cho công ty cổ phần đầu t và xây dựng số
3.3 Kết quả chung của kế hoạch huy động vốn
Từ kế hoạch huy động vốn ở phần trên ta có kết quả sau:
Bảng 33: Kết quả của kế hoạch huy động vốn ĐVT: đồng
Chỉ tiêu Giá trị Chỉ tiêu Giá trị sử dụng vốnChi phí
Nhu cầu
Vốn 3,898,410,284 Lợi nhuận giứ lại 1,542,239,169
Vay dài hạn NH 2,356,171,115 325,151,614 Nhu cầu
Vốn ngắn hạn
25,533,202,63
9 Lợi nhuận giữ lạiVay ngắn hạn NH 22,794,813,675205,631,889 1,436,073,262 Vay các tổ chức khác 2,532,757,075 155,004,733
Tổng 29,431,612,923 Tổng 29,431,612,923 1,916,229,608
(Nguồn số liệu phòng Tài chính kế toán)
Theo bảng số liệu trên: để huy động đợc 29,431,612,923 đồng thì Công ty phải bỏ thêm một khoản chi phí cho lãi vay, đó là 1,916,229,608đồng.
Trên đây là kế hoạch huy động vốn cho Công ty Cổ phần Đầu t và Xây dựng số 4, để xét xem giải pháp huy động đó có hiệu quả không? ta có thể xác định hiệu quả sử dụng vốn của Công ty, thông qua các kết quả về huy động vốn dựa vào kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2007 do Công ty đặt ra.
Nh vậy, với các chỉ tiêu kế hoạch là:
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2007 là: 600.000.000.000 đồng; ta đã xác định đợc nhu cầu sử dụng vốn cần bổ sung thêm là 29,431,612,923 đồng. Xác định hiệu quả sử dụng vốn là xác định các chỉ tiêu sau: Hệ số hoàn vốn tổng tài sản; Hệ số hoàn vốn Cổ phần; Hệ số hoàn vốn đầu t chung. Nh vậy, cần phải xác định đợc lợi nhuận sau thuế đạt đợc bằng cách sử dụng các biện pháp huy động vốn đó và các giá trị của Tổng tài sản và tổng nguồn vốn Chủ sở hữu bình quân trong năm 2007.
Xác định lợi nhuận sau thuế
Lợi nhuận sau thuế đợc xác định dựa vào báo cáo KQKD của Công ty trong năm 2006, để xác định các khoản mục trên đó thì dựa vào tốc độ tăng của DT. Trong đó:
- Giá vốn; các khoản giảm trừ doanh thu tăng theo tỷ lệ tăng của doanh thu - Chi phí lãi vay năm 2007 đợc xác định = chi phí lãi vay năm 2006 cộng với
chi phí do huy động thêm vốn vay (trong phần giải pháp về vốn)
- Chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm 3.4% doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (bằng cách tính tỷ trọng của chi phí QLDN với doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ trong hai năm 2005 và 2006 thì thấy chúng bằng nhau, nên trong năm 2007 cũng tính Chi phí QLDN theo cách đó)
- Chi phí khác và các khoản thu nhập khác giả sử vẫn giữ nguyên Sau đây là kết quả tính toán lợi nhuận sau thuế
Bảng 34: Kết quả kinh doanh dự kiến theo các giải pháp về vốn ĐVT: đồng
Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007
1.Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 483,739,493,918 600,000,000,000 2. Các khoản giảm trừ 1,693,494,703 2,100,504,165 3. Doanh thu thuần về BH và CCDV 482,045,999,215 597,899,495,835 4.Giá vốn hàng bán 450,928,562,444 559,303,387,191 5. Lợi nhuận gộp về BH và CCDV 31,117,436,771 38,596,108,644 6.Doanh thu hoạt động tài chính
7. Chi phí tài chính 8,060,486,451 9,976,716,059 Trong đó: chi phí lãi vay 8,060,486,451 9,976,716,059 8. Chi phí bán hàng
9. Chi phí QLDN 16,622,848,048 20,617,933,731 10. Lợi nhuận từ HĐKD 6,434,102,272 8,001,458,853 11. Thu nhập khác 1,023,890,172 1,023,890,172
12. Chi phí khác 6,086,291,755 6,086,291,755 13. Lợi nhuận khác -5,062,401,583 -5,062,401,583 14. Tổng Lợi nhuận kế toán trớc thuế 1,371,700,689 2,939,057,270
15. Thuế TNDN 384,076,193 0
16. Lợi nhuận sau thuế TNDN 987,624,496 2,939,057,270 Theo bảng trên thì lợi nhuận sau thuế thu nhập của Công ty trong năm 2007 đạt 2,939,057,270 đồng, nh vậy là Lợi nhuận này vợt so với năm 2006 là 2,939,057,270 -987,624,496 = 1,951,432,774 đồng.
