5. BỐ CỤC LUẬN VĂN
2.4.1. Nguyên nhân từ phía VAMC
• Thứ nhất, nguồn vốn của VAMC còn hạn chế
Khó khăn đầu tiên mà VAMC gặp phải trong hoạt động mua bán nợ xấu chính là hạn chế về nguồn lực trong khi nhiệm vụ và các mục tiêu đặt ra là khá lớn. Theo Nghị
định số 53/2013/NĐ-CP, VAMC hiện đang phải thực hiện mua nợ xấu của các TCTD
chỉ với vốn điều lệ 500 tỷ đồng. Tại thời điểm thành lập VAMC (tháng 5/2013), số vốn này chỉ bằng 0,3% tổng nợ xấu nên số vốn điều lệ này chỉ đại diện cho vốn lưu động, còn việc mua lại toàn bộ các khoản nợ xấu của các TCTD là khó khả thi trong bối cảnh VAMC thực hiện mua bán nợ xấu theo nguyên tắc không dùng vốn ngân sách nhà nước. Đe giải quyết vấn đề này, VAMC đã sử dụng đến trái phiếu đặc biệt thay cho tiền mặt, loại trái phiếu mà các TCTD có thể sử dụng để tái cấp vốn tại NHNN (theo quy định tại Quyết định số 2358/QĐ-TTg, Thông tư số 20/2013/TT- NHNN). Xét về dài hạn, việc mua bán nợ bằng trái phiếu đặc biệt sẽ có một số hạn chế: (i) Nếu sử dụng trái phiếu đặc biệt trong thời gian dài thì các TCTD sẽ phải liên tục trích lập dự phòng bằng 20% giá trị của trái phiếu đặc biệt, do đó hạn chế tăng trưởng tín dụng chung của cả hệ thống; (ii) Công tác xử lý nợ thường kéo dài, nên việc thực hiện các nhiệm vụ đã đề ra của VAMC sẽ mất nhiều chi phí, điển hình là phí quản lý để bất động sản không bị xuống cấp và mất giá trị và bảo lãnh tài sản thế chấp; (iii) Nếu chỉ dựa vào trái phiếu đặc biệt, VAMC sẽ không thể mua và giải quyết
dứt điểm toàn bộ các khoản nợ xấu hiện nay, gây áp lực lớn về chi phí đối với công ty nếu quá trình xử lý nợ kéo dài. Hơn nữa, với mục tiêu đưa tỷ lệ nợ xấu của hệ thống
cao, ước tính khoảng 270 - 300 nghìn tỷ đồng. Do đó, áp lực lên VAMC trong thời gian tới là rất lớn nếu công ty vẫn hoạt động với số vốn điều lệ như hiện nay.
• Thứ hai, thị trường mua bán nợ chưa phát triển và thiếu tính cạnh tranh
Theo quy trình hoạt động quy định tại Thông tư số 19/2013/TT-NHNN ngày 06/9/2013 của NHNN, VAMC phải mua nợ, sau đó mới tái cơ cấu lại các khoản nợ, cuối cùng bán nợ xấu đã mua và các tài sản bảo đảm của các khoản nợ này. Trong mô hình này, giai đoạn bán nợ xấu đã mua của VAMC là rất quan trọng, bởi nếu mua nợ xấu là hoạt động “đầu vào” thì bán nợ xấu đã mua là hoạt động “đầu ra”. Tuy nhiên, quy trình này hiện nay ở Việt Nam còn đang gặp vướng mắc do thị trường mua
bán nợ trong nước còn chưa phát triển và thiếu tính cạnh tranh. Trên thị trường, mặc dù nguồn cung về nợ xấu khá lớn nhưng số lượng công ty chuyên về mua bán nợ xấu
