Phân tích độ nhạy của dự án là xem xét sự thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án khi các yếu tố có liên quan đến chỉ tiêu đó thay đổi. Phân tích độ nhạy nhằm xem xét mức độ nhạy cảm của dự án đối với sự biến động của các yếu tố có liên quan. Hay nói một cách khác, phân tích độ nhạy nhằm xác định hiệu quả của dự án trong điều kiện biến động của các yếu tố có liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính đó. Phân tích độ nhạy của dự án giúp cho chủ đầu tu biết dự án nhạy cảm với các yếu tố nào hay yếu tố nào gây nên sự thay đổi nhiều nhất để từ đó có biện pháp quản lý chúng trong q trình thực hiện dự án. Mặt khác, phân tích độ nhạy của dự án cịn cho phép lựa chọn đuợc những dự án có độ an tồn cao cho những kết quả dự tính cũng nhu đánh giá đuợc tính vững chắc của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án. Chính vì vậy, đây là một trong các phuơng pháp đuợc sử dụng trong thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tu.
Theo phuơng pháp này, truớc hết phải xác định đuợc những yếu tố gây ảnh huởng lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án. Sau đó, dự kiến một số tình huống bất trắc có thể xảy ra trong tuơng lai theo chiều huớng xấu đối với dự án nhu: vuợt chi phí đầu tu, giá các chi phí đầu vào tăng và giá tiêu thụ sản phẩm giảm, có thay đổi về chính sách thuế theo huớng bất lợi... để đánh giá tác động của các yếu tố đó đến hiệu quả tài chính của dự án.
Mức độ sai lệch so với dự kiến của các yếu tố ảnh huởng đến dự án trong những tình huống xấu thuờng đuợc chọn từ 5% đến 10% dựa trên cơ sở phân tích những tình huống đó đã xảy ra trong q khứ, hiện tại và dự báo trong những năm tuơng lai. Nếu dự án vẫn đạt đuợc hiệu quả kể cả trong những truờng hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời thì đó là những dự án có độ an tồn cao. Trong truờng hợp nguợc lại, cần phải xem lại khả năng xảy ra các tình huống xấu đó để đề xuất các biện pháp hữu hiệu nhằm khắc phục hay hạn chế chúng.