Xác định tổng tài sản thông qua xác định tổng nguồn vốn
Tổng nguồn vốn = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu (****)
Vốn Chủ sở hữu = Vốn kinh doanh năm 2006 + Các khoản trích quỹ + Lợi nhuận trích trực tiếp. (*****)
Các khoản trích quỹ đợc xác định bằng tỷ lệ phần trăm trích quỹ nhân với lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, kết quả nh sau:
Bảng 35: Các khoản trích lập quỹ của công ty trong năm 2007 ĐVT: đồng
Chỉ tiêu Giá trị Tỷ lệ trích quỹ
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 2,939,057,270
Qũy dự phòng tài chính 5% 146,952,864
Quỹ phúc lợi xã hội 5% 146,952,864
Quỹ đầu t phát triển 10% 293,905,727
Lợi nhuận trích trực tiếp từ LNST 65% 1,910,387,226
Tổng 2,498,198,680
Theo tỷ lệ trích quỹ nh trên thì tổng các khoản để lập quỹ là 745,970,527 đồng. Theo (*****) ta có Tổng vốn Chủ sở hữu là = 45,000,000,000+ 587,811,454 + 1,910,387,226 = 47,498,198,680 đồng.
Xác định Nợ phải trả
Nợ phải trả gồm nợ dài hạn và nợ ngắn hạn, để xác định đợc các giá trị này thì dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2006, tính cho các khoản đó tăng theo tỷ lệ tăng doanh thu; riêng với vay ngắn hạn và vay dài hạn đợc tính bằng cách: cộng vay ngắn hạn (vay dài hạn năm 2006) với khoản vay ngắn hạn thêm (vay dài hạn thêm) do kết quả huy động vốn mang lại. Dới đây là kết quả tính toán
Bảng 36: Xác định nợ phải trả năm 2007 ĐVT: đồng Chỉ tiêu 31/12/2006 31/12/2007 Nợ phải trả 578,250,185,572 705,309,833,863 I. Nợ ngắn hạn 573,133,360,926 697,517,469,992 1. Vay và nợ ngắn hạn 159,647,713,026 184,975,283,776 2. Phải trả ngời bán 216,176,454,292 268,131,658,064 3. Ngời mua trả tiền trớc 107,012,281,776 132,731,294,163 4. Thuế và các khoản khác phải nộp nhà nớc 2,237,965,503 2,775,831,452 5. Phải trả công nhân viên 18,543,055,076 22,999,637,585
6. Chi phí phải trả 7,264,590,769 9,010,540,831 7. Phải trả nội bộ
8. Phải trả theo tiến độ KH HĐXD
9.Các khoản phải trả, phải nộp khác 62,251,300,484 77,212,592,232
II. Nợ dài hạn 5,116,824,646 7,472,995,7614. Vay và nợ dài hạn 5,116,824,646 7,472,995,761 4. Vay và nợ dài hạn 5,116,824,646 7,472,995,761 5. Thuế TN hoãn lại phải trả
(Nguồn số liệu phòng Tài chính kế toán)
Theo bảng trên, tổng nợ phải trả dự kiến năm 2007 là 705,309,833,863 đồng
Theo (****) Tổng nguồn vốn là = 47,498,198,680 + 705,309,833,863 = 752,808,032,543 đồng.
Các chỉ tiêu hiệu qủa sử dụng vốn trong năm 2007 đợc tính nh trong phần
phân tích thực trạng ở trên. Và kết quả đợc thể hiện ở bảng số liệu sau:
Bảng 37: Chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn năm 2007 ĐVT: đồng
Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2006 Chênh lệch
Doanh thu 600,000,000,000 Lợi nhuận sau thuế 2,939,057,270 Tổng tài sản bình quân 688,029,109,058 Nợ ngắn hạn bình quân 635,485,099,514 Vốn chủ sở hữu bình quân 46,249,099,340 Vốn đầu t chung bình quân 52,544,009,543
Hệ số hoàn vốn tổng tài sản 0.004 0.0017 0.0026 Hệ số hoàn vốn cổ phần 0.064 0.0224 0.0412 Hệ số hoàn vốn đầu t chung 0.056 0.0194 0.0366
Theo số liệu ở bảng trên, ta thấy: Các hệ số về hiệu quả sử dụng vốn của Công ty đều tăng lên; chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn của Công ty trong năm 2007 là tốt. Trong đó hệ số hoàn vốn tổng tài sản là 0.004 tức là cứ một đồng đầu t vào sản xuất kinh doanh thì thu đợc thu đợc 0.004 đồng thu nhập, nh vậy: cứ một đồng đầu t vào sản xuất kinh doanh thì mang lại lợi nhuận cao hơn 0.0026 đồng so với việc đầu t 1 đồng vào sản xuất kinh doanh trong năm 2006. Tơng tự: các hệ số hoàn vốn cổ phần và hệ số hoàn vốn đầu t chung tăng lần lợt là 0.064 và 0.056.
