7. Những đóng góp của đề tài
3.2.3. Đối với các nhà đầu tư cá nhân
Xác định rõ mục tiêu khi tham gia thị trường:
Ngoài mục tiêu hàng đầu là lợi nhuận tối đa, nhà đầu tư cần xác định mức độ chịu đựng rủi ro của chính mình, cũng như xác định rõ thời hạn đầu tư là ngắn hay dài hạn để đưa ra những quyết định thích hợp.
Chuẩn bị vốn:
Vốn ở đây không chỉ đơn thuần là tài sản hữu hình, mà mỗi nhà đầu tư còn phải trang bị cho mình những kiến thức cơ bản về đầu tư chứng khoán. Đây chính là một cách nhà đầu tư có thể bảo vệ mình và giảm rủi ro cho việc đầu tư.
Cần nắm rõ thị trường trước khi tham gia đầu tư:
Các nhà đầu tư nên nhận định tình trạng thị trường cũng như phân tích khách quan rổ tài sản trước khi thực hiện đầu tư thay vì chỉ cố nghe ngóng thông tin rò rỉ từ một nguồn nào đó và bị cuốn theo tâm lý bầy đàn.
Trông cá bỏ giỏ:
Thay vì dồn hết tiền đầu tư vào một vài mã cổ phiếu lớn, blue-chip các nhà đầu tư khôn ngoan vẫn có thể đầu tư vào những mã cổ phiếu nhỏ mà doanh nghiệp của nó hoạt động hiệu quả và ổn định. Những khoản đầu tư này có thể không mang lại lợi nhuận tức thì nhưng về lâu dài đây là những khoản đầu tư có tính an toàn cao và thu nhập ổn định.
Một vài lời khuyên với các nhà đầu tư:
Tại Việt Nam, hình thức đầu tư “lướt sóng” vẫn đang chiếm tỷ tọng khá lớn trong các giao dịch mua bán chứng khoán hàng ngày trên thị trường, nên hay gây ra các cảm giác “nóng”. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần tỉnh táo hơn, nên đánh giá lại DMĐT và điều chỉnh danh mục theo hướng an toàn hơn. Các nhà đầu tư nên thận trọng trong quyết định mua bán chứng khoán, đặc biệt trong giai đoạn hiện nay khi kinh tế Việt Nam cũng như kinh tế thế giới đang trên đà phục hồi nên có thể có những biến động bất ngờ.
Lựa chọn chiến lược đầu tư lâu dài cũng là một ý tưởng không tồi dành cho các nhà đầu tư khi các nhà đầu tư đã có một danh mục ổn định và tin tưởng vào chiến lược
của mình. Tuy nhiên đối với một số các nhà đầu tư khác, đây có thể gọi là sự bỏ lỡ những cơ hội có được những TSSL lý tưởng đem lại lợi nhuận mong đợi.
Các nhà đầu tư nên có những nhận định của riêng mình dựa trên các thông tin nắm bắt được, tránh đi theo tâm lý đám đông rất hay xuất hiện trên TTCK Việt Nam trong thời gian dài.
Tóm lại, luôn tỉnh táo để đưa ra những đánh giá nhận định đúng đắn là một trong những yếu tố nên coi trọng hàng đầu đối với các nhà đầu tư.
Kết luận chương 3
Từ việc vận dụng các lý thuyết Markowitz vào TTCK Việt Nam, cho thấy mô hình đã gặp phải những hạn chế nhất định trong quá trình thực hiện. Bao gồm cả những hạn chế từ giả định của mô hình và những hạn chế trên thực tế TTCK Việt Nam. Những hạn chế này cần được khắc phục một cách triệt để nhất có thể, đặc biệt là tại TTCK Việt Nam về việc thay đổi sự vận hành của các cơ quan chức năng, các công ty chứng khoán, các nhà đầu tư cá nhân. Qua đó, góp phần giúp cho các nhà đầu tư có những thay đổi và sự chuẩn bị kỹ càng hơn trước khi đưa ra các chiến lược đầu tư, giúp TTCK Việt Nam hoạt động hiệu quả hơn trong thời gian sắp tới.
