Theo quy định của Luật Doanh nghiệp nhà nƣớc 2003, công ty liên kết đƣợc hiểu là các công ty có một phần vốn góp không chi phối của công ty mẹ. Từ đó, trong Quyết định 06/2006/QĐ-TTg ngày 9/1/2006, các công ty liên kết của tập đoàn là các công ty tập đoàn nắm giữ dƣới 50% vốn điều lệ, đƣợc tổ
chức dƣới hình thức công ty cổ phần, công ty liên doanh với nƣớc ngoài, công ty trách nhiệm hữu hạn có 02 thành viên trở lên, công ty ở nƣớc ngoài.
Tại các công ty liên kết này, VNPT quản lý cổ phần, phần vốn góp thông qua ngƣời đại diện. Ngƣời đại diện phần vốn góp của VNPT sẽ thay VNPT thực hiện các quyền và nghĩa vụ của một cổ đông, bên góp vốn chi phối theo quy định của pháp luật và Điều lệ công ty con đó. Với tƣ cách là một cổ đông của công ty, VNPT chịu trách nhiệm và quyền lợi trong phạm vi số vốn đã góp. Đó là hƣởng lợi nhuận từ phần vốn góp, chịu trách nhiệm đối với công ty trong phạm vi phần vốn góp. Các quyền hạn và nghĩa vụ của VNPT trong công ty này đƣợc dựa trên số vốn đã góp, theo quy định của pháp luật và Điều lệ của công ty. Cũng giống nhƣ các nhà đầu tƣ khác, VNPT có quan hệ bình đẳng với công ty. Công ty có toàn quyền quyết định định hƣớng phát triển của công ty, chiến lƣợc kinh doanh cũng nhƣ nghiên cứu khoa học công nghệ… Dù các công ty này là thành viên của tập đoàn, VNPT không thể áp đặt ý chí của mình bằng các mệnh lệnh hành chính hoặc bằng sự chi phối toàn bộ nhƣ các công ty mà VNPT sở hữu toàn bộ vốn hay nắm giữ phần vốn chi phối. Do vậy để đảm bảo sự phát triển chung thống nhất trong toàn tập đoàn về định hƣớng lựa chọn công nghệ, hƣớng nghiên cứu phát triển, sử dụng thƣơng hiệu tập đoàn…, VNPT phải đạt đƣợc sự thoả thuận với các công ty này về các vấn đề trên. Sự thoả thuận này có thể đƣợc hiểu nhƣ sự hợp tác phát triển, hoặc cũng có thể đƣợc hiểu nhƣ một hợp đồng giữa hai chủ thể trong một quan hệ hợp tác kinh doanh, không có chủ thể này lớn mạnh, lấn át chủ thể khác. Ngoài các quan hệ, quyền và nghĩa vụ phát sinh từ quan hệ góp vốn của VNPT vào công ty này, các quan hệ hợp tác khác đều đƣợc thực hiện dựa trên sự thoả thuận, thƣơng lƣợng giữa VNPT và công ty này. Đây là điểm khác biệt giữa công ty con và công ty liên kết trong mối liên kết với tập đoàn.