TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN FLC GIAI ĐOẠN 2017 – 2020

Đến năm 2010,trước nhu cầu mở rộng về quy mô, lĩnh vực hoạt động, tăng cường năng lực quản trị và nâng cao hiệu quả đầu tư, Công ty chính thức đổi tên thành Công ty cổ phần Tập đoàn FLCn

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

===000===

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Nhóm sinh viên th ực hiện:

M ỤC LỤC

MỤC LỤC 1

PHẦN 1 GIỚI THIỆU CHUNG 3

PHẦN 2 TỔNG QUAN CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP 4

I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY 4

II LĨNH VỰC KINH DOANH 5

III ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN .5

PHẦN 3 PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG KINH DOANH 6

I MÔI TRƯỜNG BÊN NGOÀI DOANH NGHIỆP 6

1 Môi trường vĩ mô 6

2 Môi trường ngành 8

II MÔI TRƯỜNG BÊN TRONG DOANH NGHIỆP 10

PHẦN 4 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 12

I PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHUNG CỦA DOANH NGHIỆP 12

1 Phân tích quy mô tài s ản, nguồn vốn 13

2 Phân tích k ết cấu tài sản, nguồn vốn 13

3 V ốn lưu động ròng 15

II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH 17

1 Phân tích báo cáo k ết quả kinh doanh theo chiều ngang 17

2 Phân tích báo cáo k ết quả kinh doanh theo chiều dọc 21

III PHÂN TÍCH CÁC NHÓM CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH .23

1 Dòng ti ền 23

2 Kh ả năng thanh toán 25

3 Hi ệu quả hoạt động 28

4 Đòn bẩy tài chính 32

5 Hệ số chi trả lãi vay 34

6 Kh ả năng sinh lời 35

PHẦN 5: ĐÁNH GIÁ VÀ KẾT LUẬN 39

PHỤ LỤC 40

TÀI LIỆU THAM KHẢO .44

ĐÁNH GIÁ NHÓM 45

DANH M ỤC BẢNG

Bảng 1 Cán cân thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2017 – 2020 6

Bảng 2 Tỷ lệ thất nghiệp của Việt Nam trong giai đoạn 2017 – 2020 7

Bảng 3 CPI của Việt Nam trong giai đoạn 2017 – 2020 7

Bảng 4 Bảng cân đối kế toán kèm tỷ trọng 12

Bảng 5 Tỷ suất đầu tư tổng quát 14

Bảng 6 Tỷ suất tự tài trợ 14

Bảng 7 Vốn luân lưu của công ty cổ phần tập đoàn FLC 15

Bảng 8 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều ngang 17

Bảng 9 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều dọc 21

Bảng 10 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 23

Bảng 11 Cơ cấu các nguồn hình thành dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính 24

Bảng 12 Cơ cấu các nguồn hình thành dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư .24

Bảng 13 Hệ số thanh toán hiện hành của FLC 25

Bảng 14 Hệ số thanh toán nhanh của FLC 26

Bảng 15 Hệ số thanh toán tiền mặt của FLC 27

Bảng 16 Hệ số thanh toán lãi vay của FLC 27

Bảng 17 Vòng quay hàng tồn kho của FLC 29

Bảng 18 Vòng quay khoản phải thu (ngày) của FLC 29

Bảng 19 Vòng quay khoản phải trả của FLC 30

Bảng 20 Vòng quay tài sản lưu động của FLC 31

Bảng 21 Vòng quay tài sản cố định của FLC 31

Bảng 22 Vòng quay tổng tài sản của FLC .32

Bảng 23 Hệ số nợ trên tổng tài sản của FLC 32

Bảng 24 Hệ số Nợ trên VCSH của FLC .33

Bảng 25 Hệ số đòn bẩy tài chính của FLC .34

Bảng 26 Hệ số chi trả lãi vay của FLC 34

Bảng 27 Tỷ số sức sinh lợi căn bản của FLC 35

Bảng 28 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của FLC 36

Bảng 29 Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản của FLC 37

Bảng 30 Tỷ suất lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu của FLC 37

DANH M ỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1 Giá vốn hàng bán so với doanh thu thuần giai đoạn 2017-2020 18

Biểu đồ 2 Lợi nhuận sau thuế so với Doanh thu thuần giai đoạn 2017-2020 18

Biểu đồ 3 Dòng tiền thuần của FLC giai đoạn 2017-2020 .23

Biểu đồ 4 Khả năng thanh toán của FLC giai đoạn 2017-2020 28

Biểu đồ 5 Hệ số nợ D/A và D/E của FLC giai đoạn 2017-2020 33

Biểu đồ 6 Các chỉ tiêu sinh lời của FLC trong giai đoạn 2017-2020 (%) 38

PH ẦN 1 GIỚI THIỆU CHUNG

M ục đích

Bài phân tích tập trung vào việc đánh giá báo cáo tài chính của tập đoàn FLC trong giaiđoạn 4 năm từ 2017 đến 2020 góp phần cung cấp cơ sở cho việc ra quyết định hợp lý của các nhà đầu tư hoặc các đối tượng có liên quan khác

B ố cục

Bài phân tích gồm bố cục gồm 5 phần Phần I giới thiệu chung khái quát về bài phân tích

Phần II cung cấp cái nhìn tổng quan về tập đoàn FLC như lịch sử ra đời, chiến lược, lĩnh

vực kinh doanh, giá trị cốt lõi Phần III sẽ làm rõ hơn về tác động của môi trường bên trong

và môi trường bên ngoài của doanh nghiệp Phần IV là phần trọng tâm, đi sâu vào phântích và đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, bao gồm tình hình tài chính chung, báo cáo kết quả kinh doanh, các nhóm chỉ tiêu tài chính Phần cuối cùng là đánh giá và kết

luận chung về tình hình tài chính của tập đoàn FLC từ năm 2017 đến năm 2020

Phương pháp

Bài phân tích sử dụng các mô hình tiêu biểu như PEST, 5 áp lượng cạnh tranh của Michael Porter, và các yếu tố khác để phân tích môi trường bên ngoài và môi trường bên trong của doanh nghiệp Với tình hình tài chính của doanh nghiệp, bài phân tích sử dụng các phươngpháp phân tích nhóm chỉ tiêu sinh lời, hệ số về khả năng thanh toán… Bên cạnh đó nhómcòn áp dụng các phương pháp phân tích so sánh, phân tích xu hướng dòng tiền, phân tích

tỷ trọng quy mô tài sản và nguồn vốn nhằm đưa ra cái nhìn rõ nhất về tình hình tài chính doanh nghiệp trong giai đoạn 2017 – 2020

