5. Kết cấu luận văn
3.3.2. Chính sách hedging
3.3.2.1. Mục đích của chính sách
Là cơ sở pháp lý để Công ty TNHH một thành viên Lọc – Hóa dầu Bình Sơn tổ chức và triển khai thực hiện nghiệp vụ bảo hiểm rủi ro về giá dầu thô nhằm đạt đƣợc các mục tiêu sau:
- Bảo đảm kế hoạch ngân sách và các kế hoạch kinh doanh hàng năm.
- Giảm bớt sự biến động lợi nhuận trong giới hạn đã đƣợc phê duyệt.
- Giảm bớt và điều hoà các tác động của rủi ro về giá dầu thô đối với kết quả kinh doanh.
- Loại trừ những tình huống bất ngờ do biến động giá dầu thô gây ra trong khi điều hành hoạt động tài chính.
- Giảm thiểu những ảnh hƣởng có tính chất đột biến ngắn hạn và bất ngờ về giá dầu thô làm giảm thu nhập.
- Ổn định mức lợi nhuận trong thời kỳ biến động để điều chỉnh kinh doanh cho phù hợp với những thay đổi lâu dài về giá dầu thô.
3.3.2.2. Phạm vi và đối tƣợng áp dụng
Áp dụng các giao dịch sử dụng công cụ tài chính phái sinh với mục đích để phòng ngừa rủi ro về giá dầu thô trong hoạt động kinh doanh của BSR.
3.3.2.3. Nguyên tắc thực hiện
- Tuân thủ theo quy định của pháp luật.
- Dựa trên rủi ro sẵn có của công ty.
- Công ty triển khai nghiệp vụ bảo hiểm rủi ro về giá dầu thô một cách thận trọng. Thực hiện bảo hiểm với nhiều kỳ hạn và sử dụng nhiều cấu trúc bảo hiểm khác nhau.
- Không dựa vào đầu cơ, không giao dịch dựa trên biến động lên xuống của thị trƣờng.
- Việc tổ chức triển khai thực hiện bảo hiểm rủi ro giá dầu thô phải tuân thủ đúng chính sách và quy trình đã đƣợc các cấp có thẩm quyền phê duyệt, cụ
70
thể:
+ Chỉ đƣợc giao dịch (đặt lệnh) với các đối tác khi đã có đủ điều kiện pháp lý gồm: hợp đồng ISDA hoặc hợp đồng khung đã ký, có giấy phép của Ngân hàng Nhà Nƣớc.
+ Công ty phải xây dựng cơ chế kiểm soát nội bộ để kiểm tra hoạt động quản lý rủi ro nhằm đảm bảo rằng việc triển khai bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu tuân thủ các yêu cầu, các quy định, các giới hạn trong chính sách đã đƣợc cấp có thẩm quyền phê duyệt.
3.3.2.4. Khối lƣợng hàng hóa đƣợc bảo hiểm
Khối lƣợng các giao dịch phái sinh hàng hóa có thể là khối lƣợng dầu thô thực tế mỗi tháng đƣợc định nghĩa là khối lƣợng dầu đƣợc mua hoặc đã mua mỗi tháng. Đối với sản phẩm, chúng ta xác định tỷ trọng của các loại sản phẩm lọc dầu đƣợc sản xuất từ dầu thô, nhƣng không vƣợt quá khối lƣợng dầu thô.
Khối lƣợng tối đa trong việc quản lý rủi ro là 30% khối lƣợng thực tế. Việc bảo hiểm rủi ro về giá chỉ lựa chọn các hàng hóa có tính thanh khoản cao.
3.3.2.5. Quy định lựa chọn các đối tác giao dịch bảo hiểm rủi ro về giá
Các đối tác phải có giấy phép của Nhà nƣớc cho phép cung cấp các công cụ phái sinh tài chính.
Các đối tác phải vƣợt qua cấp xếp hạng tín dụng của các ít nhất một tổ chức xếp hạng tín dụng lớn trên thế giới do Hội đồng thành viên quy định. Bảng xếp hạn tín dụng thấp nhất có thể chấp nhận nhƣ sau:
Standard & Poor’s Moody’s Fitch Ngắn hạn (dƣới 1 năm) A2 P2 F2
Dài hạn A+ A1 A+
Đối với các đối tác là Ngân hàng Việt Nam, có thể sử dụng các xếp hạn của các tổ chức Quốc tế trên cộng với các chỉ số tín dụng riêng tại thị trƣờng Việt Nam để làm cơ sở lựa chọn.
3.3.2.6. Quy trình phê duyệt chính sách bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu
Với cơ chế hoạt động của BSR, mô hình phê duyệt chính sách bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu có thể áp dụng nhƣ sau:
71
3.9. Sơ đồ mô hình phê duyệt chính sách bảo hiểm rủi ro
(1) Tổ tác nghiệp chủ trì xây dựng chính sách bảo hiểm rủi ro về giá hàng năm hoặc đề nghị sửa đổi, bổ sung chính sách năm báo cáo Tổng giám đốc. Trong chính sách phải nêu rõ số lƣợng hoặc tỷ lệ nhiên liệu tối đa thực hiện bảo hiểm rủi ro, kỳ hạn tối đa, các cấu trúc của sản phẩm phái sinh đƣợc phép sử dụng, danh sách đối tác và tổng kinh phí kế hoạch thực hiện bảo hiểm rủi ro.
(2) Tổng giám đốc lấy ý kiến tƣ vấn của Hội đồng quản lý rủi ro về chính sách bảo hiểm rủi ro về giá năm hoặc chính sách bảo hiểm sửa đổi, bổ sung.
(3) Tổng giám đốc giao cho Tổ tác nghiệp hoàn thành chính sách bảo hiểm rủi ro về giá năm hoặc chính sách bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu sửa đổi, bổ sung để trình Hội đồng thành viên phê duyệt.
(4) Hội đồng thành viên phê duyệt chính sách bảo hiểm rủi ro về giá năm hoặc chính sách bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu sửa đổi, bổ sung.
(5) Tổng giám đốc chỉ đạo việc tổ chức triển khai thực hiện chính sách bảo hiểm rủi ro về giá.