KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.1. ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN VỀ LỢI NHUẬN TRÊN MỖI CỔ PHIẾU TRÊN MỖI CỔ PHIẾU
3.1.1. Mức độ công bố thông tin bắt buộc
a) Mức độ công bố thông tin bắt buộc theo từng chỉ tiêu
Phần này trình bày kết quả khảo sát về mức độ CBTT bắt buộc trên các BCTC của 200 CTNY trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2016. Mức độ CBTT bắt buộc được trình bày chi tiết theo 19 chỉ tiêu tương ứng cho BCTC năm (Bảng 3.1), BCTC bán niên (Bảng 3.2) và BCTC quý 2 (Bảng 3.3).
Đối với báo cáo tài chính năm 2016
Bảng 3.1 trình bày chi tiết mức độ CBTT bắt buộc trên BCTC năm 2016 theo 19 chỉ tiêu được sử dụng để đo lường mức độ CBTT bắt buộc trên các BCTC đó. Mức độ CBTT bắt buộc được công bố bởi 200 công ty thuộc mẫu nghiên cứu rất khác nhau đối với từng chỉ tiêu, biến động từ 0,2174 (md2 “trình bày phương pháp tính EPS pha loãng”) đến 1 (md10 “phát hành cổ phiếu ưu đãi”, md12 “bán cổ phiếu quỹ”, md15 “trả cổ tức bằng cổ phiếu”, md18 “cổ phiếu phổ thông dự kiến phát hành”, và md19 “phát hành trái phiếu chuyển đổi”).
Đối với các chỉ tiêu: tách cổ phiếu phổ thông (md13), gộp cổ phiếu phổ thông (md14), chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi sang cổ phiếu phổ thông (md16), phát hành quyền chọn mua cổ phiếu (md17), tất cả 200 CTNY được nghiên cứu không có thông tin liên quan để công bố. Có nghĩa là trong kỳ không thực hiện các chỉ tiêu md13, md14, md16, md17, được trình bày tại mục “cổ phiếu” trong thuyết minh BCTC của các CTNY này. Kết quả tương tự khi khảo sát BCTC năm của các CTNY này trong năm 2015.
Bảng 3.1. Chi tiết mức độ công bố thông tin bắt buộc trên báo cáo tài chính năm 2016 theo từng chỉ tiêu
Chỉ tiêu N Min Max Mean Std. De
md1 200 0,00 1,00 0,2400 0,42815 md2 200 0,00 1,00 0,2174 0,41428 md3 200 0,00 1,00 0,9900 0,09975 md4 200 0,00 1,00 0,9650 0,18424 md5 200 0,00 1,00 0,9650 0,18424 md6 200 0,00 1,00 0,8696 0,33826 md7 200 0,00 1,00 0,7565 0,43106 md8 200 0,00 1,00 0,7565 0,43106 md9 200 0,00 1,00 0,8182 0,39015 md10 200 1,00 1,00 1,0000 md11 200 0,00 1,00 0,8889 0,33333 md12 200 1,00 1,00 1,0000 0,00000 md13 200 - - - - md14 200 - - - - md15 200 1,00 1,00 1,0000 0,00000 md16 200 - - - - md17 200 - - - - md18 200 1,00 1,00 1,0000 0,00000 md19 200 1,00 1,00 1,0000
Chỉ tiêu trình bày phương pháp tính EPS cơ bản (md1) có mức độ CBTT chỉ đạt 24%. Các CTNY không công bố chỉ tiêu này chiếm đến 76%, tương ứng với 152 công ty trong tổng số 200 công ty.
Chỉ tiêu trình bày phương pháp tính EPS pha loãng (md2) là chỉ tiêu có mức độ công bố thấp nhất trong các chỉ tiêu (21,74%). Trong số 200 CTNY thì chỉ có 25 công ty công bố, 90 công ty không công bố và 85 CTNY còn lại không có thông tin liên quan để công bố (trong kỳ không phát sinh EPS pha loãng).
