Phân tích tài chính bằng sơ đồ Dupont năm 2012

Hình 4.3 Phân tích sơ đồ Dupont năm 2012

Năm 2012, tỷ số ROE của công ty đạt 2,21%, thấp hơn năm 2011 là 7,84 điểm % và năm 2010 là 0,12 điểm %. Lợi nhuận sau thuế mà công ty đạt được để hình thành nên tỷ lệ ROE không phải từ lợi nhuận hoạt động kinh doanh mà là từ khoản thu nhập khác cụ thể là chuyển nguồn vốn dự phòng mất việc thành lợi nhuận khác. Do đó, trong năm 2012 hoạt động kinh doanh của công ty bị ảnh hưởng rất lớn từ điều kiện kinh tế vĩ mô. Năm 2012 được coi là năm khó khăn và bất ổn của nền kinh tế Việt Nam lãi suất cho vay tăng cao khiến hàng loạt doanh nghiệp phá sản, một số doanh nghiệp khác giảm qui mô hoạt động. Điều này đã ảnh hưởng đến khách hàng của công ty, làm giảm giá trị và số lượng những đơn đặt hàng. Từ đó, làm ROE của công ty đạt thấp nhất trong ba năm phân tích. Hiệu quả hoạt động của công ty trong năm này chưa tốt thể hiện qua tỷ số ROA 1,65% thấp hơn năm 2010 0,17 điểm % và năm 2011 là

ROE (2,21%)

ROA (1,65%) Tổng tài sản bq/ Vốn chủ sở hữu bq (1,34)

Tỷ lệ lãi gộp (1,04%) X Vòng quay tổng tài sản (1,58) X Lợi nhuận ròng 121.114 Doanh thu 11.614.612 Doanh thu 11.614.612 Tổng tài sản bq 7.343.670   Doanh thu 11.614.612 Tổng chi phí 11.493.498 – Tổng TSLĐ bq 6.538.263 Tổng TSCĐ bq 805.407 +

6,26 điểm %. Nguyên nhân là do tỷ lệ lãi gộp thấp. Doanh thu năm 2012 tăng so với năm 2010 nhưng phải chịu thêm nhiều chi phí như giá cả nguyên vật liệu, chi phí thuê nhân công, chi phí quản lý doanh nghiệp, tiền thuê mặt bằng đều tăng. Từ đó, làm tỷ lệ lãi gộp giảm còn 1,04% thấp hơn năm 2010 0,15 điểm %. Vòng quay TTS tăng 0,05 điểm % so với năm 2010 và hệ số TTS/VCSH năm 2012 tăng so với năm 2010 và 2011 là do năm 2012 công ty đầu tư xây dựng một nhà xưởng mới làm tăng giá trị TSCĐ, làm hệ số TTS/VCSH tăng. Bên cạnh đó, tốc độ tăng TSCĐ thấp hơn tốc độ tăng doanh thu nên làm gia tăng vòng quay tổng tài sản.

Có thể nói hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2012 bị tác động lớn bởi điều kiện vĩ mô hơn là do những yếu tố bên trong của công ty. Do đó, để đảm bảo việc kinh doanh tốt hơn (tăng ROE và ROA), đòi hỏi công ty phải hoạt động trong môi trường kinh doanh hiệu quả với tốc độ tăng trưởng tốt, và điều này cần chờ đợi vào những chính sách điều tiết vĩ mô của Nhà nước và những ưu ái mà cơ quan các cấp, các ngành của tỉnh giành cho doanh nghiệp nói chung và công ty nói riêng.

Sau khi phân tích sơ đồ Dupont trong ba năm từ năm 2010 – 2012 cho thấy, vòng quay TTS và tổng chi phí có ảnh hưởng lớn đến ROE của công ty. Do đó, để cải thiện ROE, công ty nên có chính sách thích hợp trong việc giảm chi phí quá trình sản xuất kinh doanh. Bên cạnh đó, mở rộng thị trường để tìm kiếm khách hàng mới cho công ty nhằm tăng DTT (tăng vòng quay TTS).

