Tháng 09/2007, cả nước Anh và tồn thế giới chống váng với sự kiện ngân hàng Northern Rock đứng bên bờ vực phá sản. Ngày 12/9/2007, Northern Rock đã đề nghị Ngân hàng trung ương Anh (Bank of England) cho vay ba tỷ bảng Anh vốn ngắn hạn để chi trả các nghĩa vụ tài chính đến hạn của mình. Cuộc khủng hoảng cho vay cầm cố dưới tiêu chuẩn (subprime mortgage crisis) trên thị trường Mỹ vào mùa hè năm 2007 có ảnh hưởng đến cung thanh khoản của Northern Rock do ngân hàng này có 150 triệu đơ la Mỹ trong các khoản cho vay thế chấp bằng bất động sản trên thị trường Mỹ (với đối tác là ngân hàng Lehman Brothers – một trong những “ông lớn” trong lĩnh vực cho vay mua bất động sản tại Mỹ, cũng đã bị phá sản vào ngày 15/9/2008). Lý do khiến Northern Rock phải vay vốn của ngân hàng trung ương Anh là do Northern Rock không huy động được vốn trên thị trường liên ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác Sau đó, Northern Rock đã liên lạc với các cơ quan tài chính của Chính phủ cũng như Ngân hàng Anh để được trợ giúp giải quyết các vấn đề đang gặp phải. Những thơng tin bí mật về các cuộc trao đổi giữa Northern Rock và ngân hàng trung ương Anh cũng như các tổ chức tín dụng khác bị giới truyền thơng biết được. Báo chí dồn dập đưa ra những dự đoán về nguy cơ vỡ nợ với những cái tít giật gân như “Northern Rock đang thiếu tiền mặt trầm trọng”, “Northern Rock đang gánh hậu quả do cho vay cầm cố tràn lan”, “Northern Rock bị ảnh hưởng nặng nề sau khủng hoảng cho vay cầm cố dưới tiêu chuẩn Mỹ”.
Theo sự phân tích của các nhà kinh tế, nguyên nhân đầu tiên và trực tiếp dẫn đến tình trạng đó của Northern Rock, chính là rủi ro tín dụng mà ngân hàng này phải đối mặt. Sai lầm lớn nhất của ngân hàng Northern Rock là tiếp tục cho các khách hàng cho vay cầm cố nhiều gấp năm lần lương của người vay. Khi cho vay thế chấp bằng nhà đát, ngân hàng Northern Rock đã cho vay nhiều gấp 125% giá trị nhà đất của người vay đưa đi cầm cố, bất chấp những lời cảnh báo về sự không ổn định của nền kinh tế cũng như các dự báo về giá bất động sản tụt dốc. Việc cho vay thế chấp sai lầm nói trên đã khiến cho tài sản bong bóng xà phịng của ngân hàng Northern Rock tồn tại trong một thời gian dài, liên tục được thổi căng phồng lên. Chính vì thế, khi bị ảnh hưởng từ việc thị trường cho vay dưới chuẩn của Mỹ lâm
vào khủng hoảng thì việc thiếu vốn và an toàn thanh khoản bị ảnh hưởng nghiêm trọng là điều dễ hiểu.