8. Kết cấu của đề tài nghiên cứu
1.3.2. Phân tích hiệu quả tài chính
Phân tích hiệu quả TC nhằm đánh giá sự tăng trƣởng của TS so với tổng số vốn mà DN thực có. Do vậy, để phân tích hiệu quả TC của DN, ngƣời ta phân tích thông qua các chỉ tiêu nhƣ tỷ suất sinh lợi của VCSH (ROE), hệ số khả năng thanh toán lãi vay
1.3.2.1. Tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu
Nguồn vốn chủ sở hữu của DN bao gồm nguồn vốn KD, các quỹ của DN, lợi nhuận chƣa phân phối và các nguồn vốn khác nhƣ kinh phí xây dựng cơ bản,... Nguồn vốn này là chỉ tiêu quan trọng để đánh giá mức độ tự chủ trong hoạt động TC. Các nhà đầu tƣ thƣờng quan tâm đến hiệu quả sử dụng VCSH vì họ quan tâm đến khả năng thu đƣợc lợi nhuận trên vốn mà họ bỏ ra để đầu tƣ, với mục đích tăng cƣờng kiểm soát và bảo toàn vốn phát triển.
27
trên cơ sở đó có những dự đoán tốt nhất về mức tăng lợi nhuận.
Hiệu quả sử dụng VCSH đƣợc thể hiện thông qua chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi của VCSH và đƣợc tính toán qua công thức sau:
Tỷ suất sinh lợi
của VCSH =
Lợi nhuận sau thuế
VCSH bình quân (1.15)
Đây là chỉ tiêu phản ánh một đồng VCSH đầu tƣ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Trị số của chỉ tiêu này càng cao thì hiệu quả sử dụng VCSH càng cao và ngƣợc lại. Nếu hiệu quả sử dụng VCSH cao thì sẽ tạo nên sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tƣ, giúp DN có thể tìm đƣợc nguồn vốn mới trên thị trƣờng TC để tài trợ cho tăng trƣởng. Ngƣợc lại, nếu hiệu quả sử dụng VCSH thấp hơn mức bình quân trên thị trƣờng thì chắc chắn DN sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút vốn.
1.3.2.2. Hệ số khả năng thanh toán lãi vay
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay hay còn gọi là tỷ lệ thanh toán lãi vay hay hệ số thanh toán lãi nợ vay. Hệ số phản ánh khả năng thanh toán lãi tiền vay của DN cũng nhƣ mức độ rủi ro có thể gặp phải của các chủ nợ.
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay đƣợc tính theo công thức sau:
Hệ số khả năng
thanh toán lãi vay =
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay
(1.16) Lãi vay phải trả trong kỳ
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay là một trong những chỉ tiêu mà bên cho vay (ngân hàng) rất quan tâm khi thẩm định vay vốn của khách hàng. Do đó, chỉ số này ảnh hƣởng rất lớn đến xếp hạng tín nhiệm và lãi suất vay vốn của DN. Việc đảm bảo trả lãi các khoản vay đúng hạn cũng thể hiện HQHĐ KD của DN tốt và ngƣợc lại.
- Chỉ tiêu này >1 chứng tỏ DN thừa khả năng chi trả lãi vay bằng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế và lãi vay. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ khả năng
28 sinh lời của DN lớn.
- Chỉ tiêu này <1 chứng tỏ lợi nhuận kế toán trƣớc thuế và lãi vay của DN không đủ để chi trả lãi vay, tình hình TC của DN đang gặp khó khăn.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1
Phan tích HQHĐ DN là nhiẹm vụ quan trọng trong quá trình SX KD, là mọt trong những khau quan trọng trong cong tác quản trị DN. Trong điều kiẹn họi nhạp kinh tế nhu hiẹn nay, hầu hết các DN đạc biẹt các DN trong lĩnh vực lâm nghiệp đang phải đối mạt với sự cạnh tranh. Các nhà quản lý của DN đang tìm mọi biẹn pháp nhằm nang cao HQHĐ của DN để có thể có chổ đứng vững chắc trong nền kinh tế thị truờng. Viẹc phan tích hoạt đọng KD của DN để xem xét tính hiẹu HQHĐ là mọt trong những yếu tố quan trọng để các nhà
quản lý DN đề ra các quyết định nhằm nang cao HQHĐ của DN.
Trong nội dung chƣơng này, tác giả đã làm rõ các vấn đề lý luận về HQHĐ và phân tích HQHĐ trong DN. Các vấn đề lý luận của chƣơng 1 cung cấp cơ sở lý luận để tác giả nghiên cứu thực trạng phân tích HQHĐ tại Công ty TNHH MTV lâm nghiệp Hà Thanh ở Chƣơng 2 và đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích HQHĐ ở Chƣơng 3.
29
CHƢƠNG 2:
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN LÂM
NGHIỆP HÀ THANH