... 0.903 Đểtínhgiátrị ròng dự án, trước tiên ta tínhgiátrịdòngtiềnGiátrịtínhcách nhân giátrịdòngtiền với hệ số chiết khấu tương ứng để có giátrị thời điểm dòngtiền đó: Giátrịdòngtiền ... 1€ * (1+r)t Khi nắm cáchtính tóan giátrị tương lai, ta tính dược hệ số chiết khấu so việc từ giátrị tương lai đểtínhgiátrị trình ngược lại việc từ giátrịđểtínhgiátrị tương lai Điều ... thức tínhgiátrị ròng dự án với dòngtiền tương lai: Giátrị ròng = - Khoản đầu tư ban đầu + Dòngtiền tương lai × Hệ số chiết khấu Cho đến đây, ta theo cách tiếp cận đề từ đầu! Mở rộng việc tính...
... công ty Ch 3: Làm đểtínhgiá trò tại? Giátrị tương lai $1 cuối năm t Giátrị $1 nhận cuối năm năm t Giátrị tương lai $1 đầu tư với lãi suất tích hợp (tích hợp) liên tục Giátrị $1 nhận liên ... Ch 3: Làm đểtínhgiá trò tại? tính tốn r dò dẫm (trial and error) Tuy nhiên máy tính điện tử lập trình chun mơn sử dụng đểtính tốn r, bạn sử dụng sách bảng tính trái phiếu có giátrị r khoản ... 3: Làm đểtínhgiá trò tại? 3-2 TÌM KIẾM CÁC CƠNG THỨC TÍNH GỌN − CHUỖI VĨNH HẰNG VÀ CHUỖI NIÊN KIM Đơi có cơng thức gọn dễ dàng đểtính tốn giátrịtài sản có hồn trái nhiều thời kỳ khác Chúng...
... 3: Làm đểtínhgiá trò tại? C2 100 = $ 86,21 = (1 + r2 ) (1,077) Tínhgiá trò ngân lưu nhiều thời kỳ Một vấn đề thú vò giá trò chúng thể đồng đôla − để bạn cộng chúng lại Nói cách khác, giá trò ... tài công ty Ch 3: Làm đểtínhgiá trò tại? 3-3 LÃI TÍCH HP VÀ GIÁTRỊHIỆNTẠI Có điểm khác biệt quan trọng lãi tích hợp (compound interest) lãi đơn (simple interest) Khi tiền đầu tư với mức lãi ... 3: Làm đểtínhgiá trò tại? 3-2 TÌM KIẾM CÁC CÔNG THỨC TÍNH GỌN − CHUỖI VĨNH HẰNG VÀ CHUỖI NIÊN KIM Đôi có công thức gọn dễ dàng đểtính toán giá trò tài sản có hoàn trái nhiều thời kỳ khác Chúng...
... suất 5% tổng giátrịđóng năm (300000 x 12 x 5%) Tính lãi suất dòngtiền bạn năm đầu & so sánh với lãi suất bạn có thiệt không ? Nếu lãi suất thị trường 1% tháng 5 Tínhgiátrịdòngtiền sau : ... :1,05 :1,05 Giátrịdòngtiền tương lai Ví dụ : Nếu lãi suất thị trường 10% vòng 10 năm tới năm đến ngày sinh nhật ông bố cho người 10 $, giátrị toàn dòngtiền là: 10$ sau năm có trịgiá : 10/(1+0.1)1 ... lệch giá => Quan trọng => Để thu chênh lệch giá phải dự báo giá tương lai Dự báo giá cổ phiếu => + Phân tích => + Phân tích kỹ thuật => + Không cần phân tích => Giá chứng khoán: Không ai, không...
... suất 5% tổng giátrịđóng năm (300000 x 12 x 5%) Tính lãi suất dòngtiền bạn năm đầu & so sánh với lãi suất bạn có thiệt không ? Nếu lãi suất thị trường 1% tháng 5 Tínhgiátrịdòngtiền sau : ... :1,05 :1,05 Giátrịdòngtiền tương lai Ví dụ : Nếu lãi suất thị trường 10% vòng 10 năm tới năm đến ngày sinh nhật ông bố cho người 10 $, giátrị toàn dòngtiền là: 10$ sau năm có trịgiá : 10/(1+0.1)1 ... lệch giá => Quan trọng => Để thu chênh lệch giá phải dự báo giá tương lai Dự báo giá cổ phiếu => + Phân tích => + Phân tích kỹ thuật => + Không cần phân tích => Giá chứng khoán: Không ai, không...
