... nhằm mục đích chuyển nhượng hay mua bán trái khoản thị trường chứng khoán Tỷsuấtsinhlợi (lợi suất đầu tư) trái khoản: lãi suất mà nhà đầu tư nhận đầu tư trái khoản, tính toán dựa giá mua thực ... khoản cố định điều kiền lãi suất Trong n kỳ trả tiền có: m1 kỳ đầu ứng với lãi suất i1, m2 kỳ thứ hai với lãi suất i2,… , mp kỳ thứ p với lãi suất ip, mr kỳ thứ r với lãi suất ir n = m1 + m2 + … ... Lãi suất thực người vay phải chịu: xác định qua phương trình: - Trả nợ dần định kỳ: Số tiền phải trả kỳ gồm phần lãi phần trả vốn gốc: ak = Ik + Dk Trong đó:...
... lớn từcổphần thường doanh nghiệp Các hành động làm tăng đònbẩy tài thường gắn với thu nhập cổphần dương hành động giảm đònbẩy tài gắn với thu nhập cổphần âm Kết nhiều nghiên cứu thay đổi ... nội Myers lập luận giám đốc điều chỉnh tỷ lệ chi trả cổ tức để tránh việc bán cổphần thường bên tránh thay đổi lớn số lượng cổphần Nếu cần phải có tài trợ từ bên ngoài, Myers cho chứng khoán an ... tín nhiệm Hạng Khả toán lãi vay Đònbẩy tài AAA Lớn 4,5 lần Ít 41% AA Từ 3,5 đến 5,0 lần Từ 39 đến 46% A Từ 2,5 đến 4,0 lần Từ 44 đến 52% BBB Từ 1,5 đến 3,0 lần Từ 50 đến 58% BB Ít 2,0 lần Lớn...
... tài cố đònh tỷ lệ đòn bẩy, với tiêu chuẩn hay đònh mức ngành hoạt động Có chứng rõ ràng cấu trúc vốn doanh nghiệp thay đổi cách đánh kể ngành hoạt động Có chứng Mỹ chẳng hạn, thập niên 90, tỷ lệ ... Baker Oil có 10 triệu đô la nợ ngắn hạn thường xuyên, 40 triệu nợ dài hạn chưa toán, 10 triệu cổphần ưu đãi, 40 triệu cổphần thường Trong trường hợp này, cấu trúc vốn Baker “50% nợ, 10% cổphần ... trúc vốn Baker “50% nợ, 10% cổphần ưu đãi 40% cổphần thường” Như vậy, cấu trúc vốn liên quan đến tỷ trọng nợ thường xuyên, cổphần ưu đãi, cổphần thường thể bảng cân đối kế toán Trong phân...
... công tycổphần BKBH năm 2005 (Bảng 5.4) 5.3.3 Phương pháp phân tích báo cáo dòng tiền Báo cáo dòng tiền hữu ích cho nhà quản trò tài người có quan tâm phân tích dòng tiền doanh nghiệp Các nhà ... người đọc tỷ lệ, mức độ lực tạo nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Thông thường, tỷ lệ chiếm cao (trên 80%) nguồn tiền chủ yếu dùng trang trải cho hoạt động đầu tư dài hạn trả cổ tức ... mua lại trái phiếu, cổ phiếu; trả cổ tức; lợi nhuận giữ lại – retained earnings… Dòng tiền vào (inflows – outflows) tương tứng với tăng giảm nghiệp vụ kể Nếu lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh...
... 112 Thu cổ tức, lợi nhuận chia 111, 112 (nếu có) Mã số 30= mã 21+ mã 22+ mã 23+mã 24+mã 25+mã 26+mã 27 515, 33311 515, 33311 30 III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 1.Tiền thu từ phát hành cổ 31 ... trực tiếp từ quỹ khen thưởng, phúc lợi quỹ khác Lưu chuyển tiền từ hoạt Mã 08+ mã 09+ mã 10+mã 11+mã động kinh doanh 12+mã 13+mã 14 +mã 15 +mã 16 111,112 111,112 20 II Lưu chuyển tiền từ hoạt động ... Tiền chi trả nợ thuê tài Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Lưu chuyển tiền kỳ (20+30+40) Tiền tương đương tiền đầu kỳ ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi...