Chỉ tiêu công bố khoản lợi nhuận cơ bản trên cổ phiếu (md3), có mức độ CBTT là 99% tương ứng với 198 công ty CBTT về chỉ tiêu này, có hai công ty không công bố (có mã chứng khoán là FID và TYA). Trong năm 2016 cả hai công ty này đều không CBTT về chỉ tiêu md3 trên BCTC năm và không giải thích gì thêm trong bản thuyết minh BCTC. Đáng chú ý là trong năm 2015 hai công ty này có trình bày chỉ tiêu md3 trên báo cáo KQHĐKD. Như vậy, rất có thể là FID và TYA đã cố tình không tuân thủ CBTT về EPS cơ bản trên BCTC năm 2016.
Các công ty khi trình bày chỉ tiêu md3 sẽ trình bày thêm chi tiêu công bố lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản (md4) và chỉ tiêu công bố số bình quân gia quyền của cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản (md5). Tuy nhiên mức độ CBTT của hai chỉ tiêu này chỉ đạt 96,5% tức là cũng còn bảy công ty không công bố (có mã chứng khoán lần lượt là COM, DPR, DPS, FID, HPM, MLS, và TYA).
Chỉ tiêu công bố khoản lợi nhuận pha loãng trên cổ phiếu (md6) có mức độ CBTT khá cao (86,96%), với độ phân tán tương đối thấp (33,83%). Chỉ tiêu lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS pha loãng (md7) và chỉ tiêu số bình quân gia quyền của cổ phiếu
phổ thông dùng để tính EPS pha loãng (md8) tương ứng là phần tử số và mẫu số trong công thức tính EPS pha loãng. Cả hai chỉ tiêu md7 và md8đều được công bố ít hơn hơn so với mức độ CBTT của chỉ tiêu md6 (chỉ đạt 75,65%). Sở dĩ có sự chênh lệch như vậy có thể do các CTNY mới chỉ chú trọng việc CBTT về giá trị EPS pha loãng trên báo cáo KQHĐKD mà không quan tâm đến việc trình bày cách tính chỉ tiêu này trên bảng thuyết minh BCTC. Đối với ba chỉ tiêu này (md6, md7 và md8), có tới 85 CNTY không có thông tin liên quan để công bố; còn trong số các CTNY còn lại thì có 15 công ty không CBTT về chỉ tiêu md6, 28 công ty không CBTT về chỉ tiêu md7 và md8.
Thông tin về chỉ tiêu phát hành cổ phiếu phổ thông (md9) có đến 156 CTNY không có thông tin liên quan để công bố (trong kỳ các CNTY này không phát hành cổ phiếu phổ thông). Vì vậy, mức độ CBTT bắt buộc của chỉ tiêu này đạt được là khá cao (81,82%), cụ thể là trong 44 CTNY còn lại thì có 36 công ty đã công bố chỉ tiêu này.
Chỉ tiêu phát hành cổ phiếu ưu đãi (md10) chỉ có một công ty CBTT (đó là Tập đoàn xăng dầu Việt Nam), các công ty còn lại đều không có thông tin liên quan để công bố. Vì vậy, mức độ CBTT của chỉ tiêu này là 100%.
Trong 200 công ty được khảo sát có đến 191 công ty không có thông tin liên quan để công bố về chỉ tiêu mua cổ phiếu quỹ (md11), chín công ty còn lại có tám công ty CBTT về chỉ tiêu này (cụ thể là các công ty APC, GDT, HDG, IMP, PLX, REE, SFI, TMS trong kỳ có thực hiện mua cổ phiếu quỹ nên đã trình bày biến động của vốn chủ sở hữu trên bảng thuyết minh BCTC), do đó mức độ CBTT đạt giá trị 88,89%.
