Trong bối cảnh mở cửa và hội nhập kinh tế quốc tế, “nhập khẩu lạm phát” là một cơ chế quan trọng truyền tải những biến động của giá cả trên thị trường nước ngoài khi vào trong nước. Theo quy luật một giá, các sản phẩm giống nhau được bán với cùng một mức giá (đã quy đổi theo cùng một đơn vị tiền tệ) trên cả thị trường trong nước và quốc tế:
Pi = EPi*
Trong đó: Pi là giá sản phẩm i bán trong nước tính bằng nội tệ; Pi* là giá sản phẩm i bán ở nước ngoài tính bằng ngoại tệ; E là số đơn vị nội tệ đổi lấy một đơn vị ngoại tệ được gọi là tỷ giá hối đoái.
Lý thuyết ngang bằng sức mua (PPP) mở rộng quy luật một giá đối với từng hàng hoá riêng biệt để áp dụng cho một giỏ các sản phẩm xác định mức giá chung của một nền kinh tế. Vì quy luật một giá dược áp dụng đối với từng hàng hoá riêng biệt. Nhìn chung nó có thể được áp dụng cho mức giá chung với tư cách là giá trị trung bình gia quyền của giá các hàng hoá riêng biệt. Mối quan hệ này là dạng mạnh của lý thuyết ngang bằng sức mua, được gọi là PPP tuyệt đối.
P = E.P*
Trong đó: P mức giá chung trong nước và P* là mức giá chung ở nước ngoài. Thực ra, PPP tuyệt đối chỉ có ý nghĩa trong một số điều kiện không thực tế sau: không có các rào cản tự nhiên đối với thương mại, như chi phí vận tải và bảo hiểm; không có các rào cản nhân tạo như thuế quan hoặc hạn ngạch. Trên thực tế, các điều kiện này không bao giờ được thoả mãn. Một dạng yếu hơn của lý thuyết ngang bằng sức mua cho phép mức giá trong nước có thể sai lệch với mức giá ở nước ngoài (tính theo cùng một đơn vị tiền tệ) do sự tồn tại của các rào cản thương mại. Nhưng
một khi các rào cản này tương đối ổn định theo thời gian, thì phần trăm thay đổi của P cần xấp xỉ bằng phần trăm thay đổi của E.P*:
% thay đổi của P = % thay đổi của (EP*) hay:
% thay đổi của P = % thay đổi của E + % thay đổi của P*
Tỷ lệ lạm phát trong nước = % mất giá của đổng nội tệ + Tỷ lệ lạm phát ở nưóc ngoài
Đó chính là dạng PPP tương đối. Theo đó, tỷ lệ lạm phát trong nước phụ thuộc vào hai nhân tố: (i) Tỷ lệ mất giá của đồng nội tệ trên thị trường tài chính quốc tế; và (ii) Lạm phát ở nước ngoài. Một khi tỷ giá hối đoái được giữ cố định thì trong nước sẽ trải qua lạm phát cao nếu giá cả trên thị trường thế giới tăng mạnh bất kể chính sách và các điều kiện cung cầu trong nước có thay đổi hay không và ngược lại lạm phát trong nước sẽ thấp nếu giá cả trên thị trường thế giới ổn định. Điều đó có nghĩa lạm phát trong nước đơn thuần được nhập khẩu từ thị trường thế giới.
Ngay cả PPP tương đối cũng không hoàn toàn thực tế vì nhiều hàng hoá thực chất không được trao đổi hay không dễ trao đổi giữa các nước, và giỏ hàng hoá sử dụng để tính chỉ số giá ở các nước không giống nhau. Do vậy, không thể hy vọng có sự ngang giá hoàn hảo giữa các quốc gia. Tuy nhiên, có thể nói đây là một kênh quan trọng gây ra sự biến động của lạm phát ở một nước, đặc biệt khi nước đó có độ mở lớn, tức là tỷ trọng xuất khẩu và nhập khẩu so với GDP rất cao, như Việt Nam.
1.1.5. Tác động của lạm phát đến nền kinh tế
Lạm phát có thể tác động tích cực lẫn tiêu cực với tốc độ tăng trưởng kinh tế thông qua nhiều kênh khác nhau với mức độ ảnh hưởng tổng thể khác nhau, phụ thuộc đáng kể vào cơ cấu thể chế (cả nhà nước và tư nhân) của nền kinh tế, phụ thuộc vào khả năng thích nghi với mức lạm phát hiện hành và khả năng dự báo lạm phát.