... chênh lệch tỷ giá hối đoái 413 515 (+) Lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái 635 413 - Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (-) 05 111, 112, - Phần thu lý, nhượng bán 113,131, TSCĐ 138 111, 112 (+) - Phần chi lý, ... (-) (-) Lợi nhuận chia từ khoản đầu 111,112,1 tư vốn vào đơn vò khác 38,222 111,112 Đònh kỳ thu lãi tín phiếu, trái phiếu - Chi phí lãi vay 121,221 635 nhận vào kết kinh doanh kỳ Lợi nhuận từ hoạt ... c Chi trả lãi vay từ tiền thu khoản phải thu khách hàng chi trả lãi vay Nợ TK635,335 /Có TK131 Mã số 05: Chi tiền nộp thuế TNDN từ tiền thu khoản phải thu khách hàng Nợ TK3334 /Có TK131 b Lập báo...
... khác Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận chia 23 24 25 26 27 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 30 III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài 1.Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp chủ ... sản cố đònh Thay đổi khoản đầu tư doanh nghiệp -2.220 Tổng dòng tiền đầu tư -2.220 Dòng tiền tài trợ Tăng vay ngắn hạn Tăng vay ngắn hạn khác Giảm nợ dài hạn Thay đổi vốn cổphần ngoại trư lợi ... kỳ trước - Thu từ hoạt động kinh doanh bán 111,112, sản phẩm, hàng hóa +tiền ứng trước 113 người mua hàng hóa, dòch vụ 111,112, 3- Doanh thu nhận trước (nếu có) 113 131 3387 - Các khoản giảm...
... Các khoản doanh thu, chi phí tiền khấu hao tài sản cố đònh, khoản dự phòng • Lãi lỗ, chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực • Các khoản thay đổi kỳ hàng tồn kho, khoản phải thu khoản phải trả từ ... chuyên nghiệp lựa chọn cách làm ngắn gọn (xem kết Bảng 5.14) Khi thực hành thực tế, số liệu báo cáo thu nhập tổng lợi nhuận từ hoạt động doanh nghiệp nên nhớ lấy tổng lợi nhuận điều chỉnh cho ... giá tài sản cố đònh N&SD Thay đổi khoản tham gia đầu tư DN N&SD Dòng tiền tài trợ (hoạt động tài chính) Thay đổi vay ngắn hạn N&SD Thay đổi nợ vay dài hạn N&SD Thay đổi vốn cổphần ngoại trừ...
... 10 Lãi ròng 5.016 11 Cổ tức cổphần ưu đãi 2.800 12 Thu nhập cổphần thường 2.216 13 Lợi nhuận giữ lại 14 Số lượng cổphần thường (ngàn cổ phần) 15 Giá trò thò trường cổphần ($) 1.329,6 1.300 ... trò thò trường cổphần ($) 1.329,6 1.300 20 16 Giá trò sổ sách cổphần ($) 26,44 17 Thu nhập cổphần (EPS - $) 1,705 18 Cổ tức cổphần ($) 0,681 164 d o m C lic c u -tr a c k o d o w w w o w C ... dài hạn 22.000 24.000 -2.000 Tổng nợ 47.523 44.875 4.648 12 Vốn cổphần 34.367 32.151 2.216 Cổphần ưu đãi 7.886,4 7.000 886,4 Cổphần thường 1.300 1.300 Thặng dư vốn so với mệnh giá 22.751 22.751...
... Dòng tiền tài trợ (hoạt động tài chính) kết từ đònh tài trợ vốn vay vốn cổphần đònh tài trợ doanh nghiệp Cụ thể hoạt động liên quan đến dòng tiền từ việc vay nợ hoàn trả khoản vay (hoặc khoản ... tiền chi đơn vò khác, trừ trường hợp tiền mua cổ phiếu mục đích thương thu từ bán lại cổ phiếu mua mại mục đích thương mại Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận nhận 159 d o m C lic c u -tr a c ... dòng tiền thu vào chi Tương tự, việc bán cổ phiếu tạo dòng tiền thu vào toán cổ tức mua lại cổ phiếu tạo dòng tiền chi Bảng 5.8 Nội dung phân đònh dòng tiền từ hoạt động tài trợ Dòng chi Tiền chi...
