2.2.1.1. Quy mô vốn
Trong giai đoạn đầu đi vào hoạt động 2007, với số vốn điều lệ là 55 tỷ đồng, TVSI đã xác định hƣớng đi cho mình là hƣớng vào thị phần môi giới, tức là phát triển ƣu tiên về màng giao dịch trực tuyến, và tƣơng lai thị trƣờng sẽ hƣớng tới thị phần này. Đây là điều mà các Công ty Chứng khoán khác còn bỏ ngỏ. Việc liên kết với Ngân hàng Thƣơng mại Sài Gòn( SCB) đã giúp cho TVSI nâng vốn thành công từ 55 tỷ lên 350 tỷ giúp cho TVSI đáp ứng đƣợc các yêu cầu vốn điều lệ của Nhà nƣớc để thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ. Hơn nữa là tạo ra một kênh cung cấp vốn dồi dào cho TVSI trong tiến hành hoạt động tự doanh, và triển khai hoạt động Repo cho khách hàng nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới giao dịch, tạo sức hút với nhà đầu tƣ.
Bảng 2.1: Các chỉ tiêu tài chính của Chứng khoán Tân Việt(TVSI)
Đơn vị: Vnd ST T Chỉ tiêu 2011 2012 2013 1 Tổng nguồn vốn 1.649.823.492.918 552.306.207.576 712.037.551.789 2 Tiền mặt 78.558.164.149 92.634.154.011 153.340.248.240 3 Tài sản lƣu động (TSNH) 1.639.136.119.579 542.695.978.800 701.127.837.725 4 Tài sản cố định (TSDH) 10.687.373.339 9610.228.776 10.909.714.064 5 Nợ phải trả 1.282.817.157.568 189.884.494.812 347.969.068.025 6 Nợ ngắn hạn 1.282.794.668.381 189.884.494.812 347.969.068.025 7 Nguồn vốn chủ sở hữu 367.006.335.350 362.421.712.764 364.068.483.531 8 Doanh thu 311.964.381.625 88.708.916.681 97.304.925.285
9 Lợi nhuận sau
thuế 7.990154.110 20.714.392.825 17.718.210.050
(Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty Chứng khoán Tân Việt)
Bảng 2.1 Cho thấy đứng trƣớc những khó khăn của nền kinh tế đang diễn ra, TVSI với việc cơ cấu lại hoạt động kinh doanh và tinh giản một số bộ phận đã triển khai từ năm 2011, năm 2012 TVSI đạt lợi nhuận sau thuế là 20,7 tỷ đồng( tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần là 23,35%. Tổng doanh thu đạt 88,7 tỷ đồng, giảm
71% so với 311,9 tỷ của năm 2011 do TVSI tất toán một số hợp đồng đáo hạn trong năm. Lợi nhuận trƣớc thuế đạt 25,9 tỷ đồng (tăng 224% so với 7,99 tỷ đồng của năm 2011), thể hiện chiến lƣợc kinh doanh hiệu quả(doanh thu giảm nhƣng lợi nhuận tăng.
Bƣớc sang năm 2013, TVSI tiếp tục duy trì chinh sách kinh doanh đã thực hiện trong năm 2012 thu về lợi nhuận sau thuế đạt 17,72 tỷ đồng( tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần là 18,21%). Tổng tài sản đến cuối năm 2013 đạt 712 tỷ đồng thăng 29% so với 552 tỷ đồng cuối năm 2012. Tổng doanh đạt 97,3 tỷ đồng, tăng 97% so với 88,7% của năm 2012 do TVSI có những đột phá trong thị phần môi giới chứng khoán 2013. Lợi nhuận trƣớc thuế đạt 17,72%(giảm 3 tỷ đồng so với năm 2012), mức giảm trên chủ yếu do lãi suất cho vay trong năm 2013 đã giảm từ mức trên 20% năm về dƣới 18% năm trong năm 2013.
Hình 2.1: Biểu đồ Tổng tài sản TVSI qua các năm 2008 - 2013
( Nguồn: Công ty Chứng khoán Tân việt)
2.2.1.2.Tăng trưởng lợi nhuận
Bắt đầu hoạt động từ cuối năm năm 2006, đến năm 2007 TVSI đã có lãi. Doanh thu và lợi nhuận cũng liên tục tăng qua các năm. Điều đáng nói ở đây là tốc
độ tăng trƣởng rất thuyết phục, thể hiện ở Bảng 2.2 dƣới đây:
Hình 2.2, Biểu đồ doanh thu, lợi nhuận của TVSI các năm (2007- 2013)
(Nguồn: Công ty Chứng khoán Tân Việt)
Bảng 2.2: Lợi nhuận sau thuế của TVSI với một số CTCK năm (2011 – 2013)
Đơn vị: Tỷ đồng
(Nguồn: Báo cáo khảo sát thị trường Công ty Chứng khoán Tân Việt)
Stt Tên công ty Năm 2011 2012 2013 1 CTCK TVSI 7.99 20.7 17.7 2 CTCK SSI 82.75 465.49 418.05 3 CTCK FPTS 150.56 126.45 88.95 4 CTCK BVSS -99.66 77.31 85.81 5 CTCK VND -0.2,959 0.78,637 0.124,427
Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả
Bảng 2.3: So sánh ROA, ROE của TVSI với một số CTCK năm (2011-2013)
Đơn vị: %
(Nguồn: Báo cáo khảo sát thị trường Công ty Chứng khoán Tân Việt)
Qua bảng 2.3 cho thấy chỉ tiêu về khả năng sinh lợi năm 2012 tăng khá mạnh so với 2011 thể hiện việc gia tăng hiệu quả sử dụng mỗi đồng vốn vào hoạt động kinh doanh: Hệ số lợi nhuận sau thuế / Tổng tài sản(ROA) tăng lên 7.74 lần(674,4%) và Hệ số lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu tăng 2,63 lần (162,5%).