1.1.5.1. Tác động tích cực của lạm phát
Theo lý thuyết kinh tế vĩ mô, khi nền kinh tế đạt đến mức độ toàn dụng, hay nói cách khác, khi các yếu tố sản xuất như đất đai, lao động, vốn, công nghệ... chưa được khai thác hết thì khi mức giá chung của nền kinh tế tăng lên sẽ có tác dụng kích thích các doanh nghiệp gia tăng đầu tư để sản xuất hàng hóa cung ứng trên thị
trường, làm cho sản xuất được mở rộng. Sản xuất được mở rộng sẽ tạo ra được nhiều công ăn việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp và tăng thu nhập của người dân. Đầu tư cho sản xuất, tăng thu nhập của người dân sẽ góp phần làm tăng tổng cầu. Tổng cầu tăng lại tạo điều kiện cho sản xuất phát triển. Vì vây trên góc độ này lạm phát được xem là một nhân tố kích thích phát triển kinh tế.
Lạm phát vừa phải được xem là giúp tăng trưởng kinh tế thông qua khuyến khích huy động vốn và tăng tính linh hoạt tỷ giá. Tỷ lệ lạm phát thấp có thể giúp bôi trơn thị trường hàng hóa, lao động và tăng tính linh hoạt tương đối đối với giá cả. Nếu giá cả (kể cả tiền lương và giá cả của các nhân tố khác) giảm xuống với tính linh hoạt thấp và nếu các ngành sản xuất khác nhau có mức cầu và năng suất tăng không đồng đều thì giá cả sẽ tăng nhẹ có thể tạo ra một mức độ linh hoạt giá cả cả tương đối lớn cần thiết cho sự phân bổ hiệu quả các nguồn lực. Tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định sẽ tạo ra một trong những động lực mạnh nhất để giúp đạt được mức tăng trưởng ổn định.
1.1.5.2. Tác động tiêu cực của lạm phát
Lạm phát xảy ra ngoài dự kiến sẽ tạo nên biến động bất thường về giá trị tiền tệ và làm sai lệch toàn bộ thước đo các quan hệ giá trị, ảnh hưởng đến mọi hoạt động kinh tế xã hội. Có thể kể ra một số hậu quả như sau:
Một là, lạm phát kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến mọi lĩnh vực của đời sống kinh tế xã hội. Lạm phát làm cho thu nhập thực của người lao động bị giảm sút, có thể kéo theo các cuộc đình công đòi tăng lương với qui mô lớn, dài ngày làm ngừng trệ sự tăng trưởng kinh tế.
Lạm phát còn làm cho lãi suất danh nghĩa tăng lên thêm bởi tỷ lệ lạm phát dự tính tăng lên (lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát), nếu lạm phát dự tính không phù hợp với lạm phát thực tế, nó sẽ ảnh hưởng đến mức lãi suất thực. Kết quả là ảnh hưởng đến tiết kiệm và đầu tư, từ đó ảnh hưởng đến mức tăng trưởng kinh tế.
Trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh, do lạm phát, giá cả vật tư hàng hóa, nguyên liệu tăng nên khu vực sản xuất kinh doanh mỗi ngày một thu hẹp, ngược lại dịch vụ thương mại lại phát triển dẫn đến khủng hoảng kinh tế và trật tự kinh tế bị
rối loạn. Trong lĩnh vực đầu tư, sự biến động bất thường của lạm phát gây khó khăn cho việc xác định mức sinh lợi chính xác của các khoản đầu tư, khiến cho các nhà đầu tư ngần ngại khi tiến hành đầu tư, nhất là đầu tư vào các dự án dài hạn, làm ảnh hưởng đến sự tăng trưởng kinh tế.
Trong lĩnh vực phân phối lưu thông, giá cả hàng hóa tăng đã gây nên tình trạng đầu cơ tích trữ hàng hóa vì thế làm mất cân đối giả tạo quan hệ cung cầu làm cho lĩnh vực lưu thông hàng hóa bị rối loạn.
Hai là, lạm phát làm cho đời sống dân cư gặp khó khăn hơn. Khi lạm phát tăng lên, tổng thu nhập danh nghĩa tăng lên, giá cả hàng hóa tăng, trong khi đó thu nhập không tăng, hoặc tăng châm càng gặp khó khăn.
Ba là, lạm phát làm rối loạn hệ thống tiền tệ. Trong lĩnh vực tiền tệ tín dụng, lạm phát làm cho sức mua đồng tiền giảm, lưu thông tiền tệ diễn biến khác thường, tốc độ lưu thông tiền tệ tăng lên một cách đột biến càng làm cho sức mua của đồng tiền giảm xuống nhanh chóng hơn. Hoạt động của hệ thống tín dụng ngân hàng rơi vào tình trạng khủng hoảng, do nguồn tiền gửi trong xã hội bị sụt giảm nhanh chóng, nhiều ngân hàng bị phá sản do mất khả năng thanh toán và thua lỗ trong kinh doanh. Tình hình đó làm cho hệ thống tiền tệ bị rối loạn và không thể kiểm soát nổi.
