... giải thích Kết quả: - Giữa biến có tương quan yếu nên tỷ suất sinh lợi từ chứng khoán tương lai tuân theo quy luật khứ Từ đó, kết luận thịtrường chứng khoán Việt Nam thuộc thịtrườnghiệu dạng yếu...
... nhàn r Trong b i c nh m n xu t m t cách hi u qu i tài toàn c u ngày t k t n i ch t ch , hi u su t c a h th ng tài qu c quan tâm c i thi n Dòng tài h tr t ng nh y bén kh p th gi i, v d ng sinh ... nghiên c u 1.4 1.5 u .4 1.6 C u trúc c a nghiên c u CH tàitài T NG QUAN LÝ THUY T 2.1 lý thuy t th 2.1.1 ng hi u qu .6 Tính ... ph n quan tr ng c a th ch ng v n h th ng tài qu c gia V i vai tròthi t y u c a mình, m ph ng vào nh ng th hi u qu c a TTCK có kh i s c kh e c a h th ng tài nói riêng n n kinh t nói chung Khi xem...
... 18 Phân tích gi i thích k t qu .32 NG – K T LU N VÀ KI N NGH 35 5.1 K t lu n 35 5.2 Khuy n ngh sách 36 5.3 Nh ng gi i h n xu t nghiên c u ti p theo .37 TÀI ... l n ng Hi u qu (Efficient Market Hypothesis) Fama nêu u n m 1965, m t tài c tranh lu n nghiên c u r t nhi u c a lý thuy t tài Xem xét m c m t nh ng ch i v i th tr tr nh ng n Tuy nhiên, có m t ... th m chí không tuân theo hi u qu d ng y u Vi t Nam m t n c ang phát tri n có h th ng tài m i h i nh p vào tài toàn c u ó th tr ch t t ng t v i h u h t th tr gi i So v i th tr tr ng ch ng khoán...
... hưởng đến đ hiệuthịtrường nhằm nâng cao tính hiệu quảcủa thịtrường Khi có kết luận thịtrường chưa hiệuquả, nhà quản lý thịtrường tìm nguyên nhân không hiệu nằm đâu Khi th trường không hiệu chứng ... xem liệu thịtrường chứng khoán Việt Nam có đặc tính thịtrườnghiệu dạng yếu hay không Tầm quan trọng thịtrườnghiệu Chúng ta cần phải hiểu rõ thịtrường cần phải hiệuquả ,thị trườnghiệu sẽmanglại ... song tồn với EMH, thịtrườngtài cần EMH để làm thước đo để xác định vị trí hiệuquả 2.4 Lý thuyết thịtrườnghiệuthịtrường 2.4.1 Đặc điểm thịtrường thành lập Các nước có thịtrường chứng khoán...
... 4.3: Tóm t t th ng kê ph A Giá tr k v ng c a ph A* B C D E S -3,08E -18 7,32E -18 -4,63E -18 6,65E -18 7,71E -18 1,76E -18 7,52E -18 Quan sát ph nh, ta th y giá tr c a ph t) ti m c n giá tr 0, t c gi ... 0,628621 0,609340 0,602014 0,59679 0,530292 0,628880 F-statistic 114,2909 118, 4866 109 ,184 2 105,8854 105,3250 79,08022 118, 6180 Prob(F-statistic) 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 ... t có th nh giá tài s n v n CAPM nh giá tài s n v n (Capital Asset Pricing Model - CAPM) Sharpe 3) xu 1965 , John Lintner nghiên c us i c a Lý thuy cl c William t k t qu nh giá tài s n (k t qu...