D ữ liệu

Dữ liệu được nhóm phân tích sử dụng là hệ thống báo cáo tài chính Công ty mẹ (bao gồm:

Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, và Thuyết minh báo cáo tài chính) được doanh nghiệp công bố định kỳ trong suốt giai đoạn 2017 –

2020 Hệ thống Báo cáo thường niên, Báo cáo quản trị, Giải trình kết quả kinh doanh, Báo cáo kiểm toán cũng được sử dụng làm tài liệu tham khảo Tất cả dữ liệu trong bài phân tích được tải từ trang web: https://finance.vietstock.vn/FLC-ctcp-tap-doan-flc.htm và được đính kèm một phần trong phần Phụ lục ở cuối tài liệu này

PH ẦN 2 TỔNG QUAN CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP

I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY

Tập đoàn FLC ra đời vào năm 2001, tiền thân là Công ty Cổ phần Tư vấn quản lý và Giám sát đầu tư (SmiC) do ông Trịnh Văn Quyết (Chủ tịch HĐQT) sáng lập Đến năm 2010,trước nhu cầu mở rộng về quy mô, lĩnh vực hoạt động, tăng cường năng lực quản trị và nâng cao hiệu quả đầu tư, Công ty chính thức đổi tên thành Công ty cổ phần Tập đoàn FLC(ngày 22 tháng 11 năm 2010), hoạt động theo mô hình công ty mẹ với nhiều công ty con, công ty liên kết; kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực (F-L-C là viết tắt của 3 từ Finance, Land

và Commerce – tài chính, bất động sản và thương mại)

Năm 2011, thương hiệu FLC chính thức được công nhận rộng rãi với sự kiện FLC niêm

yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Sau gần hai năm niêm yết trên Sở Giao dịch

Chứng khoán Hà Nội, tháng 8/2013, Ban lãnh đạo tập đoàn đã quyết định chuyển sang niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tp HCM Sự kiện này là một bước tạo đà đểFLC tăng tốc phát triển, làm cơ sở để tập đoàn chuyển hóa những ý tưởng đầu tư thành dự

án thực tiễn, biến cơ hội thành tài sản hữu hình

Với hoạt động ban đầu là sàn giao dịch bất động sản, tư vấn đầu tư và tư vấn tài chính doanh nghiệp, FLC ngày nay đã phát triển thành một tập đoàn tư nhân lớn, hoạt động đangành, đa lĩnh vực với kinh doanh bất động sản là trọng tâm

 Tên giao dịch: Công ty Cổ phần Tập đoàn FLC

 Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số 0102683813 do Sở Kế hoạch và Đầu tưthành phố Hà Nội cấp đăng ký lần đầu ngày 09/12/2009

 Vốn điều lệ: 7,099,978,070,000 VND

 Địa chỉ: Tầng 29, Tòa nhà Bamboo Airways, Số 265 Đường Cầu Giấy, Phường Dịch

Vọng, Quận Cầu Giấy, Thành phố Hà Nội, Việt Nam

 Website: www.flc.vn

 Mã chứng khoán: FLC

 Sàn niêm yết: HOSE

 Logo:

II LĨNH VỰC KINH DOANH

 Bất động sản: Lĩnh vực kinh doanh cốt lõi

 Vận tải hàng không: Hãng hàng không Bamboo Airways

 Dịch vụ nghỉ dưỡng – khách sạn – sân golf

 Du lịch và vận tải bằng du thuyền

 Sản xuất nông nghiệp công nghệ cao: FLC Fam

 Giáo dục: Đại học FLC; Học viện hàng không Bamboo Airways

 Khai thác và chế biến khoáng sản: FLC Stone; FJC

 Thương hiệu nước uống đóng chai tinh khiết Bamboo

 Đầu tư tài chính

III ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN

 Tiên phong: Luôn đi đầu trong tư duy khám phá, dám nghĩ dám làm những ngành nghề

và thị trường mới tiềm năng

 Kiến tạo: Không ngừng đổi mới, sáng tạo hướng tới những sản phẩm dịch vụ mới hoàn

thiện hơn, giá trị tốt đẹp hơn, cách làm hiệu quả hơn

 Tận tâm: Luôn tận tâm trong mọi suy nghĩ, quyết định và hành động

 Tín nghĩa: Luôn coi trọng chữ tín trong mọi quan hệ, hướng tới sự gắn kết bền vững

 Nhân văn: Luôn xem con người là trung tâm, phát triển vì con người, hướng tới phát

triển chung của cộng đồng và sự thịnh vượng của quốc gia

4 Chiến lược kinh doanh

Với mục tiêu chiến lược là trở thành tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt Nam, FLC tiếp tục đẩy

mạnh đầu tư trọng điểm xoay quanh 3 trụ cột chính là Bất động sản, Hàng không và Du

lịch nghỉ dưỡng, kết hợp chặt chẽ cùng các lĩnh vực kinh doanh bổ trợ nhằm tạo nên dấu

ấn bứt phá trong hệ sinh thái kinh tế FLC

Chiến lược tiên phong kiến tạo giá trị khác biệt: Với chiến lược phát triển dự án khác biệt,

sự tận tâm trong dịch vụ và những tiêu chuẩn cao nhất về chất lượng và giá trị, hiện thực

triển và kinh doanh phân khúc sản phẩm bất động sản cao cấp, vượt trội về quy mô, chất lượng và tiềm năng sinh lời; đồng thời hướng tới việc kiến tạo những môi trường sống vănminh, hiện đại, đón đầu những xu hướng năng động đang dần hình thành tại Việt Nam

Bên cạnh các lĩnh vực trọng điểm, tập đoàn còn định hướng mở rộng thêm nhiều dự án sản

xuất nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao tại các tỉnh thành như Hà Tĩnh, Quảng Trị, Huế, Phú Yên, Sóc Trăng, An Giang, Vĩnh Phúc… song song với việc mở rộng thị trường quốc

tế tại Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc và thị trường Châu Âu Với chiến lược nâng cao giá trị sản phẩm, các cơ sở chế biến sẽ được tập trung đầu tư, nâng cấp, hiện đại hóa đểđưa vào triển khai các sản phẩm chế biến từ trái cây Trong giai đoạn đầu, thành phẩm sẽđược phục vụ trong hệ thống quần thể nghỉ dưỡng của Tập đoàn và các suất ăn trên chuyến bay của hãng Hàng không Bamboo Airways

