SME Thăng Long VPBank
Dưới đây là một ví dụ cụ thể phân tích KHDN A: Thông tin chung.
Tên khách hàng: Công ty Cổ phần Xi măng X Vốn điều lệ: 195.160.000.000 VND
Vốn chủ sở hữu: 460.773.826.375 VND
Các lĩnh vực kinh doanh: lĩnh vực kinh doanh là sản xuất xi măng các loại, thời điểm bắt đầu từ tháng 3 năm 2007
Thuộc định hướng ngành: Cấp TD bình thường Lịch sử giao dịch với VPBank: Khách hàng mới
Nhóm nợ cao nhất tại các TCTD (bao gồm cả VPBank): 1 B: Hoạt động sản xuất kinh doanh
* Thông tin thị trường - Thị trường quốc tế
Thị trường sản xuất dự báo về nhu cầu xi măng toàn cầu năm 2018 đã tăng 1% so với năm 2017, tình hình tiêu thụ xi măng tăng khá nhanh, theo dự báo năm 2025
46
nhu cầu xi măng tăng truởng bình quân đạt 3,6%/ năm. - Thị truờng trong nuớc
Ket thúc năm 2018, ngành xi măng Việt Nam đạt sản luợng xuất khẩu kỉ lục 33 triệu tấn, với kim ngạch 1,2 tỷ USD. Ngành xi măng đuợc huởng lợi từ mức thuế suất 0% vào năm 2018. Việt Nam xuất khẩu clinker đến 48 nuớc, xi măng đến 53 nuớc. Năm 2018 tiêu thụ nội địa tăng caọ
* Thông tin về sản phẩm và dịch vụ
Công ty sản xuất sản phẩm xi măng và Clinker với thời gian sản xuất kinh doanh nhiều năm.
Công ty cổ phần Xi măng X đuợc thành lập năm 1958, ban lãnh đạo có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực kinh doanh, có nhiều dây truyền sản xuất xi măng đuợc áp dụng, các trạm nghiền đuợc đua vào để sản xuất với công suất lớn, hệ thống máy móc đuợc đầu tu bài bản, quy mô để sản xuất ra xi măng và Clinker.
* Thị trường cung cấp đầu vào
Đá mạt, đá hộc để sản xuất Clinker
Công ty cổ phần A 01 200 Đối trừ công
nợ (nếu có) hoặc chuyển
khoản hoặc thanh toán bằng tiền mặt Đất sét và cao Silic Công ty CP Đầu tu
và phát triển B Nhà cung cấpmới
Clinker Công ty TNHH C Nhiều năm 75.682
Đá mạt, đá hộc để sản xuất Clinker, than đốt lò...
Công ty CP Xi măng
D Nhiều năm 429.814
Tên sản phẩm Khách hàng chính Doanh số giao dịch bình quân năm (Triệu đồng)
Phương thức thanh toán
Clinker Cpc 50 đảm bảo chất lượng TCVN 7024:2013 Công ty CP Xi măng và Xây dựng F 390.151
- Thanh toán bằng chuyển khoản hoặc đối trừ công nợ
- Thanh toán chậm nhất trong vòng 60 ngày kể từ ngày có đầy đủ hóa đơn chứng từ
Clinker CPC 50
Công ty TNHH C 116.454 - Thanh toán bằng chuyển khoản hoặc đối trừ công nợ
- Thanh toán chậm nhất trong vòng 90 ngày kể từ ngày có đầy đủ hóa đơn chứng từ
(Nguồn: Tờ trình cấp TD của Trung tâm SME Thăng Long)
47
Như vậy, có thể thấy đầu vào của công ty chủ yếu là đất sét, đá vôi, cát, Clinker, than, điện xăng dầu,....Các nguyên vật liệu chủ yếu được cung cấp bởi công ty Xi măng D và Công ty C do công ty cổ phần Xi măng D cùng chủ sở hữu với Công ty cổ phần Xi măng X, các nhà cung cấp này đã có nhiều năm hoạt động trong lĩnh vực sản xuất xi măng, chất lượng nguyên vật liệu được đánh giá cao, giá tốt .