4.4.4 Phân tích tài chính bằng sơ đồ Dupont 6 tháng đầu năm 2012

Hình 4.4 Phân tích sơ đồ Dupont 6 tháng đầu năm 2012

Trong sáu tháng đầu năm 2012 tỷ số ROE của công ty ở mức âm 1,53% điều này cho thấy lợi nhuận của công ty đạt được không đủ bù đắp vào những

ROE (-1,53%)

ROA (-1,25%) Tổng tài sản bq/ Vốn chủ sở hữu bq (1,22)

Tỷ lệ lãi gộp (-1,79%) X Vòng quay tổng tài sản (0,69) X Lợi nhuận ròng -82.120 Doanh thu 4.577.195 Doanh thu 4.577.195 Tổng tài sản bq 6.594.926   Doanh thu 4.577.195 Tổng chi phí 4.659.315 – Tổng TSLĐ bq 5.777.225 Tổng TSCĐ bq 817.702 +

khoản chi phí. Trong sáu tháng đầu năm này cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu mà công ty bỏ ra, công ty đã bị lỗ 1,53 đồng. Nguyên nhân làm cho ROE âm là do tỷ số ROA âm, hay nói cách khác lợi nhuận ròng của công ty trong sáu tháng đầu năm này là âm 82.120 nghìn đồng do các khoản chi phí và nợ phải trả của công ty tăng so với đầu kỳ cụ thể là sự tăng lên của khoản mục phải trả người bán và các khoản phải trả phải nộp ngắn hạn khác, quỹ khen thưởng phúc lợi, lương của công nhân, chi phí sản xuất chung điện, nước đều tăng. Hệ số vòng quay TTS thấp đạt 0,69 vòng, nguyên nhân là do giá trị hàng tồn kho tăng cao, thời gian luân chuyển hàng tồn kho dài đạt 149 ngày. Hệ số TTS/ VCSH thấp nguyên nhân do giá trị các khoản phải thu ngắn hạn trong kỳ giảm mạnh, đồng thời VCSH của công ty cũng giảm do lợi nhuận của công ty âm (lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên bảng cân đối kế toán âm). Tốc độ giảm của VCSH cao hơn tốc độ giảm của TTS nên làm hệ số TTS/VCSH giảm. Trong TTS của công ty thì TSLĐ luôn chiếm tỷ trọng cao hơn (87,6%) so với TTS bình quân.

ROE của công ty trong sáu tháng đầu năm 2012 đạt âm. Do đó, để cải thiện ROE ngoài việc trong chờ vào chính sách của tỉnh giúp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thì bản thân doanh nghiệp phải linh hoạt trong việc tiết kiệm hoặc cắt giảm chi phí như chi phí sản xuất chung, chi phí điện, nước của bộ phận quản lý doanh nghiệp.

4.4.5 Phân tích tài chính bằng sơ đồ Dupont 6 tháng đầu năm 2013

Hình 4.5 Phân tích sơ đồ Dupont 6 tháng đầu năm 2013

Qua sơ đồ phân tích hình 4.5 cho thấy, trong sáu tháng đầu năm 2013 tỷ số ROE của công ty có sự tăng trưởng so với cùng kỳ năm 2012. Trong kỳ kinh doanh công ty đạt lợi nhuận nên tỷ số ROE dương. ROE tăng là nhờ vào sự gia tăng của hệ số TTS/VCSH. Do tốc độ tăng của TTS bình quân lớn hơn tốc độ tăng của VCSH bình quân. Hệ số này cao hơn cùng kỳ 2012 0,2 điểm

ROE (0,57%)

ROA (0,40%) Tổng tài sản bq/ Vốn chủ sở hữu bq (1,42)

