61 % so với năm 2014.
-Tiền chi cho họat ựộng kinh doanh chủ yếu dùng ựể chi trả cho nhà cung cấp, số tiền chi cho nhà cung cấp năm 2014 tăng 55,57 % so với năm 2013 và năm 2015 tăng 60,32 % so với năm 2014.
Kết hợp báo cáo lưu chuyển tiền tệ, bảng cân ựối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh năm 2015, phân tắch tình hình thanh toán của khách hàng và tình hình thanh toán của doanh nghiệp với nhà cung cấp như sau:
-Doanh thu thuần từ hoạt ựộng bán hàng và cung cấp dịch vụ là 627.106,02 triệu ựồng.
-Thu từ hoạt ựộng bán hàng và cung cấp dịch vụ là 612.733,05 triệu ựồng.
-Phải thu khách hàng là 98.935,05 triệu ựồng. -Khách hàng ựặt trước là 25.929,10 triệu ựồng.
- Thu từ hoạt ựộng bán hàng và cung cấp dịch vụ nhỏ hơn doanh thu từ hoạt ựộng bán hàng và cung cấp dịch vụ là 14.372,97 triệu ựồng do khách hàng còn nợ tiền.
-Giá vốn hàng bán là 519.040,28 triệu ựồng.
- Chi trả cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ là 219.189,33 triệu ựồng. -Phải trả người bán là 261,9 triệu ựồng.
-Trả trước cho người bán 150,9 triệu ựồng.
Chi trả cho người cung cấp hàng hóa và dịch vụ nhỏ hơn giá vốn hàng bán 299.850,95 triệu ựồng.
Như vậy, lượng tiền công ty chiếm dụng của khách hàng nhỏ hơn lượng tiền công ty bị người bán chiếm dụng.
Bảng 3.2. Phân tắch BC LCTT năm 2013 Ờ năm 2015 của Công ty cổ phần ong mật đắk Lắk đVT: Triệu ựồng Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2014 so với 2013 Năm 2015 so với 2014 I. Tình hình biến ựộng
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ựộng kinh doanh (1.723,46) 35.346,56 8.115,19 -2.150,9% -77,04%
Lưu chuyển thuần từ hoạt ựộng ựầu tư 89.501,51 3.390,61 4.133,18 -96,21% 21,9%
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt ựộng tài chắnh (80.909,07) (27.403,34) 18.755,65 -66,13% -168,44%
Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 6.868,97 11.333,83 31.004,02 65% 173,55%
Tiền và tương ựương tiền ựầu kỳ 619,88 8.846,87 22.317,45 1.327,19% 152,26%
II. Nhân tốảnh hưởng
1. Nhân tố làm tăng tiền
a. Từ hoạt ựộng kinh doanh 319.785,31 491.648.2 664.996,26
1.Tiền thu từ bán hàng, CCDC và doanh thu khác 360.213,59 444.316,79 612.733,05 22,35% 29,61%
2. Tiền thu khác từ hoạt ựộng kinh doanh (40.428,28) 47.331,41 52.263,21 -217,075% 10,42%
b. Từ hoạt ựộng ựầu tư 3.512,26 3.390,6 4.143,01
1. Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCđ và các tài sản dài
hạn khác 1.278,63 2.508,07 2.667,06 96,1% 6,34%
2. Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận ựược chia 2.233,63 882,54 1.475,95 -60,49% 67,24%
c. Từ hoạt ựộng tài chắnh 488.356,65 439.219,15 605.558.8
92
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2014 so với 2013 Năm 2015 so với 2014 1. Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 0 0 0 0% 0%
2. Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận ựược 488.356,65 439.219,15 605.558,8 -10,06% 37,87%
2. Nhân tố làm giảm tiền
a. Từ hoạt ựộng kinh doanh (321.508,75) 456.301,64 656.881,04
1.Tiền chi trả cho người CCDV hàng hóa (87.880,24) (136.717,05) (219.189,33) 55,57% 60,32%
2. Tiền chi trả cho người lao ựộng (9.677,34) (11.844,97) (27.862,28) 22,4% 1.35,22%%
3. Tiền chi trả lãi vay (11.195,58) (4.978,15) (3.543,71) -55,53% -72,51%
4. Tiền chi nộp thuế TNDN (4.537,12) (5.766,95) (10.054,61) 227,11% 74,35%
5. Tiền chi khác cho hoạt ựộng kinh doanh (208.218,47) (296.994,52) (396.231,11) 132,63% 33,41%
b. Từ hoạt ựộng ựầu tư
1. Tiền chi ựể mua sắm, xây dựng TSCđ và các tài sản dài
hạn khác (10,75) 0 (9.83) 100% 100%
2. Tiền chi ựầu tư góp vốn vào ựơn vị khác 0 0 0 0% 0%
c. Từ hoạt ựộng tài chắnh (569.251,72) (466.622,49) (586.791,15)
1. Tiền chi trả nợ gốc vay (569.251,72) (466.622,49) (586.791,15) -18,03% 25,75%
2. Cổ tức, lợi nhuận ựã trả cho chủ sở hữu 0 0 0 0% 0%
(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ số liệu)
93
b. Phân tắch tình hình ựảm bảo nguồn vốn
Công ty chưa tiến hành phân tắch tình hình ựảm bảo nguồn vốn cho hoạt ựộng kinh doanh, vì thế các nhà quản trị công ty không thấy ựược vốn của công ty có ựủ tài trợ cho tài sản nhằm ựáp ứng kịp thời cho hoạt ựộng sản xuất kinh doanh? Hay công ty ựầu tư qua nhiều vào tài sản làm giảm sức sinh lời của ựồng vốn? Ảnh hưởng ựến việc ựề ra các quyết ựịnh ựầu tư của các nhà quản trị công ty. Do ựó, phân tắch tình hình ựảm bảo nguồn vốn cho hoạt ựộng kinh doanh cũng là một nội dung không thể thiếu trong hoạt ựộng phân tắch tài chắnh của công ty.