lại không nhiều. Ngoài VMAC, đang có hơn 20 AMC của các NHTM và Công ty mua bán nợ và tải sản tồn đọng của doanh nghiệp (DATC) thuộc Bộ Tài chính. Tuy nhiên, thực tế cho thấy, các AMC của các NHTM hoạt động chưa thực sự hiệu quả trong suốt 13 năm qua chủ yếu bởi các lý do: (i) Chỉ hoạt động trong phạm vi các tài sản và khoản nợ của NHTM mẹ, thay vì tham gia vào thị trường mua bán nợ với các AMC khác; (ii) Được thành lập chỉ để xử lý vụ việc nhất định và bị giải thể sau khi vụ việc được xử lý xong. Hơn nữa, ngoại trừ Eximbank AMC và MB AMC có vốn điều lệ trên 500 tỷ đồng, các công ty AMC còn lại đều có vốn điều lệ thấp với giá trị từ 500 tỷ đồng trở xuống. Đối với DATC, vốn điều lệ của công ty đã là 5,1 nghìn tỷ đồng, trong đó, 2 nghìn tỷ đồng được cấp cho DATC từ khi được thành lập theo Quyết
định số 109/2003/QĐ-TTg và 3,1 nghìn tỷ đồng được bổ sung cho giai đoạn 2014 - 2015 theo Công văn số 2505/TTg-KTTH ngày 11/12/2014 của Thủ tướng Chính phủ (gồm 2.500 tỷ đồng từ Quỹ hỗ trợ sắp xếp và phát triển doanh nghiệp, 600 tỷ đồng từ
các nguồn vốn khác theo quy định). Tuy nhiên, DATC ra đời với trọng tâm thúc đẩy các DNNN, tập trung nhiệm vụ chủ yếu vào mua các khoản nợ và tài sản tồn đọng của doanh nghiệp (bao gồm cả tài sản và quyền sử dụng đất được sử dụng để bảo đảm
động, DATC mới chỉ thực hiện được trên 120 vụ mua bán nợ và tài sản với giá trị tương đương khoảng trên 10 nghìn tỷ đồng, một con số khá nhỏ so với số dư nợ xấu của nền kinh tế (146.471 tỷ đồng, tính đến cuối tháng 10/2014).
Cùng với những hạn chế về năng lực, phương thức mua bán nợ của các công ty này trên thị trường còn thiếu tính đa dạng. Hoạt động mua bán nợ được thực hiện chủ yếu dưới 2 hình thức: Mua bán nợ theo thoả thuận và mua bán nợ theo chỉ định của Thủ tướng Chính phủ. Phương thức mua nợ theo chỉ định của Thủ tướng Chính phủ chỉ áp dụng cho DATC, giá cả mua bán sẽ do các cơ quan quản lý nhà nước liên quan xem xét, xây dựng, thẩm định và trình Thủ tướng Chính phủ quyết định. Ngoài DATC, các công ty mua bán nợ khác thường áp dụng phương pháp duy nhất là mua bán nợ theo thỏa thuận.
• Thứ ba, thiếu một cơ chế phối hợp hiệu quả giữa VAMC và các TCTD trong quá trình xử lý nợ,
Điều này khiến cho các khoản nợ đã mua (đầu ra) còn chậm được xử lý trong khi các TCTD chưa thực sự tích cực bán nợ cho VAMC (đầu vào).
VAMC vẫn chưa có một cơ chế phối hợp hiệu quả giữa VAMC và các TCTD trong việc thống nhất phương án, lộ trình, kế hoạch xử lý cũng như việc giải quyết những vướng mắc trong quá trình xử lý các khoản nợ đã mua bán. Nợ xấu đã được bán cho VAMC nhưng các TCTD vẫn trực tiếp xử lý, chưa tách bạch rõ ràng chủ thể mua nợ và chủ thể bán nợ nên hiệu quả xử lý nợ của VAMC còn thấp. Trên thực tế, sau khi bán nợ xấu cho VAMC, các TCTD được ủy quyền chủ động thực hiện việc xử lý các khoản nợ đã bán và báo cáo VAMC theo định k ỳ. Như vậy, trong khi động lực thu hồi nợ đối với các TCTD là khá rõ ràng (bởi nếu không tích cực xử lý, các TCTD sẽ phải gánh lại những khoản nợ xấu đã bán sau 5 năm), thì động lực xử lý nợ xấu của VAMC chưa rõ ràng.