Nh vậy, lợi ích của chủ sở hữu trong năm 2007 tăng rất nhanh. Điều này sẽ rất tốt cho chủ sở hữu nhng cũng đồng nghĩa với rủi ro rất lớn vì tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và tổng nguồn vốn là = 47,498,198,680/752,808,032,543 = 0.67. Công ty sử dụng tỷ trọng nợ rất lớn để tài trợ cho tài sản nên dẫn tới rủi ro đối với lợi nhuận và do đó làm giảm giá trị cổ phiếu, tuy nhiên khi tỷ lệ nợ cao thì tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu cao hay là hệ số thu hồi vốn Cổ phần cao tức là cổ tức cao, do đó lại làm cho giá cổ phiếu tăng lên. Điều đó càng chứng tỏ ý nghĩa của việc sử dụng đòn cân nợ của công ty: một mặt làm cho giá cổ phiếu giảm, mặt khác lại làm tăng giá Cổ phiếu. Do đó, khi
sử dụng đòn cân nợ thì Công ty cần phải cân nhắc kỹ lỡng để lựa chọn một cơ cấu vốn mục tiêu cho Công ty mình.
Nh vậy, với kế hoạch sản xuất kinh doanh đã đặt ra trong năm 2007 và việc lập kế hoạch huy động vốn đó, đã phần nào làm cho hiệu quả hoạt động của Công ty tốt hơn. Điều đó cũng chứng tỏ vị thế tài chính của Công ty đợc nâng cao
Kết luận
Thông qua các vấn đề đã đợc đề cập ở trên, chúng ta càng thấy rõ hơn vai trò đặc biệt quan trọng của vốn kinh doanh. Nếu hình dung nền kinh tế nh một cơ thể sống thì có thể coi vốn cần thiết cho nền kinh tế nh máu cần cho cơ thể. Trong hoàn cảnh và điều kiện nền kinh tế tăng trởng nh hiện nay thì nhu cầu vốn luôn đợc các doanh nghiệp quan tâm. Thiếu vốn dẫn tới việc doanh nghiệp không thể thực hiện đợc các dự án, không thể tiếp cận đợc các cơ hội kinh doanh tốt dẫn tới kết quả hoạt động kinh… doanh xấu. Vì thế vấn đề về vốn cần đợc xem xét, phân tích toàn diện trên cả ba phơng diện: Xác định nhu cầu vốn – huy động vốn – quản lý sử dụng vốn hiệu quả. Đây là những nội dung của hoạt động tài chính của doanh nghiệp
Đồ án đã thực hiện việc xác định nhu cầu vốn tại Công ty Cổ phần Đầu t và Xây dựng số 4 bằng cách phân tích các quyết tài chính trong doanh nghiệp, đó là quyết định đầu t, quyết định tài trợ, quyết định phân phối lợi nhuận, nhằm xác định mối quan hệ giữa tài sản đầu t và nguồn vốn tài trợ để có cái nhìn đúng đắn hơn về thực trạng tài sản và nguồn vốn trong Công ty. Từ đó, xác định đợc nhu cầu vốn một cách chính xác tơng ứng với một kế hoạch sản xuất kinh doanh dự kiến. Công việc đầu tiên của lập kế hoạch huy động vốn đó là phải xác định đợc sự đảm bảo về vốn của doanh nghiệp, nếu doanh nghiệp d thừa vốn thì cần phải đợc quan tâm, tổ chức hoạt động sử dụng khai thác số vốn còn d đó, nếu thiếu vốn thì cần đợc huy động bổ sung vốn. Trong trờng hợp, doanh nghiệp cần huy động thêm vốn thì công việc thực hiện đó chính là lập kế hoạch huy động vốn nhằm nâng cao năng lực hoạt động của Công ty, cũng chính là nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Đồ án không chỉ dừng lại ở việc Lập kế hoạch huy động vốn ở một Công ty cổ phần xây dựng (nh đã đợc đề cập ở trên) mà còn là cơ sở để có thể tiến hành và áp dụng cho các Công ty thuộc các lĩnh vực hoạt động khác. Kế hoạch huy động vốn có thể mở rộng hơn ra bên ngoài nhng không phải lúc nào nó cũng tốt, do đó cần phải cân nhắc giữa chi phí sử dụng vốn với lợi ích thu đợc để có những kế hoạch huy động tối u hơn.
Tuy nhiên, đồ án này cũng không tránh khỏi những hạn chế. Vì vậy, em rất mong nhận đợc sự chỉ dẫn, đóng góp của các Thầy, Cô giáo và các bạn. Em xin chân thành cảm ơn
Sinh viên Nguyễn Thị Thúy