L aăch năng că(AdverseăSelection): do bt cân x ng xy ra t rc khi di n ra giao d ch Khi các bên tham gia giao d ch c tình che đ y thông tin,
B ngă2.5 :ăTh ngăkêăm tăs ăv ălƠmăgiá,ăthaoătúngăth ătr ngătrênăt hă tr ngăch ngăkhoánăVi tăNam
2.3.2.1. Nguyên nhâ nt phía công ty niêm t
Ngoài thông tin b t bu c theo lu t đ nh ph i công b thì DN không ch đ ng cung c p thông tin đ y đ , k p th i. c bi t, đ i v i DN có c phi u giao d ch trên th tr ng phi t p trung (OTC), tình tr ng ph bi n là N T h u nh không bi t v tình hình ho t đ ng c a DN. Thông tin tìm đ c ch y u qua ngu n tin riêng, trên các di n đàn ho c tin đ n. Ngoài ra, đ i v i DN chào bán c phi u ra công chúng, có th chính ban lưnh đ o DN che gi u thông tin đ dìm giásao cho nh ng ng i trong DN có th mua đ c c phi u v i giá th p.
DN cung c p thông tin không công b ng đ i v i N T. u tiên cung c p thông tin cho các N T chi n l c, N T t ch c mà không công b r ng rưi. n nay, m t hi n t ng ph bi n cho th y, trong các cu c đ u giá thì ng i đ u giá thành công v i m c giá th p ch y u là N T t ch c. Lo i tr kh n ng N T t ch c có kinh nghi m, k n ng phân tích, phán đoán và "tr ng v n" h n thì ng i ta c ng nghi ng N T t ch c nh n đ c nhi u thông tin ch t l ng h n so v i N T cá nhân.
Chuy n lưnh đ o cao c p nhi u DN thoái v n tr c khi công ty b thua l hay có nguy c phá s n đang di n ra khá nhi u trên th tr ng. Có th k đ n chuy n ông inh H ng Long - Ch t ch H QT CTCP đ u t t ng h p Hà N i (SHN) và m t s thành viên H QT t cu i n m 2011 đư âm th m bán ra hàng tri u CP, bán h t CP qu . n cu i tháng 3/2012, báo cáo tài chính quỦ 4/2011 c a SHN chính th c công b cho bi t, công ty s p phá s n. Hay chuy n Công ty ch ng khoán Sacombank (SBS) đ u n m 2012 m i công khai chuy n thua l cao h n c v n ch s h u trong khi ban đi u hành đư bán xong toàn b CP s h u tr c đó; ... tr c nh ng b t cân x ng thông tin nh v y, nhà
đ u t , đ c bi t là nhà đ u t cá nhân là nh ng ng i ph i ch u r i ro nhi u h n c .
R i ro đ o đ c c a nh ng ng i đi u hành hay n m gi thông tin tr c khi nó đ c công b ra th tr ng. Các thông tin v cung c u c phi u trên th tr ng, các quy t đ nh c a doanh nghi p v chia c t c: th i gian, t l ,c phi uth ng…c ng nh thông tin v vi ct ng quy mô v n và m r ng đ u t …Nh ng ng i này s ti tl thông tin cho các m i quan h b n bè hay gia đìnhnh m giúp các cá nhân này ki ml i tr c khi mà nh ng thông tin này đ n tay nhà đ ut . Chính vì v y h luôn n mgi th ch đ ng.