... Lợinhuậnrủiro Mức sinh lợiRủiro Mối quan hệ rủiro tỷ suất sinh lợi Các mô hình nhân tố lợinhuậnrủiro LOGO www.themegallery.com ThS. Đào Ngọc Minh Mức sinh lợi Mức sinh lời ... sinh lợi nội xác định sau: 6000 = Vậy IRR 2500 (1+IRR) + 1640 (1+IRR)2 + 4800 (1+IRR)3 = 20% LOGO www.themegallery.com ThS. Đào Ngọc Minh Rủiro Tổng quan rủiroRủiroRủiro hệ thống rủiro ... tất loại chứng khoán Ví dụ: Trái phiếu : Rủiro lãi suất Cổ phiếu : rủiro thị trường Tất chứng khoán : rủiro sức mua Rủiro không hệ thống rủiro yếu tố nội gây ra, kiểm soát tác động...
... tiêu thụ lợinhuận hoạt động quan hệ tuyến tính thấy hình vẽ e Quan hệ độ bẩy hoạt động rủiro doanh nghiệp Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận ... vay Lợinhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp (25%) Lợinhuận sau thuế Lợinhuận cổ phần (EPS) III: Tính EPS TH có sử dụng vốn vay Lợinhuận trước lãi vay thuế (EBIT) Chi phí lãi vay Lợinhuận ... c Độ bẩy tài rủiro tài Rủiro tài hiểu rủiro biến động lợinhuận cổ phần khả toán phát sinh công ty sử dụng đòn bẩy tài Khi công ty gia tăng tỷ trọng nguồn tài trợ có chi phí cố định cấu nguồn...
... tiêu thụ lợinhuận hoạt động quan hệ tuyến tính thấy hình vẽ e Quan hệ độ bẩy hoạt động rủiro doanh nghiệp Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận ... vay Lợinhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp (25%) Lợinhuận sau thuế Lợinhuận cổ phần (EPS) III: Tính EPS TH có sử dụng vốn vay Lợinhuận trước lãi vay thuế (EBIT) Chi phí lãi vay Lợinhuận ... c Độ bẩy tài rủiro tài Rủiro tài hiểu rủiro biến động lợinhuận cổ phần khả toán phát sinh công ty sử dụng đòn bẩy tài Khi công ty gia tăng tỷ trọng nguồn tài trợ có chi phí cố định cấu nguồn...
... ng; r%i ro lãi su t; r%i ro kho n; r%i ro h i oái; r%i ro v n ch% s h u; r%i ro ho t ng; r%i ro chi n l c; r%i ro uy tín… Trong nghiên c u này, xin trình bày ba lo i r%i ro thu c nhóm r%i ro tài ... a l i nhu n r%i ro Bên c nh ó, s li u s phân tích c trích t* B ng cân i k toán nên ch t p trung vào c p n y u t r%i ro tài ch% y u, c th là: r%i ro kho n, r%i ro tín d ng, r%i ro lãi su t nâng ... hình r%i ro tài 48 4.4.1 R%i ro kho n 48 4.4.2 R%i ro tín d ng 50 4.4.3 R%i ro lãi su t 51 Ch ng 5: GI I PHÁP NÂNG CAO L I NHU N VÀ H N CH R I RO TÀI CHÍNH...
... cao có nghĩa khoản cho vay phân loại không rủiro 5.1 : Sự đánh đổi lợinhuậnrủi ro: Sự đánh đổi lợinhuậnrủirorủiro phải chấp nhận để có lợinhuận cách thích đáng, mà rủirolợinhuận Vấn ... dung tỷ số đo lường lợinhuậnrủiro doanh nghiệp vào phân tích lợinhuậnrủiro họat động ngân hàng Đồng thời cho thấy đánh đổi lợinhuậnrủiro , nghĩalợinhuận cao rủiro cao ngược lại 3.1 ... trị bao gồm hai, lợinhuậnrủiro cân hai Các tiêu đo lường lợinhuận khác không bao gồm ROA ROE, mà định thời gian lợinhuận viễn cảnh lợinhuận tương lai - Chất lượng rủirolợinhuận có liên...
... nói dự án A rủiro dự án B Tóm lại rủiro không chắn, sai biệt giá trị thực tế so với giá trị kỳ vọng Trong phạm vi quan sát lợinhuậnRủiro sai biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng ... tăng thêm để bù đắp rủiro (risk premium) Trong phạm vi môn học xem nhà đầu tư người ngại rủiro Do đó, phải có giá trị tăng thêm trường hợp dự án đầu tư rủiroLỢINHUẬNVÀRỦIRO CỦA MỘT DANH MỤC ... danh mục đầu tư tăng lên rủiro nói chung giảm xuống Hình 5.2: Rủiro hệ thống rủiro phi hệ thống Độ lệch chuẩn danh mục đầu tư Tổng rủiroRủiro phi hệ thống Rủiro hệ thống Sô lượng chứng...
