4. Các nội dung chính được trình bày trong luận văn
1.2.2.1. “Bong bĩng” tài sản:
Bong bĩng tài sản là hiện tượng hình thành khi nhu cầu của nhà đầu tư với một loại tài sản lên quá cao từ đĩ làm giá cả giao dịch của tài sản đĩ tăng lên một cách nhanh chĩng, vượt xa mọi mức được coi là chính xác, hợp lý và cĩ cơ sở dựa vào kết quả tính tốn các chỉ số cơ bản, giá trị thực của tài sản đĩ.
Xét trên khía cạnh phát triển kinh tế nĩi chung, hiện tượng bong bĩng tài sản thường biểu hiện là một chu kỳ kinh tế đặc trưng bởi quá trình mở rộng nhanh chĩng sau một giai đoạn thị trường thu nhỏ trầm lắng. Trong chu kỳ này, hiện tượng giá tài sản tăng bùng phát, thường vượt ra ngồi giới hạn đảm bảo của các hệ số tài chính cơ bản và xuất hiện ở một số ngành nhất định, tiếp sau hiện tượng này là sự sụt giá rất nhanh và mạnh cùng làn sĩng ồạt bán ra.
Xét trên khía cạnh tâm lý đầu tư, bong bĩng là một hiện tượng thể hiện một điểm yếu nhạy cảm trong cảm xúc của con người. Giống như một bong bĩng xà phịng mà trẻ con thường thích thổi, bong bĩng đầu tư hình thành và tạo cho người ta cảm giác mong muốn nĩ sẽ tồn tại mãi mãi. Tuy nhiên, bản chất những bong bĩng nĩi chung là phần lớn chúng khơng được cấu tạo từ một vật liệu cĩ thực và bong bĩng vỡ là kết quả tất yếu sẽ xảy ra sớm hay muộn. Khi bong bĩng "vỡ", tiền đầu tư theo ảo giác bong bĩng đĩ cũng sẽ bốc hơi nhanh chĩng, kéo theo sự sụp đổ.
Sụp đổ là hiện tượng suy giảm nhanh và lớn của tổng giá trị tồn thị trường, thơng thường là gắn với sự "vỡ" của một bong bĩng. Nguyên nhân của mối quan hệ khăng khít này là vì khi bong bĩng vỡ, sẽ cĩ rất nhiều nhà đầu tư cố gắng bán tài sản ồ ạt ra thị trường, những hành động này xảy ra cùng một lúc, tạo ra những làn
sĩng bán ồạt trong khi khơng cĩ, hoặc cĩ rất ít nhu cầu mua vào, kết quả là giá tài sản giảm nhanh chĩng và các khoản đầu tư thua lỗ trầm trọng. Hành động bán một cách hoảng loạn là biểu hiện chung của thị trường sau tiếng vỡ của bong bĩng và là hình tượng sụp đổ của thị trường, ai cũng muốn bán đi, nhưng liệu cĩ ai định mua trong tình cảnh đĩ? Kết quả tiếp theo của tình trạng bán một cách điên cuồng này là thị trường đi xuống rất nhanh, xét trên mọi khía cạnh, dẫn đến suy sụp và tác động trở lại đến tất cả mọi người. Thơng thường, sau sự sụp đổ của thị trường sẽ là một giai đoạn suy thối kinh tế.
Mối liên hệ giữa bong bĩng và sụp đổ cĩ thể so sánh với mây và mưa. Cĩ thể cĩ mây nhưng khơng cĩ mưa, nhưng đã cĩ mưa thì chắc chắn phải cĩ mây, bong bĩng là mây và tình trạng sụp đổ thị trường là mưa. Lịch sử cho thấy sụp đổ thị trường là hệ quả bắt nguồn từ tình trạng bong bĩng thị trường vỡ, mây càng dày - bong bĩng càng to thì mưa sẽ càng lớn.