... GIỚI THIỆU .2 CHƯƠNG 1: GIẢ THUYẾT THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VỀ THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ 1.1 Giả thuyết thịtrườnghiệu 1.1.1 Điều kiện để có thịtrườnghiệu ... thịtrườnghiệu gì? Thế thịtrườnghiệu dạng yếu? - Thịtrường chứng khoán Việt Nam có phải thịtrườnghiệu dạng yếu không? - Nếu thịtrường chứng khoán Việt Nam chưa hiệu dạng yếu, làm cho thị ... hiệu Giả thuyết thịtrườnghiệu (efficient market hypothesis- EMH) giả thuyết lý thuyết tài khẳng địnhthịtrườngtàihiệu quả, giá chứng khoán thịtrườngtài chính, đặc biệt thịtrường chứng khoán,...
... 1.2.3 M t s lý thuy t tài khác bên c nh lý thuy t th tr ng hi u qu 10 1.2.3.1 Phân tích k thu t 11 1.2.3.2 Phân tích c b n 12 1.2.3.3 Phân tích tài hành vi 13 ... tích c b n áo cáo tài chính, báo cáo k t qu ho t kinh doanh, n ng l c qu n lý, u th c nh tranh, ng i th th ph n c a công ty ng nh , nhà phân tích c b n 13 1.2.3.3 Phân tích tài hành vi 14 sau ... i lý thuy t ng pháp, công c phân tích tài khác b sung cho nh ng b t c p c a lý thuy t th tr ng hi u qu nh : phân tích k thu t, phân tích c b n, lý thuy t tài hành vi V i ph m vi nghiên c u c a...
... 1.1.3.1 .9 v 1.1.3.2 1.2 .15 M i quan h gi a y u t kinh t s giá ch ng khoán 18 1.2.1 18 1.2.2 19 1.2.3 20 1.2.4 .21 1.3 T ng quan nghiên c u v nhân t khoán c a m t ... Steiger, nhiên , TTCK (Osborne, 1977) Sanford J Grossman Joseph E Stiglitz 17 Marsh v Lawren - 18 S tài Beechey , thách Tuy nhiên, Lee 1.2 1.2.1 : 19 Lúc cho doanh 1.2.2 - 20 h : hàng 1.2.3 Ibramhim, ... -24.74109 -23.83497 -22.75479 -22.00957 -21.74643 -20.23725 -19.98397 -22.10839 -11. 2181 2 -26.12338 -26.35090 -26 .187 77 -25.85058 -25.84834 -26.32819 -25.56200 -26.05171 -28.91912* -Quinn K Tuy nhiên,...
... Thay vào định thời điểm thị trƣờng” giả định việc định giá sai có tồn phát định giá sai” tốt thị trƣờng doanh nghiệp tận dụng 7 Thành phần tàitrợ - Giả thuyết định thời điểm thịtrường tỷ ... khác giải thích tốt địnhtàitrợ CFO 1.3 Giả thuyết định thời điểm thị trường, giả thuyết đầu tư thực tác động đến tỷ suất sinh lợi chứng khoán Giả thuyết định thời điểm thịtrường Trong năm gần ... hay giảm nguồn tàitrợ không? Và có, việc gia tăng vốn giảm nguồn tài trợ, hoạt động làm tăng TSSL tƣơng lai? (Kiểm định giả thuyết đầu tƣ thực – mức độ tài trợ) Việc tăng tàitrợ thông qua...
... th ng tài ngân hàng K c nh ng công ty Châu Á v i s phát tri n c a th tr cho s t c tài nh ng n n kinh t ng v n tài tr ngân hàng v n ngu n tài ng t ng tài s n Tuy nhiên, theo tác gi vi c tài tr ... hi n t i c a công ty c công c t t l c a t ng tài tr u ng th ng m tài tr i t ng tài s n c thành ph n c a tài tr ròng l Asset giá tr s sách c a t ng tài s n b Net Equity v n c ph n ròng cu i c gi ... n th y n u s v n tài tr n ho ng m ròng t su t sinh l i ch a tài tr âm vô m nh m , nhiên, m u ngu n v n tài tr c dùng vào ho ng táitài tr ho c vi c d báo t su t sinh l vi s n tài Tóm l i, a ch...
... TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Tàitrợ Doanh nghiệp thịtrườnghiệuTÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chương 18: TÀITRỢ DOANH NGHIỆP VÀ THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Mở đầu: Để mở đầu chương này, việc đối chiếu định ... 43.012$ Sự khác biệt định đầu tư địnhtàitrợ : Theo cách đó, định đầu tư đơn giản địnhtàitrợ Các địnhtàitrợ dễ dàng lập định đầu tư theo nhiều cách Bởi : Thứ nhất, địnhtàitrợ dễ đảo ngược ... khoản vay” đưa điểm khác biệt định đầu tư tàitrợ18. 1 Chúng ta trở lại với NPV TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Tàitrợ Doanh nghiệp thịtrườnghiệu Tuy giả địnhđịnh đầu tư tàitrợ độc lập với chúng lại...
... Tobins Q -4.26e Std.Dev Mụ hỡnh Mean -16 0.999 6.18e -18 0.999 -7.05e -16 0.999 2.36e -16 0.999 -3.40e Std.Dev Mụ hỡnh Mean -17 0.999 8.85e -18 0.999 8.19e -16 0.999 -6.32e -16 0.999 -5.16e Std.Dev ... hn so vi i th cnh tranh 24 Ch s kh nng tng trng (Tobins Q) Tobin's Q = Tổng nợ + giá thị trờng CPT + giá thị trờng ớc tính CPƯĐ Giá trị sổ sách t i sản õy l bin o lng c hi tng trng ca cụng ty ... -(1) Ph lc 01: Nguyờn nhõn dn n s khỏc gia cỏc kt qu nghiờn cu 18 KT LUN CHNG Quyt nh xõy dng v xỏc lp mt cu trỳc phự hp l mt quyt nh quan trng i vi bt k doanh...
... giới thiệu đợc với bạn bè giới đời sống văn hoá nguời Việt Nam, giúp cho họ hiểu rõ để tôn trọng, giữ gìn phát huy nguồn tài sản quý ông cha ta để lại Không nh thị trờng EU Bắc Mỹ, Nhật Bản thị ... hóa sang thị trờng Nhật Bản Với thân GILIMEX định thâm nhập thị trờng Nhật Bản họ có lý riêng mình: Môi trờng kinh tế Nhật Bản thực hứa hẹn hội làm ăn lớn công ty GILIMEX, Nhật Bản thị trờng ... bớc thâm nhập hiệu vào thị trờng Nhật Bản Chơng III: bàI học kinh nghiệm gợi ý GILIMEX thâm nhập vào thị trờng Nhật Bản 3.1 BàI học kinh nghiệm: 3.1.1 Cần phải đáp ứng đợc đòi hỏi thị trờng Các...
... giới thiệu đợc với bạn bè giới đời sống văn hoá nguời Việt Nam, giúp cho họ hiểu rõ để tôn trọng, giữ gìn phát huy nguồn tài sản quý ông cha ta để lại Không nh thị trờng EU Bắc Mỹ, Nhật Bản thị ... hóa sang thị trờng Nhật Bản Với thân GILIMEX định thâm nhập thị trờng Nhật Bản họ có lý riêng mình: Môi trờng kinh tế Nhật Bản thực hứa hẹn hội làm ăn lớn công ty GILIMEX, Nhật Bản thị trờng ... bớc thâm nhập hiệu vào thị trờng Nhật Bản Chơng III: bàI học kinh nghiệm gợi ý GILIMEX thâm nhập vào thị trờng Nhật Bản 3.1 BàI học kinh nghiệm: 3.1.1 Cần phải đáp ứng đợc đòi hỏi thị trờng Các...
... chợ, triển lãm hàng hoá thị trờng EU nhằm quảng bá sản phẩm EU song Tổng công ty dừng hoạt động quảng bá thơng hiệu sản phẩm mà chiến dịch quảng bá mang tầm sâu rộng hiệu Kết sau hàng loạt biện ... EU thị trờng xuất chủ lực hàng dệt may Việt Nam ông Lê Văn Thắng Phó Vụ trởng Vụ Xuất nhập Bộ thơng mại khẳng định nh Thị trờng Mỹ có thị trờng có triển vọng, đặc biệt mở nhiều hội từ hiệp định ... http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0 918. 775.368 qua thơng hiệu sản phẩm Và Vinatex không để lại đợc tên thơng hiệu khách hàng thị việc tồn công ty thị trờng truyền thống nh EU khó khăn Theo...
