6. Tổng quan tài liệu nghiện cứu
2.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC
CÔNG TY NGÀNH DƢỢC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM
Dựa vào những lý thuyết về cấu trúc vốn của các nhà kinh tế học trên thế giới và các nghiên cứu thực nghiệm trong và ngoài nƣớc đã đƣợc công bố về các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp cũng nhƣ của các công ty niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán cho thấy cấu trúc vốn chịu tác động bởi rất nhiều nhân tố. Tuy nhiên, mỗi doanh nghiệp hoạt động trong một lĩnh vực khác nhau thì có đặc điểm khác nhau nên không phải tất cả các yếu tố đều có ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp mà đề tài nghiên cứu. Đề tài đã sàng lọc, lựa chọn những nhân tố có thể có ảnh hƣởng mạnh nhất đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán.
Sau đó, kết hợp với thực trạng sự phát triển cũng nhƣ đặc điểm của thị trƣờng chứng khoán Việt Nam và của các công ty ngành Dƣợc phẩm niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam. Đề tài đã lựa chọn và phân tích một số nhân tố gắn liền với đặc điểm ngành. Trong các nhân tố lựa chọn, khi xây dựng mô hình đề tài chỉ sử dụng các nhân tố định lƣợng mà bỏ qua các nhân tố định tính nhƣ các yếu tố môi trƣờng kinh tế vĩ mô và một số nhân tố khác do giới hạn về mặt số liệu nên đề tài không đi sâu nghiên cứu. Do đó, đề tài chỉ tập trung nghiên cứu 6 nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn của các công
ty ngành Dƣợc phẩm niêm yết trên Sở TTCK Việt Nam gồm các nhân tố sau: Quy mô doanh nghiệp, Cấu trúc tài sản, Hiệu quả hoạt động, Rủi ro kinh doanh, Sự tăng trƣởng của doanh nghiệp, Đặc điểm riêng của tài sản doanh nghiệp.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 2
Sau khi giới thiệu khái quát về tình hình thị trƣờng Dƣợc phẩm cũng nhƣ đặc điểm của ngành Dƣợc phẩm để thấy đƣợc bức tranh toàn cảnh của thị trƣờng, nơi mà các công ty trong mẫu nghiên cứu đang hoạt động. Từ đó, giúp tác giả có cái nhìn chính xác hơn về cấu trúc vốn và các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần ngành Dƣợc phẩm. Đề tài tập trung vào hai phần chính về cấu trúc vốn và các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần ngành Dƣợc phẩm.
Phần phân tích cấu trúc vốn đề tài tập trung vào ba chỉ tiêu là tỷ số nợ, tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu và cơ cấu các khoản vay. Mục đích của phần này là nhằm xác định một tỷ số trung bình ngành và xu hƣớng sử dụng vốn của các doanh nghiệp cũng nhƣ của ngành Dƣẩmợc ph. Nhƣ đã phân tích trong chƣơng, cấu trúc vốn của các công ty cổ phần ngành Dƣợc phẩm trong giai đoạn nghiên cứu khá cao, có xu hƣớng giảm và cơ cấu nợ nghiêng về nợ ngắn hạn.
Trên cơ sở các nhân tố ảnh hƣởng đã đề cập đến ở chƣơng 1 kết hợp với đặc điểm riêng, đề tài đã lựa chọn một số nhân tố ảnh hƣởng với cấu trúc vốn gồm: Quy mô doanh nghiệp, cấu trúc tài sản, hiệu quả hoạt động, rủi ro kinh doanh, sự tăng trƣởng của doanh nghiệp, đặc điểm riêng của tài sản doanh nghiệp.
CHƢƠNG 3
THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU