1.2. Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp
1.2.2. Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh
vào hoạt động SXKD nhằm mục đích sinh lợi tối đa với chi phí thấp nhất.
1.2.2. Hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanhnghiệp nghiệp
Hiểu được khái niệm hiệu quả sử dụng vốn, các doanh nghiệp cần sử dụng các công cụ, chính là các chỉ tiêu tài chính để đánh giá.
1.2.2.1. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định
- Hiệu suất sử dụng Vốn cố định:
Hiệu suất sử dụng VCĐ=Doanh thuthuầntrong kỳ VCĐ bìnhquân trong kỳ (1.1)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
VCĐ bình quân trong kỳ được tính bằng TSCĐ bình quân trong kỳ. Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng VCĐ tham gia vào SXKD thì thu được bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ.
- Hệ số hàm lượng VCĐ:
Hàm lượng VCĐ= VCĐ bìnhquân trong kỳ Doanh thuthuầntrong kỳ(1.2)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này là nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ, phản ánh số đồng VCĐ cần thiết để tạo ra một đồng doanh thu thuần trong kỳ. Hàm lượng VCĐ càng thấp, hiệu quả sử dụng VCĐ càng cao.
- Hệ số hao mòn TSCĐ:
H ệ s ố hao m ò n TSC Đ=Kh ấ u haol ũ y k ế c ủ a TSC Đ ở th ờ i đ i ể mđá nh gi á Tổng nguyên giáTSCĐ ở thời điểm đánh giá (1.3)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Hệ số hao mòn của TSCĐ thể hiện mức độ hao mòn của TSCĐ tại thời điểm đánh giá so với thời điểm đầu tư ban đầu, đồng thời cũng phản ánh năng lực còn lại của TSCĐ của doanh nghiệp tại thời điểm đánh giá.
1.2.2.2. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
- Tốc độ luân chuyển VLĐ:
Tốc độ luân chuyển VLĐ biểu hiện bẳng số lần luân chuyển VLĐ (số vòng quay VLĐ) và kỳ luân chuyển VLĐ.
Số vòng quay VLĐ=Doanhthuthuần trong kỳ VLĐ bình quân trong kỳ (1.4)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
VLĐ bình quân trong kỳ được tính bằng TSLĐ bình quân trong kỳ. Chỉ tiêu này cho biết một đồng VLĐ doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Vòng quay VLĐ càng nhanh (lớn) thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao.
Kỳ luân chuyểnVLĐ= 360
Số vòng quay VLĐ(1.5)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này phản ánh thời gian (số ngày) để thực hiện 1 vòng quay VLĐ. Kỳ luân chuyển VLĐ càng ngắn tức là VLĐ luân chuyển càng nhanh, hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao.
- Hàm lượng VLĐ:
Hàm lượng VLĐ= VLĐ bìnhquân trong kỳ
Doanhthuthuần bán hàng trong kỳ(1.6)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu VLĐ trong kỳ. Đây là chỉ tiêu nghịch đảo của số vòng quay VLĐ.
- Mức tiết kiệm VLĐ do tăng tốc độ luân chuyển vốn
Mức tiết kiệm VLĐ=M1
360 x(K1−K0)(1.7) (Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Trong đó:
K0: Kỳ luân chuyển vốn lưu động năm báo cáo M1: Tổng mức luân chuyển kỳ kế hoạch
Mức tiết kiệm là số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn nên doanh nghiệp tăng tổng mức luân chuyển mà không cần tăng thêm vốn lưu động hoặc tăng với quy mô không đáng kể.
- Vòng quay các khoản phải thu:
Vòng quay các khoản phải thu= Doanhthu bán hàng trong kỳ
Số dư bìnhquân các khoản phải thu(1.8)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ thu hồi các khoản phải thu, vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu nhanh, doanh nghiệp không bị chiếm dụng vốn nhiều.
- Kỳ thu tiền trung bình:
Kỳ thu tiền trung bình= 360
Vòng quay các khoản phải thu(1.9)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này phản ánh số ngày cần thiết để thu hồi các khoản phải thu. Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ và ngược lại. Tuy nhiên, việc đánh giá số vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền còn cần tính đến chính sách và mục tiêu của doanh nghiệp liên quan đến việc thu hút khách hàng cũng như mở rộng thị trường.
- Số vòng quay hàng tồn kho:
Số vòng quay hàng tồn kho= Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân(1.10)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này phản ánh số vòng mà HTK luân chuyển trong kỳ. Số vòng quay HTK càng cao chứng tỏ việc bán hàng càng tốt, doanh nghiệp chỉ cần tài trợ cho HTK thấp mà vẫn thu được doanh số cao.
Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán
- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời
Hệ số khả năng thanhtoán hiệnthời=Tổng tài sản lưu động Nợ ngắn hạn (1.11)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợ ngắn hạn, vì thế hệ số này cũng thể hiện mức độ đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:
Hệ số khả năng thanhtoán nhanh=Tổng tài sản lưu động – HTK Nợ ngắn hạn (1.12)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Là một chỉ tiêu đánh giá chặt chẽ hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Khi muốn xác định khả năng thanh toán nhanh hơn, HTK bị loại trừ ra, bởi lẽ trong tài sản lưu động, HTK được coi là tài sản có tính thanh toán thấp hơn.
- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:
Hệ số khả năng thanhtoán tứcthời=Tiền+các khoản tương đương tiền Nợ ngắn hạn (1.13)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Hệ số này dùng để đánh giá khả năng thanh toán bất cứ lúc nào, thể hiện mức độ tự chủ trong thanh toán của doanh nghiệp.
1.2.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh
- Vòng quay toàn bộ vốn kinh doanh:
Vòng quay Vốn kinh doanh=Doanh thuthuầntrong kỳ VKD bìnhquân (1.14)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
VKD bình quân được tính bằng tổng tài sản (tổng nguồn vốn). Chỉ tiêu này phản ánh số vòng vốn kinh doanh quay được trong kỳ, hay nói cách khác nó phản
ánh một đồng vốn kinh doanh tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ. Chỉ tiêu này càng cao thì hiệu suất sử dụng VKD càng cao.
- Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu:
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu=Lợi nhuận trước(sau)thuế Tổng doanh thu (1.15)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ số này phản ánh mỗi đồng doanh thu mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận trong kỳ. Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp quản lý chi phí càng hiệu quả.
- Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROAE):
ROA E=Lợi nhuận trước lãi vay và thuế
VKD bìnhquân (1.16)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Tỷ suất này phản ánh khả năng sinh lời của một đồng VKD, không tính đến ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp và nguồn gốc của VKD. Nếu tỷ suất này cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn tốt, có hiệu quả cao và ngược lại tỷ suất này thấp thì chứng tỏ DN hoạt động kém hiệu quả.
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA):
ROA= LNST
VKD bìnhquân(1.17)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Đây là một chỉ số thể hiện tương quan giữa mức sinh lợi của một công ty so với tài sản hay vốn kinh doanh của nó. Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng VKD bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng LNST.
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE):
ROE= LNST
VCSH bình quân sử dụng trong kỳ(1.18)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến khi họ bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Chỉ tiêu này
cho biết một đồng vốn chủ sở hữu sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng LNST cho chủ sở hữu. Tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là một trong những mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chính doanh nghiệp.
1.2.2.4. Mối quan hệ tương hỗ giữa các hệ số tài chính (Mô hình Dupont)
Bản chất của phương pháp DUPONT là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản ( ROA ), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu ( ROE ) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau.
Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp, từ đó xác định yếu tố tạo nên điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động công ty, xác định và đánh giá chính xác nguồn gốc làm thay đổi lợi nhuận của công ty, trên cơ sở đó đưa ra giải pháp quản trị phù hợp.
Mô hình
- Ảnh hưởng của tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và vòng quay vốn kinh doanh tới tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh: (ROA)
ROA= lnST
Doan h T h u thuần×
Doan h t h u thuần Tổng tài sản (1.19)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Công thức trên cho thấy chỉ tiêu ROA chịu ảnh hưởng bởi chỉ số LNST trên doanh thu thuần và vòng quay vốn. Muốn tăng hiệu quả sử dụng VKD, cần tăng hiệu quả quản lý chi phí cũng như đẩy nhanh tốc độ quay vòng vốn.
- Ảnh hưởng của các yếu tố đến tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
ROE= LNST Doanh T h u thuần× Doan h t h u thuần Tổng T à is ả n × Tổng T à is ả n VCSH bìnhquân(1.20)
(Bùi Văn Vần, Vũ Văn Ninh; 2013)
Qua công thức trên, có thể thấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ngoài chịu ảnh hưởng bởi hiệu quả sử dụng VKD, còn chịu ảnh hưởng bởi cơ cấu nguồn vốn.