Bƣớc sang năm 2013 các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi có giảm do công ty thận trong trong việc góp vốn, repo chứng khoán rủi ro, qua đó thể hiện chính sách kinh doanh hƣớng đến giá trị bền vững và dài hạn: Hệ số lợi nhuận sau thuế/ Vốn chủ sở hữu giảm 14% cho thấy hiệu quả tính trên đơn vị vốn chủ sở hữu công ty vẫn tiếp tục duy trì đƣợc ổn định. So với các CTCK khác hệ số ROE cho thấy khả năng sử dụng vốn chủ sở hữu rất tốt của đội ngũ quản lý khi mà quy mô công ty vừa phải nguồn vốn mà SCB cung cấp chƣa đủ nhiều.
Stt Tên Công ty Năm
2011 2012 2013 1 CTCK SSI ROA 1.2 5.8 5.4 ROE 1,6 8,9 8,0 2 CTCK BVCS ROA -7 5 5 ROE -10 7 7 3 CTCK TVSI ROA 0.5 3.8 2 ROE 2.2 6.0 5.0 4 CTCK FPTS ROA 10.8 8,3 5.0 ROE 13.6 11.6 7.9 5 CTCK VND ROA -13.6 4.8 6.4 ROE -19.5% 7,1 10.4
Nhóm chỉ tiêu đánh cơ cấu vốn :
Bảng: 2.4 Hệ số nợ / vốn chủ sở hữu của TVSI so với các CTCK
Đơn vị : % STT Tên Công ty Năm 2011 2012 2013 1 CTCK TVSI 38.3 34 49 2 CTCK SSI 78.1 65.1 68 3 CTCK FPTS 40.2 39.3 53.7 4 CTCK BVS 56.5 34.7 67.2 5 CTCK VND 43.3 32.5 38.4
(Nguồn: Báo cáo khảo sát thị trường Công ty Chứng khoán Tân Việt)
Hệ số nợ giảm đáng kể so với năm 2011 hệ số nợ/ vốn chủ sở hữu giảm 85% chứng tỏ khả năng tự chủ tốt hơn về vốn.
Sang năm 2013, Hệ số nợ tăng đáng kể so với 2012 tƣơng đƣơng với 42,14% chứng tỏ công ty đã huy động tốt nguồn vốn để phục vụ cho hoạt động kinh doanh trong năm 2013. so với các CTCK khác hệ số nợ TVSI khá an toàn và hợp lý.
Nhóm đánh giá khả năng thanh toán
Bảng 2.5 : Khả năng thanh toán ngắn hạn của TVSI so với một số CTCK Năm (2011-2013)
Đơn vị: lần
(Nguồn:Báo cáo khảo sát thị trường Công ty Chứng khoán Tân Việt)
Qua Bảng 2.5 chỉ số khả năng thanh toán cho thấy mặc dù hệ số thanh toán có biến động từ 1,7% năm 2011 lên 2,86% năm 2012 tăng 123.,7% so với năm 2011 cho thấy dự an toàn, bền vững trong thanh khoản. Tuy nhiên đến năm 2012 chỉ số khả năng thanh toán giảm từ 2,86% xuống 2,1% năm 2013 giảm 29.5% so với năm 2012, do công ty đã sử dụng phần vốn cho các hoạt động dịch vụ tài chính với khách hàng giao dịch ký quỹ thúc đẩy phần hoạt động môi giới. Song chỉ số khả năng thanh toán vẫn ở mức cao và an toàn. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền vẫn chiếm tỷ trọng cao trong tài sản ngắn hạn .
Bảng 2.5 cũng cho thấy sự đảm bảo thanh toán của TVSI so với các đối thủ là rất tốt ổn định so với CTCK SSI , CTCK FPTS, CTCK BVBS, CTCK VND mức chênh lệnh vệ hệ số này không xa, nhƣ cuối năm 2013, SSI là 3.71 lần, FPTS là 2,77 lần, BVBS là 2.83 lần, VNDS là 2.5 lần, trong khi đó TVSI là 2,1 lần. Hệ số khả năng
STT Tên Công ty Năm 2011 2012 2013 1 CTCK TVSI 1.27 2.86 2,1 2 CTCK SSI 3.13 3.65 3.71 3 CTCK FPTS 1.23 3.5 2.77 4 CTCK BVSS 3.22 3.04 2.83 5 CTCK VND 3.2 3.0 2.5
thanh toán tốt sẽ giúp TVSI tránh đƣợc các cú sốc trên thị trƣờng chứng khoán khi mà nhà đầu tƣ đồng loạt tháo chạy rút tiền khỏi kênh đầu tƣ mạo hiểm này.