Với lĩnh vực mới như giáo dục, FLC cũng đang tiếp tục chiến lược mở rộng đầu tư với hàng loạt dự án trọng điểm như Trường Đại học FLC, Viện Đào tạo Hàng không Bamboo Airways Mục tiêu của định hướng này là tạo ra một hệ sinh thái trọn vẹn đáp ứng các nhu

cầu đang không ngừng gia tăng của cộng đồng, cũng như tận dụng các cơ hội tăng trưởng

mới của nền kinh tế

PHẦN 3 PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG KINH DOANH

I MÔI TRƯỜNG BÊN NGOÀI DOANH NGHIỆP

1 Môi trường vĩ mô

1.1 Môi trường kinh tế

1.1.1 Tăng trưởng GDP

Tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam trong giai đoạn 2017 – 2019 luôn ở mức cao(>6%/năm) Đặc biệt là trong điều kiện đại dịch Covid-19 đang ngày càng diễn biến phứctạp, GDP của Việt Nam vẫn giữ được tăng trưởng dương ở mức 2.91% (năm 2020) caonhất trên thế giới

B ảng 1 Cán cân thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2017 – 2020

Đơn vi: Tỷ USD

cư, nhà biệt thự, nhà cho người thu nhập thấp, nhà liền kề, văn phòng cho thuê phục vụ chonhu cầu mở rộng kinh doanh hay nhu cầu có thêm bất động sản thứ hai phục vụ cho việcnghỉ ngơi giải trí của các gia đình có điều kiện… Dựa vào bảng thống kê về cán cân thươngmại trong giai đoạn 2017 – 2020, có thể thấy trong những năm gần đây nền kinh tế ViệtNam tăng trưởng đều, ổn định Đây là cơ hội tốt cho FLC đầu tư mở rộng các dự án kinhdoanh, đặc biệt là bất động sản nghỉ dưỡng Nền kinh tế tăng trưởng sẽ tạo điều kiện rất tốtcho việc mở rộng quy mô, phạm vi kinh doanh và mang lại nhiều thuận lợi cho công tytrong việc thực hiện chiến lược đa dạng hóa

1.1.3 Tài chính tiền tệ và lãi suất

Lãi suất và xu hướng của lãi suất trong nền kinh tế có ảnh hưởng đến xu thế của tiết kiệm,tiêu dùng và đầu tư và do vậy ảnh hưởng tới hoạt động của các doanh nghiệp Lãi suất tăng

sẽ hạn chế nhu cầu vay vốn để đầu tư mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, ảnh hưởngtới lợi nhuận của các doanh nghiệp

Kết quả hoạt động kinh doanh của tập đoàn FLC có thể chịu ảnh hưởng lớn từ sự biến độngcủa lãi suất vì danh mục kinh doanh mà FLC tập trung chủ yếu là bất động sản, cần huyđộng nguồn vốn lớn Việc tăng lãi suất sẽ tạo ra gánh nặng không hề nhỏ cho tập đoàntrong việc mở rộng hoạt động kinh doanh sang các lĩnh vực khác do lượng vay vốn từ ngânhàng để đầu tư kinh doanh là rất lớn

1.1.4 Dòng vốn FDI

Dòng Vốn FDI đổ vào Việt Nam liên tục gia tăng Tập đoàn FLC ngày càng mở rộng đầu

tư vào lĩnh vực chế biến, chế tạo, dịch vụ bên cạnh danh mục đầu tư chính là bất động sản

do thấy được sức hút từ những ngành này Việc mở rộng kinh doanh vào những lĩnh vựcnày là hoàn toàn đúng đắn Việc làm này không chỉ mang lại nguồn lợi lớn mà còn giúpnâng cao tiềm lực cũng như vị thế của tập đoàn FLC

1.1.5 Lạm phát

B ảng 3 CPI của Việt Nam trong giai đoạn 2017 – 2020

Kết thúc năm 2020, kinh tế Việt Nam đã có điểm sáng với tốc độ tăng trưởng khả quan,các chỉ số vĩ mô được đảm bảo Trong đó, mục tiêu kiềm chế lạm phát đã và sẽ được khốngchế ở mức tăng dưới 4% như Quốc hội đã đề ra từ đầu năm Từ đó tạo điều kiện thuận lợicho các doanh nghiệp mở rộng kinh doanh, phát triển không chỉ đối với FLC mà còn tácđộng tích cực đến các doanh nghiệp Việt Nam

1.2 Môi trường chính trị

Hệ thống pháp luật của nước ta hiện nay chưa thực sự hoàn chỉnh và khả năng thực thichưa cao, thêm vào đó vẫn còn tồn tại nhiều quy định phức tạp, chồng chéo trong lĩnh vựchành chính Điều này gây ảnh hưởng không nhỏ đến việc hoạt động kinh doanh của các công ty Việc thay đổi luật pháp cũng như các thủ tục hành chính sẽ có ảnh hưởng trực tiếpđến tính khả thi cũng như tiến độ thực hiện dự án của công ty Chính phủ Việt Nam đangtừng bước hoàn chỉnh hệ thống luật pháp tạo sự thông thoáng hơn về các thủ tục hành chính

để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp mở rộng thị trường

1.3 Môi trường xã hội

Dân số của nước ta ngày càng tăng, đặc biệt là người có thu nhập cao cũng chiếm tỷ trọnglớn hơn Với cơ cấu dân số trẻ, chủ yếu đang ở trong độ tuổi lao động thì cầu về các căn

hộ độc lập và các dịch vụ du lịch, nghỉ dưỡng sẽ tăng, tạo điều kiện cho FLC gia tăng doanh

số bán hàng

Bên cạnh đó với tốc độ đô thị hóa diễn ra ngày càng nhanh, dưới tác động của quá trình đôthị hóa, việc người lao động dịch chuyển từ nông thôn ra thành thị để tìm việc làm là mộtđiều tất yếu, kéo theo nhu cầu bức thiết về nhà ở Nắm bắt được xu thế này FLC đã triểnkhai nhiều dự án xây dựng chung cư tại các khu vực ngoại thành cũng như đầu tư xây dựngcác khu công nghiệp lân cận Hà Nội

