5. Kết cấu của đề tài
1.2.5.Phương pháp Dupont
Mô hình Dupont là kỹ thuật phân tích bằng cách chia tỷ số ROA ( thu nhập trên tài sản) và ROE ( thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu) thành những bộ phận có liên hệ với nhau để đánh giá tác động của từng bộ phận lên kết quả sau cùng. Phương pháp này thường được các nhà quản lý trong nội bộ công ty sử dụng để có cái nhìn cụ thể và ra quyết định cải thiện tình hình tài chính công ty. Phương pháp Dupont dựa vào hai phương trình căn bản sau, gọi chung là phương trình Dupont:
ROA = Lãi gộp x Vòng quay tổng tài sản
= Lợi nhuận ròng Doanh thu x Bình quân tổng tài sảnDoanh thu
Nhìn vào biểu thức trên ta sẽ thấy ROA sẽ chịu tác động của 2 yếu tố: Tỷ suất sinh lời trên doanh thu và hệ số sử dụng tài sản.
Như vậy, để tăng ROA doanh nghiệp có thể tăng ROS hoặc tăng số vòng quay tài sản.
ROE = Lãi gộp x Vòng quay tổng tài sản x Hệ số sử dụng vốn cổ phần
=Lợi nhuận ròngDoanh thu x Bình quân tổng tài sảnDoanh thu x
Bình quân tổng tài sản Bình quân vốn cổ phần thường
Biểu thức trên cho ta thấy chỉ tiêu này được cấu thành bởi ba yếu tố chính là lãi gộp, vòng quay tài sản và đòn bẩy tài chính là để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Doanh nghiệp có thể tăng một trong ba yếu tố trên để tăng ROE. Doanh nghiệp có thể gia tăng khả năng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu và đồng thời để tiết giảm chi phí nhằm gia tăng lợi nhuận ròng biên.
17
Doanh nghiệp cũng có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách sử dụng tốt hơn các tài sản sẵn có của mình để nâng cao vòng quay tài sản. Nói cách khác là doanh nghiệp cần tạo ra nhiều doanh thu hơn từ những tài sản sẵn có. Và doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách nâng cao đòn bẩy tài chính hay nói cách khác là vay nợ thêm vốn để đầu tư. Nếu mức lợi nhuận trên tổng tài sản của doanh nghiệp cao hơn mưucs lãi suất cho vay thì việc vay tiền đầu tư của doanh nghiệp là hiệu quả.