... Qu n tr Tài CÁC ÐI U KI N THU N L I CHO VI C S D NG N R I RO TÀI CHÍNH • Ð nh nghĩa r i ro tài • Các u ki n thu n l i cho vi c s d ng n • Ðòn b y tài NH HƯ NG C A ÐỊN B Y TÀI CHÍNH TRÊN ... th mua tài s n hay tái ký h p đ ng v i m c giá r th giá h p đ ng h t h n 50% Qu n tr Tài H P ð NG TH H P ð NG TH nh hư ng lên báo cáo tài Phân tích th-hay-mua V b n ch t th tài tương t tài tr ... ch p nh n Khi cơng ty quy t đ nh c n có tài s n, v n đ k ti p đ t tài tr tài s n th Có thêm m t phương án huy đ ng v n: th tài -500 -500 200 200 480 440 180 140 -8023 2000 3200 1900 1200 1100...
... Qu n tr Tài CÁC ÐI U KI N THU N L I CHO VI C S D NG N R I RO TÀI CHÍNH • Ð nh nghĩa r i ro tài • Các u ki n thu n l i cho vi c s d ng n • Ðòn b y tài NH HƯ NG C A ÐỊN B Y TÀI CHÍNH TRÊN ... th mua tài s n hay tái ký h p đ ng v i m c giá r th giá h p đ ng h t h n 50% Qu n tr Tài H P ð NG TH H P ð NG TH nh hư ng lên báo cáo tài Phân tích th-hay-mua V b n ch t th tài tương t tài tr ... ch p nh n Khi cơng ty quy t đ nh c n có tài s n, v n đ k ti p đ t tài tr tài s n th Có thêm m t phương án huy đ ng v n: th tài -500 -500 200 200 480 440 180 140 -8023 2000 3200 1900 1200 1100...
... tin III THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Các dạng thịtrườnghiệu Lý thuyết thịtrườnghiệu dạng yếu Lý thuyết thịtrườnghiệu dạng vừa phải Lý thuyết thịtrườnghiệu dạng mạnh III THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Lý thuyết ... “nguồn tàitrợ thích hợp sử dụng có hiệuthịtrườnghiệu nào? III .Thị trườnghiệu Một khám phá đáng ngạc nhiên: thay đổi giá ngẫu nhiên III THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Khái niệm thịtrườnghiệuThịtrường ... NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNGHIỆUQUẢ - CÁC DẠNG TTHQ Các Thịtrườnghiệu chứng Thử nghiệm hình thức hiệu yếu giả thuyết III THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Các Thịtrườnghiệu chứng Thử nghiệm hình thức hiệu vừa...
... chương này: thò trường vốn hiệu18. 2 MỘT THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ LÀ GÌ? Các nội dung : • Một khám phá đáng kinh ngạc: Các thay đổi giá ngẫu nhiên • Ba hình thức thò trườnghiệu • Các thò trườnghiệu ... chu kỳ mà giám đốc thường trông mong không hữu 18. 4 SÁU BÀI HỌC CỦA THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Bài học 2: Hãy tin vào giá thò trường ̌ Trong thò trườnghiệu quả, bạn tin vào giá cả, giá chứa đựng tất thông ... nhiệm sách tỷ giá hối đoái hay mua bán nợ doanh nghiệp 18. 4 SÁU BÀI HỌC CỦA THỊTRƯỜNGHIỆUQUẢ Bài học 3: Hãy đọc sâu ̌ Nếu thò trườnghiệu quả, giá chứa đựng tất thông tin có sẵn.Vì vây, cần biết...