6. Tổng quan tài liệu nghiện cứu
4.3.1. Mục tiêu xây dựng cấu trúc vốn
Từ những nghiên cứu lý luận và thực tiễn về cấu trúc vốn của các công ty cổ phần ngành Dƣợc phẩm, việc xây dựng cấu trúc vốn cần đạt đƣợc các mục tiêu sau:
Thứ nhất, xây dựng cấu trúc vốn đạt đƣợc nguồn vốn ổn định, đảm bảo khả năng thanh toán: Nguồn vốn huy động phù hợp với mục đích sử dụng vốn, tránh tình trạng sử dụng vốn vay ngắn hạn cho các dự án dài hạn ảnh hƣởng đến khả năng thanh toán của công ty. Duy trì vốn ổn định bằng nguồn VCSH tạo thế chủ động cho công ty nắm bắt cơ hội đầu tƣ trong tƣơng lai.
Thứ hai, xây dựng cấu trúc vốn đạt đƣợc chi phí sử dụng vốn bình quân thấp nhất: Tạo thế chủ động trong việc lựa chọn các nguồn vốn có chi phí
thấp, lãi suất vay là chi phí sử dụng vốn thấp nhất so với các nguồn vốn khác do hƣởng lợi từ tấm chắn thuế. Lãi suất trái phiếu cao hơn lãi vay do chi phí phát hành trái phiếu rất tốn kém cộng thêm quyền lợi đính kèm trái phiếu để thu hút nhà đầu tƣ làm tăng chi phí sử dụng vốn phát hành trái phiếu. Chi phí sử dụng vốn cổ phần thƣờng phản ánh mức tỷ suất sinh lợi mà các cổ đông hiện tại mong muốn trên khoản vốn đầu tƣ của họ để đảm bảo giá trị thị trƣờng các cổ phần đang lƣu hành của công ty không thay đổi, có hai dạng tài trợ cổ phần thƣờng là thu nhập giữ lại và phát hành mới cổ phần thƣờng. Chi phí sử dụng vốn cổ phần thƣờng phát hành mới thƣờng cao hơn chi phí sử dụng bất kỳ nguồn tài trợ dài hạn nào khác.
Thứ ba, xây dựng cấu trúc vốn hợp lý nhằm gia tăng giá trị: Hiệu quả hoạt động của công ty ảnh hƣởng đến khả năng huy động vốn trên thị trƣờng; thƣơng hiệu và mô hình quản trị của công ty tác động lên mức tín nhiệm của nhà đầu tƣ; năng lực quản lý tài chính ảnh hƣởng trực tiếp đến lợi nhuận công ty; nâng cao năng lực quản trị công ty nhằm gia tăng hiệu quả sử dụng vốn, phát huy vai trò của nhà quản lý tài chính, vận dụng tấm chắn thuế góp phần gia tăng giá trị doanh nghiệp.