Nguyên nhân gây lạm phát

1.1.4.1. Lạm phát do cầu kéo

Trong cuốn Lý thuyết tổng quát của mình, J. M. Keynes thiên về giải thích việc làm (hay thất nghiệp) hơn là lạm phát. Theo ông, thất nghiệp xuất hiện là do có sự thiếu hụt của mức cầu hiệu quả. Như chúng ta đã biết, lý thuyết Keynes được xây dựng dựa trên giả thiết giá cả và tiền lương cứng nhắc. Điều đó khơng có nghĩa giá cả luôn cố định mà Keynes cho rằng giá cả sẽ tăng bất cứ khi nào có sự gia tăng của tổng cầu ngay cả trong ngắn hạn. Tuy nhiên, theo Keynes “lạm phát thực sự” chỉ xảy ra khi có sự gia tăng của giá cả trong khi sản lượng không tăng được nữa. Điều này hàm ý lạm phát chỉ xuất hiện khi tổng cầu tăng cao hơn mức sản lượng tiềm năng và mức độ lạm phát phụ thuộc vào lỗ hổng lạm phát, nghĩa là giá trị của chi tiêu dự kiến trừ đi mức sản lượng tiềm năng (Keynes 1994, tr.156). Như vậy, nguyên nhân của lạm phát là do mức cầu hiệu quả quá cao.

Cần lưu ý rằng, đây cũng là một định nghĩa về nguyên nhân gây ra lạm phát và giống như các nhà coi trọng tiền tệ, lạm phát cũng được coi là do tổng cầu quá cao. Tuy nhiên, các nhà kinh tế theo trường phái Keynes cho rằng nguyên nhân của tình trạng dư cầu là do hệ thống kinh tế đã cố gắng chi tiêu nhiều hơn mức sản lượng

được sản xuất ra. Để kết luận này có sức thuyết phục, họ đã đi sâu nghiên cứu các thành tố của tổng cầu để giải thích tại sao tổng cầu lại liên tục lớn hơn sản lượng tạo ra làm cho giá cả có thể tăng liên tục theo thời gian. Như chúng ta đã biết, tổng cầu về hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong nước bao gồm bốn thành tố: (1) tiêu dùng (C), như chi tiêu mua lương thực, thực phẩm, tivi, hay quần áo, tất cả những thứ này do các hộ gia đình mua; (2) đầu tư vào hàng tư bản (I), như các doanh nghiệp xây dựng nhà xưởng mới và mua sắm thiết bị mới để tăng năng lực sản xuất trong tương lai; (3) chi tiêu chính phủ (G), bao gồm cả hàng hố và dịch vụ do chính phủ mua cho tiêu dùng hiện tại (tiêu dùng cơng) và hàng hố, dịch vụ cho các lợi ích tương lai như đường sá, cầu cống, bến cảng…(đầu tư cơng);và (4) xuất khẩu rịng (NX), chênh lệch giữa lượng hàng hoá và dịch vụ sản xuất trong nước được bán ở nước ngoài, tức là xuất khẩu (X), và lượng hàng hoá, dịch vụ sản xuất ở nước ngồi được các hộ gia đình, doanh nghiệp và chính phủ trong nước mua, tức là nhập khẩu (IM). Các nhân tố chính có thể làm cho các thành tố của tổng cầu tăng lên là:

- Sự gia tăng tổng cầu phát sinh từ tiêu dùng: Các sự kiện có thể thúc đẩy người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn bao gồm chính phủ giảm thuế thu nhập cá nhân, thị trường chứng khốn bùng nố làm cho nhiều hộ gia đình trở nên giàu có hơn, các hộ gia đình trở nên lạc quan hơn về triển vọng việc làm và thu nhập trong tương lai.

- Sự gia tăng tổng cầu phát sinh từ đầu tư: Các sự kiện có thể làm cho các doanh nghiệp đầu tư nhiều hơn bao gồm các nhà đầu tư lạc quan về triển vọng thị trường trong tương lai, ngân hàng trung ương tăng cung tiền làm cho việc tiếp cận tín dụng trở nên dễ hơn và lãi suất vay vốn thấp hơn.

- Sự gia tăng tổng cầu phát sinh từ mua sắm chính phủ: Sự gia tăng mua sắm chính phủ về hàng hố và dịch vụ (chi tiêu nhiều hơn cho quốc phòng hoặc xây dựng các đường cao tốc) sẻ làm tăng tổng cầu và ngược lại.

- Sự gia tăng tổng cẩu phát sinh từ xuất khẩu ròng: Các biến cố làm tăng chi tiêu cho xuất khẩu ròng bao gồm sự bùng nổ kinh tế ở nước ngoài, đồng nội tệ giảm giá so với tiền của các quốc gia có quan hệ thương mại.

