7. Kết cấu của đề tài
1.2.3. Tỷ lệ nợ ngắn hạn
Nếu một doanh nghiệp có thể kiếm đƣợc một tỷ suất lợi nhuận trên vốn cao hơn chi phí lãi vay mà họ phải vay vốn, thì sẽ có lợi cho việc kinh doanh khi vay tiền. Điều đó không có nghĩa là khôn ngoan, đặc biệt nếu có rủi ro về sự không phù hợp về tài sản/ nợ, nhƣng có nghĩa là có thể tăng thu nhập bằng cách tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
thị trƣờng tự do các nhà đầu tƣ phản ứng với xếp hạng đầu tƣ trái phiếu. Các nhà đầu tƣ yêu cầu mức lãi suất thấp hơn nhiều nhƣ là bồi thƣờng cho việc đầu tƣ vào trái phiếu đƣợc gọi là trái phiếu đầu tƣ. Các trái phiếu có lãi suất cao khi khả năng vỡ nợ cao.
Một rủi ro khác đối với các nhà đầu tƣ liên quan đến nợ ngắn hạn là khi một công ty vay hoặc phát hành trái phiếu trong môi trƣờng lãi suất thấp. Mặc dù đây có thể là một chiến lƣợc thông minh, nếu lãi suất tăng đột ngột, nó có thể làm giảm lợi nhuận trong tƣơng lai khi những trái phiếu này cần phải đƣợc tái cấp vốn.
Baskin (1987) lập luận rằng khi tỷ lệ nợ ngắn hạn của công ty tăng lên, chi phí sử dụng để đầu tƣ vào thanh khoản tăng làm giảm tính thanh khoản. Thêm vào đó, John (1993) lập luận rằng các công ty có khả năng tiếp cận với thị trƣờng nợ - nhƣ tỷ lệ nợ ngắn hạn - có thể sử dụng khoản vay để thay thế cho việc duy trì cổ phiếu tài sản lƣu động. Các công ty có toàn quyền tham gia vào thị trƣờng nợ và các nguồn vay bổ sung cũng có thể sử dụng trách nhiệm pháp lý thay thế cho việc bảo vệ thanh khoản.