Bốn là, lạm phát làm xấu đi tình trạng của cán cân thanh toán quốc tế. Nếu tỷ lệ lạm phát trong nước cao hơn tỷ lệ lạm phát nước ngoài (có quan hệ mâu dịch) thì giá cả hàng hóa trong nước trở nên mắc hơn so với giá cả hàng hóa nước ngoài, do đó làm giảm xuất khẩu, tăng nhập khẩu, làm xấu đi tình trạng tài khoản vãng lai. Tỷ lệ lạm phát cao cùng với bội chi tài khoản vãng lai có thể tạo nên tâm lý trông đợi một sự giảm giá của đồng nội tệ so với ngoại tệ gây áp lực tăng tỷ giá, từ đó càng đẩy mức giá cả chung tăng lên.
Năm là, lạm phát làm gia tăng tỷ lệ thất nghiệp. Mức giá chung tăng lên có thể gây nên sự giảm sút của tổng cầu và công ăn việc làm, do đó gia tăng tỷ lệ thất nghiệp (vì khu vực sản xuất bị thu hẹp).
Như vây, có thể thấy ngoại trừ trường hợp lạm phát vừa phải còn tác động tích cực đến nền kinh tế, các loại lạm phát còn lại đều gây ảnh hưởng xấu đến quá trình phát triển của nền kinh tế xã hội.
1.2. Một số yếu tố ảnh hưởng đến lạm phát
1.2.1. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP)
GDP là chỉ tiêu kinh tế tổng hợp quan trọng, phản ánh toàn bộ kết quả cuối cùng của các hoạt động sản xuất của tất cả các đơn vị thường trú trong nền kinh tế của một nước trong một thời kỳ nhất định; phản ánh các mối quan hệ trong quá trình sản xuất, phân phối thu nhập, sử dụng cuối cùng sản phẩm hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế quốc dân; là nhân tố đại diện cho tăng trưởng kinh tế. Nói cách khác, tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng khối lượng hàng hóa, dịch vụ sản xuất ra và nâng cao năng lực sản xuất của nền kinh tế.
Theo lý thuyết của Keynes, trong ngắn hạn, sẽ có sự đánh đổi giữa lạm phát và tăng trưởng. Nghĩa là, muốn cho tăng trưởng đạt tốc độ cao thì phải chấp nhận một tỷ lệ lạm phát nhất định. Trong giai đoạn này, tốc độ tăng trưởng và lạm phát di chuyển cùng chiều. Sau giai đoạn này, nếu tiếp tục chấp nhận tăng lạm phát để thúc đẩy tăng trưởng thì GDP cũng không tăng thêm mà có xu hướng giảm đi.
1.2.2. Cung tiền
Những nhà kinh tế học cổ điển và tân cổ điển đã dùng Thuyết số lượng tiền của nhà kinh tế Mỹ Irving Fisher để giải thích cho những nguyên nhân gây ra lạm phát từ tiền tệ như sau:
M*V = P*T (1.1)
Trong đó: M là khối lượng cung tiền; V là vòng quay của tiền; P là mức giá chung trong nền kinh tế; T là khối lượng giao dịch thực (the real volume of transactions), với giả thuyết T này bằng với sản lượng trong nền kinh tế là Y.
Đường tổng cung AS được giả định cho trước và ở mức toàn dụng hay nói cách khác sản lượng đang ở trạng thái cân bằng dài hạn ta sẽ có:
AS = Y (1.2)
Với Y là tổng sản lượng thực được cho bởi hàm sản xuất trong dài hạn. Đường tổng cầu AD được xác định như sau:
AD = (M*V)/P (1.3)
Cân bằng trong thị trường hàng hóa và dịch vụ: AS = AD, từ đó ta có:
M*V = P*Y (1.4)
Từ phương trình (1.4), ta có phương trình số được viết dưới dạng phần trăm thay đổi như sau: lnM + lnV = lnP + lnY
% thay đổi M + % thay đổi V = % thay đổi P + % thay đổi Y
Hay % thay đổi P = % thay đổi M + % thay đổi V - % thay đổi Y
Các nhà kinh tế học cổ điển và tân cổ điển giả định rằng V là một hằng số không thay đổi trong ngắn hạn (bởi vì giá trị này phụ thuộc vào sự phát triển của một hệ thống tài chính mà điều này không phải thay đổi nhanh chóng).