Hình 1.1. Lạm phát do cầu kéo

Giống như các nhà coi trọng tiền tệ, theo mơ hình tống cung - tổng cầu, các nhà kinh tế học theo trường phái Keynes coi lạm phát là do sự dịch chuyển sang phải của đường tổng cầu phát sinh từ sự gia tăng của một thành tố nào đó trong tổng cầu. Những gì khơng rõ ràng trong mơ hình này chính là lý do tại sao lại tồn tại sự dịch chuyển liên tục sang phải của đường tổng cầu. Các nhà kinh tế học theo trường phái Keynes tin rằng điều này cần phải có một sự gia tăng liên tục trong chi tiêu chính phủ.

1.1.4.2. Lạm phát do chi phí đẩy

Lạm phát do chi phí đẩy xảy ra khi giá cả các đầu vào quan trọng trong nền kinh tế tăng lên. Khi đó, các nhà sản xuất sẽ tìm cách chuyển mức chi phí cao hơn vào giá bán hàng hoá. Tuy nhiên, để làm được điều này, các nhà sản xuất phải có một số điều kiện nhất định. Thứ nhất, họ phải có hành động thống nhất, nghĩa là sự gia tăng giá đầu vào phải thực sự làm tăng giá thành sản phẩm và điều kiện thị trường cho phép họ chuyển mức chi phí cao hơn vào giá sản phẩm, hay nói cách khác những trục trặc thị trường không cản trở giá cả thay đổi. Thứ hai, ngân hàng trung ương phải phản ứng bằng cách tăng cung tiền để tài trợ cho cầu tiền cao hơn. Nếu ngân hàng trung ương khơng thay đối chính sách tiền tệ, lạm phát đi cùng suy thoái kinh tế sẽ chỉ tồn tại trong một thời gian ngắn. Lạm phát sẽ chấm dứt sau một thời gian điều chỉnh, chẳng hạn sau khi các doanh nghiệp tăng được năng suất lao động và cắt giảm

AS0 AD1 AD0 P1 P0 Y0 Y1 download by : skknchat@gmail.com

chi phí sản xuất hoặc do sức ép dư cung trên thị trường lao động, tiền lương sẽ giảm. Bốn loại chi phí có thể gây ra lạm phát loại này là: tiền lương, thuế gián thu, lãi suất và giá nguyên liệu nhập khẩu. Khi cơng đồn thành cơng trong việc đẩy tiền lương lên cao, các doanh nghiệp sẽ tìm cách tăng giá. Nếu họ làm được điều này, lạm phát sẽ gia tăng. Một vịng xốy đi lên của tiền lương và giá cả sẽ tiếp diễn và trở nên nghiêm trọng nếu chính phủ tìm cách tránh một cuộc suy thối bằng cách mở rộng tiền tệ.

Hình 1.2. Lạm phát do chi phí đẩy

Việc chính phủ tăng những loại thuế tác động đồng thời tới tất cả các nhà sản xuất cũng có thể gây ra lạm phát. Ở đây, thuế gián thu (kể cả thuế nhập khẩu) đóng vai trị đặc biệt quan trọng, vì nó tác động trực tiếp tới giá hàng hoá. Nếu so sánh với các nước phát triển là những nước có tỷ lệ thuế trực thu cao hơn, chúng ta có thể nhận định rằng, ở các nước đang phát triển, nơi mà thuế gián thu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn thu từ thuế, thì thuế gián thu có thể có tác động mạnh hơn tới lạm phát.

Ớ các nước đang phát triển, các doanh nghiệp thường không thể huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu, do đó một phần quan trọng vốn lưu động được vay từ hệ thống ngân hàng. Trong bối cảnh đó, sự gia tăng lãi suất sẽ trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất và điều này sẽ được chuyển vào giá thành sản phẩm.

Nếu một hay nhiều loại nguyên liệu đóng vai trị quan trọng trong q trình sản xuất và chi phí của hàng hố sản xuất trong nước, thì nó có thể gây ra lạm phát

AS1 AD0 AS0 P1 P0 Y1 Y0 download by : skknchat@gmail.com

khi giá của chúng thay đổi. Ngoài ra, đối với các nước đang phát triển phải nhập khẩu nhiều loại nguyên liệu, cấu kiện cần thiết mà nền công nghiệp trong nước chưa sản xuất được, thì sự thay đổi giá cả của chúng tác động mạnh tới tình hình lạm phát trong nước.