Tỷ lệ lãi gộp (0,62%) X Vòng quay tổng tài sản (0,65) X Lợi nhuận ròng 30.309 Doanh thu 4.851.587 Doanh thu 4.851.587 Tổng tài sản bq 7.515.878   Doanh thu 4.851.587 Tổng chi phí 4.821.278 – Tổng TSLĐ bq 6.769.500 Tổng TSCĐ bq 746.379 +

% vì TTS tăng nhờ vào giá trị hàng tồn kho và khoản phải thu ngắn hạn của công ty cao so với sáu tháng đầu năm 2012. Tỷ lệ lãi gộp của công ty dương là do công ty đạt được lợi nhuận trong kỳ kinh doanh, đồng thời tốc độ tăng doanh thu lớn hơn tốc độ tăng của chi phí. Vòng quay TTS sáu tháng đầu năm 2013 thấp hơn cùng kỳ 2012 là do vòng quay hàng tồn kho giảm. Tỷ trọng TSLĐ bình quân chiếm 90,07% so với tổng tài sản, do công ty không đầu tư vào TSCĐ đồng thời giá trị hàng tồn kho tăng do công ty mua nguyên vật liệu dự trữ vào đầu năm và giá trị sản phẩm dỡ dang của các đơn đặt hàng.

Qua việc so sánh sơ đồ Dupont trong sáu tháng đầu năm 2012 và của cả năm 2012 cho thấy công ty mua nguyên vật liệu và nhận đơn đặt hàng vào đầu năm. Quá trình sản xuất, gia công và lưu kho chiếm thời gian trung bình khoảng 100 ngày (trên 3 tháng). Điều này thể hiện qua thời gian luân chuyển HTK. Chính vì thế làm cho vòng quay TTS của sáu tháng đầu năm luôn thấp hơn so với cả năm và vì thế sẽ làm ảnh hưởng đến ROA và ROE của cả năm. Tương tự như thế, đầu năm 2013 công ty cũng nhận đơn đặt hàng và nhập nguyên vật liệu nên vòng quay TTS thấp, đến sáu tháng cuối năm khi hoàn thành xong đơn đặt hàng, sản phẩm xuất kho nhiều, giá trị HTK giảm sẽ làm tăng vòng quay TTS và giúp ROA tăng từ đó ROE cũng gia tăng. Theo kế hoạch đầu năm ROA và ROE trong năm nay phải đạt 2,5% và 3%. Trong sáu tháng đầu năm nay công ty kinh doanh có lợi nhuận, ROE và ROA bắt đầu tăng trưởng dương. Đây là dấu hiệu cho thấy công ty có thể hoàn thành được kế hoạch đề ra.

CHƯƠNG 5

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY

Qua việc phân tích tình hình tài chính của công ty Cổ phần cơ khí Cửu Long từ năm 2010 – sáu tháng đầu năm 2013 cho thấy, tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh công ty trong thời gian qua có những thuận lợi và khó khăn sau:

5.1 THUẬN LỢI

Công ty nhận được sự quan tâm của lãnh đạo Tỉnh Ủy, Ủy Ban nhân dân Tỉnh, cùng với sự giúp đỡ, hướng dẫn của các cơ sở Ban ngành trong việc tạo điều kiện, môi trường kinh doanh giúp công ty hoạt động hiệu quả hơn. Kịp thời tháo gỡ những tồn tại và thay đổi trong chính sách quản lý điều hành giúp công ty và doanh nghiệp trong tỉnh chủ động trong quá trình hoạt động kinh doanh của mình.

Chủ trương thực hiện công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước, cùng với chính sách khuyến khích cơ giới hóa nông nghiệp góp phần thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của công ty.

Công ty có uy tín tốt và đội ngũ nhân viên, lao động nhiều kinh nghiệm trong khâu sản xuất và điều hành. Đây là thế mạnh giúp công ty có thể cạnh tranh với các doanh nghiệp khác trong ngành.