Fisher đã đưa thêm một giả định là Y là hằng số trong dài hạn.
Với giả thuyết V không đổi thì bất cứ sự gia tăng nào trong cung tiền cũng làm tăng GDP danh nghĩa. Vì các nhân tố sản xuất và hàm sản xuất quyết định mức GDP thực tế và xem GDP thực tế không đổi nên mọi sự thay đổi GDP danh nghĩa phải thể hiện sự thay đổi mức giá. Hay nói cách khác phần trăm tăng của giá, hay tỷ lệ lạm phát sẽ đúng bằng phần trăm tăng lên của cung tiền trong dài hạn. (N.Gregory Mankiw 2003, tr.169).
1.2.3. Tỷ giá hối đoái
Tỷ giá hối đoái là tỷ giá mà tại đó một đồng tiền này sẽ được trao đổi cho một đồng tiền khác. Nó cũng được coi là giá trị đồng tiền của một quốc gia đối với một tiền tệ khác. Tỷ giá hối đoái cũng được sử dụng như là một trong những công cụ thực hiện chính sách tiền tệ, có ảnh hưởng mạnh mẽ và sâu sắc đến lạm phát.
Khi tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ sẽ bị mất giá, những người sản xuất trong nước muốn đẩy giá hàng lên. Đồng thời, chi phí cho các nguyên vật liệu, hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng lên, giá cả của các hàng hoá này tăng lên, dẫn đến lạm phát.
Ngược lại, khi tỷ giá hối đoái giảm, đồng nội tệ sẽ tăng giá, giá hàng hóa nhập khẩu có xu hướng giảm, rẻ hơn, do đó người dân có xu hướng tiêu dùng hàng nhập khẩu nhiều hơn, làm hạn chế hoạt động xuất khẩu, thu hẹp sản xuất trong nước, mặc dù giảm lạm phát nhưng thất nghiệp gia tăng.
Đối với những quốc gia có tỷ trọng nhập khẩu/GDP lớn, nền sản xuất còn phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu nước ngoài - chưa có nguồn nguyên liệu trong nước thay thế; khi tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ bị mất giá, làm giá hàng nhập khẩu tăng, kéo theo mặt bằng giá hàng hóa trong nước tăng lên, xuất hiện lạm phát. Bên
cạnh đó, các loại hàng hóa nhập khẩu là nguyên liệu đầu vào của các ngành sản xuất hàng hóa trong nước, đẩy giá hàng hóa trong nước tăng lên, xuất hiện lạm phát. Điều này ảnh hưởng đến cầu và cung của hàng hóa sản xuất và tiêu dùng trong nước. Cung của hàng hóa này có thể giảm trong khi cầu của chúng tăng sẽ tạo áp lực lên lạm phát.
Đối với những quốc gia đang phát triển, kinh tế chưa vững mạnh, nền dân trí còn thấp khiến người dân không có niềm tin vào đồng nội tệ. Vì vậy, người dân sẽ tích trữ các tài sản của mình bằng vàng, bất động sản hoặc ngoại tệ mạnh thay vì đồng nội tệ. Một sự biến động về tỷ giá hối đoái, làm giảm giá đồng nội tệ, sẽ khiến lạm phát tăng cao.
1.2.4. Lãi suất
Về phương diện lý thuyết, lãi suất danh nghĩa và lạm phát có mối quan hệ cùng chiều. Khi lạm phát tăng thì lãi suất danh nghĩa tăng để đảm bảo mức lãi suất thực được chấp nhận bởi các chủ thể trong nền kinh tế.
Triển vọng của lãi suất thực có ảnh hưởng đến các kỳ vọng và hoạt động chi tiêu và đầu tư. Sau khi xác định được các kỳ vọng lạm phát, nếu người tiêu dùng tin rằng lãi suất tiết kiệm sẽ không thay đổi hoặc tăng rất thấp, nghĩa là lãi suất thực sẽ âm thì họ sẽ có khuynh hướng rút tiền gửi tiết kiệm và đầu tư vào các tài sản có giá khác (bất động sản,...). Điều này sẽ tạo nên giá trị ảo, làm cho CPI có xu hướng gia tăng, vì thế, lãi suất thực sẽ là một biến số quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định tiêu dùng, đầu tư của các chủ thể trong nền kinh tế, đồng thời cũng là biến số tác động đến kỳ vọng lạm phát.
Tổng cầu = tiêu dùng + đầu tư + chi tiêu chính phủ + (xuất khẩu - nhập khẩu). Mối quan hệ giữa lãi suất và lạm phát được hình thành dựa trên sự ảnh hưởng của