NIM là yếu tố kế tiếp tác động vào CAR với mức ý nghĩa 10%, khi NIM tăng 1% thì CAR tăng 1,0040%. Kết quả này trái ngược với nghiên cứu của Wen (2009) tại khu vực Đông Á. Theo công thức tính toán NIM cho thấy NIM tăng cao hoặc là do ngân hàng hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất huy động và cho vay hoặc giảm tổng tài sản sinh lãi, tuy nhiên việc giảm tổng tài sản sinh lãi có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân hàng, phần lớn các ngân hàng đều gia tăng đầu tư vào những tài sản đem lại thu nhập cao và chấp nhận rủi ro. Điều này thể hiện qua tỷ trọng cho vay trong tổng tài sản của các NHTM Việt Nam chiếm hơn 50% nên thu nhập ngân hàng chủ yếu dựa vào nguồn thu lãi từ hoạt động cho vay, nguồn thu lãi hiện chiếm khoảng 75-85% tổng thu nhập tùy theo từng ngân hàng. Theo số liệu của UBGSTCQG, trong năm 2013 tỷ lệ thu nhập lãi thuần/thu nhập thuần từ hoạt động kinh doanh của hệ thống TCTD ở mức 75,2%. Vì vậy khi ngân hàng có thu nhập lãi tăng cao góp phần gia tăng lợi nhuận sau thuế, từ đó ngân hàng có thể tăng khoản lợi nhuận giữ lại, bổ sung thêm nguồn vốn cho ngân hàng khiến hệ số an toàn vốn gia tăng. Kết luận này phù hợp với
Trang 56 nhận định những ngân hàng kinh doanh có lợi nhuận đều chọn lựa nâng cao mức vốn chủ sở hữu của Berger và Di Patti (2003) và NIM có ảnh hưởng tích cực lên vốn ngân hàng do thu nhập cao tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng gia tăng thêm vốn từ lợi nhuận giữ lại của Rime (2001).
4.3.3.4 Biến số quy mô
Yếu tố cuối cùng tác động đến sự an toàn vốn của các NHTM Việt Nam đó là quy mô ngân hàng. Mối tương quan âm và có ý nghĩa thống kê tại mức ý nghĩa 1% đã chỉ ra rằng ngân hàng có quy mô tổng tài sản càng lớn càng có hệ số an toàn vốn thấp hơn so với các ngân hàng có quy mô tổng tài sản nhỏ hơn. Kết quả nghiên cứu tại Việt Nam phù hợp với những nghiên cứu thực nghiệm được tiến hành tại Ấn Độ bởi Aspal và Nazneen (2014), tại Iran bởi Bateni và ctg (2014), tại Việt Nam bởi Võ Hồng Đức và ctg (2014) cùng Thân Thị Thu Thủy và Nguyễn Kim Chi (2015), tại Indonesia bởi Raharjo và ctg (2014).
Quay lại bảng 4.1 cho thấy các NHTM có quy mô tổng tài sản lớn như BID, CTG và VCB có CAR trung bình lần lượt là 9,9%, 10,52% và 10,72% trong khi các ngân hàng có quy mô tổng tài sản nhỏ hơn như NAB, NVB và SGB có CAR trung bình lần lượt là 19,25%, 15,07% và 19,32%. Điều này được giải thích do khả năng tiếp cận vốn trong và ngoài nước của các NHTM lớn, có danh tiếng tương đối thuận lợi hơn các ngân hàng quy mô nhỏ, do đó các ngân hàng lớn chỉ duy trì đủ vốn đáp ứng quy định tỷ lệ vốn an toàn tối thiểu của NHNN. Thực tế tại Việt Nam cho thấy trong thời gian qua, các ngân hàng nhỏ gặp nhiều khó khăn trong việc huy động vốn, do đó để huy động được vốn, các ngân hàng này phải tăng lãi suất huy động, tham gia vào cuộc chạy đua lãi suất, lãi suất tại các ngân hàng nhỏ cao hơn so với các ngân hàng lớn.
Mối quan hệ giữa CAR và SIZE trong mô hình trên cho thấy tại Việt Nam hiện nay SIZE ngân hàng tăng thêm 1% trong khi các yếu tố khác không đổi thì CAR giảm đi 0,0212%.
