L aăch năng că(AdverseăSelection): do bt cân x ng xy ra t rc khi di n ra giao d ch Khi các bên tham gia giao d ch c tình che đ y thông tin,
B ngă2.5 :ăTh ngăkêăm tăs ăv ălƠmăgiá,ăthaoătúngăth ătr ngătrênăt hă tr ngăch ngăkhoánăVi tăNam
2.3.2.2. Nguyên nhân tc ch, chính sách
Thông t 52/2012/TT-BTC có hi u l c thi hành ngày 01 tháng 6 n m 2012 và thay th Thông t s 09/2010/TT-BTC ngày 15/1/2010 c a B Tài chính đư quy đ nh khá ch t ch v công b thông tin trên th tr ng ch ng khoán. Th nh ng vi ph m ch y u trên TTCK Vi t Nam trong th i gian qua là ch m công b thông tin, không công b thông tin đ nh k , thông tin b t th ng, thông tin giao d ch c đông l n, thông tin không đ c c p nh t trên các website c a các công ty niêm y t v.v.
Nguyên nhân c a vi ph m tràn lan nh vây v y b i các quy t đ nh x ph t ch y u là hình th c x ph t hành chính theo Ngh đ nh 85/2010/N -CP, v i s ti n ít i, ch vài ch c tri u đ ng. Chính vì v y, không nh ng không ng n ng a các đ i t ng đư vi ph m không tái ph m mà còn s c r n đe kém hi u qu các đ i t ng ch a vi ph m
i v i các sai ph m nh làm giá, thao túng ch ng khoán, giao d ch n i gián, các hình th c x ph t đ i v i các sai ph m này đư đ c quy đ nh t i i u 26, Ngh đ nh 85/2010/N -CP. Tuy nhiên, nh ng quy đ nh ch a c th cùng v i m c x ph t ch t i đa đ n 200 tri u đ ng ch a th t s phát huy đ c tác d ng. B lu t Hình s n m 2010 quy đ nh hình ph t hình s đ i v i t i danh giao d ch n i gián nh ng còn khá nh . C th , i u 181b đ a ra hình
ph t t 2 n m đ n 7 n m tù đ i v i các hành vi có t ch c, thu l i b t chính. Trên th c t , tr ng h p b x n ng nh t cho đ n nay là v thao túng giá c phi u DVD và DHT v i án 4 n m tù cho Ch t ch kiêm t ng giám đ c DVD, Lê V n D ng. M , cá nhân vi ph m có th b k t t i hình s lên đ n 20 n m tù, b ph t đ n 5 tri u USD ho c c hai. S ti n ph t c ng có th lên đ n 25 tri u USD trong nh ng tr ng h p đ c bi t nghiêm tr ng. Trong khi đó, hình ph t đ i v i vi ph m dân s có th lên t i 1 tri u USD ho c g p 3 l n s ti n thu đ c ho c không b m t đi.