... trường cao - tính đến thời giátiền tệ - tính đền toàn dòngtiền - cộng NPV - phải xác định r - không xác định lãi suất sinh lời - tính đến thời giátiền tệ - tính đến toàn dòngtiền - xác định ... a(1+r)n-1 năm t 10 20 n-1 n CF đầu kỳ a1 a2 a3 an an-1 a a(1+r) a(1+r)n-3 a(1+r)n-2 a(1+r)n-1 Giátrị Future value Present value Discount coefficient năm t 10 n-1 20 n CF biến thiên cuối kỳ an ... có cổ tức cố định) a1 năm t an-1 a2 10 20 an n-1 n Niên kim vĩnh viễn tăng trưởng (cổ phiếu có dòng cổ tức tăng trưởng hàng năm a1 a2 + g% an-1 + g% an + g% Thẩm định dự án đầu tư Bản chất Net...
... chọn dòngtiền vào dự án - Sự biến độnggiá chứng khoán hợp đồng quyền chọn tương đương với biến độngdòngtiền dự án đầu tư - Giátrị quyền chọn thực quyền chọn chứng khoán tăng theo mức độ không ... thực không trao đổi mua bán thị trường tiền tệ hợp đồng chứng khoán, tồn thách thức liên quan đến việc định giá quyền chọn thực - Kỳ hạn quyền chọn thực thường không giới hạn không xác định cách ... toàn vốn đầu tư Trong tìnhkhông khái niệm chi phí hội đầu tư Trong tình đặt trên, khác biệt hai giátrị NPV ( NPV2 − NPV1 =173$) chi phí hội đầu tư, công ty sẵn sàng bỏ để sở hữu hội đầu tư linh...
... số kỳ mà dòngtiền tạo Chúng ta dùng công thức đểtínhgiátrị hàng năm từ dự án ví dụ Nghĩa năm thứ 3, người ta dự tínhdòngtiềntrịgiá 114.462 USD, giátrị tương lai tạo Đểtínhgiátrị với ... cách sử dụng bảng trượt Excel; hay sử dụng công thức máy tínhđểtínhgiátrịdòngtiền ròng sau cộng kết lại Công thức đểtínhgiátrị tại, PV, là: PV = (Giá trị tương lai, FV) ... lệ làm cho giátrị ròng dòngtiền tương lai không trình thử xác định sai số Với bảng giátrị tại, người dùng tỷ lệ khácgiátrị ròng gần không Trong ví dụ chúng tôi, chiết khấu dòngtiền tương...
... thành hai kiểu: giátrị sử dụng (cũng gọi giátrị bên ngoài, giátrị sử dụng trực tiếp) giátrị phi- sử dụng (đôi gọi giátrị bên trong, giátrị sử dụng thụ động, giátrị tồn tại) Hình 3-1 cho ... giá thay đổi, CV thay đổigiáđồng thời tích phân tập hàm cầu đền bù tínhcách cho mức giá thay đổi Trật tự thay đổigiátính toán không thích hợp Biến đổi tương đương Biến đổi tương đương rút ... tài nguyên Vấn đềgiátrị phi- sử dụng có xác định hay không nhiều có nghĩa sau đưa số định việc đo lường giátrị sử dụng, giátrị phi- sử dụng đơn giản tổng giátrị trừ gọi giátrị sử dụng Cuối...
... khấu FCFF công ty giátrị tại, ta tổng giátrịdòngtiền tự tài sản Bước 3: Đánh giá tác động chắn thuế đến giátrị công ty Bước 4: Ước tínhgiátrị APV cách cộng PV (dòng tiền tự tài sản) với ... Damodaran (2006, 2009), Ước tính chi phí phá sản cách xem xét dòngtiền từ tài sản trường hợp dòngtiềnkhông tăng trưởng Tuy nhiên, cách tốt đểtính chi phí phá sản tínhgiátrị sổ sách tài sản Một ... Tínhdòngtiền công ty: Cách 1: Tính tổng dòngtiền sau: dòngtiền người có quyền lợi công ty, bao gồm dòngtiền vốn cổ phần (tức dòngtiền vốn cổ phần - FCFE cổ tức); dòngtiền người cho vay, bao...
... đọc Ngun lý tài cơng ty ch Giátrị & Chi phí hội vốn $373.832 giá khả thi thỏa mãn người mua lẫn người bán Do giátrị bất động sản giá thị trường Đểtính tốn giátrị tại, chiết khấu khoản hồn ... trị lớn chi phí - có giátrị ròng dương Đểtính tốn có giátrị bao nhiêu, tìm hiểu người ta phải trả tiềnđể có thu nhập giống cách đầu tư trực tiếp vào chứng khốn Giátrị dự án với thu nhập tương ... khơng?” Tính tốn giátrịGiátrị $400.000 thời điểm năm chắn phải nhỏ $400.000 Suy cho cùng, đơ-la hơm có giátrị cao đơ-la ngày mai, đơ-la hơm đầu tư sinh lợi Đây ngun tắc tài Do vậy, giátrị khoản...