Mức độ CBTT bắt buộc cao nhất là 100% đối với md12 “bán cổ phiếu quỹ”. Trong số 200 CTNY được nghiên cứu thì có đến 198 công ty không có thông tin liên quan về hoạt động bán cổ phiếu quỹ (tức là trong kỳ các CTNY
này không có bán cổ phiếu quỹ, được trình bày tại mục “vốn chủ sở hữu” trên thuyết minh BCTC); còn hai CTNY còn lại có CBTT về md12 đầy đủ.
Chỉ tiêu trả cổ tức bằng cổ phiếu (md15), tuy có mức độ CBTT là 100%, nhưng trong 200 CTNY thì chỉ có 27 CTNY công bố, còn 173 CTNY còn lại không có thông tin liên quan đến chỉ tiêu này (trong kỳ các CTNY này không thực hiện chi trả cổ tức bằng cổ phiếu).
Đối với hai chỉ tiêu cổ phiếu phổ thông dự kiến phát hành (md18) và phát hành trái phiếu chuyển đổi (md19) có mức độ CBTT là 100%, nhưng số lượng CTNY không có thông tin liên quan để công bố rất nhiều, lần lượt là 197 CTNY và 199 CTNY. Tức trong kỳ các CTNY này không có ý định phát hành thêm cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi.
Báo cáo tài chính bán niên năm 2016
Bảng 3.2 trình bày chi tiết mức độ CBTT bắt buộc trên BCTC bán niên năm 2016 theo từng chỉ tiêu. Số liệu thống kê mô tả này phản ánh được rằng mức độ CBTT bắt buộc được công bố bởi các CTNY rất khác với từng chỉ tiêu dao động từ 0,2174 đến 1. Mức độ CBTT bắt buộc của các chỉ tiêu trên BCTC bán niên nhìn chung là không chênh lệch đáng kể so với BCTC năm.
Tương tự BCTC năm, ở BCTC bán niên các chỉ tiêu tách cổ phiếu phổ thông (md13), gộp cổ phiếu phổ thông (md14), chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi sang cổ phiếu phổ thông (md16), và phát hành quyền chọn mua cổ phiếu (md17) tất cả 200 CTNY được nghiên cứu không có thông tin liên quan để công bố, tức là trong kỳ kế toán sáu tháng đầu năm 2016, các CTNY này không phát sinh các chỉ tiêu md13, md14, md16, và md17.
Bảng 3.2. Chi tiết mức độ công bố thông tin bắt buộc trên báo cáo tài chính bán niên năm 2016 theo từng chỉ tiêu
Chỉ tiêu N Min Max Mean Std. De
md1 200 0,00 1,00 0,2300 0,42189 md2 200 0,00 1,00 0,2174 0,41428 md3 200 0,00 1,00 0,9950 0,0707 md4 200 0,00 1,00 0,9700 0,1710 md5 200 0,00 1,00 0,9700 0,1710 md6 200 0,00 1,00 0,8435 0,3649 md7 200 0,00 1,00 0,6609 0,4754 md8 200 0,00 1,00 0,6435 0,4810 md9 200 0,00 1,00 0,7500 0,4423 md10 200 - - - - md11 200 0,00 1,00 0,7500 0,5000 md12 200 1,00 1,00 1,0000 md13 200 - - - - md14 200 - - - - md15 200 0,00 1,00 0,8333 0,3892 md16 200 - - - - md17 200 - - - - md18 200 1,00 1,00 1,0000 0,0000 md19 200 1,00 1,00 1,0000
Mức độ CBTT bắt buộc đối với chỉ tiêu trình bày phương pháp tính EPS cơ bản (md1) là rất thấp đạt 0,23 (giảm 0,01 so với BCTC năm). Do số lượng CTNY không công bố chỉ tiêu này chiếm 152 công ty (tương ứng 77%) trong tổng 200 CTNY được nghiên cứu.
Chỉ tiêu trình bày phương pháp tính EPS pha loãng (md2) có mức độ CBTT bắt buộc là 21,74% bằng với mức độ CBTT trên BCTC năm, như vậy các CTNY trình bày phương pháp tính EPS pha loãng trên cả hai loại BCTC (BCTC năm và BCTC bán niên).
