Trong phần một, chúng tôi đã phân tích Việt Nam đã chịu tác động năng nề của cuộc suy thoái vào quý 4 2008 và chúng tôi nhấn mạnh rằng chính phủ đã đƣa ra các goi giải pháp chống suy thoái trƣớc tác động của cuộc khủng hoảng toàn cầu là hợp lý. Tuy nhiên, suy thoái Việt Nam không đơn giản chỉ bị tác động nặng nề của khủng hoảng kinh tế toàn cầu, mà nguyên nhân sâu xa ở đây là giống nhƣ khi chịu tác động của cuộc khủng hoảng tài chính – tiền tệ Đông Á 1997-1999, xu hƣớng suy giảm tăng trƣởng và bất ổn kinh tế vĩ mô của Việt Nam khi chịu tác động của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu lần này đã bộc lộ từ trƣớc khi cuộc khủng hoảng thực sự tác động vào nền kinh tế nƣớc ta . Tình trạng khó khăn của nền kinh tế năm 2009 có căn nguyên ở sự yếu kém nội tại, những bất ổn vĩ mô đã xuất hiện từ đầu quý 4 năm 2007. chứ không phải bắt nguồn chủ yếu từ tác động tiêu cực bên ngoài. Chúng ta đã gặp phải những khó khăn cơ bản nhƣ lạm phát cao, thâm hụt ngân sách và thâm hụt vãng lai cao, tỷ giá dao động khó lƣờng và doanh nghiệp điêu đứng vì thắt chặt tiền tệ. Khủng hoảng bên ngoài gây tác động tiêu cực không nhỏ cho nền kinh tế vốn có độ mở cửa lớn và dễ bị tổn thƣơng của Việt
Nam. Tuy nhiên, nó không quyết định tình trạng đó mà chỉ đóng vai trò làm nghiêm trọng hơn tình hình vốn đã nghiêm trọng do các điểm yếu cơ cấu tồn tích bên trong gây ra.