... đọc Ngun lý tài cơng ty ch Giátrị & Chi phí hội vốn $373.832 giá khả thi thỏa mãn người mua lẫn người bán Do giátrị bất động sản giá thị trường Đểtính tốn giátrị tại, chiết khấu khoản hồn ... trị lớn chi phí - có giátrị ròng dương Đểtính tốn có giátrị bao nhiêu, tìm hiểu người ta phải trả tiềnđể có thu nhập giống cách đầu tư trực tiếp vào chứng khốn Giátrị dự án với thu nhập tương ... khơng?” Tính tốn giátrịGiátrị $400.000 thời điểm năm chắn phải nhỏ $400.000 Suy cho cùng, đơ-la hơm có giátrị cao đơ-la ngày mai, đơ-la hơm đầu tư sinh lợi Đây ngun tắc tài Do vậy, giátrị khoản...
... 2.1 =2 Loại : tính đợc giátrị biến số Ví dụ : Tínhgiátrị biểu thức M= ( x + 5) ( y + 1) x ( x 5) Biết : x2+ 9y2 = 6xy - x Ta cần giải phơng trình x2+ 9y2 = 6xy - x để tìm giátrị x , y nh ... số đểtính toán Ví dụ : Tínhgiátrị biểu thức : 1+ 2 2 + 3 1+ 2 2 3 A= Giải : Đặt a = ( 2 ta có A = + a + a = 1+ a a 1+ a + a ) 2a Sau thay giátrị a vào tính toán ta đợc kết A = Ví dụ : Tính ... 3ab2 = 19 Tínhgiátrị biểu thức B = ( a2 + b2 )3 b3 3a 2b = 98 Bài tập : Cho 3x y = 3z 2x + y = 7z xy x xy Tínhgiátrị biểu thức C = x + y2 a + b + c a + b2 + c2 Tínhgiátrị biểu thức...
... 2.1 =2 Loại : tính đợc giátrị biến số Ví dụ : Tínhgiátrị biểu thức ( x + 5) ( y + 1) M= x ( x 5) Biết : x2+ 9y2 = 6xy - x Ta cần giải phơng trình x2+ 9y2 = 6xy - x để tìm giátrị x , y nh ... số đểtính toán Ví dụ : Tínhgiátrị biểu thức : 1+ 2 2 + 3 1+ 2 2 3 A= Giải : Đặt a = 2 ta có A = + a + a = 1+ a a ( 1+ a + a ) 2a Sau thay giátrị a vào tính toán ta đợc kết A = Ví dụ : Tính ... 3ab2 = 19 Tínhgiátrị biểu thức B = ( a2 + b2 )3 b3 3a 2b = 98 Bài tập : Cho 3x y = 3z 2x + y = 7z xy x xy Tínhgiátrị biểu thức C = x + y2 a + b + c a + b2 + c2 Tínhgiátrị biểu thức...
... vụ cho lợi ích mưu đồ đen tối Không có Bá Kiến Chí Phèo, Chí Phèo không sản phẩm thống trị mà chí phương tiện tối ưu để thống trị: không có thằng đầu bò lấy mà trị thằng đầu bò” Chính Bá Kiến ... người! Đó tư tưởng, tình cảm lớn mang giátrị nhân đạo thực sâu sắc mà người đọc rút từ trang sách giàu tính nghệ thuật Nam Cao Sự kết hợp giátrị thực sắc bén giátrị nhân đạo cao làm cho tác phẩm ... đến với Chí Phèo Và thật khắc nghiệt, tính người nơi Chí Phèo trỗi dậy, lúc Chí Phèo hiểu không trở với lương thiện Xã hội cướp Chí quyền làm người vĩnh viễn không trả lại Những vết dọc ngang mặt,...
... máy bao nhiêu? Nếu tiền th máy năm tiền th 1, tiền th máy năm tiền th = 0,8 x tiền th Tiền th = 0,8 x tiền th 2, 0,64 x tiền th Chủ máy phải chào tiền th đủ cao để thu hồi giátrị chi phí Trong ... dễ kết hợp giátrị lý vào tính tốn Giả sử giátrị lý 8000$ giátrị lý năm tới 7000$ Hãy thử xem bạn năm tới bạn đợi bán Bạn 7000$, bạn giátrị lý ngày hơm cộng với lợi tức năm khoản tiền Đó 8000 ... tiên xác định thời điểm thay (t) để thực đầu tư tính tốn giátrị tương lai ròng thời điểm Sau đó, để tìm thời điểm làm tăng nhiều giátrị cơng ty, phải tính tốn Giá trò tương lai ròng thời điểm...