... nói dự án A rủiro dự án B Tóm lại rủiro không chắn, sai biệt giá trị thực tế so với giá trị kỳ vọng Trong phạm vi quan sát lợinhuậnRủiro sai biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng ... tăng thêm để bù đắp rủiro (risk premium) Trong phạm vi môn học xem nhà đầu tư người ngại rủiro Do đó, phải có giá trị tăng thêm trường hợp dự án đầu tư rủiroLỢINHUẬNVÀRỦIRO CỦA MỘT DANH MỤC ... danh mục đầu tư tăng lên rủiro nói chung giảm xuống Hình 5.2: Rủiro hệ thống rủiro phi hệ thống Độ lệch chuẩn danh mục đầu tư Tổng rủiroRủiro phi hệ thống Rủiro hệ thống Sô lượng chứng...
... hóa lợi ích cho chủ sở hữu Một trở ngại rủiroRủiro mang tính tích cực tiêu cực, mặt tiêu cực thường quan tâm Trong doanh nghiệp thường có hai loại rủi ro: rủiro kinh doanh rủiro tài Rủiro ... động rủiro doanh nghiệp Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận hoạt động giảm Cần ý độ bẩy hoạt động phận rủiro doanh nghiệp Yếu tố rủiro doanh ... lường rủiro tài khác Rủiro đề cập khả xảy khác biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng Để đo lường rủiro người ta dùng phân phối xác suất với hai tham số đo lường phổ biến lợi nhuận...
... cao có nghĩa khoản cho vay phân loại không rủiro 5.1 : Sự đánh đổi lợinhuậnrủi ro: Sự đánh đổi lợinhuậnrủirorủiro phải chấp nhận để có lợinhuận cách thích đáng, mà rủirolợinhuận Vấn ... dung tỷ số đo lường lợinhuậnrủiro doanh nghiệp vào phân tích lợinhuậnrủiro họat động ngân hàng Đồng thời cho thấy đánh đổi lợinhuậnrủiro , nghĩalợinhuận cao rủiro cao ngược lại 3.1 ... trị bao gồm hai, lợinhuậnrủiro cân hai Các tiêu đo lường lợinhuận khác không bao gồm ROA ROE, mà định thời gian lợinhuận viễn cảnh lợinhuận tương lai - Chất lượng rủirolợinhuận có liên...
... hóa lợi ích cho chủ sở hữu Một trở ngại rủiroRủiro mang tính tích cực tiêu cực, mặt tiêu cực thường quan tâm Trong doanh nghiệp thường có hai loại rủi ro: rủiro kinh doanh rủiro tài Rủiro ... động rủiro doanh nghiệp Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận hoạt động giảm Cần ý độ bẩy hoạt động phận rủiro doanh nghiệp Yếu tố rủiro doanh ... lường rủiro tài khác Rủiro đề cập khả xảy khác biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng Để đo lường rủiro người ta dùng phân phối xác suất với hai tham số đo lường phổ biến lợi nhuận...
... nhiều rủiro Trong số phải kể đến rủiro kinh doanh, loại rủiro có tác động lớn đến mục tiêu tối đa hóa lợi ích cho Doanh Nghiệp cho chủ sở hữu Rủiro kinh doanh rủiro gắn liền với bất ổn định ... động rủiro doanh nghiệp: Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận hoạt động giảm Cần ý độ bẩy hoạt động phận rủiro doanh nghiệp Các yếu tố khác rủi ... đảm phí) - Fni (định phí không bao gồm lãi vay) Lợinhuận trước thuế lãi vay ( EBIT ) - Lãi vay Lợinhuận trước thuế (EBT) - Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợinhuận sau thuế (EAT) Lợinhuận phân phối...
... động rủiro doanh nghiệp Rủiro doanh nghiệp rủiro bất ổn phát sinh hoạt động doanh nghiệp khiến cho lợinhuận hoạt động giảm Cần ý độ bẩy hoạt động phận rủiro doanh nghiệp Yếu tố rủiro doanh ... lường rủiro tài khác Rủiro đề cập khả xảy khác biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng Để đo lường rủiro người ta dùng phân phối xác suất với hai tham số đo lường phổ biến lợinhuận ... xác so sánh rủiro quy mô lợinhuận kỳ vọng khác Để khắc phục tình trạng này, dùng tiêu hệ số biến đổi: CV = σ E (R) Rủiro tài rủiro biến động lợinhuận vốn cổ phần kết hợp với rủiro khả chi...