*Thị trường đầu ra
Mục/ Năm 2016 2017 2018 Tăng trưởng 2017/2016 2018/2017 Tổng tài sản 572.116 982.364 1.318.981 71,71% 34,27% Tổng tài sản ngắn hạn 145.936 217.774 420.623 49,23% 93,15% Tổng các khoản phải thu 165.999 170.378 320.600 2,64 % 88,17 %
Trả trước cho người bán
28.850 15.089 196.484 (47,70)% 1.202,17 %
Hàng tồn kho 16.768 33.327 54.199 98,75 % 62,63 %
Tổng tài sản cố định 344.797 333.411 873.223 (3,30)% 161,91 % Tổng nguyên giá tài
sản cố định 442.960 455.143 1.043.717 2,75 % 129,32 %
Tổng khấu hao tài sản
cố định 98.163 121.732 170.495 24,01 % 40,06 %
Tổng các khoản phải
trả khách hàng 13.530 357.236 195.474 2.540,33 % (45,28)%
Người mua trả tiền
trước 8.287 108 85.184 (98,70)% 78.774,07 %
Tổng nợ vay 216.534 298.652 531.038 37,92 % 77,81 %
- Ngắn hạn 158.745 109.171 143.120 (31,23)% 31,10 %
- Trung dài hạn 57.789 189.481 387.918 227,88 % 104,73 %
Vốn CSH 267.085 274.176 460.774 2,65 % 68,06 %
(Nguồn: Tờ trình cấp TD của Trung tâm SME Thăng Long')
Do mô hình hoạt động của các công ty có cùng chủ sở hữu hầu hết xi măng bán ra bên ngoài với thương hiệu là Xi măng D, Công ty bán cho 02 công ty trên và 02 công ty trên lại bán cho công ty Xi măng D và xi măng D sẽ bán ra ngoài khoảng 60% với thương hiệu là xi măng D, còn lại 40% lấy thương hiệu là công ty CP Xi măng X.
48 C: Phân tích tài chính
a) Phân tích một số khoản mục trên bảng CĐKT
Bảng 4.7. Tổng hợp một số khoản mục trên bảng CĐKT
Chỉ tiêu
Năm 2018
Triệu đồng Tỷ trọng %
Phải thu ngắn hạn của khách hàng 107.418 33,51%
Trả trước cho người bán 196.484 61,29%
Phải thu ngắn hạn khác 20.011 6,24%
Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -3.313 -1,03%
Tổng các khoản phải thu ngắn hạn 320.600 100%
(Nguồn: Tờ trình cấp TD của Trung tâm SME Thăng Long)
49 Tài sản và nguồn vốn
Giá trị tài sản và nguồn vốn của Công ty trong giai đoạn 2016-2018 có xu hướng tăng, năm 2018 lên đến 1.318.981 triệu đồng tăng 34,27% so với năm 2017. Tổng tài sản tăng do trong giai đoạn 2016-2018, Công ty thực hiện đầu tư mở rộng và cải tạo hệ thống nhà máy sản xuất Clienker công suất 1.000 tấn / ngày, tổng giá trị dự án giai đoạn 2016-2018 khoảng 600 tỷ đồng. Đây là lý do mà tổng tài sản của Công ty tăng mạnh mẽ trong giai đoạn nàỵ Trong năm 2019, công suất của nhà mấy sẽ dự kiến đạt mức trung bình khoảng 80% công suất thiết kế 1 triệu tấn / năm
Tài sản ngắn hạn:
Tài sản ngắn hạn của Công ty trong giai đoạn 2016-2017 liên tục tăng, thời điểm 31/12/2018 tài sản ngắn hạn là 420.623 triệu đồng, tăng 93,15% so với năm 2017 và chiếm 31,9% tổng tài sản. Tỷ trọng các khoản mục lớn trong tài sản ngắn hạn: Phải thu ngắn hạn 76,2%, hàng tồn kho 12,9%.
Khoản mục phải thu ngắn hạn
Tại thời điểm 31/12/2018 tổng các khoản phải thu ngắn hạn của Công ty là 320.600 triệu đồng, tăng 11% so với năm 2017. Khoản phải thu năm 2018 tăng mạnh chủ yếu là do tăng mạnh của khoản trả trước cho người bán.
