Trong quý I, NHNNVN vẫn áp dụng chính sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng để kiểm soát lạm phát đang có xu hướng gia tăng. Tại thời điểm đầu tháng 3/2011, lãi suất tái chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn đều tăng lên mức 12%/năm. Các NHTM thực hiện Thông tư số 02/2011/TT-NHNNVN ngày 03/03/201 quy định mức lãi suất huy động vốn tối đa bằng VND. Theo đó, lãi suất huy động luôn ổn định ở mức 13% – 14%/năm, lãi suất cho vay VND có xu hướng tăng lên từ 0,5% – 1%/năm so với cuối năm 2010 đối với từng khu vực, đạt mức bình quân từ 16% – 22%/năm. Đối với ngoại tệ: lãi suất huy động USD có xu hướng ổn định bình quân đối với không kỳ hạn từ 0,2% – 0,5%/năm, dưới 12 tháng từ 4,5% – 6%/năm; lãi suất cho vay USD có xu hướng tăng lên khoảng 0,5% so với cuối năm 2010, lãi suất cho vay ngắn hạn USD bình quân từ 6% – 7% /năm, từ 7,5% – 8,5%/năm đối với trung và dài hạn. So với cuối năm 2010, lãi suất LNH VND, có xu hướng tăng đối với các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống và giảm nhẹ ở các kỳ hạn còn lại, riêng lãi suất kỳ hạn 12 tháng không thay đổi vẫn ở mức 13,43%/năm.
Đồ thị 2.4: Lãi suất bình quân LNH năm 2011
(Nguồn: NHNNVN)
Trong quý II, NHNNVN thực hiện tăng lãi suất tái chiết khấu lên 13%/năm, lãi suất tái cấp vốn lên 14%/năm. Trước tình hình đó, các NHTM vẫn giữ ổn định mức lãi suất huy động VND có kỳ hạn trong khoảng từ 13,5% – 14%/năm, trong khi đó lãi suất cho vay lại có xu hướng tăng khoảng 1% – 2%/năm so với cuối Quý I. Lãi suất huy động USD có kỳ hạn có xu hướng giảm do việc kiểm soát chặt tín dụng và thị trường ngoại tệ tự do của NHNNVN. Sau khi NHNNVN ban hành Thông tư số 09/2011/TT-NHNNVN ngày 09/04/2011, các NHTM đã điều chỉnh giảm lãi suất huy động USD tại thời cuối quý II, ở mức bình quân 2%/năm. Tuy nhiên, lãi suất cho vay USD lại có xu hướng tăng 0,5%/năm so với cuối quý I.
Lãi suất trong tháng 10 có xu hướng biến động mạnh ngay sau khi NHNNVN thực hiện tăng lãi suất tái cấp vốn từ 14%/năm lên 15%/năm, lãi suất cho vay qua đêm từ 14%/năm lên 16%/năm, áp dụng từ ngày 10/10/2011, làm cho mức lãi suất LNH bình quân vượt trên mốc 13%/năm, cao nhất là kỳ hạn 1 tháng với mức 14,69%/năm. Tuy nhiên, trong tháng 11 và 12, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay VND đã được cải thiện. Lãi suất huy động VND có kỳ hạn với mức cao nhất là 14%/năm, lãi suất cho vay VND giảm 1% – 1,5%/năm, dao động trong khoảng từ 15,5% – 17,5%/năm. Lãi suất huy động và cho vay USD khá ổn định và không đổi so với cuối quý II.