... tích vài tỷ số tài khác Ta lấy tiêu tỷsuấtsinhlợi vốn cổphần (ROE) làm ví dụ: Tỷsuấtsinhlợi vốn cổphầnLợi nhuận ròng = Vốn cổphầnCó thể trình bàytỷsuấtsinhlợi vốn cổphần dạng ... vốn cổphần (ROE) = 2,95 x 4,3% = 12,69% Lúc ta phân tích tỷsuấtsinhlợi vốn cổphần theo hai tỷ số: hiệu suất sử dụng vốn cổphầntỷsuấtsinhlợi doanh thu Chi tiết ta phân tích tỷsuấtsinh ... Doanh thu Tỷsuấtsinhlợi = vốn cổphần Lãi ròng x Vốn cổphần Doanh thu = Hiệu suất sử dụng vốn cổphần x Tỷsuấtsinhlợi doanh thu p dụng công thức cho công ty BKBH năm 2005: Tỷsuấtlợi nhuận...
... t su t sinh l i su t sinh l i giá bán, r i ro h th ng t su t sinh l i t tr i c phi ch giá mua t tr i c a c phi u có chênh l ch giá mua c i c a chênh l ch giá mua n t su t sinh l i th sinh l i ... th i gian Không có chi phí môi gi i cho vi c mua bán ch ng khoán Không có thu T tc ng v i m T tc a ch n ch ng khoán có t su t sinh l i cao nh c c a r i ro v ng thu n nh n t su t sinh l i k v ng, ... su t sinh l i m t ch ng khoán có m nh v i beta c a Khi h s beta cao t su t sinh l i c a ch ng khoán cao v y mang nhi u r ng h p beta b ng 0, t su t sinh l i c a ch ng khoán b ng v i t su t sinh...
... su t sinh l i d ki n (unexpected returns) hay t su t sinh l i b n l i nhu n có giá tr l th ro (V i t su t sinh l i b t th v u ch nh s khác bi t v r i ng = t su t sinh l i th c t - t su t sinh ... ng doanh nghi p có thông tin l i nhu n t t s th nh u ki i C u th p cho th y giá th t su t sinh l i c phi i i v i nh ng doanh nghi p có tin t t s có ERC th Nói cách khác, t su t sinh l i d ki n ... toán i v i T su t sinh l i c phi u gi a nhóm công tycó t s M/B cao công tycó t s M/B th p mô hình EH hay không? 2.6.1 Các gi thuy t k v ng Các gi thuy c xây d ng th c hi n ki H1: Có s H1a ng c...
... giao d ch hàng tháng (DVOL) .43 3.5 u 44 NG C A TÍNH THANH KHO N N T SU T SINH L I C A CÁC C PHI U NIÊM Y T TH NG CH NG KHOÁN VI T NAM 45 4.1 Th ng kê mô t nhân t ... hi i .51 4.3 Các danh m c d a theo tính kho n 55 4.4 H i quy theo mô hình b n nhân t .60 T LU N 62 5.1 K t lu n chung 62 5.2 63 DANH M C CÁC T VI T T T ... (Pacific Basin Finance Journal) Nhut H Nguyen, Ka Hei Lo, 2012 Ka Hei Lo có quy mô Tác g tí hay không? ? Tác TTCK -snooping) (Lo and có quy mô - Spread Quoted Spread 7 2.2 Tính thi u kho n TSSL ch...
... ng có t su t ng vòng nh t s s t d c so v i toàn b th tr l M t s khác l i ch r ng khó có m t mô hình v ng ch c d chúng có t su t l i nhu n v lâu dài có th n5 c th i i ch s th iv ng T su t sinh ... CAPM có th t o l i nhu n b u ch nh ng gi Th hai, c có m t mô hình th c s , s có th i k m u có s sai l ch so v i nh ng d c a mô hình N u m t m u s ki n nghiêng v phía mô hình m u (ví d có s b ... nhu n trung bình) m t s b c v M t cách ti p c u ch nh b ng cách s d h n ch v ng gi có th x y nh giá tài s n th c s b qua m b ng cách s d ng mô hình t su t sinh l i k v ng Ví d nh giá tài s n...
