Trước khi tiến hành chạy mô hình hồi quy để xem xét tác động của chính sách cổ
tức lên thị trường chứng khoán, tác giả lần lượt thực hiện thống kê mô tả các biến có trong mô hình để xem mức độ biến động, giá trị cao nhất, thấp nhất, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn của các biến cũng như số quan sát trong mỗi thời điểm trong nghiên cứu này.
Bảng 4.1 Thống kê mô tả
Trong bảng 4.1 trên ta thấy vùng biến động giá cổ phiếu từ 0.050296 đến 1.8420588 với giá trị trung bình là 0.616225 cho biết biến động giá cổ phiếu của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam trong thời gian 2008-2013 là 61.62%. Biến động giá cổ phiếu này gần bằng với nghiên cứu của tác giả Mohammad và cộng sự (1993) ở thị trường chứng khoán Kuala Lumpur với 65.73%. Biến động giá cổ phiếu cao so với nghiên cứu của các tác giả như
Hussainey và cộng sự (2011) vào khoảng 29.4% và Allen & Rachim (1996) ở
hiểu vì Việt Nam là thị trường mới nổi và trong năm 2008 chịu sự ảnh hưởng từ
cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới.
Biến tỷ suất cổ tức DY biến thiên trong khoảng 0.000000 và 0.261628 với giá trị
trung bình là 0.073583 và độ lệch chuẩn là 0.049165. Điều này có nghĩa là ở Việt Nam các công ty chi trung bình khoảng 7.36% cổ tức bằng tiền mặt so với giá trị
trường của công ty.
Bảng này cũng cho thấy giá trị trung bình của biến tỷ lệ chi trả cổ tức DP là 0.619589 có nghĩa là công ty dùng khoảng 61.96% lợi nhuận sau thuế để chi trả cổ
tức bằng tiền mặt cho cổđông. Tỷ lệ chi trả cổ tức của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam cao hơn so với các nghiên cứu của Baskin (1989) với tỷ suất cổ tức trung bình là 34.4%, nghiên cứu của Mohammad (2012) với tỷ suất cổ tức trung bình là 37.25%, nghiên cứu của Nazir và các đồng sự (2010) với tỷ suất cổ tức trung bình là 36.26%.
Biến tốc độ tăng trưởng của tài sản biến thiên từ -0.700265 đến 3.646235, giá trị
trung bình là 0.154338 và độ lệch chuẩn là 0.277598. Biến này cho biết tỷ lệ thay
đổi tổng tài sản của năm này so với năm trước.
Biến nợ dài hạn trên tổng tài sản có giá trị trung bình là 0.079943 và biến thiên từ
0.000000 đến 0.693017, độ lệch chuẩn là 0.127894. Doanh nghiệp sử dụng nợ dài hạn nhiều nhất chiếm 69.3% trong tổng tài sản và trung bình nợ dài hạn chiếm 7.99% trên tổng tài sản của công ty.
4.2. Phân tích tương quan giữa các biến Bảng 4.2. Phân tích tương quan