Tại thời điểm 31/12/2018, tổng các khoản phải thu ngắn hạn của Công ty chiếm 76,2% tổng tài sản ngắn hạn của công tỵ Trong đó
(Nguồn: Tờ trình cấp TD của Trung tâm SME Thăng Long)
Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 2017/2016 2018/2017 Hàng tồn kho
Năm 2018 hàng tồn kho của Công ty là 5.199 triệu đồng tăng 62,63% so với năm 2017, chiếm 12,9% tổng tài sản. Trong hàng tồn kho chủ yếu là nguyên liệu, vật liệu để sản xút xi măng nhu cát, đá. Hàng tồn kho chua đuợc thế chấp cho tổ chức TD nàọ
Tài sản cố định: tổng tài sản cố định của Công ty là 873.223 triệu đồng, tăng 2,6 lần so với năm 2017. Điều này là do trong năm 2018, Công ty đã đàu tu nâng cấp và cải tạo hệ thống sản xuất nên tăng giá trị TSCĐ của Công tỵ Các tài sản đang đuợc thế chấp tại BIDV.
Nguồn vốn
Nợ phải trả: Cơ cấu nợ phải trả gồm: phải trả nguời bán 7,5% tổng nợ phải trả, vay ngắn hạn 16,7% tổng nợ phải trả, còn lại là các khoản mục khác.
Phải trả nguời bán ngắn hạn: năm 2018, khoản phải trả nguời bán ngắn hạn của công ty là 64.773 triệu đồng tăng 7,5% so với năm 2017. Khoản mục phải trả nguời bán của Công ty không có biến động gì nhiều so với năm 2017, phù hợp với HĐKD của công tỵ
Phải trả nguời bán dài hạn: năm 2018 khoản phải trả nguời bán dài hạn của Công ty là 130.701 triệu đồng giảm 56% so với 2017. Đây là khoản phải trả cho công ty B cho dự án cải tạo nhà máy sản xuất xi măng.
Nguời mua trả tiền truớc: Năm 2018 khoản nguời mua trả tiền truớc của Công ty là 85,184 triệu đồng, chủ yếu là khoản trả tiền truớc của Công ty TNHH C là 82.900 triệu đồng
Khoản mục phải trả khách hàng: khoản trả khách hàng là 195.474 triệu đồng (2018) và 357.236 triệu đồng (2017) giảm 161.762 triệu đồng tuơng ứng giảm 45,28% so với năm 2017.
Tổng nợ vay: tăng từ 216.534 triệu đồng (2016) lên 531.038 triệu đồng (2018), tại năm 2018, khoản mục vay nợ ngắn hạn của công ty là 143.120 triệu
51
đồng tăng 31,1% so với năm 2017, khoản mục vay nợ trung dài hạn cũng tăng 104,37% so với 2017
Năm 2018, các khoản mục vay nợ của Công ty tăng mạnh, đặc biệt khoản vay trung dài hạn do Công ty thực hiện cải tạo nâng cấp hệ thống máy móc, dây truyền xi măng nên nhu cầu tăng vốn TD là hợp lý.
Vốn chủ sở hữu: năm 2018, vốn chủ sở hữu của Công ty là 460.774 triệu đồng, tăng 68,06% so với năm 2017. Phần tăng vốn chủ yếu của Công ty năm 2018 chủ yếu là do Công ty thực hiện tăng vốn góp. Vốn chủ sở hữu của công ty chiếm 34,00% trên tổng tài sản.