Chỉ tiêu công bố khoản lợi nhuận cơ bản trên cổ phiếu (md3) là chỉ tiêu có 199 công ty công bố nhiều hơn BCTC năm một công ty, tương ứng với mức độ CBTT bắt buộc là 99,5%. Hai công ty TYA và FID không CBTT về chỉ tiêu này trên BCTC năm, nhưng có công bố ở BCTC bán niên, trong khi đó công ty MLS có CBTT chỉ tiêu md3 trên BCTC năm thì lại không công bố
trên BCTC bán niên.
Đối với hai chỉ tiêu công bố lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản (md4) và chỉ tiêu công bố số bình quân gia quyền của cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản (md5) đều có đến 194 công ty CBTT bắt buộc, mức độ CBTT đạt 97% cao hơn BCTC năm 0,5%.
Ở BCTC bán niên, số lượng công ty không CBTT về chỉ tiêu md6 “công bố khoản lợi nhuận pha loãng trên cổ phiếu”, cao hơn so với BCTC năm, từ 15 công ty tăng lên 18 công ty. Với số lượng CTNY không có thông tin liên quan để công bố không thay đổi (85 công ty), đã làm cho mức độ CBTT bắt buộc về chỉ tiêu thấp hơn trong BCTC năm (giảm 2,61% còn 84,35%).
Tương tự BCTC năm, trong BCTC bán niên số lượng CTNY không có thông tin liên quan để công bố chỉ tiêu lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS pha loãng (md7) và số bình quân
gia quyền của cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS pha loãng (md8) là 85 công ty. Tuy nhiên, số lượng CTNY không CBTT về chỉ tiêu md7và md8 lần lượt là 39 và 41 công ty, cao hơn khá nhiều so với BCTC năm do đó mức độ CBTT bắt buộc của chỉ tiêu md7 đạt 66,09% và chỉ tiêu md8 đạt 64,35% đều thấp hơn so với BCTC năm.
Mức độ CBTT bắt buộc của chỉ tiêu phát hành cổ phiếu phổ thông (md9) thấp hơn khá nhiều so với BCTC năm (từ 81,82% còn 75%), điều này là do các CTNY công bố chỉ tiêu này đã giảm hai công ty chỉ còn sáu công ty, trong khi đó số lượng CTNY không có thông tin liên quan để công bố lại tăng chiếm 176 công ty trong số 200 công ty. Nguyên nhân tăng có thể là do trong sáu tháng đầu năm các công ty này không có phát hành cổ phiếu phổ thông, đến những tháng cuối năm mới tiến hành hoạt động này, do đó làm chênh lệch 20 công ty.
Phát hành cổ phiếu ưu đãi (md10), số lượng CTNY không có thông tin liên quan để công bố tăng một công ty so với BCTC năm từ 199 CTNY lên 200 CTNY. Cụ thể là Tập đoàn xăng dầu Việt Nam (PLX) trong sáu tháng đầu CTNY này không phát hành cổ phiếu ưu đãi nhưng sáu tháng cuối năm lại phát hành. Do đó, mức độ CBTT về chỉ tiêu md10 trên BCTC bán niên không có giá trị.
Chỉ tiêu mua cổ phiếu quỹ (md11), trong BCTC năm có tám công ty công
bố về chỉ tiêu này thì trong BCTC bán niên chỉ còn có ba công ty công bố, cũng có nghĩa là số lượng công ty không có thông tin liên quan để công bố về chỉ tiêu này đã tăng từ 191 lên 196. Do đó, mức độ CBTT thấp hơn 13,89% so với BCTC năm chỉ còn 75%.
Chỉ tiêu bán cổ phiếu quỹ (md12) có mức độ CBTT bắt buộc bằng với
BCTC năm là 100%, trong 200 công ty được khảo sát chỉ có một công ty CBTT về chỉ tiêu này (có mã chứng khoán là SGD), còn 199 CTNY này
không thực hiện bán cổ phiếu quỹ (khảo sát BCTC năm 2015 cũng cho kết quả tương tự).