Những yếu tố nêu trên có thể tác động riêng rẽ, nhưng cũng có thể gây ra tác động tổng hợp, làm cho lạm phát gia tăng với tốc độ cao (lạm phát cao) và rất cao (siêu lạm phát). Nếu chính phủ phản ứng quá mạnh, lạm phát có thể trở nên khơng kiểm sốt được, như tình hình của các nước đang phát triển trong thập niên 1970 và 1980.

1.1.4.3. Lạm phát tiền tệ

Nhà kinh tế học nổi tiếng M. Friedman đã chỉ ra mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa cung tiền và lạm phát: “Lạm phát ở đâu và bao giờ cũng là hiện tượng tiền tệ… và nó chỉ có hể xuất hiện một khi cung tiền tăng nhanh hơn sản lượng” (Friedman 1970, tr.23). Thực chất, kết luận này dựa trên hai điểm. Thứ nhất, lạm

phát được giả thiết gây ra bởi sự dư thừa tổng cầu so với tổng cung và nguyên nhân của sự dư cầu này là do có q nhiều tiền trong lưu thơng. Điều này có nghĩa là lạm phát gây ra bởi sức ép từ phía cầu, chứ khơng phải phía cung. Thứ hai, mối quan hệ nhân quả được coi là bắt nguồn từ cung tiền. Thay đổi cung tiền dẫn đến thay đổi mức giá, chứ không phải ngược lại là giá cả tăng lên buộc ngân hàng trung ương phải tăng cung tiền thích ứng. Để hiểu mối quan hệ đó, chúng ta cần làm rõ cơ chế truyền tải từ thay đổi cung tiền dẫn đến sự thay đổi mức gíá.

Với giả thiết các thị trường luôn ở trạng thái cân bằng các nhà tiền tệ tin rằng ban đầu sự gia tăng lượng tiền cung ứng sẽ gây ra hiện tượng dư cung trên thị trường tiền tệ. Để thiết lập trạng thái cân bằng mới, một phần của số tiền dư thừa được dùng để mua hàng hố và dịch vụ. Tuy nhiên, vì số lượng hàng hố và dịch vụ được quyết định bởi cung về các nhân tố sản xuất và công nghệ chưa kịp thay đổi nên xuất hiện sự dư cầu trên thị trường hàng hoá. Kết quả là giá cả tăng lên để thiết lập trạng thái cân bằng mới trên thị trường hàng hố. Trong mơ hình tổng cung - tổng cầu, sự gia tăng cung ứng tiền tệ sẽ làm cho đường tổng cầu dịch chuyển sang phải làm tăng mức giá chung do đường tổng cung có độ dốc dương khơng thay đổi vị trí. Tuy nhiên, lạm phát chỉ xuất hiện khi giá cả liên tục tăng, điều này đòi hỏi cung tiền cũng phải liên tục tăng.

1.1.4.4. Lạm phát theo quan điểm cơ cấu

Thuật ngữ “chủ nghĩa cơ cấu” lần đầu tiên được sử dụng để chỉ một loại kinh tế học mơ tả phân tích của các nhà kinh tê Mỹ Latinh về lạm phát ở các nước của họ. Những tư tưởng này được phổ biến rộng rãi vào thập kỷ 1950 và 1960. Tư tưởng chủ đạo của chủ nghĩa cơ cấu Mỹ Latinh là: Lạm phát ở các nước chậm phát triển có nguồn gốc sâu xa trong cấu trúc của nền kinh tế này và là điều khơng thể tránh khỏi trong q trình phát triển. Tư tưởng này cho thấy theo các nhà kinh tế Mỹ Latinh cơ cấu lạm phát không chỉ đơn giản là do dư cầu, do đó nó khơng thể tách riêng và khắc phục trong ngắn hạn thơng qua thắt chặt tài khố và tiền tệ nhằm cắt giảm tổng cầu.

Đế tư tưởng này có sức thuyết phục, chủ nghĩa cơ cấu đã chỉ ra những “nút thắt cổ chai” mang tính cơ cấu trong nền kinh tế gây áp lực tạo ra lạm phát. Theo các tác giả này, ba “nút thắt cổ chai” quan trọng nhất bao gồm: sự hạn chế về cung ứng lương thực và thực phẩm; sự hạn chế về ngoại tệ; và thâm hụt ngân sách chính phủ.

Sự hạn chế vể cung ứng các sản phẩm nông nghiệp xuất hiện do có sự khác nhau giữa tốc độ phát triển công nghiệp và nông nghiệp. Khu vực công nghiệp và thành thị hiện đại tăng trưởng tương phản so với khu vực nông nghiệp lạc hậu và đình trệ. Kết quả là cung về các sản phẩm nông nghiệp không tăng kịp theo sự tăng nhanh của cầu về chúng gắn liền với q trình cơng nghiệp hóa và đơ thị hóa diễn ra mạnh ở các nước này.