b) Phân tích báo cáo kết quả HĐKD
Bảng 4.9. Báo cáo kết quả HĐKD của Công ty CP Xi măng X
1. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 225.07 3 452.112 522.859 100,87% 15,65% 2. Các khoản giảm trừ doanh thu - - -
3. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 225.07 3 452.112 522.85 9 100,87% 15,65% 4. Giá vốn hàng bán 8225.46 420.084 0467.92 86,32% 11,39% 5. Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ (395) 32.027 54.939 (8.215,82)% 71,54% 6. Doanh thu hoạt
động tài chính 1.270 583 29 (54,13)% (95,06)%
7. Chi phí tài chính 11.894 11.102 38.657 (6,67)% ~ 248,21% ~
- Trong đó: Chi phí
lãi vay____________ 13.297 11.516 34.539 (13,40)% 199,92%
8. Chi phí bán hàng 215 20 - (90,50)% (100,00)%
9. Chi phí quản lý
doanh nghiệp 12.726 11.983 9.412 (5,85)% (21,45)%
10 Lợi nhuận thuần
từ HĐKD _________ (23.960) 9.505 6.898 139,67% (27,43)%
11. Thu nhập khác 20.816 12 50 (99,94)% 315,68%
12. Chi phí khác 395 363 167 (7,95)% (53,88)%
13. Lợi nhuận khác 20.419 (351) (117) (101,72)% 66,55% 14. Tổng lợi nhuận
kế toán truớc thuế ) (3.542 9.154 6.781 358,44% (25,93)% 15. Chi phí thuế
TNDN hiện hành 160 - 1.459 (100,00)%
16. Lợi nhuận sau thuế thu nhập
doanh nghiệp ) (3.702 9.154 5.322 347,25% (41,86)%
Chỉ tiêu Đơn
vị 2016 2017 2018
Tăng/giảm
so 2017 Dự tính2019
Chỉ tiêu thanh khoản
1.Khả năng thanh toán
hiện hành lần 0,70 1,07 1,24 0,17 1,24
2. Khả năng thanh toán
nhanh lần 0,62 0,91 1,08 0,17 0,89
3. Khả năng thanh toán tức thời lần 0,00 0,00 0,00 0,00 0,17 Chỉ tiêu hoạt động 4. Vòng quay vốn luu động vòng 2,49 1,64 -0,85 1,77 Số ngày vòng quay vốn luu động ngày 147 223 5. Vòng quay hàng tồn kho vòng 16,77 10,69 -6,08 7,74 Số ngày vòng quay HTK ngày 22 34 6. Vòng quay các vòng 3,25 2,21 -1,04 2,85
(Nguồn: Tờ trình cấp TD của Trung tâm SME Thăng Long)
Nhìn chung các số liệu thể hiện Công ty đang hoạt động và phát triển bình thuờng, các số liệu ở mức ổn định qua các năm
Cụ thể, nhu sau:
Doanh thu tăng truởng nhanh trong giai đoạn 2016-2018, năm 2016 doanh thu là 225.073 triệu đồng, năm 2017 là 452.112 triệu đồng tăng 100,87% so với năm 2016, sang năm 2018 doanh thu là 522.859 triệu đồng tuơng ứng tăng 15,65% so với năm 2017
Giá vốn hàng bán trên doanh thu trong giai đoạn 2016-2018, luôn giữ ở mức ổn định quanh 90%, tỷ trọng này là phù hợp với HĐKD.
Năm 2018, LNST của Công ty từ năm 2016-2018 nhìn chung là tăng, tuy
53
nhiên năm 2018 so với năm 2017 có giảm từ 9.154 triệu đồng xuống 5.322 triệu đồng năm 2017 tuơng ứng giảm 41,86% . Nguyên nhân là do trong năm 2018, Công ty thực hiện mạnh mẽ việc cải tạo và nâng câp dây truyền và hệ thống sản xuất nên có sử dụng thêm các nguồn vốn trung dài hạn nên chi phí tài chính tăng lên so với năm 2017, và năm 2018 nhà máy sản xuất cũng chua hoạt động hết công suất dẫn đến phần lợi nhuận sau thuế có giảm. Tuy nhiên, buớc sang năm 2019 với hệ thống nhà máy đã đuợc cải tạo công suất dự kiến tăng lên nên dự kiến doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng truởng.
c) Phân tích các tỷ số tài chính
khoản phải thu Số ngày vòng quay phải thu ngà y 112 165 7. Vòng quay các khoản phải trả gvòn 7,25 7,55 7,22 Số ngày vòng quay phải trả ngà y 50 48 8. Hiệu suất sử dụng TSCĐ lần 0,41 0,33 -0,09 0,91 Chỉ tiêu cân nợ 8. Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản % 53,32% 72,09% 65,07% -7,02% 65,79% 9. Nợ dài dạn/Vốn CSH % 36,70% 184,12% 112,55% -71,57% 109,89% 10. Tổng nợ/Vốn CSH % 114,21% 258,30% 186,25% -72,04% 192,29% Chỉ tiêu thu nhập 11. Lợi nhuận
gộp/Doanh thu thuần % -0,18% 7,08% 10,51% 3,42% 8,59%
12. Lợi nhuận từ hoạt động KD/Doanh thu
thuần % -5,93% 4.43% 8,71% 4,28% 6,59%
13. Lợi nhuận sau thuế/Vốn CSH bình quân
% 3,38% 1,45% -1,93% 3,43%
14. Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản bình
quân % 1,18% 0.46% -0,72% 1,19%
15. EBIT/Chi phí lãi
vay lần 0,73 1,79 1,20 -0,60 1,00
Thời gian Dư nợ vay Dư nợ thẻ Tổng dư nợ 01/2019 602.352 602.352 12/2018 547.239 547.239 11/2018 530.552 530.552 10/2018 529.496 529.496 09/2018 486.986 486.986 08/2018 467.057 467.057 07/2018 452.192 452.192 06/2018 429.451 429.451 05/2018 405.135 405.135 04/2018 420.180 420.180 03/2018 394.076 394.076 02/2018 275.782 275.782
(Nguồn: Tờ trình cấp TD của Trung tâm SME Thăng Long)
55
Các chỉ tiêu về khả năng thanh khoản của Công ty phù hợp với lĩnh vực kinh doanh, đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn.