Những hạn chế của đề tài:
Do có giới hạn về thời gian nghiên cứu và kiến thức của bản thân còn hạn chế, nên khi thực hiện đề tài, bài viết đã không tránh khỏi những sai sót và hạn chế nhất định, cụ thể là:
Trong quá trình thực hiện phân tích dữ liệu để đưa dữ liệu vào áp dụng mô hình Markowitz và mô hình CAPM, bài viết đã chưa kể đến những ảnh hưởng của các yếu tố khác tác động lên lợi suất của cổ phiếu (như chính sách cổ tức của công ty, những biến động từ thị trường vĩ mô,…) mà chỉ xử lý dữ liệu về giá đã thu thập được từ TTCK, điều đó cũng ảnh hưởng tới nhận định, đánh giá đối với mỗi loại cổ phiếu. Vậy nên vấn đề này cũng cần được phân tích, nghiên cứu sâu hơn nữa trong những đề tài nghiên cứu sau này.
KẾT LUẬN
Qua việc nghiên cứu, ứng dụng lý thuyết Markowitz, sử dụng các phương pháp phân tích, tổng hợp kết hợp với việc sử dụng các hàm tài chính trong Excel và sử dụng những dữ liệu thu thập từ TTCK Việt Nam về giá cả cũng như mối tương quan, rủi ro của các cổ phiếu, đề tài “Vận dụng lý thuyết Markowitz để xây dựng DMĐT chứng
khoán trên TTCK Việt Nam” đã trình bày được cách thiết lập danh mục hiệu quả
cho nhóm 20 cổ phiếu, xác định được tỷ trọng của mỗi cổ phiếu sao cho mức rủi ro của danh mục là nhỏ nhất, TSSL của danh mục lớn nhất và giới hạn trong việc đưa ra các quyết định đầu tư một cách hiệu quả nhất.
Phương pháp này có thể được các nhà đầu tư áp dụng và đưa ra những đánh giá tổng quan, làm căn cứ, cơ sở để thực hiện đầu tư sao cho có hiệu quả nhất, phù hợp với mục đích của mình vì phương pháp xử lý cũng như các dữ liệu có thể thu thập được một cách nhanh chóng, không quá phức tạp, rất căn bản và dễ thực hiện. Ngoài ra, bài viết cũng đã đề cập đến những hạn chế của mô hình Markowitz khi được vận dụng tại Việt Nam, qua đó đã đưa ra một số giải pháp để góp phần nâng cao hiệu quả của việc vận dụng mô hình Markowitz tại TTCK Việt Nam.
Nhận thấy rằng, trước những biến động đầy bất ổn như trong thời gian qua, TTCK Việt Nam cần có những bước đi cẩn trọng và chắc chắn hơn nữa. Trong đó, không thể kể đến vai trò của các nhà đầu tư. Vì vậy, các nhà đầu tư cần tích lũy kiến thức về đầu tư tài chính, hết sức thận trọng và biết kiểm soát những thông tin dự báo, những tín hiệu của thị trường và quan trọng hơn hết là phải biết tự bảo vệ chính mình, chuẩn bị cho một giai đoạn cạnh tranh mới. Có như vậy thì TTCK Việt Nam mới có thể ổn định và phát triển bền vững, thực sự là một công cụ hữu ích để phát triển đất nước.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Trần Ngọc Thơ - Vũ Việt Quảng (2007) , Lập mô hình tài chính, Khoa Tài chính Doanh nghiệp, Trường Đại học Kinh tế TP. Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Lao động – Xã hội.
2. Trần Ngọc Thơ (2005), Tài chính doanh nghiệp hiện đại, Khoa Tài chính Doanh nghiệp, Trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Thống kê.
3. Bùi Kim Yến – Thân Thị Thu Thủy (2009), Phân tích và đầu tư chứng khoán, Khoa Ngân hàng, Trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh, Nhà xuất bản Thống kê.
4. (2014), Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, Khoa Kế toán – Tài chính, Trường Đại học Nha Trang.
5. Các tài liệu liên quan đến giá chứng khoán được lấy trên trang website
cophieu68.vn và một số thông tin về TTCK trên vneconomy.vn, cafef.vn, vietstock.vn, tpcp.mof.gov.vn, …