III. Tăng trưởng
3.3.3.1 Quyết định đầu tư
Sản phẩm của DPR gồm hai loại : mủ khối như SVRL, SVR …và mủ ly tâm – mủ latex HA và LA. Mủ khối dùng để sản xuất săm lốp ơ tơ xe máy và chiếm tỷ trọng trên 70% trong cơ cấu mủ cao su xuất khẩu nhưng giá xuất khẩu thấp hơn so với với mủ latex. Sau khủng hoảng cơ cấu sản phẩm của DPR chuyển dịch theo hướng tăng tỷ trọng sản phẩm cĩ giá trị cao, giảm tỷ trọng sản phẩm cĩ giá trị thấp- mủ latex tăng từ 32% lên 37%, SVRL giảm từ 52% xuống cịn 40% trong năm 2009. Chuyển dịch cơ cấu sản phẩm là vấn đề tất yếu mà các doanh nghiệp thuộc ngành cao su đều phải thực hiện để duy trì và nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Điều này, Cơng ty DPR đã làm được sau khủng hoảng là thực hiện chiến lược đầu tư theo chiều sâu với dự án đầu tư cơng nghệ
với cơng ty cổ phần cao su kỹ thuật Đồng Phú và chiều rộng là các dự án trồng cao su tại Campuchia, Đăk nơng … Chi tiết như sau :
Bảng 3.3- Các dự án đầu tư Dự án Vốn điều lệ Gĩp vốn của DPR % vốn gĩp Quy mơ vườn trồng (ha) Tiến trình DA đến hiện tại Giải ngân đến hiện tại (1/2011) Năm bắt đầu tính doanh thu Đồng Phú Kratie 350 140 40% 10.000 Trồng được 3.300 ha 127,9 2014
Đồng Phú Đăk nơng 120 108 90% 4.000 Trồng được 1.000 ha 79,7 2014
Senoul 1.000 1.000 100% 10.000 Đang tiến hành thủ tục Đang tiến hành thủ tục Chưa biết Kỹ thuật cao su Đồng Phú 110 56 50,9% SX nệm gối Cho ra sản phẩm đầu tiên trên thị trường
52,6 2010
Khu cơng nghiệp Bắc
Đồng Phú
100 51 51% 233 Đã cho thuê được 8,5
ha
20,38 2012
(Nguồn : DPR và MHBS ) Đầu tư vào các dự án :
- Dự án Đồng Phú Kratie: sỡ hữu 10.000 ha đất tại Campuchia. Cơng ty này cĩ vốn điều lệ là 350 tỷđồng và DPR đĩng gĩp 40% cổ phần tương đương 140 tỷđồng vốn điều lệ, đến năm 2010 đã trồng được 3.300 ha; năm 2008 trồng 70 ha; năm 2009 trồng 1.300 ha và năm 2010 trồng 1.930 ha. Dự án này đem lại doanh thu sớm nhất vào năm 2014.
- Dự án trồng cao su tại Senoul ( Campuchia): DPR là sở hữu 100% với vốn
đầu tư khoảng 1.000 tỷ. Đây là dự án cĩ qui mơ vốn lớn, cơng ty dự kiến huy động thêm vốn từ nguồn vốn vay 50% và 50 % cịn lại từ nguồn vốn tự
- Dự án trồng cao su tại Đăk nơng : dự kiến trồng 2.000 ha trên 4.000 ha đất. Tiến độ trồng cao su của dự án diễn ra khá chậm, năm 2009 trồng được 840 ha; năm 2010 trồng được 160ha. Cơng ty này cĩ vốn điều lệ 120 tỷ và DPR
đĩng gĩp 90% vốn cổ phần tương đương 108 tỷ. Dự án này dự kiến cũng sẽ
phát sinh doanh thu từ năm 2014.