1.4 Môi trường công nghệ

World Bank nhận xét: "Khoa học, công nghệ Việt Nam yếu và kém" trong báo cáo “Đánhgiá Khoa học, Công nghệ và Đổi mới sáng tạo ở Việt Nam” Tuy nhiên, các doanh nghiệpđang ngày càng nhận thức rõ tầm quan trọng của phát triển công nghệ và học hỏi từ cáccông ty nước ngoài FLC đã sử dụng các trang web để cung cấp thông tin cho khách hàngmột cách nhanh nhất Ứng dụng công nghệ xây dựng tiên tiến, sử dụng vật liệu theo côngnghệ mới nhất giúp nhiều dự án FLC vượt tiến độ

2 Môi trường ngành

2.1 Tình hình tăng trưởng của ngành

Trước những tác động của đại dịch Covid-19 đến nền kinh tế và thị trường bất động sản,Chính phủ đã đưa ra những giải pháp phù hợp để hỗ trợ thị trường bất động sản nhanhchóng phục hồi Nhờ đó, lĩnh vực nhà ở nói riêng và thị trường bất động sản cả nước nóichung vẫn chuyển biến tích cực, tạo động lực tăng trưởng cho thị trường bất động sản thời

gian tới Các chỉ số tăng trưởng đầy lạc quan của lĩnh vực bất động sản công nghiệp chothấy sức nóng của phân khúc này chưa hề giảm trước tác động của làn sóng Covid-19 mới.Các chuyên gia kinh tế đánh giá BĐS công nghiệp không giảm sức hấp dẫn bởi đây là lĩnhvực chủ lực và hội tụ nhiều điểm vàng trong mắt các nhà đầu tư nước ngoài Dịch bệnh chỉlàm chậm kế hoạch di dời của các nhà máy, chuỗi cung ứng vào Việt Nam

Việc lãi suất hạ thấp trong thời gian qua sẽ hỗ trợ rất nhiều cho thị trường bất động sản cả

về hai phía gồm những doanh nghiệp kinh doanh, xây dựng bất động sản lẫn khách hàng.Các doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi khi được vay tiền của ngân hàng với lãi suất thấp,giảm được chi phí vốn và hỗ trợ được tốt trong vấn đề xây dựng công trình bất động sản

2.2 Mô hình 5 lực lượng cạnh tranh

2.2.1 Đối thủ cạnh tranh

Với sự hấp dẫn của ngành kinh doanh bất động sản, cung cấp dịch vụ vui chơi giải trí liênquan đến golf, resort và khách sạn, sự hình thành các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnhvực này ngày càng tăng, đồng thời việc các tổ chức nước ngoài có tiềm lực mạnh về tàichính, công nghệ, quản lý và nhân lực tham gia ngày càng nhiều vào thị trường bất độngsản dẫn đến sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng gay gắt

Hiện nay, trên địa bàn cả nước có rất nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực đầu tư,kinh doanh các dịch vụ về nhà ở, khu đô thị và các dịch vụ kèm theo, đặc biệt khu vực HàNội và các tỉnh lân cận đang tập trung rất nhiều doanh nghiệp lớn như Vingroup, HưngThịnh, Đất Xanh, NovaLand, … Những doanh nghiệp này đều là đối thủ cạnh tranh trựctiếp của tập đoàn FLC Trên thực thế, tập đoàn FLC phải cạnh tranh với các công ty bấtđộng sản khác nhau trên nhiều phương diện như: vị trí dự án, cơ sở vật chất, cơ sở hạ tầngxung quanh dự án, các dịch vụ tiện ích đi kèm và giá bán dự án

Bên cạnh đó, Việt Nam đã chính thức gia nhập WTO sẽ tạo điều kiện cho các tổ chức vàcác nhà đầu tư nước ngoài có thương hiệu, uy tín và tiềm lực vào hoạt động và cạnh tranhkhốc liệt với các công ty xây dựng và kinh doanh bất động sản trong nước, trong đó cócông ty cổ phần Tập đoàn FLC

2.2.2 Đối thủ tiềm năng

Các đối thủ tiềm ẩn của các sàn môi giới bất động sản ngày càng xuất hiện nhiều, xuất phát

từ cuộc cách mạng công nghệ 4.0 Họ là những sàn môi giới bất động sản online nhưTabreal, Cenhomes hay Eravn, họ hướng tới xu hướng sử dụng công nghệ cao trong kinhdoanh và ngày càng cạnh tranh mạnh mẽ hơn với các sàn môi giới truyền thống

Ngoài ra hiện tại các chủ đầu tư bất động sản với chiến lược hội nhập dọc thì việc thànhlập các sàn môi giới có thể trở thành đối thủ lớn bởi nguồn lực tài chính lớn hoặc chiếnlược đa dạng hóa các đơn vị xây dựng như Hòa Bình, Cotec đều có những sàn môi giớiriêng rẽ sau khi lấn sân từ lĩnh vực xây dựng sang bất động sản

Bên cạnh đó, các đơn vị startup mới nổi trên thị trường như Homedy Propzy hay các đơn

vị đăng tin như website bất động sản liệu có sẵn sàng chuyển mình thành sàn môi giớionline hay không với lợi thế rất nhiều nhân viên môi giới thuộc cơ sở dữ liệu mà họ nắmđược

2.2.3 Khách hàng

Khách hàng hoàn toàn có quyền lựa chọn giữa các công ty bất động sản vì những dịch vụ

mà công ty đó đem lại Đặc biệt, khách hàng nhạy cảm với yếu tố ảnh hưởng đến lợi íchtài chính của mình, chỉ cần sự chênh lệch hoặc khác biệt nhỏ về giá cả giữa các công ty bấtđộng sản cũng có thể khiến khách hàng thay đổi quyết định sử dụng dịch vụ

2.2.4 Sản phẩm thay thế

Các sản phẩm thay thế của bất động sản cạnh tranh với nhau rất khốc liệt vì cùng mang lạimột giá trị thiết yếu như nhau cho khách hàng là để ở Căn hộ, nhà phố, biệt thự cạnh tranhnhau khốc liệt vì giá trị sản phẩm lớn, nên xảy ra trường hợp, chọn 1 trong 2 của khách hàng là bắt buộc

Góc độ đầu tư hay đầu cơ thì khách hàng xét đến khả năng sinh lời nên việc cạnh tranhgiữa các dòng sản phẩm thu hút vốn ít hơn, do đặc điểm khách hàng đầu tư cần hiểu rõ vềsản phẩm đầu tư nên khả năng chuyển dòng sản phẩm thấp do sức ỳ tâm lý

