Loi nhuan va rui ro.pdf

Chia sẻ những kiến thức về mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro.

LOGOwww.themegallery.com L i nhu n và r i roợ ậ ủThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comL i nhu n và r i roợ ậ ủM c sinh l iứ ợ1R i roủ2M i quan h gi a r i ro và t su t sinh l iố ệ ữ ủ ỷ ấ ợ3ThS. Đào Ngọc MinhCác mô hình nhân t c a l i nhu n và r i roố ủ ợ ậ ủ4 LOGOwww.themegallery.comM c sinh l iứ ợM c sinh l i tính b ng giá tr tuy t đ iứ ờ ằ ị ệ ốT l l i t c nămỷ ệ ợ ứM c sinh l i lũy k theo t ng nămứ ờ ế ừM c sinh l i bình quân s h cứ ờ ố ọT su t sinh l i n i bỷ ấ ờ ộ ộM c ứM c ứsinh l iợsinh l iợThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comM c sinh l i tính b ng giá tr tuy t đ iứ ờ ằ ị ệ ốKhi đ u t vào ch ng khoán, l i t c mà các nhà ầ ư ứ ợ ứđ u t nh n đ c bao g m 2 ngu n:ầ ư ậ ượ ồ ồC t c hay lãi coupon đ c tr h ng năm cho ng i ổ ứ ượ ả ằ ườn m gi c phi u hay trái phi u.ắ ữ ổ ế ếM c chênh l ch gi a giá bán và giá mua (g i là lãi ứ ệ ữ ọv n hay l v n) khi nhà đ u t bán ch ng khoán.ố ỗ ố ầ ư ứT ng m c sinh l i = C t c (lãi coupon)+ m c lãi (l ) v nổ ứ ợ ổ ứ ứ ỗ ốThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comT l l i t c nămỷ ệ ợ ứT l l i t c năm b ng m c sinh l i chia ỷ ệ ợ ứ ằ ứ ờcho giá v nốr = Trong đó:D1/P0 : t l c t cỷ ệ ổ ứ(P1 –P0)/P0 : t su t lãi v nỷ ấ ốr : T ng m c sinh l iổ ứ ợThS. Đào Ngọc Minh (P1 – P0) + D1 P0 LOGOwww.themegallery.comT l l i t c nămỷ ệ ợ ứVí d : nhà đ u t mua CP X vào đ u năm v i giá ụ ầ ư ầ ớ20.000VNĐ và giá cu i năm là 30.000VNĐ. Trong năm, ốcông ty đã tr c t c c a c phi u là 1.000VNĐ. T l ả ổ ứ ủ ổ ế ỷ ệc t c, m c lãi v n và t ng m c sinh l i c a c phi u ổ ứ ứ ố ổ ứ ờ ủ ổ ếtrên là bao nhiêu?Ta có:R1 = + =0.05 + 0.5= 0.55 Nh v y t l c t c, m c lãi v n và t ng m c sinh l i ư ậ ỷ ệ ổ ứ ứ ố ổ ứ ờt ng ng c a c phi u X n u tính theo % s là 5%, ươ ứ ủ ổ ế ế ẽ50%, 55%. ThS. Đào Ngọc Minh 1000 (30.000 – 20.000)20.000 20.000 LOGOwww.themegallery.comM c sinh l i lũy k theo t ng nămứ ợ ế ừT ng m c sinh l i nhi u năm:ổ ứ ờ ềGi s là toàn b c t c đ c tái đ u t ả ử ộ ổ ứ ượ ầ ưvà cũng thu đ c m t m c sinh l i t ượ ộ ứ ờ ừkho n v n g c, ta g i kho ng th i gian ả ố ố ọ ả ờđ u t là t năm thì t ng m c sinh l i là:ầ ư ổ ứ ờRtnăm = (1+R1)*(1+R2)*…*(1+Rt) – 1ThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comM c sinh l i lũy k theo t ng nămứ ợ ế ừVí dụ: n u m c sinh l i là -7%; 12%; 20% ế ứ ờtrong kho ng th i gian 3 năm thì t ng ả ờ ổm c sinh l i c a 3 năm là:ứ ờ ủRtnăm = (1+R1)*(1+R2)*…*(1+Rt) – 1 = (1-0.07)*(1+0.12)*(1+0.2) – 1 = 25%T ng m c sinh l i 25% là bao g m c ổ ứ ờ ồ ảm c sinh l i t vi c tái đ u t c t c c a ứ ờ ừ ệ ầ ư ổ ứ ủnăm th nh t và tái đ u t c a năm th 2 ứ ấ ầ ư ủ ứtrong năm cu i.ốThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comM c sinh l i lũy k theo t ng nămứ ợ ế ừM c sinh l i lũy k theo t ng năm:ứ ờ ế ừRhàngnăm = t√(1+R1)*(1+R2)*…*(1+Rt) - 1V i ví d trên, m c sinh l i lũy k bình ớ ụ ứ ờ ếquân hàng năm s b ng:ẽ ằRhàngnăm = t√(1-0.07)*(1+0.12)*(1+0.2) - 1 = 7.7%ThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comM c sinh l i bình quân s h cứ ờ ố ọR = Trong đó:R : m c sinh l i bình quân nămứ ờR1, R2, Rt : m c sinh l i t ng năm ứ ờ ừtrong kho ng th i gian t nămả ờThS. Đào Ngọc Minh (R1+R2+ .+Rt) t [...]... năm c a CP th ng và ứ ờ ủ ườ trái phi u .ế CP A TP 1991 125.00% 11.20% 1992 -49.00% 14.70% 1993 21.40% 10.50% 1994 45.70% 12.80% 1995 6.30% 9.90% 1996 32.20% 11.00% 1997 18.50% 6.20% R 28.59% 10.90% Var 0.271187 0.00069 SD 0.520756 0.026268 LOGO www.themegallery.com M c sinh l i lũy k theo t ng nămứ ợ ế ừ  M c sinh l i lũy k theo t ng năm:ứ ờ ế ừ Rhàngnăm = t√(1+R1)*(1+R2)*…*(1+Rt) - 1  V i ví... t√(1-0.07)*(1+0.12)*(1+0.2) - 1 = 7.7% ThS. Đào Ngọc Minh LOGO www.themegallery.com D ki n m c sinh l i và r i roự ế ứ ờ ủ ThS. Đào Ngọc Minh  M c sinh l i trong 7 năm c a CP th ng và ứ ờ ủ ườ trái phi u .ế  E(r)= 10% Var = 0.00021  SD = 0.01449 M c sinh l i ứ ờ (Ri) Xác su t (Pi)ấ RiPi (Ri-Er) (Ri-Er)2Pi 7% 0.05 0.0035 -3.00% 0.000045 8% 0.10 0.0080 -2.00% 0.00004 9% 0.20 0.0180 -1.00% 0.00002 10% 0.30 0.0300 0.00% . LOGOwww.themegallery.comR i ro T ng quan v r i ro ề ủR i ro h th ng và r i ro không h th ngủ ệ ố ủ ệ ốR i ro R i ro ThS. Đào Ngọc Minh LOGOwww.themegallery.comT. R i ro lãi su tế ủ ấC phi u : r i ro th tr ngổ ế ủ ị ườT t c m i ch ng khoán : r i ro s c mua. ấ ả ọ ứ ủ ứR i ro không h th ng là nh ng r i ro do