Vật tư và nguyên vật liệu sản xuất trong nước có chất lượng ngày càng tốt vì thế, công ty không cần mua nguyên liệu ngoại nhập, góp phần làm giảm chi phí và thời gian mua hàng.

5.2 KHÓ KHĂN

Máy móc thiết bị phần lớn đã xuống cấp, hao mòn nhiều vì thế sẽ giảm năng lực sản xuất trong việc chế tạo các chi tiết máy móc và những sản phẩm đòi hỏi chất lượng và độ chính xác cao.

Hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty còn phụ thuộc nhiều vào những đơn đặt hàng. Do đó nếu số lượng đơn đặt hàng giảm sẽ ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của công ty.

Vốn sản xuất kinh doanh của công ty được bổ sung tuy nhiên vẫn còn thấp so với nhu cầu phát triển nhất là trong điều kiện cạnh tranh như hiện nay. Bên cạnh đó nguồn vốn của công ty còn thấp chưa đáp ứng được nhu cầu thay thế, đổi mới trang thiết bị.

Chi phí giá vốn hàng bán chiếm tỷ lệ lớn từ 83 – 85% trong doanh thu. Do đó, làm giảm lợi nhuận của công ty.

Chưa quan tâm nhiều đến khâu bán hàng, nghiên cứu thị trường và marketing cho sản phẩm.

Trang Web của công ty còn sơ xài, chưa giới thiệu được hình ảnh, vị thế và sản phẩm của công ty. Do đó, có nhiều hạn chế trong việc tìm kiếm khách hàng mới cho công ty

5.3 CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CHÍNH

5.3.1 Giải pháp trong quá trình hoạt động kinh doanh

5.3.1.1 Giải pháp tăng doanh thu

Mở rộng thị trường bằng việc chủ động tìm kiếm khách hàng mới. Ngoài việc nhận đơn đặt hàng công ty nên chủ động tìm kiếm khách hàng trong và ngoài tỉnh để nâng cao hiệu quả hoạt động, giúp lợi nhuận thu được ổn định đồng thời giảm rủi ro hoạt động. Để thực hiện được điều này công ty nên tiến hành nghiên cứu thị trường để nhận biết nhu cầu và kịp thời đáp ứng nhu cầu của khách hàng.

Với kinh nghiệm và uy tín hiện có trên thị trường, công ty có thể mở hợp tác liên kết với các doanh nghiệp khác trong ngành góp phần tăng doanh thu cho công ty.

Tiến hành nghiên cứu, cải tiến những sản phẩm thiết bị mới đáp ứng xu hướng công nghiệp hóa, hiện đại hóa, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh.

Xây dựng lại trang Web nhằm giới thiệu vị thế, lĩnh vực hoạt động và sản phẩm của công ty để khách hàng và đối tác nắm bắt thông tin kịp thời từ đó tạo được cơ hội kinh doanh mới.

Tiếp tục nâng cao uy tín của công ty bằng việc quan tâm nhiều hơn đến dịch vụ hậu mãi và chăm sóc khách hàng (chế độ bảo hành, bảo trì sản phẩm).

Thay đổi chính sách bán hàng đối với khách hàng mới như tăng thời gian bán chịu sản phẩm, đồng thời thực hiện chính sách chiết khấu đối với những khách hàng thanh toán tiền sớm nhằm kích thích khả năng trả nợ.

5.3.1.1 Giải pháp giảm chi phí

Chi phí giá vốn hàng bán luôn chiếm tỷ trọng cao từ 81 – 85% so với doanh thu thuần vì thế giảm chi phí này là đều tốt giúp công ty hoạt động hiệu quả hơn, lợi nhuận tăng cao hơn.

+ Đối với nguyên vật liệu cần dự báo nhu cầu sử dụng hàng năm nhằm xác định số lượng đặt hàng tối ưu, số lần đặt hàng trong năm, mức dữ trữ an toàn trong từng năm, từng quý. Từ đó có thể cắt giảm chi phí lưu kho, chi phí bảo quản và một số chi phí khác liên quan đến nguyên vật liệu. Trang bị một số máy móc thiết bị mới để tiết kiệm nguyên vật liệu trong khâu sản xuất.