Làm thế nào đế sự hạn chế về các sản phẩm nơng nghiệp có thể gây ra lạm phát? Cơ chế mà các nhà kinh tế theo thuyết cơ cấu Mỹ Latinh đưa ra là trong khi công nghiệp tăng trưởng mạnh, sự hạn chế về cung các sản phẩm nông nghiệp tạo ra hiện tượng luôn luôn thiếu hụt, làm cho giá nông sản, đặc biệt là lương thực, thực phẩm thường xuyên tăng lên. Bản thân sự tăng giá nơng sản khơng mang tính lạm phát, bởi lạm phát có nghĩa là sự gia tăng mức giá chung chứ không phải chỉ là sự tăng giá tương đối của một nhóm sản phẩm. Các nhà kinh tế theo thuyết cơ cấu chỉ ra một cơ chế làm cho sự tăng giá nông sản gây áp lực tăng giá ở các khu vực khác và tạo ra lạm phát trong mức giá chung. Cơ chế đó bao gồm: (i) cơng dồn thường hoạt động khá mạnh ở các nước đang phát triển và có vai trị quan trọng trong việc

thương lượng về tiền lương; và (ii) các doanh nghiệp công nghiệp thường định giá trên cơ sở chi phí. Trong bối cảnh đó khi giá lương thực, thực phẩm tăng lên có xu hướng làm tăng tiền lương, và tiền lương tăng buộc các doanh nghiệp tăng giá bán sản phẩm. Do đó, sự hạn chế về nơng sản góp phần làm tăng mức giá chung.

Sự hạn chế ngoại tệ gây ra bởi những khó khăn về cán cân thanh toán của các nước đang phát triển. Q trình cơng nghiệp hố cũng như sự gia tăng cầu do tăng trưởng dân số và đời sống được cải thiện được coi là các nhân tơ mang tính cơ cấu gây ra sự tăng trưởng cầu về hàng nhập khẩu trong khi tốc độ tăng cung nhập khẩu bị ràng buộc bởi nguồn ngoại tệ có hạn do các nước đang phát triển Mỹ Latinh phát triển theo mơ hình hướng nội và xuất khẩu chủ yếu là các sản phẩm thơ có giá tương đối giảm trong dài hạn trên thị trường thế giới. Kết quả là sự dư cầu mang tính thường xuyên về hàng nhập khẩu làm cho giá cả của chúng liên tục tăng lên. Các nhà kinh tế theo thuyết cơ cấu Mỹ Latinh cho rằng tăng giá hàng nhập khẩu làm tăng lạm phát tương tự như cơ chế tạo ra từ sự hạn chế cung ứng nông sản.

Sự hạn chế ngoại tệ không thể được xem như là sự hạn chế tuyệt đối bởi các chính sách như phá giá đã được Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) khuyến nghị như một giải pháp để cải thiện cán cân thanh toán. Các nhà kinh tế theo thuyết cơ cấu Mỹ Latinh đã không dồng nhất với quan điểm của IMF. Họ lập luận rằng bản thân phá giá làm tăng giá hàng nhập khẩu và có ảnh hưởng lạm phát tương tự như thiếu hụt hàng nhập khẩu. Hơn nữa, họ còn cho rằng, phá giá khơng thể cải thiện được nhiều cán cân thanh tốn của các nền kinh tế đang phát triển, bởi hệ số co dãn thấp theo giá của cung xuất khẩu và cầu nhập khẩu hàm ý rằng phá giá không thể làm tăng khối lượng xuất khẩu và giảm khối lượng nhập khẩu một cách đáng kể.

Thâm hụt ngân sách gây ra lạm phát thông qua làm tăng cung tiền. Khác với các nước phát triển, chính phủ các nước đang phát triển thường can thiệp mạnh hơn vào các hoạt động kinh tế do khu vực tư nhân yếu kém. Chính phủ thường đóng vai trị chủ đạo khơng chỉ trong việc cung cấp các dịch vụ truyền thống như dịch vụ công, giáo dục, y tế, xây dựng kết cấu hạ tầng mà cả trong các hoạt động sản xuất kinh doanh, dẫn đến các khoản chi tiêu lớn trong ngân sách. Trong khi đó, phần lớn các nước đang phát triển đều phải đối phó với nhũng khó khăn trong việc mở rộng

nguồn thu từ thuế do thu nhập bình qn đầu người thấp. Đồng thời, họ cũng có ít cơ hội để tài trợ cho thâm hụt ngân sách bằng nguồn vay trên thị trường vốn trong nước vì thị trường này thường chưa phát triển. Thực tế cho thấy, chính phủ các