... B GIÁO D O I H C KINH T TP H CHÍ MINH o0o - NG D NG H S BÊTA TRONG MÔHÌNH NH GIÁTÀI S N V N TRÊN TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM Chuyên ngành : Mã s : Tài 60340201 Ngân ... Ngân hàng LU ng d n khoa h c: PGS.TS BÙI KIM Y N Thành ph H Chí Minh L IC ng lu tài s n v n th ng d ng h s nh giá ng ch ng khoán Vi t Nam uc a riêng tôi, th c hi n Các thông tin, d li dung trích ... so CovA,B = Giá tr k v ng {[RiA E(RA)][RiB E(RB)]} = AB CovAB = RiA E(RA)][RiB E(RB)]} CovAB = RiA E(RA)][RiB E(RB)]} AB = AB A iA B iB A RB - Nh ý tính p= (i p wi i Covij hi i v i tài s n i j,...
... hìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn trường ... thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch, dạng mơhình đa yếu tố sửdụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) Có lẽ lý thuyết địnhgiá kinh ... diễn đường thẳng thị trường vốn (capital market line) 6.4 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Cơng thức (6.6) biểu diễn đường thị trường vốn (CML), đường biểu diễn quan...
... hìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn trường ... thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch, dạng mơhình đa yếu tố sửdụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) Có lẽ lý thuyết địnhgiá kinh ... diễn đường thẳng thị trường vốn (capital market line) 6.4 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Cơng thức (6.6) biểu diễn đường thị trường vốn (CML), đường biểu diễn quan...
... hìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn trường ... thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch, dạng mơhình đa yếu tố sửdụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) Có lẽ lý thuyết địnhgiá kinh ... diễn đường thẳng thị trường vốn (capital market line) 6.4 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Cơng thức (6.6) biểu diễn đường thị trường vốn (CML), đường biểu diễn quan...
... biệt – Môhình CAPM vừa thảo luận ứng dụng cho trường hợp cổ phiếu riêng lẽ Liệu môhình trường hợp danh mục đầu tư hay không? Có, môhình trường hợp danh mục đầu tư1 Để minh hoạ điều cách sửdụng ... Điều khiến giáo su Fama, giáo sư có uy tín, đến kết luận beta biến giải thích lợi nhuận Ông phát động công vào khả sửdụngmôhình CAPM để giải thích lợi nhuận cổ phiếu đề nghò biến qui mô biến ... nhuận mạnh dựa vào yếu tố môhình CAPM Mục xem xét Lý thuyết đònh giá kinh doanh chênh lệch, dạng môhình đa yếu tố sửdụng để đònh lợi nhuận đầu tư Lý thuyết đònh giá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage...
... hìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn trường ... thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch, dạng mơhình đa yếu tố sửdụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) Có lẽ lý thuyết địnhgiá kinh ... diễn đường thẳng thị trường vốn (capital market line) 6.4 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Cơng thức (6.6) biểu diễn đường thị trường vốn (CML), đường biểu diễn quan...
... Địnhgiá Thích hợp Địnhgiá cao Địnhgiá thấp Địnhgiá cao Địnhgiá thấp Sự khác biệt tỷ suất sinh lợi ước lượng tỷ suất sinh lợi u cầu đơi gọi Alpha cổ phiếu Alpha dương ( cổ phiếu bị địnhgiá ... 0.0 1.0 βM 3) Chiphí giao dịch GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang 13 MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN CAPM Một giảđịnh sở khơng có chiphí giao dịch, cá nhà đầu tư mua bán chứng khốn bị địnhgiá sai họ đạt ... HÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN CAPM Ta có: COVAB N N [riA rA ][riB rB ] I 1 Vì tỷ suất sinh lợi tàisảnphi rủi ro chắn σf = rif = rf Do hiệp phương sai tàisảnphi rủi ro với tài sản...