Tóm lại thông qua việc phân tích mô hình hồi quy đã cho thấy ảnh hưởng của rủi ro và hiệu quả hoạt động tới sự an toàn vốn của ngân hàng. Điều này thể hiện ở sự tác động của các biến số LR, ER, NIM đến CAR. Trong đó biến số CR, LR và ER tác
Trang 57
động âm tới CAR, biến số NIM tác động dương tới CAR. Các biến số khác OER và ROA chưa tìm thấy ý nghĩa thống kê trong phân tích. Bên cạnh đó biến số SIZE được đưa vào để giải thích thêm cho mô hình có tác động ngược chiều với CAR. Chương kế tiếp sẽ trình bày những đóng góp của nghiên cứu, những giới hạn trong nghiên cứu và định hướng cho những nghiên cứu chuyên sâu hơn thông qua việc nghiên cứu và phát triển ở luận văn này.
Trang 58
CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận
Luận văn này được thực hiện nhằm đo lường tác động của rủi ro và hiệu quả hoạt động đến sự an toàn vốn của các NHTM Việt Nam. Các biến được sử dụng để đo lường rủi ro gồm: rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và rủi ro vốn chủ sở hữu. Các biến tỷ số hiệu quả hoạt động, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên, tỷ suất lợi nhuận trên tài sản được sử dụng để đại diện cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng. Bên cạnh đó biến quy mô được đưa thêm vào mô hình để tăng tính giải thích cho mô hình.
Luận văn thực hiện chọn mẫu nghiên cứu gồm 15 NHTM cổ phần Việt Nam, dữ liệu nghiên cứu được thu thập trong giai đoạn 2006 – 2014. Tổng cộng có 120 quan sát trong mẫu nghiên cứu. Luận văn sử dụng mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên REM để ước lượng mô hình hồi quy. Kết quả phân tích tóm tắt như phần trình bày dưới đây.
5.1.1 Mối quan hệ cùng chiều
Thu nhập từ lãi góp phần gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng, làm tăng vốn chủ sở hữu. Vì vậy tỷ lệ thu nhập lãi cận biên và CAR có mối quan hệ cùng chiều.
5.1.2 Mối quan hệ ngƣợc chiều
Việc gia tăng hoạt động cho vay, đặc biệt các khoản vay đối với lĩnh vực, ngành nghề, đối tượng rủi ro sẽ làm cho tổng tài sản điều chỉnh rủi ro của ngân hàng gia tăng và khiến cho hệ số CAR sụt giảm. Do đó rủi ro tín dụng và CAR có mối tương quan ngược chiều.
Tỷ trọng tài sản thanh khoản trong tổng tài sản đại diện cho tính rủi ro thanh khoản của ngân hàng và tính rủi ro này tác động ngược chiều với hệ số an toàn vốn. Do thanh khoản và thu nhập lãi có mối quan hệ nghịch biến nên khi giảm tài sản thanh khoản, tác động vào CAR theo xu hướng làm tăng CAR.
Rủi ro vốn chủ sở hữu thể hiện qua tỷ lệ tổng nợ/vốn chủ sở hữu. Khi giảm nợ hoặc gia tăng vốn chủ sở hữu sẽ tác động tích cực đến CAR.
Trang 59 Các ngân hàng lớn thường nắm giữ nhiều tài sản rủi ro hơn và có lợi thế về quy mô hơn các ngân hàng nhỏ, vì vậy quy mô tổng tài sản có tương quan ngược chiều với CAR.
5.1.3 Không có mối quan hệ
Tỷ số hiệu quả hoạt động và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản chưa tìm thấy đủ ý nghĩa thống kê có tác động đến CAR. Tuy nhiên kết quả hồi quy thể hiện 2 biến số này đều ngược dấu với CAR.
5.2 Kiến nghị
Căn cứ trên kết quả phân tích thực nghiệm và thực trạng hoạt động của ngân hàng Việt Nam hiện nay, luận văn đưa ra một số khuyến nghị như sau:
Thứ nhất, dựa trên cơ sở hệ số ước lượng của biến rủi ro tín dụng và tỷ lệ an toàn vốn có mối tương quan ngược chiều nên ngân hàng tăng cho vay thì rủi ro từ hoạt động cho vay cũng gia tăng khiến lượng vốn an toàn của ngân hàng bị sụt giảm, trong khi đó vốn của ngân hàng Việt Nam còn quá mỏng, ảnh hưởng đến khả năng chống đỡ rủi ro của ngân hàng nếu nợ xấu gia tăng. Danh mục tài sản của NHTM Việt Nam hiện nay vẫn còn chủ yếu quá phụ thuộc vào khoản mục tín dụng vì vậy cần đa dạng danh mục tài sản sinh lời hơn. Các NHTM nên đa dạng các hoạt động kinh doanh, phát triển thêm các sản phẩm, dịch vụ nhằm tìm kiếm nguồn thu an toàn vì hiện nay thu dịch vụ phi tín dụng còn chiếm tỷ trọng quá thấp, thể hiện ngân hàng chưa khai thác được nhiều từ các hoạt động này để góp phần gia tăng thu nhập cũng như giảm bớt tài sản rủi ro cho ngân hàng. Đối với hoạt động tín dụng, các ngân hàng cần xây dựng hệ thống quản lý rủi ro tín dụng, quản lý chất lượng danh mục tín dụng chi tiết đến từng ngành nghề, từng vùng, từng sản phẩm, từng khách hàng. Các hoạt động này sẽ giúp điều chỉnh lại tính đa dạng và lành mạnh hóa tổng tài sản, góp phần nâng cao tính hiệu quả của vốn và gia tăng hệ số an toàn vốn cho ngân hàng. Hiện nay vấn đề nợ xấu do tăng trưởng tín dụng nóng trước đây gây ra cùng với điều kiện cho vay dễ dãi và quản lý tín dụng yếu kém đã làm bào mòn vốn của ngân hàng vì vậy giảm rủi ro tín dụng nhằm nâng cao lượng vốn an toàn là biện pháp cấp thiết đầu tiên cần giải quyết.