2.2.5 Nhà cung ứng

Các doanh nghiệp bao giờ cũng phải liên kết với những doanh nghiệp cung cấp (nhà cungứng) để được cung cấp các tài nguyên khác nhau như nguyên vật liệu, thiết bị, nhân công,vốn, … các nhà cung cấp có thể gây ra một áp lực mạnh trong hoạt động của doanh nghiệp

Trên thị trường, các nhà cung ứng bất động sản là các chủ đầu tư dành cho các sàn môigiới Một số sàn môi giới hoạt động độc lập có thể lấy hàng từ rất nhiều công ty chủ đầu

tư khác nhau để bán sản phẩm như Khải Hoàn Land, Siêu Thị Dự Án, Khương Thịnh Một

số khác là các đơn vị hoạt động theo hình thức đơn vị mẹ con như trường hợp củaNovaLand, Hưng Thịnh Land, Đất Xanh, …

II MÔI TRƯỜNG BÊN TRONG DOANH NGHIỆP

1 Quản trị công ty

Đối với FLC, năng lực quản trị đầu tiên và quan trọng nhất chính là năng lực quản

lý con người Bên cạnh năng lực truyền đạt, điều hành, hoạch định kế hoạch và quản lý,nhà quản trị phải vừa là cánh tay phải của lãnh đạo doanh nghiệp, vừa là người bạn tri tâm của các nhân viên Bên cạnh đó, việc xây dựng văn hóa doanh nghiệp và trách nhiệm cộngđồng cũng vô cùng quan trọng Trong khi văn hóa làm nên “nhân cách” cho doanh nghiệp,thì những cam kết nghiêm túc về trách nhiệm xã hội sẽ góp phần củng cố danh tiếng củadoanh nghiệp và tạo ra những liên kết mật thiết với cộng đồng Ngoài ra, nguồn nhân lực

cũng là nhân tố có tính quyết định thành bại của doanh nghiệp, tầm quan trọng của nguồnnhân lực đối với FLC nằm ở chính sách tuyển dụng và đào tạo nhân sự có chiều sâu, đicùng một môi trường làm việc tạo điều kiện thuận lợi cho các nhân tài cạnh tranh lànhmạnh, phát huy tài năng, từ đó đóng góp nhiều giá trị cho công ty

2 Cơ cấu bộ máy quản lý

3 Vị thế doanh nghiệp

Sau 19 năm hình thành và phát triển, FLC là một trong những doanh nghiệp hàng đầu tronglĩnh vực bất động sản nghỉ dưỡng tại Việt Nam Đặc biệt, hệ thống quần thể nghỉ dưỡngcủa FLC được đánh giá đã góp phần không nhỏ trong việc cải thiện diện mạo du lịch tạinhiều điểm đến mới của Việt Nam

Tập đoàn FLC đang sở hữu chuỗi các quần thể nghỉ dưỡng – sân golf với quy mô hàngngàn phòng lưu trú chất lượng 5 sao, cùng đầy đủ dịch vụ tiện ích tiêu chuẩn quốc tế, hệthống quần thể sân golf và khu nghỉ dưỡng lớn tại Quảng Ninh, Quảng Bình, Vĩnh Phúc,Thanh Hóa, Bình Định Tính tới thời điểm hiện tại, Tập đoàn FLC đã nghiên cứu đầu tư vàxúc tiến pháp lý cho hơn 230 dự án, tọa lạc tại những bãi biển và những thắng cảnh đẹpnhất Việt Nam, đưa FLC trở thành thương hiệu bất động sản hàng đầu tại Việt Nam và khu

vực BĐS là lĩnh vực kinh doanh cốt lõi, cũng là lĩnh vực tạo dựng danh tiếng và vị thế choFLC Group

Với hàng loạt các dự án quy mô lớn được triển khai thần tốc, FLC ghi dấu ấn rõ nét trênthị trường bất động sản du lịch – nghỉ dưỡng Việt Nam, khi làm thay đổi đáng kể diện mạonhiều “vùng trũng” về du lịch FLC được đánh giá là nhà phát triển “mát tay”, biết cáchkhơi dậy nhiều tiềm năng du lịch biển lâu nay “ngủ quên” Các vùng biển có dự án củaFLC đầu tư hầu như đều ghi nhận số du khách tăng mạnh sau khi dự án hoạt động

PH ẦN 4 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

I PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CHUNG CỦA DOANH NGHIỆP

B ảng 4 Bảng cân đối kế toán kèm tỷ trọng

Tài sản cố định 2,939,381 12.89 2,995,858 11.57 2,897,138 9.05 2,854,584 7.54 Các khoản phải thu dài hạn 630,577 2.77 830,931 3.21 1,754,006 5.48 6,168,719 16.30 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,300,261 5.70 965,771 3.73 1,943,909 6.07 1,477,782 3.91 Bất động sản đầu tư 629,101 2.76 958,752 3.70 1,353,474 4.23 971,816 2.57 Tài sản dở dang dài hạn 3,901,016 17.11 3,759,318 14.52 5,446,990 17.02 5,325,875 14.08 Tài sản dài hạn khác 483,806 2.12 609,550 2.35 926,239 2.89 1,039,229 2.75

1 Phân tích quy mô tài sản, nguồn vốn

Công ty Cổ phần Tập đoàn FLC tập trung vào lĩnh vực bất động sản (cụ thể hơn là bất động

sản nghỉ dưỡng) Tỷ trọng bất động sản đầu tư trên tổng tài sản liên tục tăng trong các năm

2017, 2018, 2019 thể hiện rằng tập đoàn đang phát triển rất ổn định Tuy nhiên, trong năm

2020, do ảnh hưởng của dịch bệnh Covid-19, tỷ lệ này đã giảm xuống mức thấp hơn 2017

Tỷ lệ các khoản phải thu dài hạn trên tổng tài sản cũng tăng cao, lên mức 16.3% trong năm

2020 thể hiện doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều, hiệu quả sử dụng vốn thấp

Tài sản dở dang dài hạn chiếm tỉ trọng lớn nhất trong tài sản dài hạn và không có quá nhiều

sự thay đổi Có thể nhận xét từ điều này rằng doanh nghiệp vẫn có lượng lớn tài sản có thểkhai thác được và sinh lời trong tương lai khi dịch bệnh được kiểm soát và nhu cầu du lịch nghỉ dưỡng của người dân tăng lên

