KẾT QUẢ ĐẤU THẦU TPCP QUA TTGDCK GIAI ĐOẠN 2000
TTGDCK TP HỒ CHÍNH MINH GIAI ĐOẠN 2000-2004 NĂMTPCP NIÊM YẾT
(trái phiếu) KHỐI LƯỢNG TPCP NIÊM YẾT (tỷ đồng) % SO VỚI KLTPCP ĐANG LƯU HÀNH 2002 39.700.000 3.970 19 2003 113.690.000 11.369 25 2004 101.817.000 10.181,7 28 Cộng 255.207.000 25.520,7 Nguồn: TTGDCK TP. Hồ Chí Minh
Tỷ lệ và khối lượng TPCP được niêm yết tại TTGDCK năm sau cao hơn năm trước. TPCP là một hàng hoá có chất lượng cao, độ rủi ro không đáng kể, đây là điểm hấp dẫn đối với các nhà đầu tư chứng khoán. Riêng trong năm 2004, hoạt động phát hành TPCP diễn biến khả quan. TTGDCK TP. Hồ Chí Minh đã tổ chức được 36 đợt đấu thầu TPCP với tổng giá trị trúng thầu là 2.157,7 tỷ đồng; trong đó KBNN phát hành 1.270,7 tỷ đồng và Quỹ Hỗ trợ phát triển 762 tỷ đồng. Hiện đã có 199 loại trái phiếu với khối lượng 229,325 triệu trái phiếu, trị giá 23 nghìn tỷ đồng được niêm yết tại Trung tâm, tăng 137 loại trái phiếu so với năm 2003.
- Thứ nhất, đối với tín phiếu kho bạc: Toàn bộ khối lượng tín phiếu kho bạc
sau khi phát hành (đấu thầu qua NHNN) được giao dịch trên thị trường tài chính ngắn hạn (thị trường tiền tệ) theo quy chế nghiệp vụ của thị trường mở, theo đó việc mua bán các loại giấy tờ có giá giữa NHNN với các tổ chức tín dụng thực hiện qua các phương thức đấu thầu khối lượng hoặc đấu thầu lãi suất. Theo Quyết định số 85/2000/QĐ-NHNN ngày 9/03/2000 về việc ban hành quy chế nghiệp vụ thị trường mở. Nếu đầu thầu theo khối lượng, thì NHNN sẽ thông báo cho các tổ chức tín dụng mức lãi suất và khối lượng các loại giấy tờ cần mua, bán. Còn đấu thầu theo hình thức đấu thầu lãi suất NHNN chỉ công bố khối lượng các loại giấy tờ có giá cần mua, bán; theo đó mà tổ chức tín dụng dự thầu theo mức lãi suất và khối lượng giấy tờ có giá cần mua hoặc cần bán tương ứng với mức lãi suất đó.
Thị trường mở bắt đầu hoạt động từ 7/2000; hiện tại, thị trường mở có 22 thành viên tham gia, nhưng chỉ có 8 thành viên tham gia thường xuyên; nghiệp vụ thị trường mở mỗi tuần thực hiện 2 phiên giao dịch. Từ tháng 11/2004 NHNN đã tăng định kỳ giao dịch lên 3 phiên/tuần vào các ngày thứ ba, thứ tư và thứ năm hàng tuần để đáp ứng nhu cầu thanh toán. Bên cạnh đó NHNN điều chỉnh linh hoạt các kỳ hạn giao dịch từ 7 đến 60 ngày phù hợp với nhu cầu vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng và thực hiện mục tiêu chính sách tiền tệ. Đồng thời, các trái phiếu công trình TW đã được sử dụng trong các giao dịch nghiệp vụ thị trường mở, qua đó tạo thuận lợi thu hút thêm các thành viên tham gia vào thị trường, nâng cao khả năng điều tiết tiền tệ của NHNN. Khối lượng tín phiếu kho bạc giao dịch trên thị trường mở từ khi hoạt động đến 31/12/2004 đạt trên 50.000 tỷ đồng. Tín phiếu kho bạc đã được các TCTD sử dụng để chiết khấu, cầm cố tại NHNN và tham gia nghiệp vụ thị trường mở để đảm bảo khả năng thanh toán. Đối với các tổ chức tín dụng khi họ tham gia trên thị trường mở và đầu tư vào tín phiếu kho bạc không chỉ đơn thuần là hình thức đầu tư an toàn mà còn là đầu tư dự phòng nhằm đảm bảo tính thanh khoản.
- Thứ hai, đối với trái phiếu Chính phủ: Về nguyên tắc, tất cả các TPCP đều
được niêm yết và giao dịch tại TTGDCK nhưng hiện nay chỉ có trái phiếu Chính phủ đấu thầu qua TTGDCK, trái phiếu được bảo lãnh và trái phiếu chiết khấu phát hành năm 2001 tại Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh là đáp ứng đủ các yêu cầu kỹ thuật của TTGDCK, còn các loại TPCP khác thì tạm thời chưa được niêm yết giao dịch. Năm 2003, khối lượng trái phiếu giao dịch trên thị trường thứ cấp đạt con số trên 25 triệu trái phiếu thì trong năm 2004 đã có hơn 65 triệu trái phiếu trị giá trên 16.000 tỷ đồng được chuyển nhượng. Nguyên nhân khiến hoạt động đấu thầu cũng như giao dịch trái phiếu khả quan trong năm 2004 là do áp dụng phương thức đấu thầu bán trái phiếu cao hơn hoặc thấp hơn mệnh giá, bên cạnh đó các công ty chứng khoán đã triển khai thuận lợi hoạt động giao dịch mua bán trái phiếu có kỳ hạn.
Đối với các TPCP đủ điều kiện niêm yết tại TTGDCK được thực hiện theo hai hình thức đấu thầu khớp lệnh tập trung và giao dịch thoả thuận. Với hình thức đấu thầu khớp lệnh tập trung, các lệnh mua, bán trái phiếu được đặt qua các công ty môi giới chứng khoán, các công ty môi giới kiểm tra các thông tin về trái phiếu lưu ký, tiền ký quỹ sau đó chuyển lệnh vào sàn giao dịch; hệ thống khớp lệnh tự động của TTGDCK sẽ thực hiên khớp lệnh tập trung và cho ra kết quả giao dịch; tiếp theo là bước thanh toán chuyển giao trái phiếu và chuyển tiền với thời gian là 3 ngày kể từ ngày giao dịch. Hoạt động giao dịch TPCP trên TTCK kể từ khi hoạt động cho thấy hoạt động giao dịch TPCP thông qua hình thức khớp lệnh tập trung rất ít.
Với hình thức thoả thuận, thì các công ty môi giới chứng khoán thoả thuận với các nhà đầu tư tham gia về khối lượng, giá cả chứng khoán trong phạm vi biên độ cho phép; sau đó đưa các lệnh mua, bán trái phiếu đã được thoả thuận vào hệ thống giao dịch. Hệ thống giao dịch của Trung tâm GDCK là hệ thống giao dịch thoả thuận sẽ đưa ra kết quả giao dịch. Hầu hết các giao dịch TPCP trong thời gian qua chủ yếu thực hiện theo phương thức này.
Kết quả giao dịch TPCP qua TTGDCK TP. Hồ Chí Minh dưới hình thức khớp lệnh và thoả thuận giai đoạn 2000-2004, cụ thể:
Bảng số: 2.9