- Phũng ngừa bằng hợp đồng kỡ hạn Phũng ngừa bằng hợp đồng tương lai.
Phũng ngừa bằng hợp đồng hoỏn đổi (Curency Swaps)-
hoỏn đổi (Curency Swaps)
Hợp đồng hoỏn đổi ngoại hối là hợp đồng diễn ra việc đồng thời mua vào và bỏn ra một tiền tệ nhất định đối với mỗi bờn, trong đú ngày giỏ trị mua vào và ngày giỏ trị bỏn ra là khỏc nhau.
Đặc điểm của hợp đồng hoỏn đổi ngoại hối:
+ Là hợp đồng mua vào và bỏn ra một tiền tệ nhất định được kớ kết đồng thời tại ngày hụm nay.
+ Số lượng tiền tệ yết giỏ mua vào và bỏn ra là bằng nhau cho mỗi bờn. + Ngày giỏ trị của giao dịch mua vào và ngày giỏ trị của giao dịch bỏn ra là hoàn toàn khỏc nhau
Phõn loại hợp đồng hoỏn đổi ngoại hối:
+ Loại hợp đồng bao gồm 1 giao dịch giao ngay và 1 giao dịch kỡ hạn (Spot- Forward Swap).
+Loại hợp đồng gồm 2 giao dịch kỡ hạn được kớ kết đồng thời tại ngày hụm nay, nhưng cú ngày giỏ trị khỏc nhau (Forward – Forward Swap).
ub.com.vn 201
Phũng ngừa bằng hợp đồng hoỏn đổi (Curency Swaps)- hoỏn đổi (Curency Swaps)-
(Cont.)
Hợp đồng hoỏn đổi tiền tệ thuộc loại hợp đồng hoỏn đổi ngoại hối cú thời hạn dài (thường từ vài năm trở lờn) và lói suất phỏt sinh được thanh toỏn định kỡ trong thời gian hiệu lực của hợp đồng, khoản gốc chỉ được hoỏn đổi khi hợp đồng đỏo hạn.
Sự khỏc nhau:
+ Trong hợp đồng hoỏn đổi ngoại hối, gốc và lói được thanh toỏn 1 lần tại thời điểm hợp đồng đến hạn; cũn trong hợp đồng hoỏn đổi tiền tệ, lói được thanh toỏn định kỡ cũn gốc được thanh toỏn một lần tại thời điểm hợp đồng đến hạn
+ Hợp đồng hoỏn đổi ngoại hối được giao dịch trờn FOREX, cũn hợp đồng hoỏn đổi tiền tệ được giao dịch trờn thị trường hoỏn đổi (Swap Market).
ub.com.vn
202
Phũng ngừa bằng hợp đồng hoỏn đổi (Curency Swaps)- hoỏn đổi (Curency Swaps)-
(Cont.)
(Cont.) hoỏn đổi (Curency Swaps)-
(Cont.)
Hoỏn đổi đồng nhất (Pure Swap) và hoỏn đổi ghộp (Engineered Swap): - Hoỏn đổi đồng nhất là giao dịch trong đú vế giao ngay và vế kỡ hạn thuộc 1 hợp đồng hoỏn đổi.
- Hoỏn đổi ghộp là giao dịch trong đú vế giao ngay và vế kỡ hạ thuộc 2 hợp đồng độc lập.
Vớ dụ:
Giả sử cụng ty A cú tỡnh hỡnh tài chớnh như sau:
- Dư thừa 10.000.000 EUR vào thời điểm hiện tại nhưng sẽ sử dụng sau 1 thỏng.
- Cú nhu cầu 20.000.000 USD vào thời điểm hiện nay nhưng sau 1 thỏng nữa mới cú.
ub.com.vn
204
Phũng ngừa bằng hợp đồng hoỏn đổi (Curency Swaps)- hoỏn đổi (Curency Swaps)-
(Cont.)
Cụng ty cú thể xử lý trạng thỏi ngoại hối này như sau: - Gửi EUR dư thừa và đi vay USD thiếu hụt.
- Bỏn giao ngay EUR đối khoản USD để đỏp ứng nhu cầu USD. - Bỏn giao ngay EUR lấy USD, đồng thời bỏn kỡ hạn USD sẽ nhận được (Engineered Swap)
- Kớ 1 hợp đồng hoỏn đổi gồm (Pure Swap): + Vế giao ngay: Bỏn EUR mua USD + Vế kỡ hạn: Mua EUR bỏn USD
ub.com.vn 205
Phũng ngừa bằng hợp đồng hoỏn đổi (Curency Swaps)- hoỏn đổi (Curency Swaps)-
(Cont.)
Hợp đồng hoỏn đổi loại cố định/cố định:
Vớ dụ 17:
Ngõn hàng Chase Mahattan (Mỹ) huy động 5 tr.USD với lói suất 8%/năm, thời hạn 3 năm sau đú cho vay Vinaconex (Việt Nam) 80 000 tr.VND với tỷ giỏ E(VND/USD) = 16 000 , lói suất 12%/năm, thời hạn 3 năm, lói trả hàng năm. Ngõn hàng sẽ gặp rủi ro tỷ giỏ nếu sau khi cho vay, tỷ giỏ cú xu hướng tăng.
Ngõn hàng VCB (Việt Nam) huy động 80 000 tr.VND với lói suất 10%/năm, thời hạn 3 năm sau đú cho vay cụng ty ABC (Mỹ) 5 tr.USD với tỷ giỏ E(VND/USD) =16 000, lói suất 10,5%/năm, thời hạn 3 năm, lói trả hàng năm. Ngõn hàng sẽ gặp rủi ro tỷ giỏ nếu sau khi cho vay, tỷ giỏ cú xu hướng giảm.