Trong 200 CTNY được nghiên cứu có đến 188 công ty là không có thông tin liên quan để công bố chỉ tiêu trả cổ tức bằng cổ phiếu (md15), cao hơn 15 công ty so với BCTC năm. Đồng nghĩa với số lượng công ty CBTT sẽ thấp hơn BCTC năm (từ 27 công ty giảm còn 10 công ty), điều này đã làm cho mức độ CBTT bắt buộc của chỉ tiêu này chỉ còn 83,33% thấp hơn 16,67% so với BCTC năm.
Mức độ CBTT về chỉ tiêu cổ phiếu dự kiến phát hành (md18) trong BCTC năm và BCTC bán niên đều là 100%. Tuy nhiên, số lượng công ty CBTT về chỉ tiêu này trong BCTC bán niên đã giảm ba công ty so với BCTC năm.
Tương tự đối với trường hợp BCTC năm, chỉ có một CTNY CBTT về chỉ tiêu phát hành trái phiếu chuyển đổi (md19) trên BCTC bán niên, và còn 199 công ty còn lại đều không có thông tin liên quan để công bố. Do vậy, mức độ CBTT về chỉ tiêu này là 100%.
Báo cáo tài chính quý 2 năm 2016
Mức độ CBTT của các chỉ tiêu trên BCTC quý 2 năm 2016 (xem Bảng 3.3) thấp hơn rất nhiều so với trên BCTC năm và BCTC bán niên. Tương tự như trường hợp BCTC năm và BCTC bán niên, cả 200 CTNY đều không có thông tin liên quan để công bố trong BCTC quý 2 các chỉ tiêu md13, md14, md16, và md17.
Mức độ CBTT bắt buộc về chỉ tiêu trình bày phương pháp tính EPS cơ bản (md1) giảm dần từ BCTC năm, BCTC bán niên đến BCTC quý 2 (với mức trung bình đạt được lần lượt là 24%, 23%, và 10,5%).
Chỉ tiêu trình bày phương pháp tính EPS pha loãng (md2) có mức độ CBTT trung bình trên BCTC quý 2 chỉ đạt 10,43% thấp hơn 11,31% so với BCTC năm và BCTC bán niên.
Mức độ CBTT trung bình về chỉ tiêu công bố khoản lợi nhuận cơ bản trên cổ phiếu (md3)trong BCTC quý 2 chỉ đạt 80%, thấp hơn 19,75% so với BCTC năm và thấp hơn 19,5% so với BCTC bán niên. Hầu như các CTNY chỉ CBTT về lợi nhuận cơ bản trên cổ phiếu trong báo cáo KQHĐKD, không có thuyết minh thêm về phương pháp tính EPS cơ bản thông qua hai chỉ tiêu là lợi nhuận hoặc lỗ phân bổ cho cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản (md4), và số bình quân gia quyền của cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản (md5). Như vậy, có thể kết luận các CTNY chỉ trình bày chỉ tiêu md3 để đối phó nhưng lại không CBTT về chỉ tiêu md4 và md5. Điều này làm cho mức độ CBTT của hai chỉ tiêu này là 46% thấp hơn nhiều so với chỉ tiêu md3, và cũng thấp hơn so với BCTC năm là 50,5% và BCTC bán niên là 51%. Sự chênh lệch này có thể là do sự khác biệt về quy định hiện hành đối với việc CBTT về EPS trên BCTC quý 2 và BCTC bán niên (6 tháng đầu năm). Với BCTC bán niên, các CTNY buộc phải được soát xét theo thông tư số 15/2015/TT-BTC (Bộ Tài chính, 2015), còn BCTC quý 2 thì không. Hơn nữa, VAS 27 “Báo cáo tài chính giữa niên độ” (Bộ Tài chính, 2005) chỉ quy định rất chung chung đối với việc CBTT về EPS, đó là trình bày “Lợi