1.3 Nguồn vốn

Các khoản nợ chiếm tỷ trọng cao, từ 60% trở lên trong tổng tài sản của FLC giai đoạn 2017 – 2020 Tỷ trọng nguồn vốn ngắn hạn cao, cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn ngắn hạn

2 Phân tích kết cấu tài sản, nguồn vốn

2.1 Tỷ suất đầu tư

Tỷ suất đầu tư nói lên kết cấu tài sản, là tỷ lệ giữa trị giá tài sản cố định và đầu tư dài hạn

so với tổng tài sản Tỷ suất này càng cao càng cho thấy năng lực của doanh nghiệp và xu hướng phát triển lâu dài

Tỷ suất đầu tư tổng quát = Giá trị tài sản cố định & khoản đầu tư dài hạn

B ảng 5 Tỷ suất đầu tư tổng quát

Tỷ suất đầu tư của FLC giảm dần qua các năm, trong giai đoạn 2017 – 2019 giảm khoảng 2% mỗi năm, tuy nhiên giai đoạn 2019 – 2020 giảm nhiều hơn Năng lực của doanh nghiệp

là khá ổn định và có xu hướng phát triển khá tốt, tuy nhiên xu hướng phát triển này đã bị

cản trở do sự ảnh hưởng của dịch bệnh

2.2 Tỷ suất tự tài trợ

Trong phân tích kết cấu nguồn vốn, tỷ suất tự tài trợ (còn gọi là tỷ suất VCSH) cho thấy

mức độ tự chủ của doanh nghiệp về vốn, là tỷ lệ giữa VCSH so với tổng nguồn vốn

Tỷ suất tự tài trợ = Vốn chủ sở hữu

Dựa theo bảng tỷ suất tự tài trợ, tỷ suất tự tài trợ của FLC qua các năm 2017, 2018, 2019,

2020 lần lượt là 37.39%, 34.84%, 36.38%, 35.48%, không có nhiều biến động về tỷ trọng nguồn vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn Con số này cho thấy khả năng tự chủ tài chính của FLC tương đối ổn định

Tuy nhiên, từ phân tích tỷ trọng nguồn vốn, mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp không cao vì tỷ trọng vốn chủ sở hữu và tổng nguồn vốn thấp hơn nhiều so với tỷ trọng các khoản nợ và tổng nguồn vốn

3 Vốn lưu động ròng

Do tính chất cân đối của bảng cân đối kế toán là tổng số tiền phần tài sản luôn luôn bằng

tổng số tiền phần nguồn vốn Nên quan hệ cân đối được viết như sau:

T ỔNG TÀI SẢN = NỢ PHẢI TRẢ + VỐN CHỦ SỞ HỮU

Nếu giả định tổng tài sản tăng lên, về khái quát ta hiểu rằng phí nguồn vốn phải tăng một khoản tương ứng; đó có thể là một khoản nợ đã tăng hoặc một khoản tăng trong vốn chủ

sở hữu

Khi quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp, các chủ doanh nghiệp, kế toán trưởng và các đối tượng khác phải xem xét kết cấu vốn và nguồn vốn trên bảng cân đối kếtoán để từ đó có thể đối chiếu với yêu cầu kinh doanh hoặc khả năng huy động vốn, đầu tư

vốn Để hiểu rõ hơn ta phân tích tiếp chỉ tiêu vốn lưu động ròng

Vốn lưu động ròng là khoản chênh lệch giữa sử dụng vốn và nguồn vốn cùng thời gian sử

dụng do các giao dịch tài chính trong kỳ kinh doanh gây ra

Công thức tính toán vốn lưu động ròng như sau:

V ốn lưu động ròng = Nguồn vốn dài hạn - Tài sản dài hạn = Tài s ản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn

Nguồn vốn dài hạn của doanh nghiệp là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể sử dụng trong

một thời gian dài hơn một năm Nguồn vốn dài hạn bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu và các khoản nợ dài hạn khác

B ảng 7 Vốn luân lưu của công ty cổ phần tập đoàn FLC

Đơn vị tính: Triệu đồng

Nợ dài hạn 2,782,536 3,563,471 4,990,699 6,402,669 Vốn chủ sở hữu 8,522,973 9,018,688 11,644,845 13,424,907 Nguồn vốn dài hạn 11,305,509 12,582,159 16,635,544 19,827,576 Tài sản dài hạn 10,030,568 10,245,285 14,425,541 17,921,255 Vốn luân lưu 1,274,941 2,336,874 2,210,003 1,906,321

Vốn lưu động ròng của FLC dương trong cả 4 năm 2017, 2018, 2019, 2020 Nguồn vốn lưu động ròng tăng nhanh trong giai đoạn 2017 – 2018, sau đó giảm dần

Trong trường hợp này, nhìn chung, tài sản dài hạn của doanh nghiệp được tài trợ vững chắc

bằng nguồn vốn dài hạn Thêm vào đó, nguồn vốn chủ sở hữu cũng lớn hơn nợ dài hạn

Vốn lưu động ròng dương cũng cho thấy rằng tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn, tức là doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Trong 4 năm, nguồn vốn dài hạn tăng do vốn chủ sở hữu tăng và cả nợ dài hạn cũng tăng.Đáng chú ý, năm 2017, nguồn vốn chủ sở hữu gấp hơn 3 lần nợ dài hạn, nhưng đến năm

2020, nguồn vốn chủ sở hữu chỉ còn gấp khoảng 2 lần nợ dài hạn Điều này cho thấy nguồn

nợ dài hạn tăng nhanh hơn tốc độ tăng của nguồn vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp đang tăngtrưởng chậm lại và có xu hướng nợ nhiều hơn

II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA BÁO CÁO K ẾT QUẢ KINH DOANH

1 Phân tích báo cáo k ết quả kinh doanh theo chiều ngang

B ảng 8 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều ngang

Đơn vị: Triệu đồng

S ố tiền T ỉ lệ (%) S ố tiền T ỉ lệ (%) S ố tiền T ỉ lệ (%)

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 370,992 3.19 3,911,639 32.25 -2,425,753 -15.23

2 Các khoản giảm trừ doanh thu -108,309 -25.29 -173,214 -54.13 -133,404 -90.89

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 8,819 2.16 417,203 100.23 -238,485 -28.61