Do vậy, công ty nên ựưa thêm một số chỉ tiêu vào phân tắch như: Các tỷ số cần bổ sung ựược thể hiện qua bảng sau:
Bảng 3.3. Các chỉ tiêu phân tắch tắnh ổn ựịnh tài chắnh của công ty
Chỉ tiêu đVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 1. Nợ phải trả VNđ 111.687.851.791 109.577.099.005 133.180.891.537 2. Nợ ngắn hạn VNđ 109.738.920.146 106.753.604.341 130.419.680.873 3. Nợ dài hạn VNđ 1.948.931.645 2.823.494.664 2.761.210.664,00 4. Vốn chủ sở hữu VNđ 56.676.406.675 73.343.037.993 109.941.690.286 5. Tổng nguồn vốn VNđ 168.364.258.466 182.920.136.998 243.122.581.823 6. Tỷ suất nợ = (1)/(5) % 66,34 59,90 54,78 7. Tỷ suất nợ ngắn hạn = (2)/(5) % 65,18 58,36 53,64 8. Tỷ suất nợ dài hạn =(3)/(5) % 1,16 1,54 1,14 9. Tỷ suất tự tài trợ = (4)/(5) % 33,66 40,10 45,22 10. Tỷ suất nợ trên VCSH = (1)/(5) % 197,06 149,40 121,14 (Nguồn: Tác giả tổng hợp từ số liệu)
Qua bảng ta thấy toàn bộ nguồn vốn của công ty qua ba năm ựều ựược tài trợ trên 50% bằng vốn vay. Năm 2013 con số này lên tới 66,34 %, năm 2014 giảm 59,90 % và năm 2015 là 54,78 %. Việc tỷ suất này ựược duy trì ở mức cao thấy công ty ựang trong tình trạng mất tự chủ về tài chắnh năm 2013. Tuy nhiên năm 2014 và năm 2015 tỷ lệ này ựã giảm xuống cho thấy công ty chú ý kiểm soát tình trạng nợ.
Tỷ suất nợ ngắn hạn rất cao so với nợ dài hạn, cụ thể chỉ số này lần lượt qua các năm là 65,18 %; 58,36 %; 53,64 % còn tỷ suất nợ dài hạn chỉ nằm ở dưới mức 2%. điều này cho thấy vốn chủ yếu của Công ty là ựi vay ngắn hạn từ bên ngoài Công ty luôn ựược ngân hàng VietComBank tạo ựiều kiện vay USD với lãi suất thấp 3,8 %- 3,5 %. Tuy nhiên áp lực thanh toán trong ngắn hạn của Công ty là rất lớn, Công ty có thể sẽ gặp khó khăn trong thanh toán.
Thông số tỷ suất tự tài trợ của Công ty ựang tăng dần qua các năm là 33,66 %; 40,10 %; 45,22 %. Tỷ suất tự trài trợ của công ty tăng lên ựó là tắn hiệu ựáng mừng của công ty tăng tắnh tự chủ của nguồn vốn. Cho thấy khả năng tài chắnh vững chắc nguồn vốn của công ty.Tỷ lệ tổng nợ trên vốn chủ sở hữu giúp nhà ựầu tư có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chắnh, cấu trúc tài chắnh của công ty và làm thế nào công ty có thể chi trả cho các hoạt ựộng. Hệ số này của công ty ựều lớn hơn 1, có nghĩa là tài sản của doanh nghiệp ựược tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ. Về nguyên tắc, hệ số này càng nhỏ, có nghĩa là nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn thì doanh nghiệp ắt gặp khó khăn hơn trong tài chắnh. Tỷ lệ nợ của công ty thì lớn do ựó công ty gặp khó khăn trong việc trả nợ, rủi ro tài chắnh của công ty cao, ựặc biệt là doanh nghiệp càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao. Các chủ nợ hay ngân hàng cũng thường xem xét, ựánh giá kỹ tỷ lệ nợ (và một số chỉ số tài chắnh khác) ựể quyết ựịnh có cho doanh nghiệp vay hay không.
