- Đỏnh giỏ khả năng tiờu thụ của dự ỏn:
3.2.3Về nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn đầu tư
b. Điều kiện cho vay:
3.2.3Về nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn đầu tư
Nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn đầu tư đúng một vai trũ quan trọng quyết định chất lượng của cụng tỏc thẩm định dự ỏn đầu tư. Việc xem xột nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn đầu tư cần nhỡn nhận trờn một số khớa cạnh, cụ thể:
Một là, việc xỏc minh lại tớnh chớnh xỏc số liệu do chủ đầu tư cung cấp
xỏc minh lại tớnh chớnh xỏc của cỏc số liệu do chủ đầu tư cung cấp trong hồ sơ xin vay vốn. Điều này cú ý nghĩa hết sức quan trọng vỡ cỏc số liệu đú sẽ là cơ sở để cho cỏn bộ thẩm định cú thể tớnh toỏn dũng tiền của dự ỏn đầu tư, cú thể lập được bảng tớnh dũng tiền của dự ỏn đầu tư dựa trờn cỏc cơ sở căn cứ khoa học, đảm bảo tớnh chớnh xỏc. Như vậy, trước hết cỏn bộ thẩm định cần xỏc định tớnh chớnh xỏc cỏc thụng số nhập vào (giỏ trị nguyờn vật liệu đầu vào, giỏ bỏn sản phẩm đầu ra,...), từ đú tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh của dự ỏn đầu tư
Hai là, cỏc chỉ tiờu được dựng để tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh của dự ỏn đầu tư
* Về việc tớnh toỏn lói suất chiết khấu của dự ỏn đầu tư
Đõy là yếu tố quan trọng quyết định tớnh chớnh xỏc của cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh dự ỏn. Lói suất chiết khấu sử dụng trong việc tớnh chuyển cỏc khoản tiền phỏt sinh trong thời kỳ phõn tớch về cựng một mặt bằng thời gian hiện tại hoặc tương lai, đồng thời nú cũn được dựng làm độ đo giới hạn để xột sự đỏnh giỏ của cỏc dự ỏn đầu tư. Để xỏc định yếu tố này cần phải xuất phỏt từ điều kiện cụ thể của từng dự ỏn, nú được xỏc định dựa vào chi phớ sử dụng vốn, vỡ mỗi nguồn vốn cú giỏ sử dụng riờng, đú là suất thu lợi tối thiểu do người cấp vốn yờu cầu. Hiện nay, Chi nhỏnh đang ỏp dụng phương phỏp tớnh lói suất chiết khấu khỏ chớnh xỏc, đú là phương phỏp sử dụng chi phớ sử dụng vốn bỡnh quõn gia quyền (nếu vốn được vay từ nhiều nguồn khỏc nhau). Tuy nhiờn, để cú thể sử dụng phương phỏp này một cỏch hiệu quả, thỡ Chi nhỏnh cần đưa ra cỏc quy định trong việc xỏc định lói suất vay từ cỏc nguồn khỏc nhau.
* Về việc tớnh toỏn cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh của dự ỏn đầu tư
- Hiện nay, việc xỏc định hiệu quả tài chớnh của dự ỏn đầu tư tại Chi nhỏnh căn cứ vào cỏc chỉ tiờu NPV, IRR. Đõy là cỏc chỉ tiờu cơ bản để xỏc
định hiệu quả tài chớnh của dự ỏn đầu tư. Tuy nhiờn, để phản ỏnh chớnh xỏc hiệu quả tài chớnh của dự ỏn đầu tư, cỏn bộ thẩm định cần phải tiến hành tớnh toỏn một số cỏc chỉ tiờu khỏc như:
• Tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư: núi lờn mức độ thu hồi vốn đầu tư từ lợi nhuận thuần thu được hàng năm. Cú thể dựng tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư để so sỏnh giữa cỏc dự ỏn và tỷ suất này phải cao hơn lói suất tiền gửi ngõn hàng mới khuyến khớch người cú tiền đầu tư vào sản xuất kinh doanh. Bởi dự ỏn cú mong chúng thu hồi vốn đầu tư thỡ mới nõng cao khả năng trả nợ của dự ỏn, Ngõn hàng giảm bớt được rủi ro từ khoản vay này, tăng cường khả năng sinh lời của Ngõn hàng.
• Thời gian thu hồi vốn đầu tư: là số thời gian cần thiết để dự ỏn hoạt động thu hồi đủ số vốn đầu tư đó bỏ ra. Nú chớnh là khoảng thời gian để hoàn trả vốn đầu tư ban đầu bằng cỏc khoản lợi nhuận thuần hoặc tổng thu nhập thuần và khấu hao thu hồi hàng năm. Với việc tớnh toỏn chỉ tiờu này nhà đầu tư phải quan tõm lựa chọn phương thức và mức độ khấu hao hàng năm làm sao để khụng làm cho giỏ thành quỏ cao, vừa kịp thời thu hồi đủ vốn đầu tư trước khi mỏy múc lạc hậu về mặt kỹ thuật. Đõy là một chỉ tiờu khỏ quan trọng bởi đõy cũng là một chỉ tiờu phản ỏnh hiệu quả về mặt tài chớnh của dự ỏn, chủ đầu tư nhanh chúng thu hồi vốn đầu tư và cú lói, khả năng trả nợ vay ngõn hàng của dự ỏn càng được đảm bảo.
- Ngõn hàng cần chỳ trọng hơn nữa vào nghiờn cứu dự ỏn đầu tư ở trạng thỏi động. Hiện nay, cụng tỏc thẩm định tài chớnh dự ỏn đầu tư ở Ngõn hàng đó đề cập đến việc thẩm định phõn tớch độ nhạy của dự ỏn. Việc nghiờn cứu hiệu quả của dự ỏn đầu tư trong điều kiện một hoặc một số yếu tố của dự ỏn
tớnh hiệu quả của dự ỏn, trỏnh được những rủi ro cú thể xảy ra trong tương lai của dự ỏn.
Để thực hiện được điều này, cỏc cỏn bộ thẩm định cần phải lựa chọn được cỏc yếu tố khụng an toàn, cho cỏc yếu tố này thay đổi theo một tỷ lệ phần trăm nhất định so với số liệu ban đầu, sau đú tớnh lại cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh dự ỏn theo sự điều chỉnh này. Điều quan trọng khi sử dụng phương phỏp này là phải dự đoỏn được xu hướng và mức độ thay đổi của cỏc yếu tố ảnh hưởng. Đõy cũng là cơ sở để xỏc định yếu tố nào cú tỏc động lớn nhất đến dự ỏn, nhằm đỏnh giỏ mức độ “an toàn” của dự ỏn, từ đú cú những biện phỏp điều chỉnh thớch hợp trong quỏ trỡnh đưa dự ỏn đi vào hoạt động.
Do đú, trong phõn tớch tỡnh huống, Chi nhỏnh cần đưa ra tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh của dự ỏn ở phương ỏn tốt nhất (chớ phớ nguyờn vật liệu đầu vào thấp nhất, giỏ bỏn sản phẩm cao nhất, cụng suất đạt cao nhất…) và phương ỏn xấu nhất (chi phớ nguyờn vật liệu đầu vào cao nhất, giỏ bỏn sản phẩm thấp nhất, cụng suất thiết kế đạt thấp nhất…) và xỏc suất cụ thể xảy ra của từng phương ỏn đú. Từ đú, Chi nhỏnh cú thể đo lường được mức độ rủi ro lớn nhất hoặc thấp nhất của dự ỏn đang xem xột.