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 84,593 13.66 61,326 8.71 -287,354 -37.56

14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 166,215 32.52 105,895 15.64 -361,890 -46.21

15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 33,684 19.97 -104,346 -51.56 17,599 17.95

16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 7,774 -264.86 -15,654 -323.50 8,443 -78.07

Biểu đồ 1.Giá vốn hàng bán so với doanh thu thuần giai đoạn 2017-2020

Biểu đồ 2.Lợi nhuận sau thuế so với Doanh thu thuần giai đoạn 2017-2020

0 2,000,000,000,000

Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020

Giá vốn hàng bán Doanh thu thuần

0 2,000,000,000,000

Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020

Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần

Doanh thu thuần của doanh nghiệp tăng trong 3 năm 2017 – 2019 và giảm vào năm 2020.Năm 2018 doanh thu thuần của doanh nghiệp là 11,695,896 triệu đồng, tăng nhẹ 479,300triệu đồng (tương ứng 4.27%) so với năm 2017 Từ năm 2018 sang năm 2019 doanh nghiệptăng doanh thu với mức tăng cao là 34.93% nhưng đến năm 2020 doanh thu lại giảm mạnhvới mức -14.53%

Tương tự với lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp tăng trong 3 năm 2017 – 2019 và giảmvào năm 2020 Năm 2018 lợi nhuận sau thuế là 470,032 triệu đồng, tăng 84,757 triệu đồng(tương ứng 22.00%) so với năm 2017 Năm 2019 lợi nhuận sau thuế là 695,926 triệu đồng,tăng 225,894 triệu đồng (tương ứng 48.06%) so với năm 2018 Nguyên nhân chủ yếu củaviệc năm 2019 công ty lỗ gộp nhưng vẫn lãi sau thuế là do doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến lên 3,792,326 triệu đồng, cao gấp 4.24 lần so với năm trước Theo thuyếtminh báo cáo tài chính, riêng trong quý IV/2019 Tập đoàn FLC ghi nhận hơn 3,000 tỷ đồngdoanh thu hoạt động tài chính, trong đó chủ yếu là “lãi tiền gửi và cho vay, lãi từ bán cáckhoản đầu tư”

Năm 2019, với hàng loạt khoản đầu tư mới, đặc biệt là việc khai thác thương mại hãnghàng không Bamboo Airways đã giúp doanh thu của tập đoàn này tiếp tục gia tăng đáng

kể Cơ cấu doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của FLC có sự thay đổi đáng kể sovới 2018, với sự gia tăng đáng chú ý của mảng cung cấp dịch vụ Mảng này năm 2018 chỉđóng góp vào tổng doanh thu hơn 4%, nhưng năm nay với sự góp mặt của Bamboo Airways

đã chiếm hơn 29% trong cơ cấu doanh thu

Báo cáo tài chính quý VI/2019 của Tập đoàn FLC cũng cho biết doanh nghiệp đang có 16công ty con và 2 công ty liên kết Trong đó, tỷ lệ sở hữu của FLC tại Công ty cổ phần hàngkhông Tre Việt (Bamboo Airways) là 51.11% trong khi trong báo cáo tài chính quý trước

là 100% Thực tế Tập đoàn FLC không những không thoái bớt vốn khỏi Bamboo Airways

mà còn góp thêm vào, từ 1,300 tỷ đồng thời điểm cuối quý III lên 2,070 tỷ đồng vào cuốiquý IV (theo BCTC riêng quý IV của Tập đoàn FLC) Tuy nhiên Bamboo Airways cũngliên tục tăng vốn, từ 1,300 tỷ đồng lên 2,200 tỷ đồng rồi lại lên 4,050 tỷ đồng Vì vậy, việc

tỉ lệ nắm giữ của Tập đoàn FLC tại Bamboo Airways giảm đi là do sở hữu bị pha loãngtrong quá trình công ty tăng vốn, không phải do FLC bán bớt vốn

Bên cạnh đó, trong lĩnh vực bất động sản, trái ngược với nhiều dấu hiệu trầm lắng của thịtrường, 2019 cũng là một năm tương đối sôi động của FLC, với hàng loạt dự án khởi công

từ Bắc vào Nam, đặc biệt trong số đó là sự ra mắt của FLC Holmes, thương hiệu bất độngsản chủ lực trong hệ sinh thái FLC Với mục tiêu nằm trong top 3 doanh nghiệp bất độngsản lớn nhất Việt Nam, FLC Holmes có quỹ dự án đầu tư, phân phối và vận hành đạt trên

300 dự án, có thể đáp ứng cho khả năng cung ứng và hoạt động của FLC Holmes đến 2030 Mới đây, FLC Holmes cũng báo lãi sau thuế gần 220 tỷ đồng, về đích trước 1 tháng so với

kế hoạch Công ty cũng đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế bìnhquân hàng năm đạt 46% và 60% trong 5 năm tới

Năm 2020, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 307,944 triệu đồng, giảm 387,982 triệuđồng (tương đương -55.75%) so với năm 2019 Riêng trong quý IV/2020, Tập đoàn FLCghi nhận doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ 3,466 tỷ đồng, giảm 32% so vớicùng kỳ năm trước Nguyên nhân chủ yếu cho việc giảm mạnh doanh thu và lợi nhuận sauthuế của năm 2020 so với năm 2019 là do COVID-19 tác động đến ngành thương mại, đầu

tư, du lịch, sản xuất và kinh doanh

Hoạt động trong những lĩnh vực như bất động sản, du lịch và đặc biệt là hàng không, FLC

có thể xem là một trong những doanh nghiệp chịu ảnh hưởng lớn nhất bởi đại dịch trongnăm qua Tuy nhiên, từ quý III/2020, FLC bắt đầu cho thấy dấu hiệu phục hồi tích cực vớilợi nhuận hợp nhất riêng quý III là gần 600 tỷ đồng, tăng gấp gần 6 lần so với cùng kỳ nămtrước Còn nếu tính tổng cộng hai quý cuối năm, lợi nhuận trước thuế của FLC khoảng hơn3.000 tỷ đồng Con số này tương đương với gần 4 lần lãi hợp nhất mà doanh nghiệp ghinhận trong cả năm tài chính 2019