Tuy nhiên, việc sử dụng nợ cũng có một ưu ựiểm, ựó là chi phắ lãi vay sẽ ựược trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp. Do ựó, doanh nghiệp phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chắnh và ưu ựiểm của vay nợ ựể ựảm bảo một tỷ lệ hợp lý nhất.
Ở trên ta ựã phân tắch biến ựộng tài sản và nguồn vốn, dựa vào ựó sau ựây ta sẽ tìm hiểu xu thế ảnh hưởng của chúng lên tắnh ổn ựịnh của nguồn vốn và cân bằng tài chắnh của Công ty.
đầu tiên, ta khảo sát biến ựộng của cấu trúc tài chắnh lên tắnh ổn ựịnh của nguồn vốn dựa vào bảng 3.4: Các chỉ tiêu mô tả tắnh ổn ựịnh nguồn vốn của Công ty.
Qua bảng phân tắch ta thấy, NVTT chiếm tỷ lệ rất cao là 65,18 % năm 2012; 58,36 % năm 2013 và 53,64 % trong năm 2014. Trong khi ựó NVTX chiếm tỷ lệ thấp hơn tăng ựều qua các năm 34,82 %, 41,64 %, 46,36 %. điều này chứng tỏ tắnh ổn ựịnh về nguồn vốn tài trợ của Công ty trong những năm qua ựã dược cải thiện ựáng kể. Nguyên nhân là do nguồn tài trợ của Công ty chủ yếu là nguồn nợ ngắn hạn và những khoản nợ dài hạn ựến hạn thanh toán ựã chuyển thành những khoản nợ ngắn hạn làm cho nguồn vốn tạm thời cao. Mà với ựặc ựiểm của ngành kinh doanh xuất nhập khẩu Ong mật là cần nguồn vốn lớn và thời gian sử dụng lâu dài, do ựó mà Công ty sẽ chịu áp lực về vấn ựề thanh toán trong ngắn hạn. Công ty cần rất nhiều ựến NVTX vì tắnh hữu ắch của nó là ựược sử dụng trong thời gian dài mà không phải thanh toán trong tương lai gần. Trong thực tế thì NVTX của Công ty ựang ựược tăng lên qua các năm ựó là tắn hiệu ựáng mừng, vì vậy Công ty cần có các biện pháp huy ựộng thêm NVTX và giảm bớt NVTT.
Bảng 3.4. Các chỉ tiêu mô tả tắnh ổn ựịnh nguồn vốn của Công ty Chỉ tiêu đVT Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 1. Nợ phải trả VNđ 111.687.851.791 109.577.099.005 133.180.891.537 2. Nợ ngắn hạn VNđ 109.738.920.146 106.753.604.341 130.419.680.873 3. Nợ dài hạn VNđ 1.948.931.645 2.823.494.664 2.761.210.664 4. Vốn chủ sở hữu VNđ 56.676.406.675 73.343.037.993 109.941.690.286 5. Tổng nguồn vốn VNđ 168.364.258.466 182.920.136.998 243.122.581.823 6. Nguồn vốn tạm thời = (2) VNđ 109.738.920.146 106.753.604.341 130.419.680.873 7. Nguồn vốn thường xuyên =(4)+(3) VNđ 58.625.338.320 76.166.532.657 112.702.900.950 8. Tỷ suất NVTT = (6)/(5) % 65,18 58,36 53,64 9. Tỷ suất NVTX =(7)/(5) % 34,82 41,64 46,36 (Nguồn: Tác giả tổng hợp từ số liệu)
để thấy rõ hơn sự chênh lêch lớn giữa NVTT và NVTX ta nhìn vào biểu ựồ sau:
Biểu ựồ 3.1. Cơ cấu tắnh ổn ựịnh nguồn vốn
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
Tắnh ổn ựịnh nguồn vốn không ảnh hưởng trực tiếp ựến kết quả hoạt ựộng của công ty nhưng có một nguồn vốn mang tắnh ổn ựịnh cao sẽ giúp công ty có thể tập trung vào sản xuất kinh doanh mà không phải quá tập trung giải quyết vấn ựề vốn hoạt ựộng. Hơn nữa, một nguồn vốn có tắnh ổn ựịnh cao tác ựộng tắch cực ựến cân bằng tài chắnh của công ty, nâng cao uy tắn tài chắnh và tạo ựiều kiện thuận lợi cho công ty tham gia các hoạt ựộng tài chắnh tắn dụng về sau.
Chuyển sang các chỉ tiêu về cân bằng tài chắnh, ta có bảng sau dựa vào số liệu của công ty và các công thức ựã trình bày ở trên:
Bảng 3.5. Các chỉ tiêu thể hiện cân bằng tài chắnh của Công ty