Đầu tư xây dựng nhà máy cao su kỹ thuật cao :
- Dự án nhà máy kỹ thuật cao su Đồng Phú :chuyên sản xuất hàng tiêu dùng như nệm, gối ….từ nguyên liệu mủ latex chế biến của cơng ty nhằm tăng lợi nhuận và giảm dần tỷ lệ xuất khẩu nguyên liệu thơ. Vốn điều lệ của cơng ty này là 110 tỷ và DPR đĩng gĩp 50,9% cổ phần tương đương 56 tỷ
và năm 2010 đã đưa sản phẩm đầu tiên ra thị trường. Như vậy sự ra đời của cơng ty này khơng chỉ làm tăng lợi nhuận mà cịn giúp các ngành nghề hoạt
động trong DPR sẽ bổ sung lẫn nhau tạo nên vịng trịn khép kín.
- Đểđảm bảo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận dài hạn, DPR đa dạng hĩa danh mục đầu tư bằng các khoản vốn gĩp thành lập doanh nghiệp đầu tư
vào các dự án xây dựng sơ sở hạ tầng, khu dân cư ……. theo hình thức hợp tác với Cơng ty cổ phần khu cơng nghiệp Nam Tân Uyên thực hiện dự án KCN Bắc Đồng Phú : bao gồm KCN Bắc Đồng Phú với qui mơ gần 186 ha và khu dân cư trên địa bàn thị xã Đồng Xồi tỉnh Bình Phước với tổng diện tích 47 ha . Dự án này được đầu tư xây dựng theo hình thức cuốn chiếu nên giảm phần nào về áp lực vốn đầu tư. Các khoản đầu tư vào lĩnh vực bất
động sản đảm bảo cho doanh nghiệp những nguồn thu lâu dài và khả năng tăng trưởng lợi nhuận cao nhưng tiềm ẩn nhiểu rủi ro
Như vậy, với những dự án kể trên, sản lượng cao su của DPR sẽ gia tăng rất mạnh trong khoảng 5-6 năm sau. Cĩ thể thấy rõ chiến lược phát triển của DPR là cải tiến kỹ thuật, nâng cao năng suất, giảm bớt giá thành, mở rộng đầu tư các dự
án nhằm tối đa hĩa lợi nhuận. Đây là một chiến lược lâu dài và đúng đắn giúp cơng ty tăng trưởng dài hạn. Kết quả là giá vốn hàng bán so với doanh thu năm
2010 là 55% giảm 6% so với năm 2009. Điều này cho thấy cơng ty đã kiểm sốt tốt giá thành. Theo đĩ tỷ suất lợi nhuận gộp trong năm 2010 đã được cải thiện so với cùng kỳ năm ngối (32,51%) đạt 45% . Lợi nhuận năm 2010 đạt 394 tỷ đồng cao hơn nhiều so 210 tỷđồng của 2009
Bên cạnh đĩ việc đầu tư ngồi ngành hơn 80 tỷ trong đĩ cĩ khoản đầu tư
vào Quỹ đầu tư tăng trưởng Việt Long hơn 30 tỷđồng và cơng ty đầu tư hạ tầng VRG 43 tỷđồng sẽ gặp khĩ khăn trong bối cảnh thị trường chứng khốn sụt giảm nghiêm trọng. Do đĩ cơng ty DPR nên thay đổi chiến lược đầu tư, chỉ nên tập trung vào ngành nghề kinh doanh chính của mình là trồng và khai thác mủ cao su xuất khẩu, khơng nên đầu tư mua cổ phiếu ra bên ngồi để hạn chế rủi ro ( Năm 2010 cơng ty đã phải trích dự phịng giảm giá chứng khốn hơn 4 tỷđồng ).Chiến lược tập trung hoạt động sản xuất kinh doanh chính DPR mở rộng diện tích trồng cây cao su với nhiều dự án lớn trong và ngồi ngành và trong tương lai khi đưa vào khai thác sẽ giúp tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của DPR
Do hoạt động trong lĩnh vực ưu đãi đầu tư nên DPR được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 3 năm đầu kể từ khi cĩ thu nhập chịu thuế, giảm 50% số
thuế phải nộp trong thời gian 7 năm tiếp theo nên năm 2010 mức thuế suất áp dụng đối với DPR sẽ là 12,5%. Đây là lợi thế khơng nhỏ của DPR so với các DN cùng ngành.