... Full Information Maximum Likelihood Estimation Các Tác gi cho th y l m phát có tác ng ng chi u lên t su t sinh l i, t giá h i có tác c chi u lên t su t sinh l i th tr m i quan h ng ng ch ng khoán ... n t 1997 n 2010 cho th y có m i quan h chi u gi a t giá h i t su t sinh l i, lãi su t có m i quan h ng c chi u v i t su t sinh l i, riêng l m phát tác ng lên t su t sinh l i th tr ng ch ng khoán ... t v mô c nghiên c u a u có ý ngh a, ó lãi su t trái phi u ph k h n n m, t giá h i có tác ng ng chi u c chi u v i t su t sinh l i TTCK, l m phát có tác ng i v i t su t sinh l i TTCK Thái Lan Yu...
... ownership) lại có ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlợi ngân hàng Các ngân hàng Geneva cótỷsuấtsinhlợi cao ngân hàng Zurich Các ngân hàng Thụy Sĩ ngân hàng tư nhân cótỷsuấtsinhlợi cao so với ... cho lợi nhuận giảm ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlợi ngân hàng Các ngân hàng có khoản vay có rủi ro tín dụng thấp tỷsuấtsinhlợi cao 1.3.2 Các yêu tố bên 1.3.2.1 Tỷ lệ tăng trƣởng GDP hàng năm Có ... thuộc đại diện cho tỷsuấtsinhlợi ngân hàng niêm yết 1.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến tỷsuấtsinhlợiTỷsuấtsinhlợi ngân hàng thường đo lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA) lợi nhuận ròng vốn...
... gồm doanh nghiệp có vốn cổphần thường giá trị sổ sách vốn cổphần dương Tuy nhiên, tỷsuấtsinhlợi doanh nghiệp có giá trị sổ sách vốn cổphần âm sử dụng để tính tỷsuấtsinhlợi thị trường Dữ ... : Phần bù tỷsuấtsinhlợi trung bình chứng khoán i RMt: Phần bù tỷsuấtsinhlợi trung bình thị trường rSMB,t : tỷsuấtsinhlợi trung bình danh mục quy mô nhỏ trừ quy mô lớn 40 rHML,t : tỷsuất ... sinhlợi chứng khoán Nghiên cứu Basu (1983) cho thấy chứng khoán có quy mô nhỏ cótỷsuấtsinhlợi trung bình cao chứng khoán có quy mô lớn, đồng thời chứng khoán có số E/P cao cótỷsuấtsinh lợi...
... loại cổ phiếu 511 loại trái phiếu Tuy nhiên, chƣa có nghiên cứu quy mô mối quan hệ nhân tố lên tỷsuấtsinhlợi chứng khoán, từ cho nhà đầu tƣ nhận định rủi ro tƣơng ứng với tỷsuấtsinhlợi chứng ... quan hệ rủi ro tỷsuấtsinhlợi (TSSL), Markowitz phương sai tỷsuấtsinhlợi thước đo rủi ro danh mục với số giả định Markowitz xem xét hai quan điểm: quan điểm thứ nhà đầu tư tìm cách tối đa hoá ... trị cổphần giám đốc tài phải quan tâm đánh giá cổphần hai khía cạnh, rủi ro tỷsuấtsinhlợiVề rủi ro, có nhiều quan điểm cách tiếp cận khác Cách tiếp cận phổ biến “xem rủi ro khả xuất khoản...
... điều cổ phiếu cótỷ số ROE cao cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số ROE thấp Ngược lại, hệ số RROE âm điều cho thấy cổ phiếu cótỷ số ROE thấp cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số ROE cao Phần ... cótỷ số EPS/P cao cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số EPS/P thấp Ngược lại, hệ số EEPS/P âm điều cho thấy cổ phiếu cótỷ số EPS/P thấp cósuấtsinhlợi cao cổ phiếu cótỷ số EPS/P cao Phần ... đến suấtsinhlợicổ phiếu cách chi tiết 1.3 - Mục tiêu nghiên cứu Xây dựng mô hình mở rộng nhằm tìm yếu tố có ảnh hưởng đến tỷsuấtsinhlờicổ phiếu HOSE với biến phụ thuộc tỷsuấtsinhlợi cổ...