Đối với những nhà đầu tư thì họ đặc biệt chú ý tới chỉ số ROE, khi phân tích chỉ số ROE sẽ cung cấp cho chúng ta những ý nghĩa sau đây. Với số vốn mà chủ sở hữu bỏ ra thì doanh nghiệp có thể đem lại lợi nhuận là bao nhiêu lợi nhuận. Doanh nghiệp có ROE cao và luôn duy trì được ở mức ổn định thì chúng ta có thể biết được việc sử dụng vốn của doanh nghiệp là vô cùng hiệu quả. Mỗi một lĩnh vực sẽ có chỉ số ROE khác nhau, để có thể kết
luận được chỉ số này cao hay thấp, bao nhiêu là hợp lý thì bạn cần phải có những phân tích sâu hơn.
ROA và ROE Cả hai hệ số này càng cao, càng thể hiện doanh nghiệp hoạt động hiệu quả. Hệ số này cũng có mối tương quan với nhau:
ROE = ROA* Đòn bảy tài chính = (LNST/Tổng tài sản) * (Tổng tài sản/VCSH) = (LNST/Doanh thu thuần)*(Doanh thu thuần/Tổng tài sản) * (Tổng tài sản/VCSH)
Theo đó, hệ số ROE sẽ được tính toán dựa theo các hệ số biên lợi nhuận ròng, hiệu suất sử dụng tài sản, hệ số đòn bảy tài chính. Như vậy, mỗi khi ROE tăng hay giảm đều phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác. Ví dụ, ROE tăng mạnh chưa chắc đã tốt nếu doanh nghiệp sử dụng nhiều vay nợ. Lưu ý, các số liệu tổng tài sản, vốn chủ sở hữu được ghi nhận trong bảng cân đối kế toán.
1.2.4.5 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ
Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ Tiền tệ là thứ giúp cho doanh nghiệp hoạt động và phát triển ổn định. Trong phân tích tài chính thì việc phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ sẽ giúp cho các nhà đầu tư hiểu rõ giá trị thực của doanh nghiệp. Nếu bỏ qua bước phân tích này, các nhà đầu tư sẽ dễ dàng bị qua mặt bởi các báo cáo lợi nhuận tốt đẹp. Việc phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ nhằm đánh giá năng lực tài chính của doanh nghiệp. Năng lực tài chính vừa là điều kiện, vừa là kết quả của quá trình vận hành kinh doanh của DN. Vì thế, khi phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ nên xem xét mối liên hệ của các thông tin trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ với bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh. Xem xét trong hệ thống báo cáo liên
tục, không nên chỉ dừng lại ở một báo cáo. Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ thường được tiến hành trên các nội dung sau:
- Phân tích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh - Phân tích dòng tiền từ hoạt động đầu tư - Phân tích dòng tiền từ hoạt động tài chính
1.3. Cơ sở lý luận về dự báo tài chính doanh nghiệp1.3.1 Khái niệm và mục tiêu dự báo tài chính 1.3.1 Khái niệm và mục tiêu dự báo tài chính
Dự báo trong tài chính DN là quá trình xem xét thời kỳ trong quá khứ, nhìn nhận tình hình tài chính hiện tại và ước định ở tương lai đặt trong một viễn cảnh nhất định nào đó.
“Dự báo báo cáo tài chính là quá trình thiết lập các chỉ tiêu dự đoán cho các báo cáo tài chính của DN trong tương lai dưới dạng định lượng hoặc tường minh, nhằm định hướng và kiểm chứng cho tình hình và hoạt động tài chính của DN trong một tương lai xác định” (Ngô Thế Chi, 2009. Giáo trình phân tích tài chính DN).
Dự báo tài chính là dự báo các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính và xác định nhu cầu vốn bổ sung cho hoạt động kinh doanh.
Bên trong DN: Nhìn trước về tương lai của DN, chủ động trong kế hoạch tài chính (tìm nguồn huy động vốn, tìm địa chỉ sử dụng vốn)
Bên ngoài DN đặc biệt là đối với các nhà đầu tư và nhà cung cấp tín dụng dài hạn như ngân hàng và chủ nợ, dự báo tài chính giúp các đối tượng sử
dụng báo cáo tài chính đánh giá cụ thể hơn về triển vọng trong tương lai của doanh nghiệp từ đó có các quyết định hợp lý để giảm thiểu rủi ro. Dự báo tài chính còn là căn cứ quan trọng để xác định rủi ro.
Để dự báo các chỉ tiêu tài chính, đầu tiên cần chọn các khoản mục trên báo cáo tài chính có khả năng thay đổi khi doanh thu thuần thay đổi. Việc lựa chọn này được dựa vào mối quan hệ giữa doanh thu thuần với từng khoản mục. Trên cơ sở đó, sẽ dự báo trị số của từng chỉ tiêu trong kỳ tới.
1.3.2 Nội dung dự báo tài chính doanh nghiệp
Dự báo cáo tài chính DN là việc dự kiến chi tiết các chỉ tiêu của yếu có trong Báo cáo tài chính DN, xây dựng các mục tiêu cần đạt được trong tương lai (cụ thể là trong khoảng thời gian dự báo) và xác định phương hướng thực hiện mục đích đã đề ra.