... số tài cần phân tích chưa thực có ý định sử dụng Phần lớn nêu số tài chung có liên quan đến danh lợi số lợi nhuận/ vốn (ROE), lợinhuận thuần/doanh thu, lợi nhuận/ tài sản, liên quan đến tình hình ... sinh lợi thị trường trung bình thời kỳ dài Tuy nhiên, việc ứng dụng mô hình vào dự báo tỷ suất sinh lợi thị trường nước nói chung vào thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng có hạn chế định ... sinh lợi liên tháng, chọn quan sát với tỷ suất sinh lợi không trùng khớp Do tính toán tỷ suất sinh lợi tháng, quan sát hàng tháng tháng 1, 4, 7, 10 năm mẫu Sau kiểm tra liệu tỷ suất sinh lợi tương...
... rủiro biến động lợinhuận đầu tư chứng khoán Để thấy rủiro cắt giảm nào, cắt giảm chia rủiro danh mục đầu tư làm hai loại: • Rủiro toàn hệ thống (systematic risk) – rủiro biến động lợinhuận ... premium) Trong phạm vi môn học xem nhà đầu tư người ngại rủiro Do đó, phải có giá trò tăng thêm trường hợp dự án đầu tư rủiroLợinhuậnrủiro danh mục đầu tư Từ đầu đến xét lợinhuậnrủiro khoản ... thể nói dự án A rủiro dự án B Tóm lại rủiro không chắn, sai biệt giá trò thực so với giá trò kỳ vọng Trong phạm vi quan sát lợinhuậnRủiro sai biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng...
... nói dự án A rủiro dự án B Tóm lại rủiro không chắn, sai biệt giá trị thực tế so với giá trị kỳ vọng Trong phạm vi quan sát lợinhuậnRủiro sai biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng ... tăng thêm để bù đắp rủiro (risk premium) Trong phạm vi môn học xem nhà đầu tư người ngại rủiro Do đó, phải có giá trị tăng thêm trường hợp dự án đầu tư rủiroLỢINHUẬNVÀRỦIRO CỦA MỘT DANH MỤC ... danh mục đầu tư tăng lên rủiro nói chung giảm xuống Hình 5.2: Rủiro hệ thống rủiro phi hệ thống Độ lệch chuẩn danh mục đầu tư Tổng rủiroRủiro phi hệ thống Rủiro hệ thống Sô lượng chứng...
... số tài cần phân tích chưa thực có ý định sử dụng Phần lớn nêu số tài chung có liên quan đến danh lợi số lợi nhuận/ vốn (ROE), lợinhuận thuần/doanh thu, lợi nhuận/ tài sản, liên quan đến tình hình ... sinh lợi thị trường trung bình thời kỳ dài Tuy nhiên, việc ứng dụng mô hình vào dự báo tỷ suất sinh lợi thị trường nước nói chung vào thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng có hạn chế định ... sinh lợi liên tháng, chọn quan sát với tỷ suất sinh lợi không trùng khớp Do tính toán tỷ suất sinh lợi tháng, quan sát hàng tháng tháng 1, 4, 7, 10 năm mẫu Sau kiểm tra liệu tỷ suất sinh lợi tương...
... đánh đổi lợinhuậnrủiro Có nghĩa để tăng lợinhuận NH phải gánh chịu rủiro thêm Ngược lại, rủiro thấp lợinhuận thấp Bảng16: Tình hình bổ sung rủirolợinhuận Tỷ số đo lường lợinhuận Lãi ... 25,60% 0,96% Rủiro tín dụng Rủiro vốn 20,00% 10,00% 20.00% 9,33% 18,02% 10,67% 1.1 Kết giảm thấp rủiro Ban giám đốc NH định cải tiến vị trí rủiro NH, rủiro khoản , rủiro tín dụng, rủiro vốn ... lợinhuận NH, phản ánh tình hình kết hoạt động NH Đo lường rủi ro: Đo lường mức độ rủiro liên quan đến đo lường lợi nhuận, NH phải chấp nhận rủiro để thu lợinhuận thích đáng Sau loại rủi ro...
... nói dự án A rủiro dự án B Tóm lại rủiro không chắn, sai biệt giá trò thực tế so với giá trò kỳ vọng Trong phạm vi quan sát lợinhuậnRủiro sai biệt lợinhuận thực tế so với lợinhuận kỳ vọng ... học xem nhà đầu tư người ngại rủiro Do đó, phải có giá trò tăng thêm trường hợp dự án đầu tư rủiroLợinhuậnrủiro danh mục đầu tư Từ đầu đến xét lợinhuậnrủiro khoản đầu tư riêng biệt Thực ... danh mục đầu tư tăng lên rủiro nói chung giảm xuống Hình 5.2: Rủiro hệ thống rủiro phi hệ thống Độ lệch chuẩn danh mục đầu tư Tổng rủiroRủiro phi hệ thống Rủiro hệ thống Sô lượng chứng...