- Gọi là công cụ trực tiếp vì chúng tác động trực tiếp vào khối lượng tiền trong lưu thông (hay mức lãi suất trung và dài hạn ).
- Gọi là công cụ gián tiếp vì chúng tác động trước hết vào mục tiêu hoạt động của chính sách tiền tệ, thông qua cơ chế thị trường mà tác động này được truyền đến các mục tiêu trung gian là khối lượng tiền cung ứng và lãi suất.
- Ưu điểm của công cụ gián tiếp so với công cụ trực tiếp : là tính linh hoạt và chủ động, bên cạnh đó bản thân công cụ trực tiếp ( hạn mức tín dụng ) đã mang tính chất hành chính thiếu linh hoạt, hạn chế của nó là tính chủ động xuất phát từ sự thiếu căn cứ trong xác định mức tín dụng và sự lỏng lẻo của các chế tài trong việc quản lí hạn mức này.
Câu 80 : So sánh các công cụ : dự trữ bắt buộc, tái chiết khấu, nghiệp vụ thị trường mở trên các khía cạnh :
tính linh hoạt, chủ động, khả năng đảo ngược tình thế, tốc độ thực hiện. Liên hệ với tình hình sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ hiện nay của NHNN Việt Nam.
Dự trữ bắt buộc Tái chiết khấu Nghiệp vụ thị trường mở
Tính linh hoạt : Thiếu linh hoạt vì
chỉ cần thay đổi 1% tỷ lệ dự trữ bắt buộc thỉ mức dự trữ thay đổi đáng kể v dẫn đến sự thay đổi theo cấp số nhn của khối lượng tiền cung ứng. Nếu thay đổi thường xuyên sẽ gây nên sự bất ổn cho hoạt động
Rất linh hoạt, lãi suất tái chiết khấu cĩ hiệu ứng thơng bo do sự trông đợi v dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, trong trường hợp lãi suất tái chiết khấu cao hơn mức lãi suất thực tế thì sự thay đổi lãi suất thực chất là sự “điều chỉnh kinh tế” nhằm phù hợp
Rất linh hoạt, cĩ thể tác động hai chiều : mua - bán chứng khốn. Rất chủ động trong việc thực hiện yêu cầu của NHTW bằng việc điều chỉnh gi sao cho nĩ trở nên hấp dẫn đối tác và chủ động thực hiện và điều chỉnh sai lệch
của các ngân hàng và chi phí điều chỉnh rất tốn kém.
lãi suất thực tế v hiệu ứng thơng bo phản tác dụng.
nếu cĩ phát hiện.
Tính chủ động : Kém chủ động,
giả sử tính tống nền kinh tế 1000 USD nhưng sau khi đ cấp ra, tính tống lại thì thấy thực tế chỉ cần cĩ 800 USD, tuy nhiên khơng thể rt lại vì phải đợi đến lúc đáo hạn.
Kém chủ động do mức độ phát huy hiệu quả của công cụ này căn cứ vào mức độ phụ thuộc về vốn của NHTM vo NHTW.
Rất chủ động, ngân hàng trung ương có thể thực hiện yêu cầu của mình bằng cách điều chỉnh giá chứng khoán để hấp dẫn các đối tác.
Khả năng đảo ngược tình thế :
khó thể đảo ngược tình thế.
Khó đảo ngược tình thế do hiệu ứng thông báo chỉ phát huy tác dụng khi lãi suất tái chiết khấu phù hớp với mức lãi suất trên thị trường.
Dễ đảo ngược tình huống khi phát hiện tiền lưu thông thừa hoặc thiếu bằng cách mua hoặc bán ra các phiếu nợ.
Tốc độ thực hiện : không
nhanh lắm
Nhanh. Nhanh chóng, đơn giản,
không cần các thủ tục rườm rà.