Vòng quay vốn lưu động dự kiến sẽ tăng cho thấy khả năng đẩy mạnh sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Trong hàng tồn kho chủ yếu là nguyên liệu, vật liệu để sản xuất xi măng như cát, đá,...là 46,6 tỷ đồng , thành phẩm chỉ chiếm 13,7% hàng tồn kho→ điều này cho thấy chất lượng hàng tồn kho của công ty luân chuyển nhanh. Số hàng tồn kho bình quân là 22 ngàỵ
Các chỉ tiêu về thu nhập, cân nợ ở mức tương đồi tốt, doanh nghiệp đang phát triển, tương lai còn phát triển hơn nữạ
D: Thông tin quan hệ tín dụng của khách hàng. Diễn biến dư nợ 12 tháng gần nhất
Dư nợ hiện tại Nhóm nợ TSĐB NH TDH Trđ USD BIDV-CN Sơn Tây 103.493 316.426 805.000 1 Máy móc thiết bị (277.390 trđ), QSDĐ (17.391 trđ), Thẻ tiết kiệm (310.200 trđ) BIDV-CN Chương Dương 24.705 - - 1 STK tổng 2.000 trđ Sacombank-CN Thủ Đô 3.000 8.289 - 1 STK tổng 17.346 trđ MBBank- CN Hoàn Kiếm 17.100 2.800 - 1 Oto (1.875 trđ), STK (17.316 trđ) HDBank-CN Hà Nội - 8.289 - 1 STK tổng 8.290 trđ TPBank-CN Hoàn Kiếm - 2.800 - 1 1 CCTG của công ty (3.120 trđ)
HNFI - 1.457 - 1 3 thẻ tiết kiệm
(2.000 trđ)
Techcombank - 19.979 - 1 GTCG của công ty
(21.032 trđ)
SHB-CN Hà Nam - 71.320 - 1 STK (71.378 trđ)
(Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng của Trung tâm SME Thăng Long)
Nhận xét: Khách hàng không có nợ xấu trong 5 năm gần nhất, Khách hàng không có nợ chú ý trong 12 tháng gần nhất. Đánh giá chất lượng TD tốt.
56 Tình hình quan hệ TD với TCTC khác:
STT Chỉ tiêu 2016 2017 2018 Dự kiến2019
1 Doanh thu 225.073 452.112 522.859 800.000
2 Lợi nhuận trướcthue (3.702) 9.154 5.322 16.000
Kế hoạch vốn lưu động 2018 Kế hoạch 2019 So với 2018 Tỷ lệ Triệu đồng Tỷ lệ Triệu đồng 1.Doanh thu 522.859 800.000 153,00% 2. Tổng chi phí 98,21% 513.498 98,00% 784.000 152,68%
2ạ Vật tư, nguyên nhiên vật liệu
91,12% 467.920 91,12% 714.413 152,68%
2b. Chi phí hoạt động 1,83% 9.413 1,83% 14.371 152,68%
2c. Chi phí tài chính (thuế, khấu hao)
0,28% 1.458 0,28% 2.227 152,68%
2d. Chi trả lãi vay (đầu tư, vốn lưu động)
6,73% 34.539 6,73% 52.734 152,68%
2ẹ Chi khác 0,03% 167 0,03% 256 152,68%
3. Lợi nhuận 1,79% 9.361 2,00% 16.000 170,92%
(Nguồn: Tờ trình cấp tín dụng của Trung tâm SME Thăng Long)
Chất lượng TD trong 12 tháng qua được đánh giá chất lượng tốt. Không có nợ