a) Định nghĩa
Thời gian hoàn vốn ThV là thời gian cần thiết để cú thể hoàn trả lại đủ vốn đầu tư đó bỏ ra, tức là thời gian cần thiết để cho tổng hiện giỏ của thu hồi vừa bằng tổng hiện giỏ của vốn đầu tư.
51
b) Phương phỏp tớnh
Cụng thức:
(2.15) Trong đú:
- Rt: khoản thu tại năm t - Ct : khoản chi tại năm t Cỏch tớnh:
(2.16)
Trong đú:
- PVC(n) : hiện giỏ dũng chi tại năm hoàn vốn. - PVR(n) : hiện giỏ dũng thu tại năm hoàn vốn. - n : thời điểm hoàn vốn.
- ThV : số năm hoàn vốn.
c) Đặc điểm
Ưu điểm:
- Để xỏc định.
- Độ tin cậy tương đối cao. Lý do là thời gian hoàn vốn những năm đầu khai thỏc, mức độ bất trắc ớt hơn những năm sau. Cỏc số liệu dự bỏo đối với cỏc năm đầu cú độ tin cậy hơn cỏc năm sau.
- Chỉ tiờu này giỳp cỏc nhà đầu tư thấy được đến bao giờ thỡ vốn cú thể thu hồi đủ, trờn quan điểm hiện giỏ do đú họ cú thể sơ bộ quyết định cú nờn đầu tư hay khụng.
52 - Số nghịch đảo của T gọi là E, E được xem là gần đỳng là hệ số hiệu quả đầu tư trong những năm đầu. Cú thể đem E so sỏnh với hiệu quả tiờu chuẩn [E]. Nếu E ≥ [E] thỡ việc đầu tư cú lợi.
Khuyết điểm:
- Khụng xột đến dũng tiền sau khi hoàn vốn. Đụi khi một số dự ỏn cú thời gian hoàn vốn dài nhưng lại cú thu nhập cỏc năm sau cao thỡ vẫn cú thể là một dự ỏn tốt.
- Sử dụng chỉ tiờu ThV để bổ sung cho khuyết điểm này, ta cần tớnh chỉ tiờu hiện giỏ thu hồi thuần.