... Tàisản A khoản đầu tư tốt tàisản B Tình tàisản A B không tồn tài lâu thị trường động, nhà đầu tư bị thu hút TSSL cao từ tàisản A rời khỏi tàisản B tăng giátàisản A giảm giátàisản B ... [E(RM) - Rf]×βi (được gọi môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM)) MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) Ý tưởng chung đằng sau CAPM nhà đầu tư cần phải bồi thường theo hai cách: giá trị thời gian tiền ... SO SÁNHTÀISẢN Đường biểu diễn beta TSSL kì vọng tàisản A cao so với tàisản B Cùng với mức rủi ro hệ thống (đo lường beta) kết hợp tàisản A với tàisảnphi rủi ro mang lại TSSL lớn Tài...
... phần bù rủi ro thị trường Công thức (*) xem môhìnhđịnhgiátàisảnvốn CAPM, ngụ ý tỷ suất sinh lợi chứng khoán có mối tương quan xác định với β Môhình diễn giải lời lợi nhuận kỳ vọng lợi ... 2.1 Những nhận định ban đầu: a Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng thị trường: Vì nhà đầu tư lúc mong muốn bù đắp phần rủi ro nhà đầu tư nắm giữ tàisản tỷ suất sinh lợi tàisản bù đắp phần rủi ro ... nhanh thị trường Ở β định nghĩa hệ số đo lường biến động lợi nhuận Cho nên, β xem hệ số đo lường rủi ro chứng khoán Trên thực tế để ước lượng β, nhà kinh doanh chứng khoán sửdụngmôhình hồi quy...
... hìnhđịnhgiátàisảnvốn Đường thị trường chứng khốn mơ tả hình 6.2 đường thẳng cắt trục tung tụng độ RF lợi nhuận phi rủi ro có hệ số góc RM - RF Ngồi ra, thấy mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn trường ... thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch, dạng mơhình đa yếu tố sửdụng để định lợi nhuận đầu tư Lý thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) Có lẽ lý thuyết địnhgiá kinh ... diễn đường thẳng thị trường vốn (capital market line) 6.4 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmơhìnhđịnhgiátàisảnvốn Cơng thức (6.6) biểu diễn đường thị trường vốn (CML), đường biểu diễn quan...
... tế Fulbright Môhình CAPM Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital Asset Pricing Model – CAPM) Suất sinh lợi kỳ vọng tàisảntài tỷ lệ thuận với rủi ro hệ thống, đo hệ số beta, tàisản Công thức: ... danh mục thị trường Danh mục thị trường bao gồm tất loại tàisảntài trọng số mội loại tàisản danh mục tỷ lệ giữ tổng giá trị tàisản tổng giá trị thị trường Trong danh mục thị trường, rủi ro đa ... thuyết danh mục đầu tư đến Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) Theo lý thuyết danh mục đầu tư, nhà đầu tư nắm giữ danh mục tàisảnphi rủi ro nằm tiếp điểm đường thị trường vốn với đường giới hạn...
... Liên hệ môhình CAPM thị trường Việt Nam Chương 1: Những vấn đề môhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Giới thiệu chung Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital asset pricing model – CAPM) môhìnhmô tả ... trình đường thẳng thị trường vốn (capital market line) 4.4 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmôhìnhđịnhgiátàisảnvốn Công thức (6) biểu diễn đường thị trường vốn (CML),đường biểu diễn quan ... giảđịnh cần thiết, cho phép rút ứng dụng hữu ích Những giảđịnhMôhình bắt đầu giảđịnh cần thiết Những giảđịnh có tác dụng làm đơn giản hoá đảm bảo không thay đổi tính chất vấn đề Trong mô...
... TỔNG QUAN LÝ THUYẾT MÔHÌNH CAPM 1.5 CÁC ỨNG DỤNG CỦA MÔ HÌNH: CAPM sửdụng công cụ quản trị đầu tư Đường SML tiêu chuẩn để đánh giá tỷ suất sinh lợi kỳ vọng hợp lý tàisản có rủi ro, từ nhà ... TIÊU NGHIÊN CỨU: 2.1 GIỚI THIỆU: Môhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) trình bày Sharpe [1964], Lintner [1965] Mossin [1966] thuyết minh quan trọng lý thuyết vốn đại Môhình CAPM cho thấy lợi nhuận ... thấy chứng khoán địnhgiá cao hay thấp CAPM giúp đưa định ngân sách vốn Khi xem xét dự án mới, nhà quản trị sửdụng CAPM để tính tỷ suất sinh lợi nội (IRR) ngưỡng thu hồi vốn dự án Your site...