6. Tổng quan các công trình nghiên cứu trước đây về công bố thông tin tự
3.3. PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG
3.4.3. Nhóm thông tin về hoạt động tương lai (VnFLI)
Mô hình hồi quy có dạng:
VnFLI = λ0 + λ1X1 + λ2X2 + ... + λ9X9 + e3 Trong đó:
VnFLI : Chỉ số công bố thông tin tự nguyện về hoạt động tương lai X1, X2, X3...X9: Biến độc lập của mô hình lần lượt
X1 : Mức độ độc lập hội đồng quản trị X2 : Tỷ lệ sở hữu quản lý
X3 : Tỷ lệ thành viên nữ trong HĐQT X4 : Tỷ lệ sở hữu nhà nước
X5 : Tỷ lệ sở hữu nước ngoài X6 : Khả năng sinh lời
X7 : Tỷ suất nợ
X8 : Quy mô doanh nghiệp X9 : Ngành nghề kinh doanh λ0: Tham số chặn
λ1, λ2, λ3, λ9: Các tham số chưa biết của mô hình e3: Sai số ngẫu nhiên
Bảng 3.17 Bảng mô tả kết quả hồi quy VnFLI
-Adjusted R Square : 0,185 -Sig : 0,001 Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. λ Std. Error Lamda 1 (Constant) -0,715 0,262 -2,727 0,008 Hội đồng quản trị 0,221 0,093 0,222 2,382 0,019 Sở hữu quản lý -0,220 0,207 -0,105 -1,061 0,292 Tỷ lệ nữ trong HĐQT 0,211 0,106 0,195 1,987 0,050 Sở hữu nhà nước 0,003 0,070 0,005 0,048 0,962 Sở hữu nước ngoài 0,262 0,143 0,184 1,841 0,069 Tỷ suất sinh lời 0,035 0,165 0,023 0,213 0,831
Tỷ suất nợ 0,008 0,094 0,010 0,089 0,929
Quy mô 0,065 0,023 0,294 2,845 0,006
Ngành nghề kinh doanh 0,044 0,035 0,119 1,249 0,215 Biến phụ thuộc: VnFLI
Thông tin tự nguyện công bố về hoạt động tương lai của doanh nghiệp gồm 12 mục thông tin (xem Phụ lục 1). Đây là nhóm thông tin ít được công bố tự nguyện nhất, mức độ công bố 26,55% (Bảng 3.1) . Mô hình này có ý nghĩa thống kê vì Sig = 0,001 < 0,05 và R bình phương hiệu chỉnh bằng 0,185 nghĩa là các biến trong mô hình giải thích được khoảng 18,5% mức độ công bố thông tin tự nguyện của loại thông tin này.
Theo kết quả hồi quy Bảng 3.17, các nhân tố mức độ độc lập của hội đồng quản trị, tỷ lệ thành viên nữ trong hội đồng quản trị, tỷ lệ sở hữu nước ngoài và quy mô công ty là những biến có ý nghĩa thống kê và tác động cùng chiều với mức độ công bố thông tin tự nguyện về hoạt động tương lai của doanh nghiệp. Thông tin về hoạt động tương lai là những thông tin khó có thể dự đoán, nếu dự đoán sai lệch nhiều có thể gây bất lợi cho doanh nghiệp tuy nhiên nó có thể giúp nhà đầu tư đánh giá được vị thế của doanh nghiệp trong tương lai. Do đó, những công ty có tiềm lực lớn và cơ chế quản trị tốt thì mới công bố nhóm thông tin này nhiều. Bên cạnh đó những công ty có sở hữu nước ngoài lớn sẽ có động cơ trong việc cung cấp thông tin tự nguyện ở nhóm thông tin này. Nguyên nhân là do các nhà đầu tư nước ngoài thường thận trọng hơn trong việc đầu tư, do đó họ thường có nhu cầu về những thông tin dự báo tương lai của doanh nghiệp để lựa chọn đầu tư phù hợp, trước những nhu cầu đó, các công ty niêm yết muốn thu hút đầu tư nước ngoài họ sẽ có động cơ để công bố thông tin tự nguyện về hoạt động dự báo tương lai nhiều hơn.