III. Tăng trưởng
3.3.2Các thơng số tài chính làm nền tảng để hoạch định chiến lược tài chính cho cơng ty cổ phần cao su Đồng Phú
cho cơng ty cổ phần cao su Đồng Phú
• Từ giai đoạn tăng trưởng cho thấy rủi ro kinh doanh vẫn cịn cao và sau khủng hoảng cần nhận diện thêm một số yếu tố rủi ro kinh doanh như sau : - Lệ thuộc vào nhà tiêu thụ mủ cao su hàng đầu thế giới là Trung Quốc (
chiếm 1/3 sản lượng tiêu thụ cao su tự nhiên tồn cầu )
- Rủi ro sản lượng và chất lượng cao su thu hoạch khơng như kỳ vọng do
….Bên cạnh đĩ, do đặc thù ngành là khai thác thủ cơng nên kết quả thu hoạch mủ cao su cịn lệ thuộc nhiều vào tay nghề của cơng nhân trong kỹ
thuật chăm sĩc và tạo mủ.
- Xu hướng tăng giá của cao su tự nhiên và dầu thơ trên thế giới khơng ổn
định và rất nhạy cảm giảm với các thơng tin xấu của kinh tế vĩ mơ thế giới. Cơng ty cổ phần cao su Đồng Phú là cơng ty cĩ cấu trúc vốn an tồn, năng lực tài chính mạnh thể hiện qua tỷ lệ nợ thấp và xu hướng giảm dần qua 03 năm gần
đây. Tại thời điểm 31/12/2009 (Bảng 2.6 ) tỉ lệ nợ trên tổng tài sản là 29%, giảm dần so với năm 2007 là 41% và 35% của năm 2008. Với tỷ trọng nợ thấp cơng ty hạn chế được rủi ro lãi suất vay tăng cao. Tuy nhiên tỷ lệ nợ thấp cũng cĩ phần hạn chế hiệu quảđịn bẩy tài chính thúc đẩy tỷ suất ROE tăng.
• Luân chuyển tiền mặt của cơng ty được cải thiện trong năm 2010. Nhờ vào hoạt động bán hàng thuận lợi trên cả thị trường nội điạ và xuất khẩu nên số
dư tiền mặt vào ngày 31/12/2010 tăng gần gấp 2 lần so với cùng ngày năm 2009. Bảng 3.2 – Khả năng thanh tốn Chỉ tiêu 2008 31/12/2009 31/12/2010 Thanh tốn hiện hành 0,78 0,99 1,91 Thanh tốn nhanh 0,61 0,89 1,64 ( Nguồn : BCTC đã kiểm tốn ) Khả năng thanh tốn 31/12/2010 TRC PHR DPR HRC TNC TT hiện hành 2,19 0,9 1,91 1,39 4,7 TT nhanh 1,87 0,7 1,64 0,54 4,13 ( Nguồn : BCTC đã kiểm tốn )
Tính đến 31/12/2010, khả năng thanh tốn hiện hành đạt 1,91 lần, khả năng thanh tốn nhanh đạt 1,64 lần cả hai chỉ số đều tăng gấp đơi so với cùng kỳ năm 2009.
Đây là hệ quả của sự cải thiện về số dư tiền mặt, tăng các khoản phải thu và giảm các khoản nợ phải trả. So với các cơng ty niêm yết cùng ngành, khả năng thanh tốn tại 31/12/2010 của DPR ở mức bình quân ngành.
• Mặt khác trong quý 02/2010 cơng ty đã phát hành thành cơng ra thị trường 3 triệu cổ phiếu tăng vốn điều lệ để đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh của cơng ty tại Campuchia, Đăk nơng ….