Đối với một số khoản nợ xấu chưa bán, các TCTD tự thực hiện trích lập dự phòng rủi ro theo quy định của NHNN với các tỷ lệ khác nhau căn cứ vào số dư nợ cho vay, giá trị khấu trừ tài sản đảm bảo và tỷ lệ trích lập của từng nhóm nợ. Nếu bán
nợ cho VAMC, các TCTD sẽ phải thực hiện trích lập dự phòng hàng năm 20% giá trị trái phiếu VAMC trong thời gian 5 năm. Như vậy, các TCTD sẽ không còn được chủ động trong việc trích lập dự phòng đối với các khoản nợ đã bán cho VAMC, trong khi số nợ bán cho VAMC càng nhiều đồng nghĩa với số tiền trích lập dự phòng càng lớn, chi phí tăng cao, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của các TCTD. Những vướng mắc này là nguyên nhân khiến các TCTD chưa thực sự tích cực trong việc bán nợ cho VAMC (đầu vào) trong khi việc xử lý các khoản nợ xấu đã mua của VAMC (đầu ra) còn chậm.
• Thứ tư, cơ chế xử lý tài sản đảm bảo chưa hiệu quả
Cùng với những khó khăn trong việc tìm khách hàng mua nợ, xử lý đầu ra cho
các khoản nợ xấu đã mua, VAMC còn gặp khó khăn cả trong quá trình thu hồi và phát mãi tài sản khiến cho quá trình xử lý nợ xấu mất nhiều thời gian. Nguyên nhân chủ yếu do cơ chế xử lý tài sản đảm bảo chưa hiệu quả. Cụ the: (i) VAMC được phép
tổ chức bán đấu giá đối với tài sản đảm bảo các khoản nợ xấu không có thỏa thuận với TCTD và chủ nợ trị giá dưới 10 tỷ đồng và tài sản bảo đảm không thuê được tổ chức đấu giá chuyên nghiệp thực hiện. Tuy nhiên, do chưa có quy định về tiêu chí, cách thức lựa chọn nơi tổ chức đấu giá tài sản nên mỗi nơi thực hiện khác nhau; (ii) Chưa có quy định rõ ràng về cách thức Ủy ban nhân dân và cơ quan công an thực thi vai trò hỗ trợ cho bên xử lý tài sản thực hiện quyền thu giữ tài sản bảo đảm như thế nào. Do vậy, việc thi hành Nghị định số 11/2012/NĐ-CP ngày 22/02/2012 về sửa đổi,
bổ sung một số điều của Nghị định số 163/2006/NĐ-CP ngày 29/12/2006 của Chính phủ về giao dịch bảo đảm chưa thực sự phát huy hết hiệu quả như mong muốn, khiến
cho công tác thu hồi nợ gặp nhiều khó khăn; (iii) Quy trình giải quyết tài sản đảm bảo
hiện nay có liên quan đến rất nhiều đối tác, gây khó khăn cho việc giải quyết dứt điểm
khoản nợ xấu. Bất cập này dẫn đến việc VAMC dù đã mua được các khoản nợ, nhưng
cũng không thể phối hợp với các TCTD để phát mãi các tài sản đảm bảo. Khi VAMC
và các TCTD không xử lý thu hồi được nợ, các khoản nợ này sẽ chuyển thành nợ quá
• Thứ năm, thị trường thông tin nợ xấu thiếu minh bạch, còn nhiều bất cập
VAMC thực hiện mua bán nợ xấu với nguyên tắc không dùng vốn Ngân sách nhà nước. Do đó, sẽ là rất quan trọng nếu công ty này có thể xây dựng một kế hoạch xử lý nợ xấu chính xác dựa trên các thông tin có sẵn, nhằm giảm thiểu được các chi phí phát sinh. Trên cơ sở thông tin về nợ xấu thống nhất, minh bạch, VAMC mới có thể đưa ra chiến lược và các phương án thích hợp để mua bán và xử lý nợ xấu. Tuy nhiên, điều này không dễ dàng bởi thị trường thông tin về nợ xấu hiện nay còn chưa đồng nhất và thiếu tính minh bạch. Cụ thể: Một là, các con số nợ xấu khác nhau và có sự chênh lệch giữa các TCTD và cơ quan thanh tra, giám sát ngân hàng. Hiện nay,