Thứ hai, trên thực tế thu nhập của các NHTM cổ phần Việt Nam phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động cho vay. Dựa trên kết quả hồi quy cho thấy thu nhập lãi cận biên tác
Trang 60 động khá mạnh đến vốn an toàn của ngân hàng. Vốn sẽ gia tăng nếu ngân hàng có nguồn thu từ lãi lớn của hoạt động cho vay bổ sung vào lợi nhuận. Việc tăng vốn từ kết quả kinh doanh hiệu quả là nguồn bổ sung vốn tự có tốt nhất, làm gia tăng sự an toàn vốn. Do đó để tăng được thu nhập từ lãi cũng như đảm bảo ổn định cho nguồn thu này, các ngân hàng phải xây dựng một chính sách lãi suất tiền gửi và cho vay hợp lý, quan tâm đến chất lượng khoản vay, hạn chế cho vay những khoản vay có mức độ rủi ro cao, cơ cấu lại danh mục cho vay một cách có chọn lọc, thận trọng trong cho vay các lĩnh vực nhạy cảm và rủi ro như chứng khoán, bất động sản và tiêu dùng… nhờ đó mới giảm bớt nợ quá hạn, nợ xấu làm ảnh hưởng đến thu nhập lãi. Tăng thu nhập bằng cách mở rộng tín dụng là hợp lý song gia tăng thu nhập lãi phải đi đôi với phòng ngừa và hạn chế rủi ro trong hoạt động cấp tín dụng.
Thứ ba, với kết quả nghiên cứu thể hiện ngân hàng sử dụng đòn bẩy cao thì hệ số an toàn vốn sụt giảm nên sự tăng trưởng nhanh về quy mô vốn chủ sở hữu sẽ giúp cải thiện đáng kể hệ số an toàn vốn. Ngân hàng Nhà nước cần siết chặt hơn việc giám sát, chứng minh nguồn vốn tham gia đầu tư vào NHTM đối với các cổ đông lớn, để hạn chế yếu tố vốn ảo và vay mượn. Thực tế việc tăng vốn đối với một số ngân hàng đặc biệt ngân hàng nhỏ không hề đơn giản vì khó thu hút nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường hiện nay vẫn còn nhiều khó khăn. Vì vậy một số ngân hàng có thể tăng vốn chủ sở hữu thông qua việc tăng vốn điều lệ bằng con đường sáp nhập. Bên cạnh đó, mặc dù NHNN luôn cố gắng đưa ra những quy định nhằm nâng cao sự an toàn của cả hệ thống song chỉ những quy định của Nhà nước thôi là không đủ, mà cần có cơ chế để các cổ đông có tiếng nói trong giám sát hoạt động của hội đồng quản trị và đảm bảo tính độc lập của công tác kiểm toán vì nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới lợi ích của từng cổ đông. Chỉ khi đó, tính bền vững của toàn hệ thống mới được đảm bảo. Đây cũng là giải pháp hướng đến giảm sở hữu chéo trong ngân hàng, nâng cao chất lượng và tính ổn định của vốn chủ sở hữu cũng như giúp giảm nợ xấu do hệ lụy của sở hữu chéo gây ra, hỗ trợ cho giải pháp thứ nhất và thứ hai.
