KẾT QUẢ ĐẤU THẦU TPCP QUA TTGDCK GIAI ĐOẠN 2000
2.4.3. Tiềm lực tài chính của các nhà đầu tư và phân phối trái phiếu chưa đủ mạnh
mạnh
Trên thị trường trái phiếu nói chung và thị trường TPCP nói riêng việc phân phối trái phiếu trên thị trường sơ cấp chưa mang tính chuyên nghiệp (thiếu vắng hệ thống phân phối), bên cạnh đó vẫn chưa thu hút được các nhà kinh doanh trái phiếu chuyên nghiệp. Các công ty chứng khoán chủ yếu tập trung ở Hà Nội, Hải phòng, TP. Hồ Chí Minh do vậy khả năng bảo lãnh phát hành, môi giới mua và bán TPCP còn thấp; theo quy định thì các công ty chứng khoán được bảo lãnh phát hành tối đa không vượt quá 4 lần giá trị tài sản có trong một lần bảo lãnh, với việc quy định tỷ lệ như vậy cũng hạn chế phần nào các công ty chứng khoán khi tham gia hoạt động bảo lãnh phát hành.
Việc thiếu vắng các nhà đầu tư có tổ chức (các Quỹ đầu tư) cũng ảnh hưởng không nhỏ đến kết quả hoạt động đấu thầu trái phiếu. Cho đến nay mới có một công ty quản lý quỹ được thành lập (tháng12/2003) và chưa có một quỹ đầu tư chứng khoán nào được thành lập, hiện tại mới chỉ có sự tham gia của một số Quỹ đầu tư nước ngoài (Dragon Capital). Việc áp dụng tỷ lệ tham gia của bên nước ngoài khi tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt là các công ty bảo hiểm nước ngoài khi tham gia vào thị trường TPCP họ không được hoạt động bình đẳng như các công ty Bảo hiểm trong nước, điều này dẫn đến việc hạn chế khi tham gia mua TPCP, hạn chế cơ hội đầu tư của họ và thị trường TPCP mất đi những nhà đầu tư có tổ chức có khả năng tài chính lớn