+ Đối với chi phí nhân công trực tiếp nên trả lương theo hình thức giao khoán công việc kèm theo chính sách khuyến khích khen thưởng hợp lý để giúp công nhân làm việc hiệu quả hơn. Đẩy nhanh tốc độ hoàn thành sản phẩm, từ đó giúp tăng vòng quay hàng tồn kho và tổng tài sản.

Chi phí quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ lệ từ 10 – 16% so với doanh thu và luôn tăng qua từng năm. Nguyên nhân là do tiền thuê mặt bằng, tiền điện,

nước, điện thoại, vật dụng văn phòng phẩm tăng. Do đó, để giảm chi phí này cần khuyến khích nhân viên sử dụng tiết kiệm, đồng thời lên kế hoạch sử dụng các khoản chi phí này hàng năm. Bên cạnh đó công ty nên thương lượng với người cho thuê mặt bằng để ký hợp đồng thuê với mức giá xác định trong một khoảng thời gian nhất định (5 năm).

5.3.2 Giải pháp về tài chính

Hàng năm lập kế hoạch và dự báo nhu cầu vốn, nguyên vật liệu, chi phí sản xuất kinh doanh giúp công ty hạn chế và chủ động giải quyết những khó khăn trong kỳ kinh doanh.

Công ty nên trang bị mới tài sản cố định, máy móc phục vụ sản xuất. Có thể sử dụng vốn từ nguồn quỹ đầu tư, vay dài hạn, tăng vốn điều lệ hoặc thuê tài chính tùy thuộc vào giá trị tài sản cố định cần đầu tư. Với việc đầu tư mới tài sản cố định sẽ rút ngắn được thời gian sản xuất và tiết kiệm nhiều khoản chi phí như nguyên vật liệu và chi phí sản xuất chung (chi phí điện, nước). Từ đó có thể giảm đáng kể giá vốn hàng bán.

Có thể vay thêm nợ với cơ cấu hợp lý để mở rộng hoạt động sản xuất của công ty, đồng thời phát huy hiệu quả của lá chắn thuế.

Nên lập kế hoạch thu chi tiền mặt hàng tháng, quý để theo dõi nhu cầu tiền trong kỳ kinh doanh. Lượng tiền mặt tồn quỹ nhiều thì có kế hoạch đầu tư ngắn hạn nhằm tăng lợi nhuận cho công ty.

Có chính sách thu tiền hợp lý đối với những khoản khách hàng nợ. Chiếm dụng vốn của nhà cung cấp bằng việc thỏa thuận trước thời gian thanh toán tiền hàng.

Tiến hành thanh lý tài sản cố định hết khấu hao để luân chuyển vốn và tăng thêm nguồn thu nhập.

CHƯƠNG 6

KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ

6.1 KẾT LUẬN

Qua việc phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần cơ khí Cửu Long – Vĩnh Long cho thấy.

6.1.1 Tình hình kinh doanh của công ty

Đối với tình hình hoạt động kinh doanh của công ty có rủi ro hoạt động rất lớn vì việc sản xuất kinh doanh bị động, chủ yếu từ việc gia công đơn đặt hàng. Rủi ro tài chính không có do công ty không vay nợ để tài trợ đầu tư do đó không phát huy hiệu quả tốt từ lá chắn thuế.

Sự phát triển của công ty biến động đúng theo sự phát triển chung của nền kinh tế Việt Nam. Năm 2010, 2011 nền kinh tế Việt Nam phát triển ổn định, tình hình hoạt động kinh doanh của công ty có bước tăng trưởng tốt. Năm 2012 do lãi suất cho vay của ngân hàng quá cao, chính phủ kiềm chế lạm phát bằng chính sách tài chính thắt chặt, gây ảnh hưởng xấu đến nền kinh tế,