NHNN đang dựa trên hai nguồn số liệu khác nhau để giám sát tình hình nợ xấu của các TCTD, bao gồm số liệu do các TCTD báo cáo và số liệu nợ xấu theo kết quả giám
sát của cơ quan thanh tra, giám sát ngân hàng. Tính đến tháng 10/2014, tỷ lệ nợ xấu theo báo cáo của các TCTD là 3,87% trong khi tỷ lệ nợ xấu theo kết quả phân loại của cơ quan thanh tra giám sát ngân hàng là 5,43%. Sự chênh lệch về số liệu nợ xấu giữa báo cáo của các TCTD và báo cáo của cơ quan thanh tra giám sát ngân hàng là khá lớn. Xét về tính khách quan và mức độ tin cậy, cơ quan giám sát ngân hàng có nhiều nguồn thông tin khác nhau để đánh giá chất lượng nợ xấu của TCTD (thông tin
chung về toàn hệ thống, thông tin về khách hàng vay, thông tin từ hoạt động thanh tra tại chỗ....) nên có độ tin cậy cao hơn, tuy nhiên, VAMC sẽ gặp khó khăn trong công tác xử lý nợ xấu khi tiếp nhận thông tin nợ xấu từ các TCTD có ý định bán nợ xấu cho VAMC.
Ke từ 01/4/2015, việc các TCTD áp dụng tiêu chuẩn phân loại nợ mới theo Thông tư số 09/2014/TT-NHNN ngày 18/3/2014 về việc bổ sung và sửa đổi một số điều tại Thông tư số 02/2013/TT- NHNN giúp thu hẹp phần nào sự chênh lệch về thông tin nợ xấu giữa các TCTD và cơ quan thanh tra, giám sát ngân hàng, bởi các TCTD sẽ phải thực hiện đánh giá, phân loại nợ theo đúng thực chất, chất lượng của từng khoản nợ. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ xấu của các TCTD có thể còn cao hơn mức công bố hiện tại khi các “ưu đãi” trong xếp hạng nợ đối với nhóm doanh nghiệp gặp khó
khăn tạm thời theo Quyết định số 780/QĐ-NHNN của NHNN về việc phân loại nợ đối với nợ điều chỉnh kỳ hạn trả nợ, gia hạn nợ cũng chính thức được dỡ bỏ từ 01/4/2015. Nợ của các nhóm doanh nghiệp này sẽ được chuyển nhóm như các tiêu chí phân loại thông thường (5 nhóm), khiến cho số nợ có thể bị chuyển thành “nợ xấu” tăng lên.
Hai là, do quan hệ sở hữu chéo và những lợi ích kinh tế gắn kết giữa ngân hàng
và các doanh nghiệp liên quan đến các chủ sở hữu, nên có thể xuất hiện trường hợp các NHTM không muốn chuyển giao nhóm đối tượng khách hàng đặc biệt này cho VAMC. Các NHTM có thể dùng kỹ thuật tài chính để đẩy tỷ lệ nợ xấu xuống dưới 3%; hoặc nếu buộc phải bán nợ thì các tài liệu, đánh giá nội bộ, thông tin về doanh nghiệp có thể không được chuyển giao hoàn toàn cho VAMC, gây ảnh hưởng đến tốc
độ xử lý nợ xấu. Đối với các NHTM cổ phần nhà nước, việc bán nợ cho VAMC cũng
đồng nghĩa với việc để lộ ra những khoản vay không hiệu quả. Đây là những rào cản lớn nhất làm chậm quá trình xử lý nợ xấu của VAMC cũng như các tổ chức mua bán nợ khác vì thông tin nợ xấu không chính xác khiến cho việc lập chiến lược và thực hiện quy trình giải quyết dứt điểm nợ xấu trở nên khó khăn.