Thứ tư, một thực trạng tồn tại là trong thời gian qua các NHTM Việt Nam dự trữ tài sản thanh khoản thấp và tập trung nguồn vốn huy động để cho vay, phát triển mở rộng quy mô tín dụng. Nếu như ngân hàng huy động được vốn và giải quyết việc
Trang 61 tận dụng vốn để cho vay sẽ mang lại thu nhập lãi cho ngân hàng, tăng hiệu quả kinh doanh, bổ sung thêm vốn an toàn cho ngân hàng vì thu nhập từ cho vay lớn hơn đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao nhưng tính sinh lợi lại thấp hơn. Do tính thanh khoản tác động ngược chiều lên CAR nên các ngân hàng ngoài việc duy trì đủ một lượng tài sản thanh khoản cần thiết thì cần tăng cường đầu tư vào các tài sản sinh lợi hơn. Tuy nhiên các ngân hàng cần chú ý cơ cấu lại kỳ hạn giữa huy động và cho vay, đầu tư có chọn lọc, phân bổ tỷ trọng tài sản rủi ro cân đối và phù hợp.
Thứ năm, kết quả hồi quy cho thấy các ngân hàng càng mở rộng quy mô càng giảm hệ số an toàn vốn. Theo đó, các NHTM không chỉ xây dựng việc đủ vốn dựa trên hệ số an toàn vốn tối thiểu mà còn tính đến việc tăng vốn phù hợp tốc độ gia tăng tài sản của ngân hàngvà xây dựng chiến lược tăng vốn đi kèm với sử dụng vốn hợp lý để đảm bảo sự phát triển vốn bền vững. NHNN có thể quy định giới hạn vốn tự có so với tổng tài sản trong xác định việc đủ vốn tại NHTM đặc biệt các NHTM có quy mô lớn. Các ngân hàng phải đảm bảo chất lượng tài sản đặc biệt chất lượng của các khoản cấp tín dụng, tránh hiện tượng khi mở rộng quy mô lớn và nhanh đi kèm với hiện tượng cấp tín dụng dưới chuẩn.
Cuối cùng, để đảm bảo sự an toàn vốn, các NHTM Việt Nam nên thiết lập một lộ trình tăng vốn cụ thể đi kèm với những kế hoạch đầu tư vì sự phát triển bền vững, xem xét hợp tác với các đối tác chiến lược tốt mà đã áp dụng thành công chuẩn mực Basel để nâng cao hình ảnh và thương hiệu của ngân hàng mình trong và ngoài nước. Bên cạnh đó, NHNN nên cân nhắc thời gian phù hợp để tiến đến áp dụng một cách toàn diện các chuẩn mực Basel II và III. Việc công bố xếp loại ngân hàng để tạo sự minh bạch và thống nhất cách xác định CAR để tạo sự đồng bộ và tiếp cận chuẩn mực quốc tế nên được quan tâm đến. Hệ thống ngân hàng một quốc gia sẽ an toàn khi hệ thống các NHTM hoạt động lành mạnh với đủ vốn đồng thời với sự quản lý hiệu quả của các cơ quan quản lý nhà nước về ngân hàng.
5.3 Hạn chế và hƣớng nghiên cứu tiếp theo 5.3.1 Hạn chế
Thứ nhất, bộ dữ liệu chỉ bao gồm 15 ngân hàng với 120 quan sát nên kích thước mẫu chưa đủ lớn vì vậy có thể chưa đại diện cho toàn bộ hệ thống NHTM Việt Nam.
Trang 62 Hạn chế trên do một số ngân hàng không công bố đầy đủ thông tin về hệ số CAR, một số ngân hàng mới thành lập sau này cũng như nhiều vụ sáp nhập ngân hàng đã diễn ra. Thứ hai, nghiên cứu chỉ mới xét đến các yếu tố nội tại về rủi ro và hiệu quả hoạt động, chưa xét đến một số yếu tố khác có khả năng ảnh hưởng đến sự an toàn vốn như rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá, rủi ro lạm phát… hay các yếu tố vĩ mô khác. Hạn chế này do trước đây một số ngân hàng chưa quan tâm đầy đủ đến các rủi ro, chưa theo dõi sự biến động và công bố thông tin có liên quan đến các rủi ro trên khiến cho việc nghiên cứu thu thập dữ liệu gặp khó khăn, không có đủ dữ liệu để đánh giá thêm.
Thứ ba, việc ước lượng mô hình không chỉ sử dụng phương pháp Fixed Effect hay Random Effect sau khi kiểm định Hausman mà có thể sử dụng thêm phương pháp Generalized Methods of Moments (GMM). GMM là phương pháp tổng quát của rất nhiều phương pháp ước lượng phổ biến như OLS, GLS,….Ngay cả trong điều kiện giả thiết nội sinh bị vi phạm, phương pháp GMM cho ra các hệ số ước lượng vững, không