Trong một năm 2020, nhiều biến động, hãng hàng không Bamboo Airways của FLC đượcđánh giá là hãng hàng không duy nhất tại Việt Nam và có lẽ cũng là hãng hàng không hiếmhoi trên thế giới vẫn đạt được tăng trưởng công suất khai thác, đội bay, đường bay, nhânlực vượt cùng kỳ năm trước Hãng giữ vững tỷ lệ đúng giờ cao nhất toàn ngành từ khi cấtcánh (khoảng 96%) và hiện đang khai thác khoảng 140 - 150 chuyến bay/ngày, chiếm giữgần 20% thị phần hàng không nội địa, tăng gấp gần 2 lần so với năm trước đó

Bên cạnh các mảng kinh doanh cốt lõi như hàng không, bất động sản và du lịch, hoạt độngtài chính cũng mang lại nguồn thu lớn cho Tập đoàn FLC trong năm 2020 Lỗ gộp trongquý cuối năm 2020 là 670 tỷ đồng, tăng 82% so với số lỗ 368 tỷ đồng trong quý IV/2019.Tuy nhiên, FLC ghi nhận doanh thu hoạt động tài chính lên tới 3,686 tỷ đồng, cao hơndoanh thu hoạt động kinh doanh cốt lõi và tăng 149% so với quý cuối năm 2019

Tổng kết năm 2020, doanh thu thuần của FLC giảm 14.53% xuống còn 13,488 tỷ đồng; lỗgộp 3,172 tỷ đồng, gấp 3.14 lần năm 2019; doanh thu tài chính tăng 43.97% lên hơn 5,459

tỷ đồng Lợi nhuận sau thuế năm vừa qua đạt 307 tỷ đồng, giảm 55.75% so với năm 2019nhưng khả quan hơn nhiều so với kế hoạch lỗ 1.957 tỷ đồng mà đại hội cổ đông thông quahồi tháng 6

Chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng trong 3 năm 2017– 2019, đặc biệt chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2019 là 833,456 triệu đồng, tăng 417,203triệu đồng (tương ứng 100.23%) so với năm 2018 Năm 2020, doanh nghiệp có những điềuchỉnh giảm 277,150 triệu đồng chi phí bán hàng (tương ứng -44.10%) và giảm 238,485triệu đồng chi phí quản lý doanh nghiệp (tương ứng -28.61%) nhưng chi phí tài chính tăng351,431 triệu đồng (tương ứng 64.54%) Trong tình hình nền kinh tế đang gặp khó khăn vìdịch bệnh COVID -19 thì đây vẫn là mức chi phí khá cao

2 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều dọc

B ảng 9 Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh theo chiều dọc

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 100.00 100.00 100.00 100.00

Nhìn vào bảng kết cấu báo cáo kết quả kinh doanh ta có thể thấy năm 2017 để có 100 đồng doanh thu thuần thì công ty phải bỏ ra 90.51 đồng giá vốn hàng bán, 3.63 đồng chi phí

quản lý doanh nghiệp Năm 2018, công ty phải bỏ ra 89.54 đồng giá vốn và 3.56 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp Năm 2019, công ty phải bỏ ra 106.41 đồng giá vốn và 5.28 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp Năm 2020, công ty phải bỏ ra 123.52 đồng giá vốn và 4.41 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp Từ đây có thể thấy để cùng đạt được 100 đồng doanh thu thuần trong mỗi năm thì giá vốn hàng bán và chi phí quản lý doanh nghiệp đều có xu hướng tăng lên Riêng năm 2020 doanh nghiệp đã điều chỉnh chi phí quản lý doanh nghiệp

giảm 0.87 đồng so với năm 2019 nhưng giá vốn hàng bán lại tăng 17.11 đồng

Cứ 100 đồng doanh thu thuần đem lại 9.49 lợi nhuận gộp năm 2017, 10.46 đồng năm 2018,

-6.41 đồng năm 2019 và -23.52 đồng năm 2020 Điều này chứng tỏ sức sinh lời trên một đồng doanh thu thuần bắt đầu bị giảm từ năm 2019 và giảm mạnh vào năm 2020

Trong 100 đồng doanh thu thuần của năm 2017 có 5.52 đồng lợi nhuận từ hoạt động sản

xuất kinh doanh, trong năm 2018 có 6.02 đồng lợi nhuận Trong đó năm 2019 thì chỉ có 4.85 đồng lợi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh và năm 2020 thì chỉ có 3.54 đồng lợi nhuận, điều này cho thấy trong hai năm 2019 và 2020 công ty kinh doanh không

hiệu quả, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh có xu hướng giảm đi và có thể gây

lỗ cho doanh nghiệp

Cứ trong 100 đồng doanh thu thuần thì có 4.43 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2017, năm

2018 có 4.02 đồng, năm 2019 có 4.41 đồng và năm 2020 giảm còn 2.28 đồng Từ đây cho

thấy năm 2020 hoạt động kinh doanh của công ty có chiều hướng đi xuống nhiều so với 3 năm trước Lý do là do hoạt động kinh doanh các mảng du lịch, hàng không, nghỉ dưỡng

và bất động sản của FLC Group đều bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi dịch bệnh COVID-19

Ti ểu kết:

Như vậy, trong 2 năm 2017 và 2018, lợi nhuận của doanh nghiệp chủ yếu đến từ doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ Đến năm 2019 và 2020, doanh thu từ hoạt động tài chính tăng mạnh nhưng lại ghi nhận lỗ ở lợi nhuận gộp từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch

vụ Bên cạnh đó năm 2019, chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều tăng sao với năm 2018, đặc biệt là chi phí quản lý doanh nghiệp tăng gấp 2 lần

so với năm trước Sang năm 2020, doanh nghiệp đã điều chỉnh chi phí bán hàng giảm 1.97

lần, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 1.40 lần so với năm 2019 nhưng chi phí tài chính

lại tăng 1.65 lần

Đặc biệt năm 2020 do ảnh hưởng của dịch bệnh COVID-19, doanh nghiệp ghi nhận lỗ gộp

về bán hàng và cung cấp dịch vụ đến 3,172 tỷ đồng nhưng bên cạnh đó lại ghi nhận doanh thu từ hoạt động tài chính lên đến gần 5,460 tỷ đồng Điều này cho thấy doanh nghiệp đã

kịp thời đưa ra nhiều chính sách linh hoạt, hợp lý giúp doanh nghiệp vẫn đạt 307 tỷ đổng

lợi nhuận sau thuế sau một năm đầy biến động và khó khăn của nền kinh tế Việt Nam và trên toàn thế giới